Niceliksel sıkılaştırma, merkez bankalarının ekonomide dolaşan para miktarını azaltmak için kullandıkları bir para politikası aracıdır. Bu araç genellikle merkez bankalarının büyümeyi teşvik etmek için ekonomiye para enjekte ettiği bir niceliksel genişleme döneminden sonra uygulanır.

QE sırasında merkez bankaları, para arzını artırmak ve faiz oranlarını düşürmek, borçlanmayı ve yatırımı teşvik etmek için devlet tahvilleri ve diğer finansal varlıkları satın alır. QT, ekonomideki aşırı ısınmayı önlemek ve enflasyonu kontrol etmek için para arzını sıkılaştırmayı amaçlayan bu sürecin esasen tam tersidir.

Niceliksel Sıkılaştırmanın Hedefleri

QT'nin ana hedefleri şunlardır:

Enflasyonu kontrol etmek: QT, para arzını azaltarak aşırı ısınan ekonominin soğumasına ve enflasyonun kontrol altına alınmasına yardımcı olur.

Para politikasının normalleştirilmesi: Kapsamlı QE'nin ardından QT, merkez bankasının bilançosunu daha tipik bir boyuta ve kompozisyona döndürmeyi amaçlıyor.

Kantitatif Sıkma Nasıl Çalışır?

Niceliksel sıkılaştırma, merkez bankalarının para arzını azalttığı çeşitli adımları ve mekanizmaları içerir. Tipik olarak şu şekilde çalışır:

1. Satın alma işlemlerinin durdurulması

QT'deki ilk adım merkez bankasının yeni menkul kıymet alımını durdurmasıdır. QE dönemlerinde merkez bankası ekonomiye para enjekte etmek için devlet tahvilleri ve diğer varlıkları satın alır. QT'de bu alımlar durduruldu.

2. Menkul kıymetlerin olgunlaşmasına izin vermek

Merkez bankaları sabit vadeye sahip çeşitli finansal varlıklara sahiptir. Bu menkul kıymetler olgunlaştığında, merkez bankası, gelirleri yeni menkul kıymetlere yeniden yatırma (bilançoyu sabit tutmak için) veya yeniden yatırımı durdurma (parayı etkili bir şekilde dolaşımdan çıkarmak için) seçeneğine sahiptir.

QT'de merkez bankası bu gelirleri yeniden yatırmamayı tercih ediyor. Bunun yerine, menkul kıymetlerin bilançodan çıkmasına izin vererek para arzını kademeli olarak azaltır.

3. Varlık satışı

Bazı durumlarda merkez bankaları QT sürecini hızlandırmak için aktif olarak portföylerindeki menkul kıymetleri satabilirler. Bu varlıkları satarak merkez bankası bilançosunu ve genel para arzını daha hızlı bir şekilde azaltabilir.

4. Rezervlere olan faizin ayarlanması

Merkez bankaları rezervlere ödenen faiz oranlarını da QT için bir araç olarak kullanabilir. Ticari bankaların merkez bankasında tuttukları paraya ödenen faiz oranlarının arttırılmasıyla ticari bankaların borç vermek yerine rezervlerini tutma olasılıkları artar, bu da para arzını azaltır.