Son haberlere göre Eylül ayında ABD'de faiz indirimi olasılığı %70'i aştı ve bu da kripto para piyasası için iyi bir haber. Aynı zamanda ABD ekonomisinin zayıf olduğu ve resesyona sürüklenebileceği de ABD Merkez Bankası'nın (Fed) gelecekte kararlı bir şekilde ciddi faiz indirimleri yapıp yapmayacağı dikkatleri çekti.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun 5 Temmuz'da açıkladığı son istihdam verileri, ABD'de tarım dışı istihdamın haziran ayında 206 bin arttığını gösterdi. Her ne kadar 190 bin olan piyasa beklentisinin biraz üzerinde olsa da önceki 272 bin değerinden çok daha düşüktü. ve 6 Aylık işsizlik oranı, tahminlerin ve önceki okuma olan %4'ün altında ve Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviye olan %4,1'e yükseldi. Bu durum ABD'de sıcak istihdamın yavaşlamaya devam ettiğini gösteriyor ve ABD'nin enflasyonla mücadele yoluna güven katıyor.
Önceki TÜFE, PCE ve diğer veriler enflasyonun yavaşladığını göstermişti ve dün gece açıklanan tarım dışı veriler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül ayında faiz indirimine başlayacağı yönündeki piyasa beklentilerini bir kez daha artırdı. Fedwatch verilerine göre Eylül ayında faiz indirimi olasılığı geçen ay sonunda %57,9'dan mevcut durumda %71,8'e yükseldi, Eylül ayında faiz oranlarının değişmeden kalma olasılığı ise %24,8'e düştü.
Eğer Federal Reserve nihayet Eylül ayındaki veya daha sonraki toplantısında faiz indirimi yapacağını duyurursa, bu şüphesiz kripto para piyasası için iyi bir haber olacaktır. Tarihsel veriler, Federal Rezerv'in faiz indirimlerinin genellikle Bitcoin gibi kripto para birimlerinin fiyatında artışlara yol açtığını gösteriyor. Faiz oranlarındaki düşüşler, riskli varlıklara yönelik piyasa duyarlılığını artıracağından, gelişmekte olan bir varlık olarak kripto para birimi de fonlar tarafından tercih edilecek ve gevşek bir parasal ortam, kripto para birimi projelerinin finansmanı ve geliştirilmesi için de uygun koşullar yaratacaktır. Buna ek olarak, faiz oranlarındaki düşüşler ABD dolarının zayıflamasına da neden olabilir ve bu da kripto para birimi fiyatlarının yükselmesine yardımcı olacaktır çünkü kripto para birimleri ABD doları ile ters bir korelasyona sahip olma eğilimindedir.
Ancak Fed'in gelecekteki faiz indirimlerinin sayısı ve kapsamı konusunda hala belirsizlik var. UBS analistleri, piyasanın bu tur faiz indirimlerinin boyutunu hafife almış olabileceğine inanıyor ve Fed'in faiz oranlarını önemli ölçüde düşürebileceğini, hatta önümüzdeki 12 ay içinde faiz oranlarını dört katına kadar düşürebileceğini düşünüyor. ABD ekonomisinin ciddi aşağı yönlü risklerle karşı karşıya olması, zayıf istihdam ve enflasyon verilerinin yanı sıra imalat PMI gibi diğer göstergelerin de gerilemesi, Fed'in ekonomiyi canlandırmak amacıyla daha aktif ve gevşek para politikaları benimsemesine neden olabilir.
Ancak bazı analistler, ABD ekonomisinin gerçekten de bir miktar aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya olmasına rağmen, Federal Reserve'ün faiz oranlarını önemli ölçüde düşürme ihtimalinin düşük olduğuna ve politikada temkinli ince ayar yapma olasılığının daha yüksek olduğuna inanıyor. Çünkü faiz oranlarının körü körüne keskin bir şekilde düşürülmesi enflasyonist baskıyı yoğunlaştırabilir ve ABD mali sisteminin istikrarına zarar verebilir.
Eğer ABD sadece temkinli bir faiz indirimi uygularsa, kripto para piyasasının toparlanma alanı sınırlı olabilir. Ancak Federal Reserve gelecekte faiz oranlarını birden fazla kez düşürürse, kripto para piyasası da daha güçlü bir yükseliş görebilir. Öte yandan, eğer Federal Rezerv daha agresif faiz indirimleri benimserse ve bu da ABD dolarının daha fazla değer kaybetmesine yol açarsa, bu şüphesiz kripto para birimlerinin ABD dolarına göre değerini artıracaktır.
Şu anda, Fed'in faiz indirimine ilişkin piyasa beklentileri yeniden yükselse de, yüksek enflasyonun devam etmesi, faiz artışlarının neden olduğu zayıf talep ve jeopolitik durumdaki belirsizlik nedeniyle ABD'de ekonomik durgunluk riski artıyor.
ABD'de işsizlik oranı Mayıs'taki %3,96'dan Haziran'da %4,05'e yükseldi. Veriler Mart ayından bu yana %0,22 arttı. Sahm kuralını kullanırsak, üç aylık ortalama önceki 12 aydaki minimum değerden yüzde 0,42 puan daha yüksek ve 0,5 yüzde puanı eşiğine yaklaşıyor. Sahm kuralı, işsizlik oranının üç aylık ortalaması önceki 12 aydaki en düşük noktanın yüzde 0,5 puan veya daha üzerinde olduğunda ekonominin durgunlukta olduğu anlamına gelen bir ekonomik gelişme ölçüsüdür.
Bu duruma yanıt olarak Federal Reserve Başkanı Powell, son konuşmasında ABD'nin "enflasyonla mücadele" sürecinde olduğunu ve politikayı yavaşlatmaya veya gevşetmeye başlamadan önce enflasyonun %2'ye düşmeye devam edeceğinden daha emin olduğunu söyledi. . Ayrıca ABD'nin mali açığı sorununun bir an önce çözülmesi gerektiğine dair nadir bir açıklama yaptı.
Powell'ın açıklaması iki sinyal gönderdi: Birincisi, Fed'in faiz indirimine gitmeden önce enflasyonun yavaşladığına dair daha fazla kanıt görmesi gerekiyor; ikincisi, ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskıyla ortaklaşa mücadele etmek için maliye politikasının para politikasıyla da işbirliği yapması gerekiyor. Bu, faiz indirimlerinin zaten planlandığını, ancak erken aşamada ABD ekonomik durumuna göre ayarlamaların ve kararların dikkatli bir şekilde yapılması gerektiğini gösteriyor. Daha sonraki aşamada gerektiğinde, "geleceği tersine çevirecek" beklentilerin ötesinde önlemler alınabilir. "
Özetle, ABD ekonomisi aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya olsa da Fed'in gelecekteki faiz indirimlerinde hâlâ değişkenler var. Eylül ayındaki faiz indiriminin ardından faiz indirimlerinin temkinli temposu sürdürülürse, kripto para piyasasının toparlanması sınırlanabilir. Kripto para piyasasının orta ve uzun vadeli eğilimini değerlendirmek için Federal Rezerv'in bir sonraki politika eğilimlerine ve ABD ekonomisinin gerçek performansına çok dikkat etmemiz gerekiyor.
