比特币再度冲上 99000 美元的新高，同时在加密市场的占有率也攀升至近三年巅峰。特朗普团队中的亲加密派一直把比特币视为加密战略的核心，而随着合规环境逐渐清晰，越来越多的合规投资渠道受到关注和追捧。
比特币强势吸金，山寨币表现低迷
比特币持续吸引内外部资金流动，其市场占比已达到 61.6%，刷新近几年的记录。但与此同时，山寨币的表现整体不尽如人意，在前十大加密资产中，只有 BTC、SOL 和 XRP 实现了上涨。由于合规投资的主流资金多集中在比特币及相关资产上，山寨币的流动性明显受到了分流影响。
此外，以太坊（ETH）兑比特币的汇率跌至 0.03217，创下近三年来新低，这一低迷表现也引发了中文社区对以太坊项目及其模式的质疑。截至发稿时，以太坊报价 3125 美元，价格始终徘徊在 3000 美元附近，长期缺乏明显突破。
市场的单极化趋势在 MEME 板块表现得尤为明显。以 Solana 上的主要 MEME 代币为例，单日跌幅普遍在 5%-10% 左右，这也反映出资金正在逐步回流到比特币等主流资产的趋势。
场外的大量资金涌入，推动了比特币价格的稳步上涨。彭博的高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 提到，比特币生态相关的股票交易量已经达到了 500 亿美元，相当于整个英国股市的日均交易量。
其中，MicroStrategy（MSTR）贡献了 320 亿美元，而 MSTR 的两个杠杆 ETF，MSTU 和 MSTX，共计 60 亿美元，交易量超过了所有现货比特币 ETF 的总和。
与现货 ETF 相比，投资者似乎更倾向于通过这些相关公司进行交易，MSTR 的股价也创下了 504.83 美元的历史新高，市值突破了 1000 亿美元，单日交易额甚至超过了特斯拉，仅次于英伟达。
作为美股市场中的加密资产代表，MicroStrategy（MSTR）最近动作不断，包括计划出售价值 26 亿美元的票据，并将所得资金用于购买比特币。到目前为止，MicroStrategy 的比特币持仓已经浮盈超过 155 亿美元。
在 ETF 方面，过去两个月的净流入资金已超过 90 亿美元，显示出交易员对比特币价格的信心，特别是在特朗普当选后，市场对加密资产的信心进一步加固。
牛市还能继续吗？
CryptoQuant 的创始人 Ki Young Ju 最近分析了比特币的走势，他认为牛市还有很大的空间。他提到，最近牛熊指数已经转正，链上的鲸鱼也在不断积累，比起2020年，情况非常相似。而且他还指出，未来的减半周期加上机构资金的涌入，将为市场带来足够的流动性，从而支撑后续的上涨趋势。
加密合规的情绪依然在等待落实
本周，交易员们把关注点放在了特朗普对财政部长和美国证券交易委员会（SEC）主席的任命上。据消息透露，特朗普团队考虑设立首个与加密相关的职位，这无疑为机构进入加密市场提供了更多的动力。
目前，SEC主席的热门人选之一是曾从事区块链法律事务的 Goody Guillén，特朗普团队希望找到一位既了解加密行业，又能对数字资产是否适用证券法保持谨慎态度的领导者，直到国会出台更明确的立法。另外，特朗普还提名了 Cantor Fitzgerald（建达公司）的 CEO Howard Lutnick 担任新商务部长。该公司最近宣布了一个价值高达 20 亿美元的比特币杠杆融资业务，这显示特朗普团队在加密领域的态度正在转向更积极的融合。
然而，尽管美国国会内对于数字资产监管的呼声不断，真正能够落实的政策框架进展仍然缓慢。今年 5 月，美国众议院通过了《21 世纪金融创新与技术法案》（FIT21），旨在为数字资产行业提供联邦指导原则，但这项法案仍面临许多挑战，需要参议院和行政部门的进一步协调。随着特朗普政府的上台，我们或许能看到加密合规政策的最终落地，给市场带来更多的确定性。
