《比特币储备法案》可能会打破减半周期。这个四年周期会以不同的方式展开吗？我们会进入神话般的超级周期吗？
文章作者：Daniel Ramirez
文章来源：Cointelegraph
文章编译：Ada,MetaEra
越来越多的猜测称，即将上任的总统Donald Trump可能会在上任第一天签署行政命令，宣布设立比特币储备，或在其任期内通过立法建立储备，许多人想知道此举是否可能导致加密货币的超级周期。
自从怀俄明州参议员Cynthia Lummis今年早些时候提出《比特币储备法案》以来，德克萨斯州和宾夕法尼亚州等州也提出了类似的提案。据报道，俄罗斯、泰国和德国也在考虑自己的提案。
如果各国政府竞相储备比特币，我们是否会告别由比特币减半导致的加密货币价格四年兴衰周期？
加密货币贷款机构 Nexo 的分析师 Iliya Kalchev 认为，“《比特币储备法案》可能是比特币的一个里程碑，标志着其‘被认可为合法的全球金融工具’”。
Lummis提出的2024年比特币法案使得美国政府将比特币纳入国库作为储备资产。根据提案，美国政府将在五年内每年收购20万比特币，最终累积100万个比特币。政府随后将持有这些比特币至少二十年。
Strike 创始人兼首席执行官Jack Mallers认为，Trump“有可能利用第一天的行政命令购买比特币”，但他警告说，这并不等同于购买 100 万比特币。
非营利组织Satoshi Act Fund的联合创始人Dennis Porter也认为，Trump正在探索通过行政命令建立战略性比特币储备的可能性。
截至目前， Trump的团队尚未直接确认有关行政命令的说法，但 Trump在CNBC的一次采访中被问及美国是否会创建类似于石油储备的比特币储备（这可能意味着需要立法），他回答说：“是的，我认为会这样。”
然而，行政命令缺乏稳定性，因为后续的总统经常推翻这样的命令。要确保战略性储备比特币具有未来性，唯一的方法是通过获得多数支持的立法。
由于共和党在国会占主导地位，在参议院也占微弱多数，Trump团队中的比特币支持者有坚实的基础来推动 Lummis 的法案。但是，只要几名共和党议员被进步派的对政府财富所谓“转移给比特币持有者”的愤怒所动摇而叛离，就可能使该法案脱轨。
本月初，宏观数字资产咨询公司 Asgard Markets 创始人、经济学家Alex Krüger 表示，选举结果让他相信“比特币很有可能进入超级周期”。
他认为，比特币的独特情况可以与黄金在1971年至1981年间的涨势相比较，当时在美国前总统理查德·尼克松让美国脱离金本位、结束布雷顿森林体系后，黄金价格从每盎司35美元飙升至850美元。
Krüger 不排除比特币像过去那样经历熊市的可能性。不过，他敦促加密货币投资者“不要将这次周期与之前的周期进行比较”，因为这次可能有所不同。
Trump迄今为止的行动无疑表明，政府未来将取得有利进展。在Gary Gensler勒卸任后，他提名支持加密货币和放松管制的Paul Atkins担任美国证券交易委员会主席。
他还提名支持加密货币的Scott Bessent担任财政部长，并任命前 PayPal 首席运营官David Sacks为人工智能和加密货币沙皇，负责为加密货币行业制定明确的法律框架。
超级周期理论从未取得过超级成果
然而，“这次周期不同”的概念在过去的每一个比特币牛市中都浮现过，每次都是由主流和机构采用的叙事所支撑的。
在2013-2014年的牛市期间，超级周期理论得到了一种观点的支持，即比特币作为一种替代法定货币的资产将获得国际关注。
在 2017-2018 年周期中，价格的快速上涨被认为是比特币开始被主流接受的标志，机构对其兴趣也将蓬勃发展。
在2020-2021周期中，当MicroStrategy，Square和Tesla等科技公司进入比特币市场时，他们相信许多科技相关的公司也会效仿。
然而，在每个周期中，超级周期的叙事都没有实现，最终导致价格暴跌，支持者纷纷被淘汰，进入了长期的熊市。
Three Arrows Capital 联合创始人 Su Zhu 是 2021年超级周期论最著名的支持者，他认为，如果没有持续的熊市，加密货币市场将保持牛市，比特币最终将达到 500 万美元的高峰。
3AC显然像是相信超级周期理论是真的那样借入了大量资金，而当它最终被清算时，加密货币市场总市值在该消息的影响下下跌了近50%，其崩溃导致了包括Voyager Digital、Genesis Trading和BlockFi在内的贷款机构破产或面临财务困难。
因此，超级周期是一个不值得拿你的毕生积蓄去押注的危险理论。
对于风险投资公司 Placeholder 合伙人、ARK Invest 前区块链产品负责人 Chris Burniske 来说，比特币超级周期是一个神话。
尽管如此，美国选举结果压倒性地为比特币提供了前所未有的、极其有利的条件，尤其是考虑到新任总统的支持。Trump似乎正在履行其支持加密货币的承诺，其中包括承诺永远不会出售美国的比特币储备。
潜在的全球多米诺骨牌效应
如果《比特币储备法案》通过，可能会引发全球持有比特币的竞赛，其他国家也会效仿，以避免落后。
George S. Georgiades 是一名律师，2016 年他从为华尔街公司提供融资建议转而为加密货币行业提供服务，他告诉 Cointelegraph，颁布《比特币储备法案》“将标志着全球采用比特币的一个转折点”，并可能“引发其他国家和私人机构效仿，推动更广泛的采用并增强市场流动性。”
加密投资分析平台Blockcircle的首席执行官Basel Ismail表示赞同，并说批准该法案将是“加密历史上最有利的事件之一”，因为“它将催化一场尽可能多地获取比特币的竞赛。”
他认为，“二十国集团中的大多数国家，也就是世界上最强大、经济最先进的国家，都会效仿并建立自己的储备。”
资深加密货币投资者和比特币教育家Chris Dunn对Cointelegraph表示，各国之间基于FOMO（害怕错过) 的竞争性购买狂潮可能会彻底改变当前的加密货币市场周期。
OKX 交易所总裁Hong Fang告诉 Cointelegraph，其他国家可能已经为这样的竞赛做好了准备。
然而， Ismail 表示，大部分比特币购买将通过场外经纪商进行，并以大宗交易结算，因此“它可能不会对比特币的价格产生直接的影响”，但会形成一股持久的需求力量，最终推高比特币的价格。
新一波加密货币投资者可能会改变加密货币市场的动态
如果国家成为市场买家，比特币市场可能会发生根本性变化。来自全球金融中心的新一波投资者将涌入加密货币市场，改变市场动态、心理和对某些事件的反应。
Nexo分析师Kalchev表示，虽然这项立法可能会扰乱比特币众所周知的四年减半周期，但几种动态变化确实可能发生。
比特币是一个独特的市场，迄今为止由散户买卖驱动，价格对市场变化高度敏感。新型投资者的出现可能会改变市场动态，改变历史周期。
Ismail 认为“股票市场的投资者行为将不同于”过度反应的散户投资者。机构投资者拥有雄厚的资金和先进的风险管理策略，这使得他们能够以不同于散户投资者的方式对待比特币。
所谓‘稳定’意味着市场的波动性可能会减小，从而使得熊市期间的价格下跌不会如过去几个周期那样剧烈
Georgiades认为，“价格周期将会持续存在，”但“像美国这样的大规模买家的持续需求可能会减少波动性，同时也会减少我们在过去几个周期中所目睹的价格大幅波动。”
与此同时，Ismail 指出，比特币市场已经表现出与之前的四年周期完全不同的走势。在当前周期中，比特币的价格曾跌至低于上一个周期的历史最高点（ATH），“而这一点被普遍认为是不可能的”，随后，在正式减半发生之前，比特币又创下了新的历史最高点。
到目前为止，比特币只经历了四次减半，还有近三十次减半事件尚未发生。“很难想象所有这些减半都会遵循相同的可预测的四年周期模式，”Kalchev说道，特别是随着更广泛的宏观经济和政治因素——如中央银行的政策和监管发展——对比特币的市场轨迹将产生更为显著的影响。
Kalchev 认为，随着宏观经济政策、政治事件等外因对比特币市场轨迹产生更大影响，比特币的价格走势将逐渐脱离以往的减半周期模式。
