原文标题：《A Social and Financial Study of Memecoins》

撰文：Andrew Hong

编译：Chris，Techub News

每一个市场周期都伴随着 Meme 代币的出现。一群人围绕着某个 Meme 集结起来，暂时抬高了某个资产的价格（从一天到几个月不等）。在加密货币领域，这已经成为了一种流行的市场策略，涵盖了从区块链层到应用层的一切，因为这不仅仅提升了价格，还吸引了人们对生态系统的关注。一些项目，如 Avalanche，甚至进一步创立了专门的 Meme 代币基金。

Meme 代币和其他类型的加密货币之间的界限可能并不是很清晰，但通常 Meme 代币的价值主要由与其相关的 Meme 文化支撑，而非实际的经济活动或技术支持。如 DOGE，主要是由柴犬的图像和相关概念支持的。相比之下，ETH、UNI 或 MKR 等代币则由更为复杂的技术和经济机制支撑，例如以太坊、Uniswap 协议或抵押铸造稳定币服务。

Farcaster 的 Meme 代币（如 DEGEN）是最新的风格的代币，其主要优点在于社媒信息以及社群讨论是完全开放的 。因此，我想用一些基本的数据来分析一下社媒信息以及社群讨论度和财务数据。

一、衡量 Meme

我首先假设我们可以通过一个图表来对比所有 Meme 的金融和社交状况：

我在这个图表中将五个主要领域进行了分类：

• 极高风险（Extreme Risk）：流动性和交易量低的 Meme 代币非常危险，并容易遭受抛售（因为可能只有少数提供流动性的人）；

• 机器人竞技场（Bot Arena）：大多数 Meme 代币永远不会走出这个阶段，在这里，成千上万个币种（很多带有相同的代币名称 / 变种）争夺社群和资金的关注度；

• 波动性增长（Volatile Growth）：那些突破最初圈子的 Meme 代币现在必须维持他们的动力和增长。你可能会看到价格在一天内波动 100-500% ，方向都不一样，同时也会有一堆 KOL 开始关注这个 Meme。

• 已经建立（Well Established）：领导者将长期处于社媒平台和资金的顶端，并与其他 Meme 代币清晰地区分开来。一周的数字可能不太波动，注意力是持续的，因为人们的流入和流出达到了平衡。

• 沉睡的巨人（Sleeping Giant）：那些在社群和资金上成长迅速，但没有遭受抛售的 Meme 代币，可能会在这个角落里沉寂一段时间。可能已经形成了一个 DAO，他们开始并处理社区的混乱。同时，他们希望再次成为焦点。

大部分 Meme 代币应该被困在「机器人竞技场」中，有一些吸引人的 Meme 代币位于「波动性增长」片段中，可能有一两个达到「已经建立」的 Meme 代币。在这个过程中，一些可能会失去社交力量，成为「沉睡的巨人」，而另一些可能会失去财务支持（流动性），成为「极高风险」。

我相信，一个成功的 Meme 代币通常会经历以下阶段：

你可能会看到很多 Meme 代币被机器人 / KOL 推动，从而获得高社交评分，但资金评分（流动性）较低，导致抛售。

经过大量的数据收集和整理，我在 Dune 上制作出这个关于 FarcasterMeme 代币的图表：

事实上与我的预期非常吻合，你可以看到 DEGEN 远远在右上角，然后还有一些其他的，如 ENJOY、HIGHER、TN 10 0X 和 EVERY 在中间。其他所有人都被困在左边，争夺关注和流动性。

值得注意的是，我在这里没有筛选掉机器人，因此一些 Meme 代币的社交评分可能会有所偏差。这是未来的改进方向！

现在，让我们从最终图表逆向解释这两个分数是如何创建的。我还将提出进一步的研究问题，并详细介绍我的查询渊源，供那些希望深入挖掘的人参考。

Dune 的仪表板可以在这里找到，还有一些图表我在本文中没有介绍。

二、社交评分

每个评分由「基础」组件和「增长」组件组成。对于社交评分，我们首先衡量了币种提及的 casts（帖子）和参与度。因此，在这种方法中，「$DEGEN」会计算，但「DEGEN」不会。

以上提供了我们五个主要专栏：

• 投放者：已投放给固定类别的人数

• 接收者：投掷者中之前已接收过该代币的百分比

• 投放次数：投掷给固定类别的次数

• 频道：曾进行给固定类别投放的频道数

• 活动水平：参与度（点赞 + 回复）加上投放次数乘以频道数的立方根。

• 活动水平：参与度（喜欢 + 回复）加上投放次数乘以投射者的立方根乘以频道的立方根。

整体社交评分是以活动水平为「基础」，并基于投放者和接收者投放量的一周内的变化进行「增长」乘数。这里的想法是，如果你看到投放给固定类别的人数和那些人购买 / 获取代币的人数大幅增长，那就是一个极其健康的迹象。

总的来说，在表格中看起来是这样的：

三、财务评分

以下是主要财务指标：

• FDV：总供应乘以价格

• 价格：基于 DEX 交易的最新价格

• 日增长、周增长、月增长价格变动：价格在每日、每周和每月基础上的百分比变动

• 流动性：这是非代币流动性，意味着对于 DEGEN-WETH 池，我们只计算其中的 WETH 部分。这给我们一个更稳定的迹象，表明给定代币有多少良好的流动性。

• 交易：过去 30 天的 DEX 交易数量

• 转账：过去 30 天的 ERC-20 代币转账数量

• 总交易量：过去 7 天的 DEX 交易的美元交易量

财务评分的「基础」是其非代币流动性和 DEX 交易量，「增长」部分基于流动性的变化。

总的来说，在表格中看起来是这样的：