Odaily星球日报讯 比特币矿企 Marathon Digital 最近出售了 3 亿美元的可转换票据，用于购买 4,144 枚比特币，效仿了 MicroStrategy 的策略，此举反映出挖矿行业的困境：挖矿利润大幅下降，矿企不得不通过其他方式来维持运营。 Marathon 最近在 X 上发布消息称，与其购买更多的挖矿设备，“考虑到目前的挖矿哈希价格，内部收益率（IRR）表明，在情况好转之前，使用债务或股票发行的资金购买比特币对股东更有利。”“哈希价格”是衡量挖矿盈利能力的指标。 Marathon 董事长兼首席执行官 Fred Thiel 上个月在一份声明中表示：“采用全面的 HODL 战略反映了我们对比特币长期价值的信心。我们相信比特币是世界上最好的国债储备资产，并支持主权财富基金持有比特币的想法。我们鼓励政府和企业都持有比特币作为储备资产。” HODL 战略推出后不久，该公司就宣布发行 3 亿美元债券。Marathon 目前拥有超过 2.5 万枚比特币，在上市公司中仅次于 MicroStrategy。 Blockware Intelligence 在一份报告中表示：“可转换票据相对于传统债务融资的优势在于，由于可转换票据可以转换为股权，因此 MARA 将能够获得比其他方式低得多的利率。” 能够以低利率举债也有助于 Marathon 为潜在的收购储备资金。“比特币挖矿行业正处于整合的早期阶段，自然的收购者是那些资产负债表规模较大的公司，”Luxor Tech 首席运营官 Ethan Vera 表示，“增加比特币资产负债表头寸可以让公司以明确的资金用途筹集资金，同时为潜在的并购做好准备。” 业内专家认为，随着比特币挖矿利润率下降，矿企面临的压力增加，债务融资可能会在整个行业中复苏。Galaxy 表示：“我们认为，该行业现在的处境要好得多，可以承担一些债务，而不是仅仅依靠发行股票来实现增长。”（CoinDesk）