Orijinal kaynak: Gyro Finance

Fiyatlar düşmeye devam ediyor ve sektör endişeli ama daha endişeli olabilecek bir grup da var.

Bitcoin bir zamanlar 54.000 ABD Dolarına düştüğü için (şimdi 57.000 ABD Dolarına geri döndü), yarılanmanın ardından zaten karlarında keskin bir düşüş yaşayan madencilerin hayatta kalması daha da zorlaştı. Araştırma kuruluşlarına göre, Bitcoin 54.000 ABD Dolarına ulaşırsa yalnızca ASIC madenciliği yapılabilir. verimliliği 23W/T'yi aşan makineler kar edebilir ve yalnızca 5 model madencilik makinesi bunu desteklemekte zorluk çekebilir.

Ancak bu düşüşün arkasındaki suçlular şüphesiz madencilerin bir kısmıdır. Halving sonrasında yaşanan nakit akışı sorunlarıyla başa çıkabilmek için madencilik şirketlerinin satışı hâlâ devam ediyor. Yalnızca bu yılın haziran ayında madencilerden 30.000 Bitcoin piyasaya çıktı. .

BTC kapatma fiyatına yaklaştıkça madencilerin teslimiyeti sona eriyor ancak yarılanmanın ve fiyat değişikliklerinin onlar üzerindeki etkisi sanıldığından daha derin.

21 milyon olarak sabitlenen toplam Bitcoin sayısı açısından madencilerin doğrudan üreticiler olarak önemi aşikardır. Kurumlar BTC'ye yönelmeden önce madencilik şirketleri Bitcoin endüstrisinde en büyük söz sahibiydi. Madencilerin iş süreçleri de oldukça basittir. Kendi madencilik ve madencilik makine satışlarının yanı sıra, başkalarına da barındırma hizmetleri sağlarlar. Maliyetler nispeten kontrol edilebilir olduğundan, buna karşılık gelen maliyetler elektrik fiyatlarıdır. Madenin bakımı için çıkarılabilecek sonuç, madencilik makinesinin kapatma fiyatı olarak da adlandırılan makinenin çalışması için temel fiyattır. Elbette model ne olursa olsun, BTC primi ne kadar yüksek olursa kar da o kadar yüksek olur. 2011'den itibaren madencilik birçok insanı zengin etti ve şifrelemenin uzun geçmişi de madenciler için acı bir dipnot bıraktı.

Artan enerji maliyetlerinin yanı sıra madencilik ödülleri de madenciler için en önemli ölçüttür. Bitcoin'in madencilik hızını ve enflasyonunu sınırlamak için madencilerin madencilik yoluyla aldıkları ödüller sabit bir blok yüksekliğinde olacak, yani Bitcoin blockchain'i her 210.000 blok ürettiğinde Bitcoin blok ödülü yarı yarıya azalacak. Bu süreç yaklaşık 4 yılda bir gerçekleşiyor. Bu yılın nisan ayında Bitcoin dördüncü yarılanmasını tamamladı ve madencilik ödülü 6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye düştü.

Her birkaç yılda bir madencilerin kârları yarı yarıya düşecek ve bunun sonucunda ortaya çıkan girdi-çıktı oranı hızla düşecek. Mekanizma, madencilik endüstrisini daha rafine, sanayileşmiş ve büyük ölçekli olmaya zorlayacak. Sonuçta, bilgi işlem gücü arttıkça, olasılığın belirlenme olasılığı daha yüksektir, bu da madenciliği tipik varlık ağırlıklı bir endüstri haline getirir. Karların azalması nedeniyle yarılanmanın ardından kapatma fiyatı artacak ve madencilerin kapitülasyonu da yaşanacak. Basitçe söylemek gerekirse, madenci kapitülasyonu, bazı madencilerin geçimlerini sağlamak veya risklerden korunmak için operasyonlarını azaltmaları veya çıkardıkları BTC'leri satmaları anlamına gelir; bu da genellikle Bitcoin fiyatında daha fazla düşüşe neden olur.

Bu durum şüphesiz bu yılki halving sonrasında da yaşandı. MacroMicro'nun verilerine göre, tek bir BTC çıkarmanın ortalama maliyeti Haziran başında 83.668 dolara yükseldi, 2 Temmuz itibarıyla ise hafif bir düşüşle yaklaşık 72.000 dolara geriledi. Maliyetler arttı ancak toplam madenci geliri, yarılanma öncesindeki günlük ortalama 107 milyon dolardan 30 milyon dolara düştü; bu da madencileri çalıştırmanın artan zorluğunun bir yansıması.

CoinShares'in dijital araştırma direktörü James Butterfill'in verileri, Nisan ayındaki halving etkinliği sırasında Bitcoin fiyatlarının ortalama madencinin üretim maliyeti civarında seyrettiğini gösteriyor. Tanımlanan 14 madenciden, Bit Digital ve Riot Platformları da dahil olmak üzere tanınmış madencilerin yarısının genel üretim maliyetleri ortalamanın üzerinde.

Bitcoin madencilik havuzu operatörü F2Pool da bu sonucu doğruladı. BTC fiyatı 54.000 ABD Doları iken, kilovat saat başına 0,07 ABD Doları tutarındaki tahmini enerji maliyetine dayanarak, yalnızca birim gücü 26 W/T veya daha düşük olan ASIC madencilik makineleri kar elde edebilirdi. Belirli modellere bakıldığında, aralarında Antminer S21 Hydro, Antminer S21 ve Avalon A1466I'nin de bulunduğu altı Bitcoin madencilik platformu 39.581 Dolar, 43.292 Dolar ve 48.240 Dolar'da Bitcoin başabaş noktasına ulaştı. Antminer S19 XP Hydro, Antminer S19 XP ve Whatsminer M56S++ gibi diğer modeller sırasıyla 51.456 $, 53.187 $ ve 54.424 $ üzerindeki Bitcoin fiyatlarıyla kârlı.

Farklı enerji fiyatları altında farklı türdeki madencilik makinelerinin başabaş noktaları, kaynak: F2Pool Bu bağlamda, Inscription'ın geri çekilmesiyle birlikte, ister nakit akışı rezervleri ister endüstri geçişi ve çıkışı olsun, madencilik şirketleri doğal olarak hayatta kalmak için satış yapmayı seçti. Bu yılın haziran ayından bu yana, kripto madencileri 2 milyar dolardan fazla değerinde Bitcoin (toplamda yaklaşık 30.000 jeton) sattı ve madencilerin elinde tuttuğu Bitcoin sayısı 14 yılın en düşük seviyesine geriledi.

Ancak neyse ki, önceki ayı piyasası stres testinin madencilere piyasa açısından iyi bir aktif-pasif oranı vermesine rağmen, Bitcoin fiyatlarındaki düşüşle birlikte küçük ve orta ölçekli madenler kademeli olarak faaliyetlerini durdurmaya başladı ve Bitcoin madenciliğinin zorluğu arttı. Hızla düşen madencilerin teslimiyeti sona ermek üzereydi. 9 Temmuz'da BTC.com verileri, Bitcoin madenciliği zorluğunun %5 oranında düşerek 79,5T'ye düştüğünü ve tüm ağın son yedi gündeki ortalama hash oranının 586,72EH/s olduğunu gösterdi. Bu verileri yineleyen bir şekilde, Mayıs ayından bu yana madenciler tarafından borsalara satış için gönderilen Bitcoin sayısı önemli ölçüde düştü ve OTC işlem hacmi, daha önceki satış baskısı birikimiyle karşılaştırıldığında önemli ölçüde düştü. bitkin düştü.

Halving sonrasında kapitülasyonun yanı sıra entegrasyon, birleşme ve satın almalar da madencilik şirketlerinin bu döngüsündeki ana trendler haline geldi. Üretim kapasitesini artırmak için ekipmanın yükseltilmesi, düşük maliyetli enerji alanlarının geliştirilmesi ve madencilik havuzlarının birleştirilmesi, büyük bir nakit tabanı gerektirir. Bu nedenle, bilançoları iyimser olmayan küçük madenciler için en iyi yol, fon toplamak veya daha doğrudan bir yöntemdir. Edinilen.

Belirli bir açıdan bakıldığında madencilerin satın alınması aynı zamanda madencilik havuzlarının toplanmasıdır ve bu da daha pratiktir. Yarılanmadan önce bile önde gelen 10 madenci, özsermaye finansman faaliyetleri yoluyla toplam 2 milyar ABD doları tutarında gelir elde etti. Marathon Digital, CleanSpark ve Riot Platformları, 23 yılının 4. çeyreğinde en fazla fon toplayan şirketler oldu ve bu şirketler, fonların %1'ini oluşturdu. fonlar %73 oranında toplandı. Bu yılın nisan ayında Bradford, madencilik sektörünün sonunda dört ana şirket halinde birleşeceğini öngördü: CleanSpark, Marathon, Riot Platforms ve Cipher Mining. Bu madencilik şirketlerinin halving sonrası BTC satışında da ana güç olduğunu belirtmekte fayda var. Maratonu örnek alırsak, Mayıs ve Haziran aylarında 1.790'dan fazla BTC sattılar.

Listelenen ilk on madencinin aylık BTC üretimi, kaynak: Farside Investors Öte yandan bu dört şirket de beklentileri karşılıyor. Haziran ayında CleanSpark, mikro madenci GRIID Altyapısını 155 milyon ABD Doları karşılığında satın aldı ve güç kapasitesini 400 MW artırması bekleniyor. CleanSpark ayrıca Georgia kırsalında toplam 60 megawatt (MW) Bitcoin madencilik çiftliği satın almak için 25,8 milyon ABD Doları harcadı.

Mayıs ayında daha tartışmalı bir satın alma da gerçekleşiyordu. Riot Platforms, 28 Mayıs'ta Bitfarms'ın %9,25 hissesini satın alarak şirketin en büyük hissedarı oldu. Son olarak Riot, 5 Haziran'da 1,5 milyon hisse satın alarak hissedarlık oranının yüksek olması ve kurumsal yönetim nedeniyle hisse oranını yaklaşık %12'ye çıkardı. endişeler Bitfarms'ın yönetim kuruluna bağımsız yöneticiler ekleme talebine yol açtı. Daha sonra Bitfarms buna karşı çıktı ve hatta 10 Haziran'da benzerlerinin ve rakiplerinin satın almalarını önlemek için hissedar hakları planı "zehir hapı"nın kabul edilmesini onayladığını duyurdu.

Cipher Mining, bu yılın Ocak ayı başlarında 16.700 madencilik makinesi satın aldı ve ikinci çeyrekte Teksas'taki Bear ve Chief Mountain tesislerine en yeni nesil madencilik makineleri Avalon A1466'yı kurdu.

Diğer madenciler de madencilik makinelerinin verimliliğini artırmak ve zorlu döngülerde hayatta kalma şanslarını artırmak için çeşitli önlemler almak için yoğun şekilde çalışıyor. Son 6 ayda Iris Energy ortalama enerji tüketimini %15 azaltarak 25 J/TH'ye düşürürken, TeraWulf verimliliği de %11 artışla 24,6 J/TH'ye yükseldi. Core Scientific ayrıca iflas pazarlamasından da çıktı ve şu anda 24,23 J/TH verimliliğiyle başı çekiyor.

Ancak her halükarda, genel olarak madencilik sektörünün hakimiyeti kaçınılmaz bir eğilimdir. Küçük ve orta ölçekli madencilik şirketlerinin, bölgesel farklılıklar aramanın veya daha düşük maliyetler elde etmek için verimliliği artırmanın yanı sıra, uzun vadede rekabet gücü zayıftır. Kapanma fiyatlarında bir düzelme eğilimi başladı. Düşük gelgit de normaldir.

Sektör son derece döngüsel ve kar belirsizliği artıyor. Bu çerçevede önde gelen madencilik şirketleri bile zorlukları aşmak için stratejilerini çeşitlendiriyor. Bunların arasında bazı şirketlerin yeni bir iş kurmayı planlaması da kaçınılmaz. Yeni yıldız yapay zeka, dönüşüme istekli madencilik şirketleri için acil iniş yeri haline geldi.

Önceki döngülerden farklı olarak, dünyanın önde gelen dört madencilik şirketi arasında bu yıl hisse senedi fiyatı Bitcoin'in büyümesinden daha iyi performans göstermedi, ancak orta ölçekli madencilik şirketlerinin büyümesi oldukça açıktı. Bunun temel nedeni yapay zekanın entegrasyonuydu. Son aylarda birçok Bitcoin madenciliği şirketi, madencilik ekipmanlarının bir kısmını yapay zeka sistemlerini çalıştırmak ve eğitmek için kullanılan ekipmanlarla değiştirmeye başladı.

Hepimizin bildiği gibi yapay zeka, özellikle de büyük modellerin eğitimi, yüksek bilgi işlem gücüne ve yüksek enerji tüketimine sahip bir senaryodur. Ancak GPT ortaya çıkmadan önce veri merkezi operatörleri ve madencilik şirketleri bu işe pek sıcak bakmıyorlardı. iş verimliliği yeterince yüksek değildi. Ancak GPT'nin ortaya çıkmasından sonra her şey sessizce değişti. Çarpıcı verilerden biri, ChatGPT sorgusunun Google aramasından 10 kat daha fazla enerji tüketmesidir.

Bu önermeye dayanarak yapay zeka şirketleri, ucuz enerjiye sahip ve büyük miktarlarda bilgi işlem ekipmanı taşıma kapasitesine sahip depolar aramaya başladı. Ancak, Kuzey Amerika'yı örnek olarak alırsak, veri merkezlerinin onaylanması sıkı bir şekilde düzenleniyor. İlk onaydan inşaatın tamamlanmasına kadar geçen yıllar boyunca, gücü 100 MW'ı aşan ve yüksek gerilim trafo merkezi bulunan sahalar son derece nadirdir. Birkaç yıl önce, veri merkezi yüklerinin %80'i yalnızca 6 ila 7 pazara odaklanmıştı. Ancak ucuz elektriğe, uygun fiziksel alana ve bilgi işlem gücü altyapısına sahip Bitcoin madencilik şirketleri doğal olarak bu talebe son derece uygundur.

Zaten madenciler, uzay ekipmanı kiralama ve kendi kendini çalıştıran bilgi işlem gücü yoluyla bu alana girmeye başladı. İflas ilan eden Core Scientific, Haziran ayında yapay zeka girişimi CoreWeave ile 200 megavattan fazla GPU sağlamak üzere 12 yıllık bir ortaklık imzaladı. CEO Adam Sullivan bir röportajda şunları söyledi: “Yapay zeka şirketleri, şifreleme alanındaki piyasa fiyatlarından daha yüksek fiyatlarla aktif olarak teklif veriyor ve madencilik tesislerine abone olmaya başlıyor. Önde gelen özel sermaye şirketlerinin finansman ve ortaklık niyetleri de artıyor.

Kendi kendine çalışan yöndeki tipik bir örnek, bu yıl Coatue'den 150 milyon ABD doları yatırım alan Hut 8'dir. Finansmanın amacı, daha önce 1.000 adet Nvidia GPU'nun ilk partisini satın almış ve GPU'yu genişletmiştir. bir hizmet modeli olarak. Bit Digital, geride kalmamak için bir müşteriyle üç yıl içinde 2.048 Nvidia GPU sağlamak üzere anlaşmaya vardığını söyledi.

Elbette yapay zekayı dönüştürmek bile sanıldığı kadar kolay değil. Tüm madencilik çiftlikleri uyumlu veri merkezlerine dönüştürülemez ve daha da önemlisi, yapay zeka bilişimini barındıracak veri kümelerini oluşturmanın veya yeniden kullanmanın maliyeti ucuz değildir. Yapay zekayı çalıştırmak için gereken sermaye harcaması yaklaşık olarak Bitcoin madenciliğinin 20 katıdır. Dolayısıyla madencilik işi karlı olduğu sürece küçük ve orta ölçekli madencilik şirketleri devam edecektir.

Ancak dönüşümün etkisi önemlidir. Yukarıda adı geçen şirketleri örnek alırsak, Core Scientific'in 2 yıllık sözleşme takvimi içerisinde tahmini kümülatif gelirini 1,225 milyar ABD doları artırması beklenirken, Hut 8'in satışlarının %6'sı yapay zekadan gelirken, Bit Digital'in yapay zeka geliri ise 1,2 milyar ABD doları arttı. toplamın %27'sini oluşturdu. Beklenen faydalar aynı zamanda geçtiğimiz Ocak ayında Core Scientific hisse senedi fiyatının %25,33, Bit Digital'in %31,25 ve Hut 8'in ay içerisinde %67,41 oranında arttığını gösteriyor.

Hepsi bir arada ele alındığında, ister aktif olarak değişim arayışında olsun, ister dönüşüme zorlanmış olsun, madencilerin savunma savaşı daha yeni başladı ve satın alma dalgası henüz çok erken bir aşamada. Uzun vadede, madenciliğin döngüsel doğası göz önüne alındığında, gelir kaynaklarını genişletmek için çeşitlendirmek ve dönüştürmek madenciler için tek yoldur. Ayrıca yarılanmanın getirdiği fiyat etkisine ilişkin çeşitli sinyaller kapitülasyonun sona erdiğine işaret ediyor. Makine fiyatlarına verilen güçlü destek ve bunu absorbe etmek için ETF'lerin işbirliğiyle kısa vadeli ayarlamalar korkulacak bir şey değil. Açıkçası, keskin düşüşün nedeni piyasadaki cinsel kısıtlamalarda yatıyor.

Endüstriyel açıdan bakıldığında bir dönem zirvede yer alan madencilik sektörü, giderek kripto paranın güç merkezinden uzaklaştı. En zenginlerin de hayatta kalması tarihin katmanlarında değişimler yaşadı. Nihayet bitti mi? Kripto para biriminin bağlamı da devam edecek.

(Yukarıdaki içerik ortağımız PANews'in izniyle alıntılanmış ve yeniden basılmıştır, orijinal metin bağlantısı | Kaynak: Gyro Finance)

Açıklama: Makale yalnızca yazarın kişisel görüş ve görüşlerini temsil eder ve blockchain'in objektif görüş ve pozisyonlarını temsil etmez. Tüm içerik ve görüşler yalnızca referans amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Yatırımcılar kendi kararlarını ve işlemlerini kendileri yapmalıdır ve yazar ve Blockchain Müşterisi, yatırımcıların işlemlerinden kaynaklanan doğrudan veya dolaylı zararlardan sorumlu tutulamaz.

〈Madenciler "satış dalgası" altında kendilerini kurtarırken, fiyat etkisi ne zaman duracak? 〉Bu yazı ilk olarak "Block Guest"te yayınlanmıştır.