以太坊借贷协议Aave 近日提出一项社群意向调查，计划整合预言机龙头Chainlink 的新功能——智慧价值回收（Smart Value Recapture，简称SVR）。此功能旨在回收非恶意的最大可提取价值（MEV），帮助Aave 从清算过程中回收MEV，并将其重新分配至Aave 生态系统，让用户受益。
该提案获得社群普遍正面回应，认为这一合作将为Aave 和Chainlink 两个社群带来了巨大的经济机会。
注：最大可提取价值（Maximal Extractable Value，MEV），是指区块生产者（如矿工或验证者）透过在其生产的区块内重新排序、插入或删除交易所能获取的最大利润。因此，MEV 是区块生产者的收入来源之一。 MEV 行为可能导致用户交易成本增加，交易失败或滑点加大，影响用户体验。
整合SVR 的原因
根据提案内容，Aave 整合SVR 的原因包括：
减少MEV 流失： MEV 问题导致Aave 清算奖励的分配不均，利润过多流向区块生产者，而真正执行清算的搜寻者（Searchers）和协议用户则获得较少的回报。
提升协议经济效益：透过SVR，Aave 可以回收这些MEV，增强协议的经济效益，并将回收的价值重新分配给Aave 社群和用户。
SVR 的运作方式
SVR 基于Flashbots 的MEV-Share 基础设施运作，透过拍卖机制，将价格预言机更新后的后续操作权利出售给搜寻者。中标的搜寻者需要将部分价值返还给协议，从而实现MEV 的回收。
下图概述了SVR 在以太坊上的Aave V3 中的整合运作方式：
图中的流程如下运作：
Chainlink Data DON 生成的价格报告会被传输两次：一次通过公共内存池更新标准价格数据（如现有流程），另一次则通过Flashbots Protect 的RPC 端点传输至SVR 价格数据合约。
接着，MEV-Share 扮演关键角色。该协议允许搜寻者竞标获取价格预言机更新的后续交易机会，并将这些交易捆绑在一起传递给区块生产者。区块生产者会选择出价最高的搜寻者，将相关交易纳入区块。如果没有搜寻者竞标，价格更新则会直接上链，但不包含清算交易。
当价格更新和清算交易成功上链后，SVR 数据会更新价格，并利用该价格完成相关部位的清算操作。这些操作产生的价值将大部分被Aave 和Chainlink 回收，从而提升协议的收益。
若MEV-Share 系统失败，Aave 数据合约会启动备用机制，从标准Chainlink 价格数据获取价格，确保协议运作不受干扰。
对Aave 和Chainlink 的影响
根据Aave 的提案，回收的MEV 价值将以ETH 接收，这与被清算的抵押资产通常以ETH 计价的情况相符。试点计划完成后，Aave 的目标之一是建立更复杂的系统，允许接收多种形式的回收资产。
在回收价值的预估规模方面，根据Chainlink 的说明，保守估算至少可以回收泄漏MEV 的40%，金额可能达到数千万美元规模。不过，具体回收金额取决于该方案应用的资产范围，而这些估算仅基于在所有Aave 资产中启用SVR 的假设情境，并非试点阶段的预期目标。
关于价值分配，Aave 表示试点阶段结束后，回收价值的具体分配方案将另行讨论。本次提案的核心仅限于系统运作与技术细节。目前，Aave 与Chainlink Labs 的初步讨论建议，在试点计划的前六个月内，回收价值按照65% 分配给Aave DAO、35% 分配给Chainlink 社区生态；六个月后，分配比例将调整为60 % 和40%，其中Chainlink 的份额主要用于支付基础设施相关的成本。最终分配比例需经由Aave 社区治理批准。
此外，Aave 预计将回收的价值用于提升用户利益，例如为即将上线的Umbrella 质押者提供激励。
对以太坊验证者的影响
对于以太坊验证者来说，若Chainlink 的SVR 技术被广泛应用于多个DeFi 协议，可能会减少验证者的MEV 收益，从而导致质押回报下降，这可能改变验证者的经济决策，使他们不得不考虑其他补充收益的策略。
同时，随着DeFi 协议捕获更多MEV 并将其重新分配给生态用户，这些协议的治理代币可能因其基本面增强而价值提升，这使得治理代币或成为以太坊验证者面对未来质押收益下降的一种「对冲工具」，用于平衡质押收益的下降。部分以太坊验证者可能因此购买头部DeFi 协议的治理代币，以在长期内寻求收益稳定。
然而，这一假设能否实现，取决于治理代币是否能确实从MEV 的回收中获得价值增长，以及其回报是否足够吸引以太坊验证者参与。
整体而言，SVR 技术重新定义了MEV 的分配模式，将部分收益从以太坊验证者转移至DeFi 协议。这对验证者的经济回报和整体生态格局都将产生深远影响。
未来投票计划
目前，该提案正在Aave 的治理论坛上征集社群意见和反馈，以评估在Aave V3 上启动SVR 试点计划的可行性。未来，该提案将进一步进行Snapshot 上的链下投票，等待社群的最终决定。