为什么不要轻易尝试做空？
我将从做市商以及流动性的角度给大家聊聊这个问题。
1. 从做市商的视角看市场节奏
在2024年4月至9月间，大部分做市商和项目方的主要任务是“吸筹”，即通过各种方式让市场中的筹码流入自己手中。这一阶段，山寨币和VC币尤为典型。
目前，这一吸筹阶段已经基本完成，接下来的主要目标是“派发筹码”。派发的核心目的是通过推高价格和市场热度，引导用户买入这些筹码，将筹码从做市商/项目方转移到市场中。
这一市场逻辑意味着，在筹码派发的初期，价格通常会上涨，贸然做空会面对巨大的反向压力。
2. 从流动性角度分析当前市场环境
流动性是市场上涨的核心驱动力，而近期的多个宏观因素正在改善流动性预期：
a. 大选结果带来的市场信心：Trump大选胜出后，市场对加密资产的态度明显转向积极。BTC的资产属性获得进一步升级，加密友好叙事有望主导未来四年。
b. 合规阵痛的缓解：今年的合规压力逐步减轻，市场对未来的监管前景更加明朗，这为风险资产反弹提供了政策空间。
c. 美联储净流动性的预期改善：目前，美联储的净流动性处于低位，而2024年的流动性回升几乎是大概率事件。这对美股、加密市场等所有权益类资产构成潜在利好。
基于这些因素，试图做空一个处于上升趋势中的市场，无异于逆势而行，风险极大。
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