债券交易员们这回又变卦了，$BTC 他们觉得美联储这周开会时，更可能一口气降息50个基点，而不是之前说的25个基点。这变化可真够快的，就像天气预报突然说今天不下雨，改下大雪了。

你看看那些和美联储利率挂钩的掉期合约，显示降息50个基点的可能性已经超过一半了。上周的时候，交易员们还几乎完全不信会降这么多呢。这一变，两年期的美国国债收益率就嗖地一下回到了两年来的最低点，美元指数也跟着跌到了1月以来的最低谷。

这几天市场的风向变得比翻书还快，这让美联储9月的政策会议充满了不确定性。大家都纠结着，经济到底需要多少支持，美联储大幅度降息又意味着什么。就像你朋友突然说要请你吃大餐，但没说吃啥，你心里就七上八下的。

现在美联储的成员们都憋着不说话，交易员们只能盯着一些零星的数据，比如周二的8月零售销售。这就像你等考试成绩，心里那个忐忑啊。

有个叫菲利普·马雷的专家说：“这决定可太关键了。”他预计美联储还是会按常规降25个基点。他还说，鲍威尔没给出啥明确指示，可能意味着美联储内部还没达成一致。而且，周二的零售销售数据一出，市场预期可能又得变。

这还不算完，美国那边的政治局势也是越来越紧张。联邦调查局正在查一起针对特朗普的暗杀企图，这事儿就像给已经沸腾的市场又加了一把火。不过，目前市场还没咋反应，美股开盘时还小幅📉了呢。

周一的时候，两年期的美国国债收益率又跌了4个基点，到了3.54%。这已经是它从4月下旬5%的高位上一路狂跌下来的新低了。

但是，贝莱德策略师们对短期美国国债的态度却来了个180度大转弯，从增持变成了保持观望。他们说，市场对美联储降息幅度的预期可能太过乐观了。由于美国国债收益率已经相对较高，他们更看好5至10年期的中期美国国债。

贝莱德的首席投资策略师Wei Li说：“我觉得市场对降息周期的深度定价有点太高了。降息周期是开始了，但幅度可能没市场想的那么大。”她预计美联储周三会降25个基点。

Li还承认，衰退的风险可能确实增加了，但她还是觉得美国经济只是会放缓，不会真的衰退。她说，政策制定者们还是对经济某些领域的“持续”通胀很谨慎。

她解释说：“你看，美国过去六个月平均每个月还创造16.4万个就业岗位呢，这速度还是挺快的。”

市场对美联储降息预期的重新定价也影响了美元。美元兑大多数主要货币在过去一个月里都走弱了。日元就是涨得最凶的货币之一，周一的时候还突破了140这个重要关口。

有个叫罗德里戈·卡特里尔的策略师说：“我觉得美联储即将开始的新宽松周期是美元的主要拦路虎。随着美联储放松政策，明年基金利率可能会降到中性甚至更低的水平，美元就要开始周期性下跌了。”

技术指标显示美元还受着支撑，但市场大部分都站在美元疲软的阵营里。彭博社调查的分析师们都预计，到明年这个时候，欧元、日元、加元和澳元兑美元都会走强。这就像大家都觉得某个球队会赢，那它赢的概率肯定就大了。#