BasedVC Hukuk Başkanı Bing Wang, crypto.news ile yaptığı özel röportajda, gerçek dünyadaki varlık (RWA) tokenizasyonunun karmaşıklıklarını ve kitlesel olarak benimsenmesini engelleyen düzenleyici zorlukları derinlemesine inceledi.
Gerçek dünyadaki varlık tokenizasyonu büyük umut vaat ediyor. Gayrimenkul, sanat ve emtia gibi maddi varlıkların dijitalleştirilmesine olanak tanıyor ve bu varlıkların alınıp satılma ve sahiplenilme biçiminde devrim yarattı.
Nisan ayı itibarıyla Messari Crypto araştırma firması Messari, RWA pazarında kilitlenen toplam değerin 8 milyar dolara yakın olduğunu bildirdi. IBM raporuna göre sektörün değerinin 2027 yılına kadar 24 trilyon dolar olması bekleniyor; bu da blockchain teknolojisinin faydalarından yararlanmaya istekli finans kurumlarının kayda değer ilgisinin göstergesi.
Ancak gerçekte kitlesel evlat edinmeye giden yol, özellikle yasal cephede engellerle dolu.
Pazarın küresel doğası bu zorluğu artırıyor. Farklı yargı bölgelerinde menkul kıymetler, dijital varlıklar ve mülkiyet haklarına ilişkin farklı düzenlemeler bulunmaktadır ve bu da ihraççılar ve yatırımcılar için uyumu zorlaştırmaktadır.
Wang, bu düzenleyici karmaşıklıkların üstesinden gelmenin, değişen uluslararası standartlara uyumu sağlayacak sağlam bir strateji gerektirdiğine inanıyor.
Tokenleştirilmiş RWA'ların ana akım benimsenmesini desteklemek için hangi düzenleyici reformların gerekli olduğunu düşünüyorsunuz?
Düzenlemelerin kafa karıştırıcı olması veya hiç düzenleme olmaması, RWA'ların büyümesini ve benimsenmesini engelleyerek kötü aktörlerin potansiyel olarak gelişmesine olanak tanıyabilir. Netlik sağlamaya, yatırımcıları korumaya ve sektörde yenilikçiliği teşvik etmeye yardımcı olacak net kuralları benimsemek hükümetin görevidir. Düzenleyicilerin öncelikle tokenleri netleştirmesi ve tanımlaması gerektiğini düşünüyoruz. Tokenların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğuna ilişkin çok fazla kafa karıştırıcı düzenleme, potansiyel yatırımcıları piyasadan dışarı iterek gereksiz uygulama ve incelemelerden kaçınıyor. Bu, RWA'lara uygulanan düzenleyici gerekliliklerin tanımlanmasına yardımcı olacaktır. İkinci olarak, düzenleyiciler ayrıca tokenler ve tokenizasyon platformları için kayıt ve lisanslama gerekliliklerini de açıklamalıdır. Katılımcılar, düzenleyici yükümlülüklerinin yanı sıra karşılanacak standartlara ilişkin açık yönergelere sahip olacaklar. Düzenleyiciler ayrıca tokenizasyon sektöründeki yeniliklerin test edilmesine yardımcı olmak için sanal alanlar oluşturabilir. Bu, düzenleyicilerin sektör çapında düzenlemeler getirmeden önce ilgili riskleri değerlendirmesine olanak tanıyacaktır. Düzenleyici reformlar aynı zamanda yatırımcıları korumak ve kötü aktörlere karşı yaptırım uygulamak amacıyla piyasa gözetimi ve denetimi için özel bir mekanizmanın oluşturulmasına da değinmelidir.
Yetki alanları genelindeki çeşitli düzenleyici ortamlar göz önüne alındığında, tokenizasyon platformları dünya çapında değişen düzenlemelere uymak için hangi stratejileri kullanabilir?
Tokenleştirilmiş RWA'lar ihraç ederken uluslararası standartlara yasal uyum, belirli ülkelerdeki menkul kıymetler için geçerli olan çeşitli yargı yasalarının değerlendirilmesini gerektirir. En önemli strateji, kayıt, lisanslama, açıklama gereklilikleri, yatırımcılar için KYC ve işlem raporlama konularında kapsamlı bir analiz yapmak ve incelemektir. Bu analizin ardından tokenizasyon platformları, tekliflerini her bir yargı bölgesinin yasalarına uyacak şekilde düzenleyebilir. Bu, teminatın nasıl sunulduğunu (halka arz veya özel tahsis yoluyla) ve hangi kabul edilebilir pazarlama yöntemlerinin kullanılabileceğini içerebilir. Platformlar, farklı yetki alanlarında seçtikleri uyumluluk yöntemlerini otomatikleştirmek için blockchain tabanlı uyumluluk araçları gibi teknoloji çözümlerinden yararlanmalıdır. Akıllı sözleşmeler, avukatların katlanmak zorunda kalacağı insan yoğun emeği ortadan kaldıracak. Eğitim aynı zamanda sürekli uyum için de önemlidir. Yatırımcılar, ekip üyeleri ve danışmanlar, özellikle operasyonlarının yaygınlaştığı yetki alanları için, uluslararası menkul kıymetler kanunları konusunda sürekli olarak güncel bilgi sahibi olmalıdır. Bu onların RWA tokenizasyon sektöründeki en iyi uygulamalar ve yeni trendler hakkında güncel kalmasını sağlayacaktır.
Şunlar da hoşunuza gidebilir: Larry Fink'in varlık tokenizasyonu hakkındaki yorumlarının ardından LINK fiyatı %16 arttı
ABD pazarının küresel finansal ekosistemdeki kritik rolü göz önüne alındığında, SEC'in "uygulama yoluyla düzenleme" yaklaşımı, tokenize edilmiş RWA pazarının küresel rekabet gücünü nasıl etkileyebilir?
ABD Piyasası küresel finansal söylemde çok önemlidir. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) son birkaç yılda benimsediği yaklaşım çoğu analist tarafından berbat olarak değerlendirildi. Birden fazla cephedeki hukuki mücadeleler, tokenlar ve bunları yönetmeye ve listelemeye yardımcı olan platformlar hakkında olumsuz düşünceler yaratma eğilimindedir. Düzenleyiciler RWA'ları düzenlemek için basitleştirilmiş bir kılavuz oluşturmazlarsa, bu durum çoğu platformu platformlarını Güney Kore, El-Salvador, Birleşik Arap Emirlikleri gibi kripto dostu yargı bölgelerine taşımaya zorlayacaktır. Uygulama yoluyla düzenleme aynı zamanda yatırımcıların güvenini de zedeleyerek yatırım girişlerinin azalmasına ve pazardaki büyümenin yavaşlamasına neden olur. Daha yavaş bir pazar, küresel rekabet gücünün sınırlandırılması anlamına gelir.
Gerçek dünya varlıklarını tokenize etmeye yönelik yasal ve uyumluluk gereksinimlerine uygun bir blockchain platformu seçerken nelere dikkat edilmelidir?
Yatırımcılar, evlat edinmeden önce daima kişisel araştırma yapmalıdır. Ancak yatırımcılar, kullanmayı düşündükleri tokenizasyon platformunun yetki gereksinimlerini karşılayan platformları göz önünde bulundurmalıdır. Bu, kendilerini korumaya yardımcı olan KYC ve AML gerekliliklerini karşılayıp karşılamadıklarını değerlendirmelerine yardımcı olacaktır. Bazı tokenizasyon platformları, varlıkların güvenliğine ve veri gizliliğine yardımcı olan gizlilik özelliklerine sahiptir. Yatırımcılar platformun güvenlik ihlallerine ve güvenlik protokollerine ilişkin geçmiş performansını değerlendirmelidir. Platform güvenliği, tokenize edilmiş varlıkların ve hassas yatırımcı bilgilerinin bütünlüğünü korumak için çok önemlidir. Yatırımcılar ayrıca benimsemeyi seçtikleri tokenizasyon platformunun ölçeklenebilirliğini ve birlikte çalışabilirliğini de göz önünde bulundurabilirler. Geleneksel finansal sistemlerin diğer blok zincirlerine destek, dış platformlarla kusursuz entegrasyonu ve likiditeye erişimi kolaylaştırmak için önemlidir.
Son olarak, tokenizasyon platformları RWA'ların orijinalliği ve desteklenmesi konusunda yatırımcılar arasında şeffaflığı ve güveni nasıl artırabilir?
RWA tokenizasyonu, maddi fiziksel varlıkları (gayrimenkul, sanat, emtia ve fikri mülkiyet gibi) temsil eden blockchain tabanlı dijital tokenlerin sunumunu kolaylaştırır. RWA tokenizasyonunun kalbinde şeffaflık yer alır. Blockchain'in merkezi olmayan ve değişmez doğasını kullanan tokenizasyon platformları, şunları sağlar: işlemler blok zincirinde kaydedilir ve saklanır ve ağdaki herkes tarafından görülebilir. Bu, tüm katılımcılar arasında güvenin artmasına yardımcı olur ve birden fazla yatırımcının yüksek değerli varlıkların daha küçük bölümlerine sahip olmasına olanak tanır. Blockchain'in çekirdeği, yatırımcıların sahiplik hisselerini ve tahakkuk eden haklarını mümkün olan en şeffaf şekilde görebilmelerini sağlar. Ayrıca, tokenizasyon platformları, tokenleri güvence altına almak, mülkiyeti korumak ve dolandırıcılık olaylarını azaltmak için kriptografiyi kullanabilir.
Devamını oku: Singapur Merkez Bankası büyük finans firmalarıyla varlık tokenizasyonunu araştırıyor
