最近在律动上看到一篇名为《Pure. cash革新代币经济学：一次性向社区空投100%代币并持续销毁》的文章，觉得非常有意思，所以将在 Token 2049 大热门——Web3手机赛道解析往后放放，先写Pure.cash了。

因为Web3手机是需要我们花钱购买，然后等待很长一段时间才能出货的。而Pure.cash才开始公测，项目直接拿出100%代币，全部发给社区，这让我想起了1月份的ZKfair——公平发射。同时Pure.cash是Ethena去中心化版本，Ethena 在3月第一轮空投中格局非常大，很多人都赚到不少钱。

所以我们来看看Pure .cash是什么情况，本文主要分为以下几个部分：

  • Pure .cash 想解决行业哪些问题？

  • Pure .cash 核心机制

  • Pure .cash 代币经济学

  • Pure .cash 空投教程

各位读者在阅读的时候，不需要按照文章排版顺序看，各取所需。

一、Pure .cash 想解决行业哪些问题？

这一节是对律动上名为《Pure .cash革新代币经济学：一次性向社区空投100%代币并持续销毁》的文章作出的读后感，放在首要位置主要是觉得文章对当前市场环境作出的看法比较直观。

(一）VC币的危害

2024年进入币圈摆脱持续两年的熊市，BTC价格一路上涨，回到之前历史高位，但山寨币却一直在下跌，就连ETH也一直都表现平平，所以这一现象被称为“有史以来最糟糕的牛市”。

在这个“有史以来最糟糕的牛市”中被吐槽最多的就是VC币，《Pure.cash革新代币经济学：一次性向社区空投100%代币并持续销毁》的文章说的直白：风险投资家将 Web3 视为获取暴利的市场，导致大量资本涌入，但从来都没有给行业带来革命性的创新和贡献，币圈只是他们的提款机，通过无休止的代币释放来抽血。表现形式就是：低释、高FDV。

现在行业已经进入了项目方和 VC 们只需要卖出代币就能轻松赚取巨额利润，没有人有耐心去追求真正的创新，俗称“从上到下都在割韭菜”，这是一个非常危险的信号，会让行业玩不下去。

Pure .cash结合BTC这一真正去中心化的网络，对每个人都开放且公平，允许平等参与的形态。还发出了一个灵魂拷问：

如果中本聪预先将 20% 的比特币分配给自己，20% 分配给基金会，另外 20% 分配给风险投资公司 — — 比特币是否还能吸引如此多样化的人才和资本？它会发展到我们今天看到的规模吗？

律动上的文章说的很对，基础设施项目的创始团队应该设计对所有人都开放、公平的代币经济学，VC要参与，也只能用公平发射去参与，而不是拿便宜的额度。

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https://www.theblockbeats.info/news/55074?from=telegram%EF%BC%89

有没有和ZKfair很像，当时ZKfair就是用公平发射出圈的，很多跟着一起撸的人都赚了不少钱。

（二）关于同赛道Ethena市场表现

如果说Ethena是VC币，VC拿到的价格比社区参与者低很多，所以才会造成代币上币安几天拉到新高后就快速被砸回来，期间还有几次释放，导致现在Ethena市场表现不佳，$ena高位下跌将近60%。

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（三）Pure .cash想干嘛？

Pure .cash 要做的就是，通过公平发射机制，将所有代币100%空投给社区，再也不会出现：20% 的代币分配给团队自己，20% 分配给基金会，另外 20% 分配给风险投资公司，剩下的分配给交易所，最后一丁点分配给用户这样的情况了。

Pure .cash项目要想要留存代币，进行后期市场维护，也得自己参与项目发币流程或者从交易手续费中抽取一点点。

VC如果看好项目发展，自己就拿真金白银的ETH去质押或者交易。

那Pure .cash是什么样的运营思路，与Ethena有什么区别呢？

二、Pure .cash 核心机制

（一）先说Pure .cash亮点

Pure .cash 虽然作为 Ethena 去中心化版本，但并只是改变 Ethena 这一个DAPP的，该项目旨在彻底改变加密行业，他有如下亮点：

  • Pure USD（PUSD）：一种可扩展的、去中心化的合成美元；

  • LongOnly：零资金利率永续合约产品；

  • 反向发行模型：在代币TGE时空投 100％ 的最大代币供应量，然后持续销毁代币；

  • 固定价格销毁机制： Token赋能的革命性创新。

（二）Pure .cash核心机制（与Ethena区别）

从基本面来看，Pure .cash 是 Ethena 的去中心化版本，采用 delta 中性策略，利用永续合约发行稳定币 PUSD。

Pure.cash

核心功能有两个：PUSD和LongOnly

1、PUSD

PUSD 由 ETH 铸造，铸造后系统会产生等额空头仓位，并始终保持delta 中性状态。

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这一点与Ethena基本一样，我们结合Ethena来理解“Pure.cash采用 delta 中性策略，利用永续合约发行稳定币 PUSD”这句话：

Ethena的机制就像一个跷跷板，他的稳定币称为USDe，假如ETH的价格是1美元，当铸造1 USDe时，系统将1ETH委托给衍生品交易所来做空1ETH；

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当ETH价格如果从1美金跌到了0.1美金，则其做空合约价值10ETH*0.1美金依然为1美金；

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如果ETH价格从1美金上涨至100美金，其做空合约价值0.01ETH*100美金也依然为1美金，通过开合约套保的方式来实现跷跷板的平衡，最终创建出原生去中心化等额抵押的合成美金。

根据上面的内容，提炼出Ethena关键信息有：

  • 互联网债券

  • Delta中性

  • 收益率

到这里我们来看看“收益率”怎么理解。

2、LongOnly

Pure .cash 的与Ethena不同之处在于其双重功能：

  • Pure .cash不仅发行 PUSD 稳定币

  • 还在项目内部集成了去中心化的 LongOnly 永续合约协议

这种集成使 Pure .cash 能够实现无需许可的铸造和销毁，而无需承担任何第三方托管风险。

这与 Ethena 形成鲜明对比，Ethena 将资产存入 CEX 交易所进行套保对冲，导致资金利率收入不稳定且可能造成损失。

此外，Pure .cash 有望通过集成自己的 LongOnly 永续合约产品展现出强大的盈利能力（后续项目方回购代币的资金就从这里产生）。

（三）稳定性保障

Pure .cash 双重机制很清晰，就是用Pure USD做空、LongOnly做多，但万一都去做空或者都去做多呢？这中间怎么平衡呢？

Pure .cash 采用两个模型来解决以上问题：Stability Fund和PSM

  • Stability Fund：当PUSD供应量过度超过多头仓位时，稳定基金将实施主动赎回机制；

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  • PSM（挂钩稳定模块），主要是为了防止规模回购期间 PUSD 出现大幅正溢价，确保赎回机制在经济上仍然可行。

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除了以上稳定机制外，系统还为流动性提供者（LP）在其流动性范围内吸收多空头寸的不平衡，并获得35%的交易费收入。

三、Pure .cash 代币经济学

Pure .cash 代币 100%一次性空投给社区，同时持续销毁代币。

（一）代币分配机制

PURE 代币将通过创世空投全部分发给社区，不会为创始团队或风险投资公司预留任何份额。

协议开发商 Pure .cash Labs 将获得平台 20% 的费用收入，确保所有社区用户都能公平参与，剩余 80% 的费用将分配给 LP、PURE 销毁池和 $PUSD 应用场景。

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  • 这里面与我们有关的是积分空投，占代币70%的份额，用户只需要提供流动性、在LongOnly做多或者铸造PUSD 。

  • 而推荐奖励要求就高了，由于 Pure.cash 并不是推荐制的项目，你顶多只能推荐3个用户入场，所以你只能将邀请码发给高意向客户了。

（二）反向发行模型

别的项目都是先发行20%，后面慢慢解锁，也就是VC的普遍玩法。而Pure.cash采用的是另一种发行机制：反向发行模型。

先100%一次全部发完，抛留用户自己决定，此后代币将不断被销毁，并且无法铸造新代币。在此模型下发行的代币的流通供应量，只能随着时间的推移而减少。

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（三）固定价格销毁机制

律动上说固定价格销毁机制（FPB）是 Pure.cash 为应对当前 DeFi 项目中代币赋能挑战而推出的突破性解决方案。

Pure.cash

设定了固定销毁价格（可通过 DAO 调整），并不断将协议收入（交易费总额的 35%）注入销毁池。该机制允许任何人销毁 $PURE 并以固定销毁价格从池中接收资产。

FPB 完全通过链上智能合约实现。值得注意的是，该机制的特殊之处在于它不仅通过销毁不断减少代币供应，而且还充当底价缓冲。

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四、Pure .cash 空投教程

Pure .cash 主要采用积分制发放空投，有三种方式获得积分：

  • 组 LP ，提供流动性

  • 在LongOnly开多

  • 直接质押 PUSD 或 Curve LP

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以上不需要每一个板块都做，选择其中一个即可，具体教程如下：

（一）组 LP ，提供流动性

步骤一、进入官网

  • 官网连接：https://app.pure.cash/airdrop?invite_code=JYRVBG

  • 需准备充足ETH

步骤二、点击空投页面的“Buy PLP”或顶部的“Pool”按钮，进入购买界面。

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步骤三、输入你要提供的ETH数量，系统会计算你可以获得的PLP数量。

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  • 钱包确认后，可以在左侧看到PLP余额和比例。

（二）在LongOnly开多

步骤一、进入官网

  • 官网连接：https://app.pure.cash/airdrop?invite_code=JYRVBG

  • 需准备充足ETH

步骤二、点击空投页面的“Open a position”或者顶部的“LongOnly”，进入开仓界面。

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步骤三、输入想花费的ETH数量，也可以自己调整杠杆

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  • 钱包确认后，可以在左侧查看持仓详情。

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  • 需要注意的是：开合约并不是每个人都能够玩转的，请根据自己实际情况选择。

（三）直接质押 PUSD 或 Curve LP

1、质押 PUSD

步骤一、进入官网

  • 官网连接：https://app.pure.cash/airdrop?invite_code=JYRVBG

  • 需准备充足ETH

步骤二、获取PUSD

  • 点击页面顶部“PUSD”，进入购买界面；

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  • 输入要花费的ETH数量，输入后，系统将计算预计收到的PUSD数量；钱包确认。

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步骤三、质押 PUSD

  • 点击顶部的“Airdrop”进入空投界面

  • 点击“All Pools”进入矿池界面

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  • 点击 “Stake”

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  • 输入想要质押的 PUSD 数量；

  • 确认信息无误后，点击“Stake”按钮，并在钱包中确认交易。

2、Curve LP 代币

步骤一、获取 Curve LP 代币

  • 点击顶部的“Airdrop”进入空投界面

  • 点击“All Pools”进入矿池界面

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  • Pools页面会列出系统支持的所有Curve池，点击“Go to Curve”即可前往Curve添加流动性。

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  • 成功在 Curve 上增加流动性后，将收到相应的 LP 代币。

步骤二、质押 Curve LP 代币

  • 点击顶部的“Airdrop”进入空投界面

  • 点击“All Pools”进入矿池界面

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  • 点击“Stake”

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  • 输入想要质押的 Curve LP 代币数量，钱包确认。

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  • 交易完成后就可以在矿池中看到自己质押的金额