如果，21年是因为降息，所以才有山寨季。

那么，17年是因为加息，所以才有山寨季？

好像，这个因为所以有那么一些不妥对吗？

为什么大牛市会有山寨季？

成因是什么？

但其实21年并没有降息，降息是在19年到20年的事情了，从19年6月开始降息，一直降到20年4月才降完，而之所以这次降息的过程快是因为两个原因，一个是因为这次的利率很低，只有2.5%，所以只花了10个月的时间，让利率回到0.25%。但如果是超过5%，那么需要的时间将会更长。另外的一个原因是因为新冠疫情造成的破坏，实际上，这次的降息，从结果来看更像是防御性降息，降息结束马上迎来的就是失业大爆发和经济衰退。

另外在降息的过程中是 #BTC 价格较低的区间，当时的平均价格不到8,000美元吧。其实不仅仅是BTC，就是标普500在降息的过程中也出现了回落。接下来因为疫情的爆发导致了经济和失业的全面崩盘，当时BTC的影响不大，但是美股的影响则非常的大。

美股和BTC的价格的全面恢复其实是从2020年9月分开始的，这个时候正好是美国大选的前2个月，这也是历史上较为有名的定律，就是中期大选和大选前两个月，后两个月往往都是有利于风险市场的时候，中期大选和大选前，跌的越厉害，两次选举后市场上涨的就越好，主要原因也是因为两党都会为了竞选而想方设法的释放更多流动性。

同时更重要的一点，2020年的大选是一个非常好的时间，因为正好是“灾后重建”的一年，美联储为了应对新冠疫情史无前例的进行了放水，也是非常有名的直接将现金发到了每一公民的手上，带动的不止是美国，甚至是欧洲，亚洲很多国家都跟着去做，香港和澳门都发了不少现金，不是补贴的形式给到企业，而是直接现金给到人，这才奠定了2021年的牛市。

巧合的是，2020年的减半是在2020年的5月11日，对应的启动时候是减半后的5个月，也符合了一般币圈常说的，减半启动是减半后半年到一年，所以山寨季的主要原因并不是因为降息，降息本身不会释放太多的流动性，但降息以后就是“灾后重建”，往往这个时间美联储都会为了让经济快速恢复而释放大量的流动性，来刺激市场。

最后说17年，17年确实是加息的过程中出现了上涨的高潮，对应的不仅仅是BTC，就是标普也是上涨的，其实仔细看的话可以知道，加息往往都是先跌再涨，看这次21年开始的加息就能知道，22年跌了一年，跌到了加息的第一阶段结束，也就是2022年12月，到了2022年1月开启第二阶段加息的时候市场就开始上涨了，而且17年上涨的高潮实际对应的是暂停加息而不是加息。

终归结果，市场的涨跌主要是流动性造成的，但流动性并不是100%的唯一原因，风险市场也永远不是1+1=2 和 1-1=0 这么简单，往往存在很强的博弈性，但对于趋势来说，加息往往意味着利空开始，暂停加息往往是好的预期，降息开始带来破坏，降息后放水流动性增加，这是大的趋势，中间可能会有不同的结构，但结果往往是必然的，所以没有什么不妥，一切都是历史规律的演绎，不同的是剧本各有千秋，但结局都是一样的。

流动性就是牛市形成的原因，有流动性就有山寨季。其实就是这么简单。