ChainCatcher 消息，以太坊流动性再质押协议 Eigenpie 公布 EGP 代币经济模型，EGP 总供应量为 1000 万枚。

分配详情：

私募轮分配总量的 34%；

公开轮分配总量的 2%；

第三方 Launchpad 分配总量的 1%；

CEX 上市分配总量的 2.77%；

Magpie Treasury 分配总量的 15%；

社区激励分配总量的 15%；

空投分配总量的 11%；

流动性分配总量的 5%；

战略投资者分配总量的 5.34%；

生态系统分配总量的 8.89%。

用户可在 Eigenpie 中锁定为 vlEGP，以参与协议治理。

作者：南枳，Odaily星球日报

 

今年 6 月，市场惨淡之时“VC 币”被推上风口浪尖，被指为市场下跌元凶，币安也在 IO（io.net)之后停止了 Launchpool。

直至 8 月，币安再次开启了 Launchpool，包括 TON 和 DOGS，但收益率已远不如年初。

昨日，币安再次推出了 HMSTR（Hamster Kombat）的 Launchpool，本次价格预估如何？Launchpool 的操作策略、数据特征相较年初有什么变化？Odaily 将于本文通过深挖过去 18 期数据进行解答。

核心问题与答案抢先看

由于正文涉及大量数据与图表，因此本节将核心问题与相关结论进行总结如下，对具体过程不感兴趣的读者可直接查看答案：

HMSTR 价格预估

在维持过去 18 期年化收益率均值 108% 的情况下，梦想价格为 0.0593 USDT，初始流通市值为 38.17 亿美元，FDV 为 59.3 亿美元；

在维持过去 5 期年化收益率均值 46.8% 的情况下，理想价格为 0.0256 USDT，初始流通市值为 16.48 亿美元，FDV 为 25.6 亿美元；

参考 DOGS 的初始流通市值，合理价格为 0.0104 USDT，初始流通市值为 6.71 亿美元，FDV 为 10.4 亿美元。

从年化收益率看当前的 BNB 价格是否合理？

即使按照 6.71 亿美元的初始流通市值计算，HMSTR 这一期的绝对收益率只剩 0.36% ，对应年化收益率 19% ，远远低于此前的均值 108%  。

若再计入 Launchpool 的时间间隔，BNB 的被动收益已下滑至 USDT 等稳定币的水平。

在 BNB 的销毁已与币安利润无关的情况下，Launchpool 收益率是仅有的客观衡量标准，若继续上线相似的“低 Launchpool、高流通”的低收益代币，单就 BNB 本身而言存在高估风险。

BNB 价格是否还有 Launchpool 效应

Launchpool 效应消失，Launchpool 公告后，不会直接拉盘，多数情况下甚至会有小幅下跌；

公告后过了一小时再买，相比公告后立刻买更划算。

纯挖矿策略是否还有效

牛市期间的“公告后买入参与 Launchpool，结束时卖出”的策略是否还有效？

无效，公告后再买只会亏麻，更适合长持，或至少选择套保或者借贷进行短期挖矿。

HMSTR 价格预估

绝对收益率=奖励代币数×一小时收盘价÷（质押 BNB 数×挖矿开始时 BNB 价格），年化收益率=绝对收益率÷挖矿时长× 365 天。

过去 18 期年化收益率如下图所示，可以明显看出最近几期的年化收益率出现了显著的下滑。

因此将过去 18 期的平均年化收益率（108% ）作为梦想值，将过去 5 期的年化收益率（46.8% ）作为理想值，得到梦想价格为 0.0593 USDT，理想价格为 0.0256 USDT。

梦想价格下，初始流通市值为 38.17 亿美元，FDV 为 59.3 亿美元；

理想价格下，初始流通市值为 16.48 亿美元，FDV 为 25.6 亿美元。

即使按照理想价格，初始流通市值也能排到所有代币的第 52 名，非常不合理，理性来看只能大幅下调预估年化收益率。

这一非常规数值造成的原因是 HMSTR 初始流通比例为 64.38% ，但 Launchpool 只有 3% ，若要维持收益率只有远超常规的流通市值才能实现。不过已有 DOGS“珠玉在前”，DOGS 初始流通比例也高达 93.95% ，但只有 4% 进入 Launchpool，因此 DOGS 在上线之处的流通市值也高达 6.71 亿美元，HMSTR 或有“创造奇迹”的可能。

若按照 DOGS 初始流通市值等同计算，则价格应为 0.0104 USDT，FDV 为 10.4 亿美元。

BNB 价格是否还有 Launchpool 效应

此前，每次币安宣布上线 Launchpool 前和宣布后，BNB 都会“提前”或在公告后拉盘，那么现在是否还存在这一效应？

假设上币公告在 14: 25 发出（或 14 时的任意时间），对应的计算时间点定义为：

14: 00 这一刻的价格（公告前一小时 BNB 收盘价）、 15: 00 这一刻的价格（公告当期 BNB 收盘价）、 16: 00 这一刻的价格（公告后一小时 BNB 收盘价）；

公告直接涨幅（公告当期-公告前一小时）、公告后涨幅（公告后一小时-公告当期）；

涨幅差值（公告后涨幅-公告直接涨幅），负值可能是市场对打新代币信心不足或“内幕”获利出逃，正值则代表市场信心较足。

其他公告时间同理变更，得到数据如下：

下图为“公告后直接涨幅”的柱状图，综合上表可以看出，BNB 已经没有了 Launchpool 效应，公告后不会直接拉盘，甚至更多的是“内幕”获利出逃。

此外公告后 1 小时，也从年初的上涨转为了下跌，如果没有提前购买，等待公告过后一定时间购买反而更划算。

短期纯挖矿策略是否还有效

牛市期间的“公告后买入参与 Launchpool，结束时卖出”的策略是否还有效。

公告后买入并持有 BNB 在多数情况下（72% ）是下跌的，即使有挖矿收益弥补，整体来看亏损也非常显著，因此不建议短期购入 BNB 进行挖矿，至少选择套保或者借贷进行短期挖矿。

作者：0xLouisT

编译：深潮TechFlow

 

在希腊神话中，伊卡洛斯和他的父亲代达罗斯用羽毛和蜡打造了翅膀，以逃离米诺斯国王的陷阱。代达罗斯对儿子说：“飞得太低，海洋会淋湿你的翅膀；飞得太高，炽热的阳光会融化它们。”

但伊卡洛斯沉醉于飞行的刺激，飞得越来越高，忘记了父亲的警告。阳光的热量融化了粘合他翅膀的蜡，伊卡洛斯坠入海中。这个故事的寓意是，过度的自负往往会导致自我毁灭。

在当前的周期中，我看到与伊卡洛斯的故事有着惊人的相似性。正如伊卡洛斯被飞行的狂喜所吸引，许多加密项目也被高估值的诱惑吸引。在这两种情况下，它们都因不可持续的承诺和夸大的估值而导致了自己的毁灭。

为什么会出现这种 FDV 热潮？

这种低流通量和高 FDV 的热潮背后有哪些原因？几个因素在起作用：

锚定效应：这种认知偏差会影响决策，依赖于初始参考点。如果创始人认为他们的项目的价值为 10 亿美元，他们可能会以 100 亿美元的 FDV 启动，在市场心中设定一个基准。即使代币下跌 90%，它仍会回到创始人认为的合理价值。

风投估值：2021/2022 年风投资金的过剩导致了私募估值的膨胀。风投在每轮融资中支付过高的价格，而公共市场对这些高估值并不感兴趣。由于没有项目愿意以低于最后一轮私募融资的估值进行代币生成事件（Token Generation Event, TGE），他们被迫寻找以更高估值启动的方法。

激励与财政：纸面上的 100 亿美元 FDV 提升了项目的财政，使其能够吸引顶尖人才，提供持有代币的激励，提供生态系统补助，并建立合作伙伴关系——以显著的纸面价值推动增长。

供应分配：在 ICO 后和美国证券交易委员会（SEC）监管行动之后，将代币分发给社区变得更加困难。空投和社区激励往往无法在启动时分配出有意义的代币比例，这仍然是行业面临的一大挑战。

场外交易销售与对冲：高启动价格通过折扣场外交易销售或利用永久合约（perps）对冲头寸来实现现金流出，尽管进行大规模交易很难做到。

成功的认知：这反映了我们的思维方式。更高的估值创造了成功的错觉，人们被看似成功的项目吸引，大家都想参与其中。

这一切最初是如何发生的？

如果你创建一个供应量为 10 亿的代币 A，并将其与 1 USDC 配对在 Uniswap 池中，代币 A 的名义价值为 1 美元，因此其 FDV 为 10 亿美元。这个估值完全是人为的；代币的实际价值非常有限。

对于高 FDV 代币也是如此，实际流通供应量仅为总供应量的一小部分。在初始空投的抛售压力消退后，大部分供应量由做市商和鲸鱼持有，他们能够影响市场价格。因此，10 亿美元的 FDV 只需几千万美元的资金就能实现。

高 FDV 相关问题

这种高 FDV 元导致 TGE 流动买家与私募投资者之间的成本结构和供应分配出现显著不平衡（见图）。这种过度的不平衡加剧了这两组之间持续紧张的关系，直到市场价格回归到合理水平。

TGE 买家在购买后立即亏损，而风投在其持仓解锁后被激励去出售。当社区买家意识到这一趋势时，他们停止购买，这解释了为什么最近对新代币的兴趣骤减。

一个更健康的情况应该在社区和风投价格之间显示出更少的不平衡，从而促进真实的价格发现（见下文）。

在一个高效的市场中，价格发现是必然的。虽然你可以在短期内人为地影响价格发现，但这只是推迟价格向真实价值的回归。然而，市场的发展路径是相互关联的，因此持续的下跌趋势比直接达到平衡要痛苦得多。

结论

伊卡洛斯神话中的一个重要细微之处是提醒人们不要飞得太低。正如伊卡洛斯被警告飞得太低可能会削弱他的翅膀，过低估值发行代币可能会抑制增长潜力。这可能会阻碍合作伙伴的合作，使留住人才变得困难，并影响整体成功。在项目足够成熟之前再发行代币与避免高 FDV 情况同样重要。

要点

FDV 不是 Meme：避免在高 FDV 下发行代币。就像伊卡洛斯一样，试图通过虚高的估值来操控市场在长期内很可能会适得其反。对于流动投资者来说，高 FDV 代币是一个警告信号——他们通常会避免或甚至做空具有通货膨胀风险的资产。

明智地筹集风险投资：仅在必要时并与增长战略一致时筹集资金。选择您想要合作的风险投资公司，而不仅仅是选择估值最高的。避免接受不可持续的估值压力。

避免过早发行代币：不要仅仅因为在私募市场上实现高 FDV 而发行代币。在进行代币发行之前，确保您有市场吸引力和产品契合的明显迹象。

代币分配：这是一个值得单独讨论的话题，但为了有效的价格发现，在发行代币时应最大化流通供应量。目标应该是总供应量的至少 20% 至 50%，而不是仅有 5%。然而，当前的监管环境可能使这一流通供应目标难以实现。

与流动资金管理者互动：流动资金管理者是那些在 TGE 后会承担项目风险的成熟投资者，因此，他们在价格发现中扮演着至关重要的角色，而不是风险投资。

ChainCatcher 消息，尼日利亚政府对四名个人及多家公司提起刑事诉讼，指控其在未持有银行许可证的情况下非法进行加密交易，包括将 USDT 兑换为奈拉。

这四名被告分别为 Ejiogu A. Chinedu、Nnamdi F. Okereke、Oty Ugochukwu Stanley 和 Chukwuebuka F. Ogumba。他们被控违反《银行及其他金融机构法》和《外汇法》。

此案源自尼日利亚经济与金融犯罪委员会（EFCC）对涉嫌操纵奈拉汇率及通过虚拟加密货币交易平台进行洗钱的调查。

此前消息，尼日利亚经济和金融犯罪委员会（EFCC）已获得法院批准，冻结存入加密货币用户银行账户的超过 33 万美元（5.486 亿新元）的可疑资金。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，由 Coinbase 领导的政治倡导组织 Stand With Crypto 为 NFT 项目推出了一项法律辩护基金。该基金名为“创作者法律辩护基金”，规模达 600 万美元，由风险投资公司 a16z 和 NFT 市场 OpenSea 支持。

根据 Stand With Crypto 网站的信息，该基金还得到了 Fenwick & West LLP、Goodwin Procter LLP 和 Latham & Watkins LLP 等律师事务所的支持。 

此前消息，a16z crypto 出资 100 万美元联合建立创作者辩护基金。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，以太坊基金会研究员丹尼·瑞安 (Danny Ryan) 在为以太坊生态系统做出七年贡献后，将退出该生态系统。

根据 GitHub 上的一篇帖子， Ryan 将离职是由于个人原因，与以太坊、核心开发或加密货币的任何方面无关，并表示要为其他机会腾出空间。Ryan 表示：“掌舵以太坊这艘复杂巨轮是一种令人全身心投入的体验，尽管这是我一生中最伟大的经历之一，但我已准备好放弃它，为其他事情腾出空间。”

Ryan 曾担任以太坊向权益证明共识系统 The Merge 转变的首席协调员，并监督了 2021 年信标链的推出，为以太坊基金会的博客做出了贡献，包括以太坊改进提案的进展更新。