Fed'in niceliksel sıkılaştırma olarak bilinen bilanço küçültme programının önümüzdeki Aralık ayında sona ermesi bekleniyor. Barclays'deki (LON:BARC) analistler, son analizlerine göre bu programın tamamlanmasının finansal piyasalarda büyük aksaklıklara yol açmayacağını düşünüyor.
Bunun, borçlanma maliyetinin bir gecede hızla artmasına neden olan parasal genişlemenin 2019'daki ani duruşundan belirgin bir fark olduğunu belirtiyorlar. Barclays'in analizi, Fed'in 2019'daki hataların tekrarını önlemek, kademeli ve istikrarlı bir geçiş sağlamak için attığı adımların altını çiziyor.
Barclays, "Federal Rezerv, 2019'da aşırı bir süre boyunca bilançosunu küçültmeye devam etti" dedi. "Fed, bankaların güvenlik önlemi olarak tutmak istediği ek nakit rezervlerinin seviyesini doğru bir şekilde ölçmedi ve gecelik borçlanma faiz oranlarının belirli aralığına çok az dikkat etti."
Bu durumda Fed daha temkinli ilerliyor. Bankaların birbirlerine borç verdikleri koşullar üzerindeki denetimini genişletti ve bankaların hâlâ 3,4 trilyon dolardan fazla fazla rezerve sahip olduğu bir dönemde niceliksel rezervleri azaltmaya başladı. Ayrıca, işlemlerde merkezi karşı taraf uygulaması ve Daimi Repo Kolaylığı (SRF), 2019 yılında olduğu gibi borçlanma maliyetlerindeki ani artışa karşı ek koruma görevi görüyor.
Daha önce 2018-2019'da piyasa zorlukları konusunda uyarıda bulunan birçok gösterge şu anda yüksek seviyeler gösteriyor. Hedge fonları benzer miktarlarda ABD devlet tahvili tutuyor, bu pozisyonları finanse etmek için teminatlı krediler kullanıyor ve menkul kıymet tüccarlarının defterlerinde rekor düzeyde ABD devlet tahvili bulunuyor.
Artık Barclays, Fed'in kapsamlı hazırlıklarının ve proaktif eylemlerinin niceliksel riskten korunma sonrası aşamanın istikrarlı bir şekilde sonuçlanmasına yol açacağına inanıyor.
Analistler, "Bu yıl hacim dönüşümünde daha düzenli bir sonuç beklemenin iki ana nedenini belirledik" diye yazdı.
"Öncelikle Fed, sadece gecelik borçlanma faiz oranlarına odaklanmak yerine, daha geniş bir yelpazedeki piyasa koşullarına daha fazla dikkat ediyor gibi görünüyor" dediler.
Barclays'in iyimserliğinin ikinci nedeni, 2020'den bu yana finansal kurumlar arasındaki kısa vadeli teminatlı kredi faaliyetlerindeki artış ve işlemlerin çözümü için merkezi bir karşı tarafın kullanılmasıdır. Bu gelişmeler, menkul kıymet satıcılarının aynı miktarda sermayeyle daha fazla işlemi yönetmesine etkili bir şekilde olanak tanıdı. çelişen işlemleri mahsup ederek.
“Finansal kurumlar arasında kısa vadeli teminatlı kredilerin kullanılması ve işlemlerin çözümünde merkezi bir karşı tarafa genel olarak güvenilmesi, menkul kıymet satıcılarının, çelişen işlemleri dengeleyerek aynı miktarda sermaye ile daha fazla işlemi yönetme yeteneğini genişletti. (menkul kıymetlerin hem üstlenilmesini hem de ödünç verilmesini içeren) bu işlemler 1 trilyon ABD dolarını aşıyor ve 2019'dan bu yana iki kattan fazla arttı.”
Sonuç olarak Barclays, Fed'in Aralık ayını büyük bir aksama olmadan ve gecelik borçlanma faizlerinde veya kısa vadeli teminatlı kredi piyasasında herhangi bir sıkıntı belirtisi ortaya çıkmadan başarıyla tamamlamasını bekliyor.
Bu makale yapay zeka teknolojisinin yardımıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından kontrol edilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Şartlar ve Koşullarımıza bakın
#solana #Binance #bitcoin #Arabicwhales #nft $NOT
