这一轮目前有 85-90%的币友是亏损状态，这里面包含大量 2019 年以前入圈的老币友，大量币圈的 Kol，大量币圈的全职从业者（交易所、VC、媒体、机构员工），大量的币圈新人（2023 年牛市以后入场的），还有很多币圈一级和二级基金都是亏损的。正因为绝大部分人亏钱了，没多少本金了，没多少仓位了，很多人的后备资本不敢投入了，才为后来的牛市奠定了坚实基础。随着行情的继续消磨，更多的人被磨损本金，市场没有赚钱效应，更多的人离场，新一轮的行情，就会悄无声息的酝酿。

4 年一轮的比特币减半牛市，过去全部兑现了，今年 4 月份减半，按照过去的规律，今年 10-12 月份，牛市就将开启。

美联储 9 月份和 11 月份的降息已成定局，2025 年，全年都是降。息周期，甚至持续到 2026 年，QE 是不可避免，一定会发生的事情，外部市场的量化宽松，对加密市场的资金流入是重大利好。

比特币和以太坊的现货 ETF 在华尔街通过，更多的正规大资金，可以快速入场。

基于上述原因，我坚信 2025 年的加密牛市，并已经做好了布局更加坚信比特币 2030 年前后突破 100 万美金的长期愿景。 牛市周期中，还有一些可能会出现的重大利好，给市场带来正向循环：

1. 某些国家宣布将比特币作为法定货币

2. 某些国家宣布将比特币作为外汇储备

3. 某些国家的主权财富基金和养老基金配置比特币和以太坊

4. 新一轮大规模的 QE（量化宽松放水）

5. 区块链的某些创新带来大规模用户入场，赚钱效应和出圈效应带来海量新增用户。 目前日本已经有超过 30 家上市公司，财报上显示持有比特币，未来持有比特币的上市公司只会越来越多。