昨日，加密市场的比特币行情上演了一场惊心动魄的“插针”行情。这一全球瞩目的数字资产在昨日突破 10.4 万美元历史高点后，于北京时间 12 月 6 日清晨 6:30 左右突然暴跌，短短几分钟内直线插针至 9.1 万美元，随即又快速反弹至 9.7 万美元以上。这一巨幅震荡直接引爆市场，导致近 21 万名投资者爆仓，爆仓金额高达 10 亿美元，且以多头为主。令人意外的是，这场剧烈波动并未波及其他主流山寨币。
盈利抛压与宏观风险交织：比特币为何回落
在比特币突破 10 万美元的辉煌时刻，长期持有者（LTH）的抛售压力随之而来。这些比特币老玩家在卖出资产时已获得了平均四倍的收益。这是牛市中的典型行为，我认为长期持有者的获利了结并非意外，而是市场的自然循环，但是当前这一行为还无法影响到市场情绪，以及对加密市场未来的信心。
然而，仅靠获利抛压不足以解释如此剧烈的波动。我在之前的文章中反复提到，比特币在 10 万美元关口附近存在明显的技术和心理阻力，加之当前宏观经济环境的不确定性和投资者对监管政策的忧虑，在12月这个年关之际定会有一根大针，但同时这根针也会释放市场中聚集的极端投机分子的压力，理论上来说这次插针反而会让整体行情更健康的向上。
非农数据成市场关注焦点
在比特币价格剧烈波动之际，我们将注意力转向即将于美东时间 12 月 6 日公布的美国非农就业数据。市场普片对这份数据抱有较高预期，认为其表现可能优于预期。个人觉得若此数据强劲，美联储可能会推迟降息计划，导致美元走强，从而抑制包括比特币在内的风险资产价格。
尽管如此，市场仍然对美联储 12 月降息持乐观态度。根据芝加哥商品交易所数据显示，市场认为美联储降息 25 个基点的概率已超过 70%。以我的经验判断，较低的利率通常意味着更宽松的货币环境，这对比特币等风险资产是一个潜在的利好。
机构资金与政策情绪：比特币上涨的支柱
除了货币政策的潜在利好，机构投资者的持续布局也为比特币价格提供了坚实的支撑。机构投资者的长期资金正在稳步流入，这种积累效应显著推动了比特币的上涨势头。此外，特朗普政府近期对加密货币的友好态度进一步提振了市场情绪。不少投资者将比特币视为对冲宏观经济不确定性的重要工具，这一趋势在未来或将愈加明显。
展望未来：比特币的新目标
随着市场逐步消化短期波动影响，比特币的下一站目标已成为焦点。11 万美元将是比特币的重要心理关口。根据 Deribit 数据显示，许多 2025 年 1 月到期的看涨期权合约集中在这一价格水平，这说明投资者对比特币未来几个月的表现依然充满信心。
在这一复杂的全球经济环境中，比特币继续彰显其独特的抗风险特性。当前的回调并不意味着结束，反而可能为下一次爆发积蓄能量。历史总是伴随着波折，而此刻的大饼或许正站在新历史的起点上。
