1简单的流程
2现象
现象 1 ：链上、现货低成交量，合约成交量却很多
以 Gate 为例，合约交易量是现货交易量的约 60 倍。
现象 2 ：价格高涨但交易量却逐渐下降？
价格不断上涨，但交易量却越来越少，MACD 也明显顶背离。
现象 3 ：现货和合约的交易挂单多空比完全相反，产生负资金费率
价格高涨导致用户集体看空，但看空却没有币在手，只能合约开空单。因此现货和合约市场产生了完全相反的市场情绪。
完全相反的市场情绪导致资金费率达到 -0.66% ， 8 小时结算一次，那么 24 小时为 -1.98% 
举个例子，交易衍生品（合约）好比买卖房子。我是房地产开发商，我的房子主要服务于有钱人 A，A 一下子把我的楼盘全部楼都买下来了。定价权只存在于我跟 A 之间，我们才是会影响房价的供需双方。
而 B 虽然不是房主，却认为这个楼盘的房价会跌。因此 B 拿出了 100 万要跟 A 进行一次对赌，认为 A 这笔投资一定会亏钱。那么 B 是很难成功的，因为房子的流通价格是由我跟 A 控制的，我跟 A 之间的交易才会真正地影响流通价格，我和 A 之间商量好交易价格就行了，那 B 是必亏的。而 B 与 A 之间的对赌，则类似于衍生品交易，是不会影响到现货的流通价格的。
即使 B 认为房价虚高实际只值 1 元/平方，那也是无法实现的，因为他的交易并非现货交易，而是衍生品交易。而衍生品交易赌的是现货价格，所以控制住现货价格的人（我和 A）就能很大程度上决定衍生品交易。
以上的例子，房地产开发商就是项目方，A 就是控制了现货流通量的“庄”（可能控制现货价格），而 B 则是合约用户。
这也是为什么常说在衍生品市场上进行裸空交易 naked short selling 是一种很危险的行为。