Yazar: 0xFacai, BlockBeats

Dune Analytics verilerine göre RWA, son üç ayda meme dışında artış yaşayan tek kripto para anlatısı oldu. Piyasanın genel olarak durgun olduğu bir ortamda bu performans dikkatimizi çekti. Aslında, geçen yılın haziran ayından bu yana RWA hakkında dedikodular var ve bu anlatı, BlackRock'un BUIDL zincir üstü fonunu başlatmasının ardından tamamen alevlendi.

Herkesin rüzgara karşı iyi bir koku alma duyusu vardır, ancak gerçekten "doğru noktaya basabilen" çok fazla insan yoktur. Geçtiğimiz altı ayda, RWA'yı dönüştürmek için sayısız ekip bir araya geldi, ancak yalnızca birkaç proje bu fırsatı başarıyla değerlendirdi ve ilk sonuçlara ulaştı. İster dönüşüm ister giriş olsun, fırsatları net görmek takımın bilet alabilmesinin anahtarıdır ve birçok yarışmacının arasında Jiritsu isimli bir proje dikkatimizi çekti.

RWA'nın likidite parçalanma sorunu

Gerçek dünya varlıklarını tokenleştirmenin en büyük faydası, bu varlıklar için daha hızlı ve daha verimli ticaret ve takas süreçleri sağlayabilmesidir. Bu, şüphesiz tüm kurumların RWA ile ilgilenmesinin temel nedenidir. Bu fikirde mantıksal bir sorun olmasa da, fiili olarak teşvik edildiğinde teknik düzeyde birçok zorlukla karşılaşacaktır. Varlıkların zincire konulmasından sonra likiditenin parçalanması da bunlardan biridir.

RWA'nın zincir içi ve işlemleri karmaşıklıkla dolu olsa da parçalanmış pazar bu sorunu daha da kötüleştiriyor. Digital Asset Research, geçen yıl temmuz ayındaki raporunda, mevcut RWA kurumlarının %60'ından fazlasının kendi tokenize varlık piyasaları üzerinden işlem yaptığını, bunun da varlıkların "zorluklardan geçtikten" sonra zincirde tamamlanmasının ardından yalnızca işlem yapabileceğini vurgulamıştı. Az sayıda sabit müşteri çekmek.

The Block'un istatistiklerine göre, RWA hattının toplam finansman ölçeği de bu yılki düşüş eğilimini tersine çevirerek 300 milyon ABD dolarına yükseldi. RWA'nın mevcut trenddeki toparlanması birçok girişimcinin yeni "anlatı fırsatlarını" görmesine olanak tanıdı ve piyasadaki RWA konsept projelerinin sayısı da çıplak gözle görülebilecek bir hızla artıyor. Ancak finansman alan projelerin çoğu, doğal kaynaklar, belirli emtialar ve gayrimenkul sektöründeki sanat gibi özellikle küçük dikey alanlara odaklanma eğilimindedir.

Bu dikey kategori ne ölçüde alt bölümlere ayrılabilir? Örneğin, Balcony ve Mnzl gibi platformlar, bölgesel emlak kaynakları için tokenizasyon süreçleri sağlar. Çoğunlukla zincirdeki varlıklar ve zincir içi araçlar aracılığıyla ticaret yapan alıcılar ve satıcılar, temel olarak yerel kurumlar veya devlet daireleridir. -kapalı varlık piyasası.

RWA projelerinin sınıflandırılması ve bölgeselleştirilmesi gerçekten de anlaşılabilir bir durumdur. Sonuçta, birçok gerçek dünya varlığı, genellikle belirli görevler üzerinde çalışacak ve doğru ilacı yazacak özel personel gerektiren güçlü bölgesel özelliklere sahiptir. Bununla birlikte, çeşitli yerlerdeki farklı düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle, her RWA projesi neredeyse kendi zincir içi sürecini ve ticaret platformunu sıfırdan inşa ediyor. Aynı zamanda, temeldeki halka açık zincir ve akıllı gibi teknoloji yığınlarını seçerken farklı seçenekler var. RWA'lar arasındaki Birlikte Çalışabilirliği farklı kılan sözleşme geliştirme araçları önemli zorluklar doğurmaktadır.

Pek çok girişimci bu likidite parçalanmasını gördü ve aynı dönemde Midas ve Plume gibi RWA varlık toplama platformları veya RWA lansman platformları piyasada görünmeye başladı. Ancak daha fazla düşündüğünüzde bunların hala ikilemlerle karşı karşıya olduğunu göreceksiniz. Durum: Birleşik bir pazar oluşturmak istiyorsanız öncelikle token ve sözleşme standartları açısından belirli bir uyumluluğa sahip olmanız gerekir, bu da platformun RWA varlıklarını büyük ölçekte ve birden fazla kategoride toplamasını engeller. Farklı RWA protokollerinin bir araya getirilmesinde liderliği üstlenirseniz, protokoller arasındaki teknoloji yığınlarındaki farklılıklar nedeniyle "başlatma platformu" rolüyle sınırlı kalacaksınız. Küçük projelere bir miktar likidite getirse de yine de çok fazla likidite gerektiriyor. Zincirdeki varlıklar için çaba, pazarın parçalanması sorunuyla karşı karşıya.

Bu, en likit tokenize ABD tahvil piyasası için bile geçerlidir. Her ne kadar tek bir kategorinin ölçeğini büyütme sorunu BlackRock, Franklin Templeton ve diğer kurumların çabalarıyla çözülmüş olsa da, bunu hala gelecekteki Potansiyel yatırımcılara yardımcı olmak için bulacaksınız. ve işbirliği projeleri daha fazla seçeneğe sahip ve bu varlıklar aynı zamanda Ethereum, Stellar ve Avalanche gibi farklı halka açık zincirlere de dağılmış durumda.

Bu aynı zamanda RWA'yı çok erken uygulamaya başlayan Axelar gibi ivme kazanması yavaş olan zincirler arası birlikte çalışabilirlik protokollerine de bir anlatım penceresi getiriyor. Geçen yıl, RWA tokenize ürünler için protokolü ve zincirler arası birlikte çalışabilirliği ve likiditeyi optimize etmek amacıyla sırasıyla Centrifuge Everywhere ve Ondo Bridge'i başlatmak için Centrifuge ve Ondo ile ortaklık kurduk. Açık parçalanma sorunlarının olduğu mevcut pazar ortamında, zincirler arası birlikte çalışabilirlik telafi edici bir çözüm olmayabilir.

Jiritsu ZK - MPC: Güvenilir, otomatikleştirilmiş zincir dışı varlık doğrulaması

Aslında ölçek sınırını aşan RWA'nın darboğazının, DeFi alanında otomatik süreçlerin veya AMM gibi teknolojilerin bulunmaması olduğunu görmek zor değil. RWA ürünleri için tokenizasyon genellikle sadece bir başlangıçtır. Ürün zincire yerleştirildikten sonra sürekli varlık güncellemelerinin ve şeffaflığın sağlanması, verimliliği ve maliyeti test etmenin anahtarıdır. Genel olarak konuşursak, aşağıdaki hususları içerir:

1. Mali raporlar: Varlık yöneticilerinin, varlıklara ilişkin mali ve performans raporlarını düzenli olarak yayınlaması gerekir. Örneğin, emlak yöneticilerinin, yatırımcılara daha net bir resim sunmak için ödeme tarihlerini ve kira geliri tutarlarını veya borçlar ve boş pozisyonların ayrıntılarını düzenli olarak sunması gerekir. Gayrimenkulün nakit akışı dinamiklerini anlayın.

2. Borç yönetimi: RWA kredisi gibi ürünlerin, yatırımcıların sağlığını anlamalarını sağlamak için kredinin ipotek, geri ödeme, faiz oranı ayarlaması ve yeniden finansman faaliyetlerine ilişkin ayrıntıları düzenli olarak güncellemesi gerekir. Bu tür ürünler yatırımcı tabanının güvenini bu şekilde korur.

3. Mülkiyet değişikliği: Dayanak varlığın veya varlığın sahibi olan tüzel kişiliğin esas mülkiyetinde bir değişiklik olması durumunda, ayrıca zamanında duyuru yapılması gerekir.

4. Piyasa denetimi: Dayanak varlıkların bulunduğu piyasa denetimi ortamı değiştiğinde, yöneticilerin de ürün uyumluluğunu sağlamak için raporlama yapması ve ilgili ayarlamaları yapması gerekir.

Elbette buna ek olarak varlık sigortası ve risk yönetimi stratejileri, varlık değerlemesi ve denetimi ve tüzel kişiliklerin ihraç edilmesi gibi karmaşık ayrıntılar da vardır. Varlık yöneticileri yatırım yapmak için tokenizasyondan bilgi güncellemesine ve bakımına kadar her şeyi gerektirir. Tüm yatırım yaşam döngüsü boyunca çok fazla enerji ve ayrıntılara dikkat. Kısacası, "yedek altyapı"nın mevcut piyasa ortamında, varlıkları zincire koymak artık RWA geliştirmenin en zor kısmı değil. Sürekli zincir dışı doğrulama ve yasal denetim, varlık kategorilerinin ve ölçeğinin büyümesini yavaşlatan şeydir. Ana neden zincirdeki varlıkların değerini yıpratmaktır. Bütün bunlar yalnızca zincir dışı varlıkların merkezi denetim riskini bir kenara bırakma öncülü altında tartışılabilir.

RWA varlıklarının ölçeği ve büyüme oranı tamamen zincir dışı ihraç ve yönetim kurumlarının gücüne bağlıdır. Bu aynı zamanda ABD tahvili RWA ürünlerinin BlackRock'un piyasaya girmesinden sonra hızla büyümesinin önemli bir nedenidir. Gayrimenkul, Emtia gibi varlıklar, süreçlerinde otomasyonu geliştirmedikleri için ölçek ekonomisine ulaşmada zorluk yaşıyorlar. Elbette zincir üstü varlıkların değer erozyonu aynı zamanda büyük iş fırsatları anlamına da geliyor ve şimdilik bu potansiyel gelir temel olarak varlık ihraççılarının ve Securitize gibi yöneticilerin eline geçiyor.

ChainLink'in DeFi için yaptığı gibi RWA alanında kendi otomatik "varlık oracle" sistemimizi oluşturmak mümkün mü? Jiritsu projesiyle bazı yanıtlar bulduk.

Jiritsu, zincir dışı varlık doğrulaması için özel olarak tasarlanmış bir Avalanche alt ağıdır. Zincir dışı varlık kaydı ve doğrulamasını otomatikleştirmeyi ve güveni ortadan kaldırmayı, aynı zamanda zincir içi aşınmayı ve maliyeti azaltırken RWA tokenizasyonunun ekonomik verimliliğini ve şeffaflığını artırmayı amaçlamaktadır. Jiritsu, ZK kanıtlarını ve MPC çok partili hesaplamayı entegre ederek varlık ayrıntılarının güvenli ve özel otomatik doğrulamasını sağlarken tokenleştirilmiş ürünlere mevzuat uyumluluğu ve varlık bütünlüğünü dahil edebiliyor. İlginçtir ki, "Jiritsu" ismi Japonca "じりつ" kelimesinden gelmektedir, bu da kendine güven anlamına gelir. Temel bağlantının ağırlıklı olarak merkezi insan gücüne dayandığı mevcut RWA alanında, şifrelemenin yerel özelliklerini geliştirmek ve ölçek ekonomilerine ulaşmak için en çok ihtiyaç duyulan şey budur.

Jiritsu ZK - MPC oracle, birden fazla kaynaktan gelen verileri bir araya getirir ve ilgili hesaplamaları doğrular ve farklı varlık türlerinin entegrasyon derinliğini artırmak için çok yönlü bir veri alma mekanizması kullanır. Oracle iki ana mekanizma içerir: "Push" ve "Pull" İlki, veri sağlayıcıların (varlık yöneticileri gibi) doğrudan oracle'a bilgi göndermesine izin verirken, ikincisi, oracle'ın API aracılığıyla doğrudan oracle'dan bilgi toplamasına olanak tanır. Tedarik zinciri yazılımı, bankacılık bilgileri vb. gibi bilgi sağlayıcıların sistemlerini entegre edin ve verileri elde edin.

Mutabakat mekanizması açısından Jiritsu, İş Akışı Kanıtı (PoWF) kavramını tanıtıyor. Ağdaki düğümler, doğrulanabilir hesaplamalar için bir mutabakat mekanizması sağlamak üzere oluşturulan ZK kanıtını kullanan bir bilgi işlem motoru ve bir iş akışı yöneticisi tarafından yönlendirilen bir işletim sistemini çalıştırır. ve akıllı sözleşme yürütme, fikir birliği mekanizmasını doğrudan MPC çerçevesine entegre etmek. ChainLink veya Pyth gibi mevcut oracle'larla karşılaştırıldığında Jiritsu, bilgileri toplarken bilgi aktarımı için zincirler arası köprüler kullanmaya ihtiyaç duymaz ve basit veri geri bildirimine ek olarak bilgi analizi ve doğrulama işlevlerini de ekler.

Bir kullanıcı veya varlık yöneticisi, tokenize etmek istediği varlıkları ve ayrıntılı bilgilerini Jiritsu'ya kaydettikten sonra, ZK-MPC doğrulayıcısı bilgileri analiz edecek ve varlıkların değerini ve uyumluluk durumunu doğrulayacaktır. Analiz süreci, biri iş politikalarını ve mevzuat uyumluluğunu incelemek için kullanılan, diğeri ise finansal verileri işlemek ve spot fiyat alma ve piyasa fiyatı değerlendirmesi gibi görevleri gerçekleştirmek için kullanılan iki tür doğrulayıcıyı içerir. Bilgiler analiz edilip doğrulandıktan sonra ZK-MPC, ZK sertifikaları oluşturacak ve bunları zincirde saklayacak. Kullanıcılar bu sertifikaları talep edebilir ve bunları kendi akıllı sözleşmelerine ekleyebilir. Böylece tüm varlık tokenizasyon süreci tamamlanır.

Jiritsu yetkilileri, ürününün kullanım sürecinin tamamını göstermek için Paxos'un tokenize edilmiş altın ürünü PAXG'yi örnek olarak aldı:

Öncelikle Paxos, altını güvenilir bir altın borsası aracılığıyla satın alır ve bunu bir saklama hizmetine yatırır. Jiritsu kullanıcıları daha sonra Jiritsu ağının ZK-MPC düğümlerinde doğrulayıcılar oluşturmak için desteklenen halka açık zincirlerdeki Jiritsu dApp'lerini kullanabilir. ZK - MPC düğümleri, Paxos hakkındaki altın emanet bilgilerini aldıktan sonra doğrulayıcılar tarafından ilgili ZK kanıtlarını oluşturur.

Doğrulama işlemi sırasında ZK-MPC düğümü, zincir dışı doğrulama hesaplamalarından sorumludur ve oluşturulan ZK sertifikaları da farklı düzeylerde erişim ve gizlilik haklarına sahiptir. yalnızca rolleriyle ilgili belirli bilgileri görebilirler. Bu doğrulama süreci, bilgileri önceden belirlenen zamanlarda veya talep üzerine güncelleyebilir; bu da onu, Paxos'un her üç ayda bir envanteri manuel olarak doğrulamaya yönelik mevcut yönteminden çok daha verimli ve güvenilir hale getirir.

ZK'nin kanıtı Jiritsu ağına yüklendikten sonra Paxos, altın emanetini tokenleştirmeye devam edebilir. Bu bağlantıda Jiritsu ayrıca Paxos gibi varlık ihraççılarının Solana, Avalanche veya BNB Chain gibi ideal hedef zincirlerde karşılık gelen tokenleri basmasına olanak tanıyan "zincir soyutlama" konseptini de uyguluyor.

Tokenlar oluşturulduktan sonra Paxos, bir kısmı Jiritsu ağına dağıtılacak olan Jiritsu dApp aracılığıyla düğümlere ve doğrulayıcılara ödeme yapar. Yatırımcılar tarafından satın alınan PAXG tokenleri, temel altının bir sertifikasını içerecek ve bu sertifikayı, Paxos'un ücret maliyetini yatırımcıya iletebileceği Jiritsu ağındaki altın saklama durumu bilgilerine erişmek için kullanabilir.

Jiritsu ağındaki dApp'ler, belirli verilerin yazılmasını kolaylaştırmak için özel olarak tasarlanmıştır ve kullanıcıların herhangi bir iş mantığı için doğrulayıcılar, veri okuyucular ve akıllı sözleşme entegrasyonları oluşturmasına olanak tanır. Bu uyarlanabilirlik, Jiritsu'nun çok çeşitli iş ihtiyaçları için özelleştirilmiş çözümler sunabilmesini sağlar. . Yetenek. Buna ek olarak, ZK-MPC bulut hizmeti kapsamındaki Jiritsu Proof, bilgi doğrulamaya yönelik varlık kategorilerini önemli ölçüde genişletti. Banka bilgileri ve şirket kredisi gibi geleneksel finansal doğrulamaya ek olarak, aynı zamanda bir dizi gerçek dünyaya ilişkin durum bilgilerini de doğrulayabilir. Şirket tesisleri, ekipman, envanter, işlem ve gelir bilgileri vb. gibi varlıklar. Jiritsu kısa süre önce 100.000'den fazla SKU'ya ve toplam değeri yaklaşık 20 milyon ABD Doları olan bir Amazon tedarik zinciri şirketine envanter sertifikaları sağladı.

Jiritsu, bu temelde, zincirdeki gerçek dünya varlıkları üzerindeki etkisini iki veri göstergesi aracılığıyla ölçer: "Doğrulanmış Toplam Varlık" ve "Güvenli Toplam Varlık" ve bu veri göstergelerini, DeFi protokolleri için daha uyumlu ve birlikte çalışabilen temel varlıklar sağlamak için kullanır. . Resmi Dune kontrol paneli verilerine göre Jiritsu, şu ana kadar 18 milyar ABD dolarından fazla varlığı doğruladı ve herhangi bir zamanda çeşitli protokoller tarafından kullanılmayı bekleyen 60 milyon ABD dolarından fazla varlığa sahip.

Kısa bir süre önce Jiritsu, diğer protokolleri kolaylaştırmak amacıyla Bitcoin spot ETF'si ve BUIDL fonunun rezerv varlık değerlemesi ve doğrulaması, uyumluluğu ve KYC platform bilgileri için otomatik zincir içi sertifika sağlamak üzere BlackRock'un RWA ekosistemini entegre etti. Halihazırda zincirde bulunan bu varlıkları daha rahat kullanın ve çabucak. Öte yandan, iBIT ve BUIDL, kripto pazarına ve RWA'ya büyük miktarda artımlı fon sağlasa da varlık doğrulamaları hâlâ öz raporlamaya dayanıyor ve yalnızca yıllık denetimler sağlıyor; Jiritsu ise bu ürünlere daha fazla şeffaflık ve maliyet getiriyor. Verimli çözümler.

Jiritsu ayrıca RWA alanına derinlemesine dahil olan Republic platformuyla da entegre oldu ve herhangi bir varlık yöneticisinin uyumluluk ve operasyonel verimliliği artırmak için benzer çözümleri doğrudan uygulamasına ve kullanmasına olanak tanırken aynı zamanda tokenizasyon ve uyumluluk için de çeşitli ürünler sunuyor. Pazarlama ve müşteri hizmetleri olarak Republic'in sağladığı kanıtlanmış altyapı kullanılabilir. Jiritsu, otomatik ve güvenilir doğrulama ve denetim sayesinde Moody's, KPMG ve diğer kurumların geçmişte yaptığı çalışmaları zincire taşıyor. %, bu hala çok yaratıcı bir iş tavanı.

Takım geçmişi

Jiritsu Network'ün iki kurucu ortağı Jacob Guedalia ve David Guedalia, akademik alanda tanınmış kişilerdir. İlki, New York Üniversitesi'nden fizik ve felsefe alanında lisans derecesine ve Weizmann Enstitüsü'nden uygulamalı fizik alanında yüksek lisans derecesine sahiptir. İsrail'de Bar-Ilan Üniversitesi'nden Coğrafya alanında lisans diplomasına ve Kudüs İbrani Üniversitesi'nden Sinirsel Bilgisayar alanında doktora derecesine sahiptir. Ayrıca Jacob, 4 şirket kurmuş ve bu şirketten ayrılmış başarılı bir seri girişimcidir. Kendisi ve David, 100'den fazla ABD patentine sahiptir.

Jiritsu, Gumi Cryptos Capital liderliğindeki, Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital ve diğer yatırımcıların katılımıyla son iki finansman turunda toplam 10,2 milyon ABD doları topladı ve eski BlackRock varlık yönetimi yöneticisi Michael Lustig de şunu açıkladı: Jiritsu takımına katılacak. Şirket, yeni finansmanı "UVC platformunun ve Tomei RWA'nın geliştirilmesini ve benimsenmesini hızlandırmak" için kullanmayı planlıyor. 2020 yılında kurulan Jiritsu, Sınırsız Doğrulanabilir Hesaplama (UVC) gibi teknolojiler geliştirerek her türlü iş akışına uygulanabilen ve iş akışı kanıtları oluşturabilen, programlanması kolay bir yöntem sağlamayı amaçlamaktadır.