ETH BTC 汇率到最近一年的低点，跌破0.038。其实看汇率趋势还是很明显的，从上轮牛市到现在几乎是一路下跌的，中间经过了几次eth汇率的调整，包括：
ETH Merge
POW 转POS
ETF
这些都短期的拉升了汇率，但是却无法扭转长期的汇率下行。这首先说明一个问题，就是eth ultraSoundMoney的meme完全失败。
我们从两个角度看这个问题，第一个角度是为什么：
从刚才的列表也可以看出，eth在最近2 年的升级主要是基础设施层面的，而应用的创新则基本没有，或者即使有也没被市场所接受。需求端的拉升永远是第一位的，供应端的减少并非关键因素。第二个问题就是大家都在谈的流动性割裂、叙事割裂这些问题，eth其实是带着Arb, OP, ZK, ens等一众小弟要一起飞，车太重。说到流动性割裂，貌似vitalik最近也被迫意识到了，但在我看来有点晚了。
第二个角度我们看一下 eth/btc汇率是否能再回来？前面也说了，其实关键还是在需求端，也就是创新。这一轮eth不一定能有像样的创新出来，但下一轮可不一定了。毕竟这么多钱、这么多人都在上面搞事情。然后看一下，在上一轮熊市时大概0.025-0.03是一个有较多共识的汇率支撑面，所以也许这一轮如果汇率探底的话，会到这个点。
