当前市场结构，整个山寨走势疲弱，但对比2019年的结构，山寨调整可能进入尾声，即将迎来山寨季。

我们从图中可以看出，加密市场中的山寨币在2021年牛市曾表现强劲，但最近其表现显得疲软。而比特币的市值则在长期内逐渐超越山寨币，这种趋势在2023年和2024年尤为明显。

结合当前市场结构，可以推测山寨币已经经历了较长时间的调整，类似于2019年的情况
图中标示的2018年熊市底部及2019年的比特币季，山寨币在比特币上涨初期的表现也较为疲弱，直到调整尾声才迎来强劲的反弹。因此，当前山寨币的走势可能正在接近调整尾声，市场或许即将进入“山寨季”，意味着山寨币有可能迎来一波新的上涨行情。#BTC #ETH #ETF

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矿工的收入状况往往被视为市场健康状况的一个指标。当收入下降时，可能会引发投资者的担忧，担心矿工的抛售会对价格产生负面影响。这种情绪上的转变可能导致投资者的信心下降，进一步打压市场价格。

比特币矿工在24年8月份面临了今年最具挑战性的收入月份，标志着自2023年9月以来的最低收入。8月份收集的链上费用也有所下降，较7月份减少了414万美元，创下自去年以来的新低。我们都知道，矿工的收入主要来自两个部分：一是挖矿奖励，也就是成功挖到一个新区块后得到的比特币奖励；二是链上交易的手续费，也就是用户在转账比特币时支付的费用。

这种情况可以理解为，矿工们辛苦工作，但收入却比以往任何时候都要少，给他们带来了很大的压力。矿工的收入下降，可能会让一些成本较高的矿工面临更大的经营压力，甚至有可能退出市场。

在比特币的历史中，矿工收益是波动的，有时候会因为比特币价格上涨或者交易活跃而大幅增加；矿工们在8月份“赚得少、支出多”，遇到了很大的收入压力。这就好像做生意的一年中有一段时间生意特别冷清，赚的钱还不够付账单和员工工资。这种情况可能会影响到比特币网络的稳定性，因为如果矿工减少，挖矿难度可能会增加，网络的安全性也会受到影响。#BTC #ETH #ETF

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目前比特币的3-6个月龄的币占流通供应量的12.5%以上，说明近半年入场的投资者（包括美国ETF的流入），还是看好下半年比特币的走势，其结构类似于2021年中期的抛售时期，也类似于2018年熊市高峰期的情况。
从下图我们看到：高比例的3到6个月持有者意味着较多的比特币在较短时间内被积累，这可能表明市场正处于一个关键时期。当然，我们也要注意，如果这些持有者选择获利了结或止损抛售，可能会对市场价格产生显著影响。

2018-2019年熊市高峰期：
在2018年熊市高峰期，比特币价格大幅下跌，市场经历了极度恐慌。持有3到6个月的比特币比例也在这一时期达到了相对高点。
这一时期的特点是大量比特币从长期持有者手中转移到短期持有者手中，然后由于价格的持续下跌，导致进一步的抛售。随后，比特币再次经历了312洗盘迎来了一波牛市。
2021-2022年中期抛售期：
2021年中期，比特币价格在经历了快速上涨后出现了大幅回调。此时，持有3到6个月的比特币占比也明显增加，表明部分投资者在价格上涨时进入市场，但在价格回调时迅速转变为潜在的卖方，导致市场进一步抛售。随后，比特币迎来了著名的519洗盘，再次开启牛市下半场。#BTC #ETF #ETH #比特币 #

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比特币长期持有者已显著放缓抛售速度，LTH 供应中只有一小部分处于“亏损”状态，长期持有者目前不太可能再次出现恐慌性抛售，有利于比特币上涨。
从下图我们看到，
如果我们将 LTH 供应分为“盈利”和“亏损”的代币，我们可以看到以下情况：
超过 78% 的流通比特币供应量由 LTH 持有。
只有 5% 的供应量处于“亏损”状态。
超过 73% 的供应是“盈利的”
当长期持有者中只有少部分人处于亏损状态，这表明大多数长期持有者的持仓价格低于当前市场价格，意味着他们仍然是盈利的。这通常反映了他们对市场前景的信心。
当大部分LTH处于盈利状态时，他们通常不会轻易出售手中的比特币，因为他们相信价格可能会继续上涨。这类持有者的行为通常对市场价格形成支撑。 #BTC☀ #美国CPI数据连续第4个月回落 #美联储何时降息？ #杰克逊霍尔年会

对比2019-2020的降息周期，比特币还将曲折动荡，可能还会有洗盘。存在二次回踩的可能性
2019 年 7 月 31 日开始了首次降息。本轮降息也是比特币和加密市场经历过的第一场和唯一一场降息周期。比特币价格、纳斯达克指数和黄金价格走势如下图所示
在最后一次降息（2020/3/15）前比特币就发生了众所周知的 312 大暴跌，全球市场同样哀鸿遍野。但此时美联储已经将利率下降到 0.00% -0.25% ，因此采用了超大规模的量化宽松政策，最终流动性溢出至加密市场，引发了 2021 年的大牛市。 #BTC #ETH #CPI #降息 #美国CPI数据即将公布 #美联储何时降息？ #加密市场反弹

比特币长期持有者已显著放缓抛售速度，自 7 月 1 日以来，其总持有量已攀升 55 万 BTC。表明 长期持有者 目前没有抛售太多代币。这告诉我们卖方抛压减小，但并不一定意味着买方需求增加！
对比过去2013，2018，2019，和2021-2022的历史，如果在一段时间内，长期持有者的抛售行为逐渐减少，并开始回归持有状态，这可能表明市场已经接近底部，或下跌趋势可能接近尾声。
目前大饼上冲6万2受阻，市场趋势可能走震荡修复，抛压可能正在减弱，但长期持有者的“Return to HoDLing”行为还没看到开始增加，如果看不到 长期持有者 大规模回归 HoDLing 形成上涨动力，目前大饼还是有二次探底得可能性。#BTC #ETH #比特币 #CPI

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市场在短期惊慌失措并在低价抛售他们的代币，此次抛售与之前的熊市低点规模相同，包括 2020 年 3 月发生的疯狂抛售。所以从图表看出，这可能是一个抄底的低点，是个不错交易机会。
1.2018年初，全球股市受到美联储加息和贸易战风险的影响，比特币在2018年1月达到峰值后开始大幅下跌，到年底跌到了大约3,000美元

2.2020年3月COVID-19市场崩盘，标普500指数在2020年3月下跌了约34%。全球市场在流动性紧缩和避险情绪的影响下普遍下跌。比特币出现了著名312的腰斩。

3.美股和其他全球市场在2022年初也出现了显著的调整。标普500指数在同一时期从高点回调了约10%-15%。比特币从2021年底的高点约69,000美元下跌到2022年初的30,000美元左右。 #BTC #ETH #比特币

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这真是一场惨痛的教训，期货未平仓合约大幅下降，标志着快速投机资金的大规模清洗，上个月因以太坊etf通过 FOMO 而买入炒作和特朗普大会买入得大饼被大规模清洗。这是一次巨大的统计去杠杆事件，表明绝大部分期货杠杆现已消失。因此，未来几周我们应该更多地关注现货出现得低价抄底机会。#BTC #ETH #比特币
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