Trong một phán quyết quan trọng vào thứ Ba, Thẩm phán Quận Hoa Kỳ Katherine Failla đã ra lệnh tạm dừng vụ kiện của SEC chống lại Coinbase . Phán quyết này để tòa phúc thẩm quyết định xem vụ kiện có thể tiếp tục hay nên bị bác bỏ. Thẩm phán Failla thừa nhận rằng lập luận của Coinbase rằng các phán quyết khác nhau của tòa án về tính hợp pháp của tiền điện tử sẽ làm nổi bật rằng câu hỏi trong vụ kiện này là mới lạ và cần được làm rõ.

Thẩm phán nhắc lại rằng sự không chắc chắn về mặt pháp lý này đảm bảo việc tạm dừng, ông viết, "Có sự xung đột về thẩm quyền liên quan đến khả năng áp dụng Howey đối với tài sản tiền điện tử". Đây là một thách thức lớn đối với quan điểm của SEC, vốn trong nhiều năm qua vẫn duy trì quan điểm rằng hầu hết tài sản tiền điện tử rõ ràng đều thuộc luật chứng khoán hiện hành.

Một bước thụt lùi đối với Sổ tay thực thi của SEC

Phán quyết của thẩm phán Failla là một sự thúc đẩy cho SEC, cơ quan đã có lập trường cứng rắn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử dưới sự lãnh đạo hiện tại của mình. Cơ quan này đã tìm cách quản lý thị trường chặt chẽ hơn bằng cách phân loại hầu hết các tài sản tiền điện tử là chứng khoán. Phán quyết của Failla thách thức giả định đó, tuyên bố đây là "vấn đề ấn tượng đầu tiên" cần được xem xét lại về mặt tư pháp.

Trọng tâm của sự đẩy và kéo là Bài kiểm tra Howey, một tiêu chuẩn pháp lý được thiết lập vào năm 1946 để xác định xem một tài sản có phải là chứng khoán hay không. Theo bài kiểm tra, một tài sản là chứng khoán nếu có khoản đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận thu được từ những nỗ lực kinh doanh hoặc quản lý của những người khác. Trong khi cổ phiếu truyền thống có vẻ phù hợp với định nghĩa này, Thẩm phán Failla đã bày tỏ sự hoài nghi về ứng dụng đơn giản của nó đối với các mã thông báo tiền điện tử.

Tòa Phúc thẩm sẽ ra phán quyết về tình trạng pháp lý của Crypto

Vụ án Jazz hiện đang được đưa lên Tòa Phúc thẩm Liên bang số 2, một trong những tòa phúc thẩm có thẩm quyền nhất tại Hoa Kỳ. SEC đã thành công trong việc khiến tòa án quyết định có nên thụ lý vụ án chống lại Coinbase trong đơn kháng cáo tạm thời hay không. 

Nếu điều đó thành hiện thực, Tòa phúc thẩm liên bang số 2 sẽ quyết định liệu vụ kiện có nên tiếp tục tại tòa án của Thẩm phán Failla hay bị bác bỏ hoàn toàn. Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, cho biết ông hài lòng với phán quyết này, ông đã tweet rằng “Bất chấp sự phản đối quyết liệt của @SECGov, Thẩm phán Failla đã CHẤP THUẬN đơn xin phép của chúng tôi để theo đuổi kháng cáo tạm thời và DỪNG lại vụ kiện tại tòa án quận. Cảm ơn Ngài, Ngài Thẩm phán và Tòa án đã cân nhắc kỹ lưỡng. 

Việc bác bỏ các khiếu nại của SEC có thể định nghĩa lại cách các công ty tiền điện tử có thể hoạt động tại Hoa Kỳ, hoặc thiết lập ranh giới rõ ràng hơn cho hoạt động quản lý hoặc hạn chế đáng kể thẩm quyền thực thi của SEC.

Điều này có ý nghĩa gì đối với ngành công nghiệp tiền điện tử

Quyết định đó có thể tác động đến các vụ kiện pháp lý khác liên quan đến các công ty tiền điện tử. Các thẩm phán đã vật lộn với cách áp dụng luật cũ hàng thập kỷ cho các công nghệ mới, dẫn đến các quyết định mâu thuẫn và thiếu rõ ràng. Việc thẩm phán Failla thừa nhận vấn đề này cho thấy một số người trong ngành tư pháp hiểu cách tiền điện tử được thiết kế theo cách thách thức các nguyên tắc pháp lý thông thường.

Để chấp thuận yêu cầu kháng cáo tạm thời của Coinbase, thẩm phán phải quyết định rằng việc giải quyết những câu hỏi pháp lý đó trong khi vụ án đang diễn ra sẽ thúc đẩy đáng kể quá trình tố tụng. Quyết định của bà cho thấy sự rõ ràng từ Tòa phúc thẩm số 2 có thể làm sáng tỏ hoặc thậm chí là kết thúc vụ án.

Có rất nhiều thứ đang bị đe dọa đối với cả Coinbase và SEC. Phán quyết này là cơ hội để Coinbase có được sự rõ ràng về mặt pháp lý mà ngành công nghiệp này đang rất cần. Đối với SEC, nó có thể là sự minh oan cho cách tiếp cận thực thi của mình hoặc là một đòn giáng vào khả năng giám sát tài sản kỹ thuật số của mình.

Tiếp theo là gì?

Phán quyết của Tòa phúc thẩm liên bang số 2 có thể cung cấp cho các tòa án khác một khuôn khổ tham chiếu để giải quyết các vụ án liên quan đến tiền mã hóa trong tương lai. Nếu tòa án đồng ý thụ lý kháng cáo, phán quyết của tòa có thể ảnh hưởng không chỉ đến Coinbase mà còn đến toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Vào thời điểm vụ kiện này trải qua quá trình pháp lý, chúng ta sẽ cần một khuôn khổ pháp lý cụ thể phù hợp với sự phức tạp của tài sản kỹ thuật số.  Hiện tại, việc dừng vụ kiện của SEC mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời cho Coinbase và là điểm tập hợp cho các cuộc thảo luận rộng hơn về tương lai của tiền điện tử trong bối cảnh quản lý của Hoa Kỳ.