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本周回顾
本周从8月19日到8月26日，冰糖橙最高附近$64995，最低接近$57787，震荡幅度达到12% 左右。
观察筹码分布图，在约 63000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
59000-63000 约160万枚；
64000-68000 约111万枚；
短期内跌不破在57000~61000概率为82%；
其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。
重要消息方面
经济消息方面
在周五的杰克逊霍尔会议上，鲍威尔称：美联储货币政策调整的时机已经到来，并不寻求进一步的劳动力市场降温，美国劳动力市场降温“显而易见”，已经不再过热，对通胀回归2%的信心增强。
市场将其解读成“鲍威尔发出迄今为止最强烈的降息信号”，称打算采取行动避免美国劳动力市场进一步疲软。
美元应声暴跌失守101，跌至100.6点，且美元指数势连续第四周下跌，为2023年4月以来最长的连跌纪录。
Matrixport 研报，由于黄金、石油、美国债和美元都临近支撑位，转折点或许将出现，美国宏观经济出现大幅变动，但其影响需要好几个月才能完全显现，当美债券收益率攀升、黄金价格反弹同时出现，通常表示经济处在一个独特、一定程度上矛盾的环境，而BTC很可能成为主要受益资产。
利率市场在鲍威尔讲话后增加了对美联储降息的押注，9月降息50个基点的概率上升，预计美联储年末前将有近100个基点的降息幅度。
“美联储传声筒”Nick Timiraos称，此次讲话表明鲍威尔的转向货币政策已经完成，鲍威尔表现出了全面的鸽派。
策略师Kathy Jones表示，信号非常明确，那就是美联储准备降息，对劳动力市场状况的担忧现在超过了通胀风险。
策略师Elias Haddad表示，随着美联储即将放松货币政策，且美国经济增长仍相当强劲，这无疑是股市上涨的一剂强心剂，并且股市的向好料将持续到下周，或者至少到看到下一个就业数据。
美联储会议纪要显示，“绝大多数成员”认为 9 月份降息可能是合适的，放松货币政策过晚或过少可能会过度削弱经济活动或就业。
美元指数跌破101至100.92点，Capital Economics预计，到2025年底美元指数DXY将跌至98。
加密生态消息方面
X 公司（前称 Twitter）公开股东名单，揭示了在2022年埃隆•马斯克以 440亿美元收购该平台时，多个与加密货币和人工智能相关的公司参与了投资。
Fundstrat 联创 Tom Lee 在接受 CNBC 采访中表示，特朗普在11月获选的可能，可能会提振资产价格，其中也包括BTC，会看到周期股、小盘股和BTC表现得更好，这些都是明显的政策差异。
天桥资本（SkyBridge Capital）执行合伙人Anthony Scaramucci表示，对BTC的未来表示乐观，“供应过剩”似乎即将结束，他将其解读为价格走势的积极信号，认为BTC仍处于早期阶段，是一种技术，而不是一种价值储存手段。
美国怀俄明州州长Mark Gordon表示，该州计划于 2025年发行与美元挂钩的稳定币，该州目前正在努力通过美国国库券和回购协议支持稳定币。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
长期投资者持仓结构
非流动性巨鲸头寸
交易所30日净头寸
高质量抛压
（下图 长期投资者持仓结构）
半年以上的长期参与者从图表中显示，他们依然还在继续买入。
降低了市场长时间下行的风险。
需求开始增加。
（下图 非流动性巨鲸头寸）
特殊巨鲸群体们也开始加大买入幅度。
（下图 交易所30日净头寸）
自之前从六月下旬开始市场开始进入了大量抛压时代，而如今经历了大量清算，市场在七月下旬，市场的买方力量开始逐渐提升，抛压开始变少。
（下图 高质量抛压）
高质量抛压显示市场已经进入低位抛压状态，通常在牛市当中比较适合加仓或者部分买入。
中期探查
流动性供应量
网络情绪积极性
USDC购买力综合得分
各年龄段已实现市值
利润冲击
（下图 流动性供应量）
流动性供应量在缓慢地下降，可能会导致上行的动力有所欠缺。
由于整体量能的欠缺，可能速度也会减慢。
（下图 网络情绪积极性）
网络情绪仍然在上升，可能当前的趋势状态并未减弱。
可能场内的热度依然没有减少，当前状态下，可能休整的时间会稍稍加快。
（下图 USDC购买力综合得分）
机构用户仍然保有较高的需求量，可能当前的购买力增长，会让盘面整体的回调幅度有支撑。
（下图 各年龄段已实现市值）
24h-3个月的筹码，整体的市值增长较慢。
可能当前盘面的主体仍然是，持币时间较长的筹码在支撑。
（下图 利润冲击）
有较大量利润冲击，可能会形成阻力作用，阻碍市场上行。
短期观测
衍生品风险系数
期权意向成交比
衍生品成交量
期权隐含波动率
盈利亏损转移量
新增地址和活跃地址
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
高权重抛压
全球购买力状态
稳定币交易所净头寸
链下交易所数据
衍生品评级：风险系数进入红色区域，风险增加。
（下图 衍生品风险系数）
随着市场的反弹，风险系数当前仍处于红色区域。虽然红色区域意味着衍生品风险较高，但接下来市场是否持续性反弹受衍生品的影响较低。
（下图 期权意向成交比）
期权成交量，看跌期权比例均少量下降。
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量这次市场反弹中并未冲高，当然仍处于中低位水平。
从侧面来说，这次反弹还未点燃市场的全部热情。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率无变化。
情绪状态评级：中性偏多
（下图 盈利亏损转移量）
市场积极情绪(蓝线)在持续几周的低迷之后，本周终于有所回升。同时恐慌情绪(橙线)仍持续性下降。
接下来蓝线是否持续性回升仍是市场能否持续性反弹的关注重点。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级：BTC流入累积，ETH中量流出。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
BTC在持续性少量流出，逐渐消化之前流入的大量筹码。
（下图 E太交易所净头寸）
ETH交易所净头寸处于持续性流出累积状态。虽然市场中看空ETH的声音很多，但从交易所净头寸来看，ETH的交易所内净头寸再次触及新低。
（下图 高权重抛压）
当前暂无高权重抛压。
购买力评级：全球购买力处于流失状态，稳定币购买力大量回升。
（下图 全球购买力状态）
美洲购买力仍处于流失状态。
（下图 USDC交易所净头寸）
USDC交易所净头寸大量回升。
链下交易数据评级:在56000有购买意愿；在70000有抛售意愿。
（下图 Coinbase链下数据）
在56000~62000附近价位有购买意愿；
在65000~70000附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance链下数据）
在56000~62000附近价位有购买意愿；
在65000~70000附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex链下数据）
在55000附近价位有购买意愿；
在70000附近价位有抛售意愿。
本周总结：
WTR公开实盘板块：
从2024年2月开始，每个月将固定公开资金实盘状况。
策略方面：稳健策略。
初始资金金额：24万美金。
目前资金：25.56万美金。收益率：6.5%
七月新开12万美金新账户回撤：2.5%。
消息面总结：
这个季度经历了诸多在2022年和很早之前门头沟等机构的清算，赔付，以及各个政府的抛售。
在抛售压力中加密萎靡不振，表现长期落后于纳指和黄金价格。
如今诸多清算也已逼近尾声，加密压力减轻，同时，美联储货币政策转折点将至，可以让加密快速进入新的节奏。
跟上传统资本牛市。
不知偶然还是必然，历次周期中，大饼在秋季直到春季表现不错，夏季菱靡。
2020年减半后最后一个季度表现极为亮眼，期待本年第四季度表现。
链上长期洞察：
长期投资者持续买入；
特殊巨鲸也开始加大买入；
长期净头寸显示市场流入市场的大量卖压已经消失，转变成提币；
高质量抛压显示，已经回到了低抛压区域。
市场定调：
抛压相对较低，目前市场相对安稳。
链上中期探查：
流动性供应量放缓；
网络情绪积极性仍在上升，场内仍有趋势；
机构用户仍有较高需求量；
新用户进场放慢；
当前盘面有较大利润冲击，可能需要消化阻力。
市场定调：
放缓
趋势仍在，场内的量能增长可能会放慢。
链上短期观测：
风险系数处于风险系数进入红色区域，风险增加。
新增活跃地址较处于低位。
市场情绪状态评级：中性偏多。
交易所净头寸整体呈现BTC流入累积，ETH中量流出。
全球购买力处于流失状态，稳定币购买力大量回升。
链下交易数据显示在56000有购买意愿；在70000有抛售意愿。
短期内跌不破在57000~61000概率为82%；其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。
市场定调
市场整体情绪中性偏多。市场短期已触及初步阻力区间(短期持有者成本线63K附近)，短期市场表现可能会放慢轧空的脚步，随后再进一步轧空。
但接下来的短期涨跌不再重要，更重要的是未来的主升浪。
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“WTR”研究院提供。
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