世界經濟論壇（WEF）於 2023 年 5 月發佈了白皮書《加密資產監管之路：全球方法》。此後，世界經濟論壇不斷更新其研究結果，緊跟不同國家和經濟區域應對引入加密貨幣帶來挑戰的方式。

1、為什麼世界經濟論壇白皮書建議採取全球性架構來監管加密貨幣？ 

正如數據政策和區塊鏈專家 Arushi Goel 所指出的：「與其它一些新興技術一樣，監管這個生態系（加密資產）就像走鋼絲——它需要在防止危害、保護使用者和促進創新之間取得微妙的平衡。」

近年來，加密產業及其背後的潛力巨大的技術蓬勃發展。當加密資產的無國界性質與傳統的經濟社會秩序發生衝突時，實施統一的監管架構就成為必要。然而，這也面臨諸多挑戰。

2、全球加密貨幣監管面臨的挑戰 

不同司法轄區對加密資產市場並沒有統一的定義、分類與稅收制度，加密交易的參與者經常因應相關概念和制度額誤解而受到困擾，對金融風險的理解也不透徹。

套利是指從一個實體購買加密貨幣並幾乎立即將其賣給另一個實體的做法。其目的是從具有不同規定且獨立發展金融架構的不同司法轄區之間的邊際價格差異中獲利。當然，這對不同司法轄區的監管機構來說是一個令人頭疼的問題，他們必須對此類交易應用不同的稅法和立法准則。這進一步阻礙了加密生態系整體監管的發展。

多個執法機構之間的協調不足妨礙了對加密產業的監督和管理，阻礙了連貫、一致的監管架構的建立。

3、世界經濟論壇白皮書發佈以來的進展情況 

面對前述挑戰，一些國家和地區嘗試制定加密資產監管架構，並取得了不同程度的成功。詳情參見下圖。

圖源：Crystal

4、加密監管已取得進展的地區 

世界經濟論壇指出，自白皮書發佈以來，各個國家或地區的加密監管出現了以下變化：

4.1 美國加密貨幣監管的變化 

儘管世界經濟論壇指出，美國加密監管的進展目前陷入停滯，但其已取得以下成就：

區塊鏈監管確定性法案由眾議院委員會於 2023 年 7 月開始評估，並於 2023 年 9 月公佈。

美國眾議院於 2024 年 5 月通過了《面向 21 世紀金融創新和技術法案》（FIT21）。

4.2 歐盟加密監管的變化

歐盟於 2023 年 6 月開始引入 MiCA，這是第一個制定和實施全面加密貨幣監管架構的經濟區域。

歐盟的監督和管理機構歐洲證券和市場管理局（ESMA）於 2024 年 4 月底結束了為期三個月的關於 MiCA 實施方面的公眾咨詢。

歐盟預計在 2024 年 12 月將 MiCA 全面納入該經濟區的加密監管架構，並且從 2026 年 1 月起，無論交易金額多少，所有加密交易服務提供商都必須驗證並揭露所有交易的原始發送者和受益的接收者的身份。

4.3 英國加密貨幣監管的變化

希望進行加密貨幣交易的實體必須向英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority）註冊，而英國央行（BoE）也對穩定幣的監管採取了堅定的立場。

英國央行認為，這項新法規將為英國消費者帶來更多便利，同時防止金融犯罪的發生。

4.4 亞洲加密貨幣監管的變化 亞洲各國對加密貨幣監管的方法多種多樣：

日本承認加密貨幣為法定貨幣，並在最近公布了旨在打擊洗錢的交易所交易身份識別規則。

韓國通過了《虛擬資產使用者保護法》，力圖讓加密貨幣交易更為安全，該法案已於 2024 年 7 月 19 日生效。

印度於 2020 年解禁了加密貨幣交易，但此後監管進展停滯。不過，印度的《加密貨幣和官方數位貨幣監管法案》前景光明。

與此同時，在南美洲，巴西於 2023 年 6 月採取了加密監管措施。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

本文經授權轉載自：《深潮 TechFlow》

原文作者：Conrad Eliott

摘要  

基於區塊鏈的遊戲引入了將傳統遊戲與去中心化所有權和金融激勵相結合的新型經濟模式，促使了 GameFi 產業的迅速興起。然而，儘管這些遊戲具有創新吸引力，但它們在市場穩定性、玩家留存率和代幣價值的可持續性方面面臨著重大挑戰。  

本文探討了區塊鏈遊戲的發展歷程，並通過熵增理論識別了目前代幣經濟模型的主要缺陷。我們提出了兩個新模型——ServerFi，強調通過資產合成實現私有化，以及一個專注於為高留存玩家提供持續獎勵的模型。這些模型被形式化為數學架構，並通過群體行為模擬實驗進行了驗證。我們的研究結果表明，ServerFi 在保持玩家參與度和確保遊戲生態系的長期可行性方面特別有效，為未來的區塊鏈遊戲發展提供了有希望的方向。  

引言 隨著技術的不斷發展，遊戲產業在充滿冒險家和戶外愛好者的旅程中蓬勃發展 [1]。從 1970 年代開始，Atari 推出了「Pong」，這款街機乒乓球遊戲在動盪的 1970 年代吸引了眾多消費者，並引發了許多激勵人心的模仿版本。隨著功能更強大的微處理器、專用圖形晶片和個人電腦（如 Commodore 64）的出現，製作複雜、視覺吸引力強且音效豐富的遊戲成為可能。  

緊隨這些先驅之後，任天堂憑借其家用遊戲機 Nintendo Entertainment System (NES) 迅速佔據了主機市場的大部分市佔率，推出了像《打鴨子》和《越野摩托》這樣的遊戲。同時，世嘉和索尼也憑借其出色的作品成為了競爭者。世嘉推出了 Genesis 和 Game Gear，而索尼則推出了 PlayStation 2 和 3，這些遊戲機配備了增強型遊戲儲存的 CD-ROM，共同定義了 1994 年以後遊戲主機的未來模樣。最後一個遊戲開發的重要標誌是在遊戲界響起的由微軟推動的 DirectX API 採用浪潮。  

像《魔獸世界》和《堡壘之夜》這樣的線上多人遊戲，徹底改變了玩家互動的方式，並在網路技術的推動下，象徵著遊戲產業的一次飛躍。這些遊戲成為了文化現象，數百萬玩家能夠分享虛擬世界，充分享受科技的樂趣。GoogleStadia 和微軟 xCloud 的崛起也令人矚目。它們將遊戲直接流式傳輸到玩家的設備上，無需強大的硬體設備支持即可提供高品質的遊戲體驗 [2]。  

這些突破性的創新將玩家帶入了一個高度社交和互聯的體驗世界，而這依賴於網路技術的發展，無疑推動了遊戲產業邁向下一個時代。這些富有遠見的變化使公眾重新關注去中心化和數據所有權的問題。在傳統遊戲時代，玩家的數據和資產被絕對中心化地儲存在遊戲公司運行的伺服器上，甚至包括由玩家購買的虛擬物品。這些有爭議的物品的所有權從未掌握在購買它們的玩家手中，這受到經典經濟模型的持續影響。  

這種傳統模型圍繞玩家支出和公司利潤運作了幾十年，除了少量直接報酬率之外，玩家在時間和金錢等寶貴資源上的投資幾乎沒有得到任何報酬率。通常被稱為「圍牆花園」，這些遊戲將遊戲內物品、角色和貨幣託管在開發者的伺服器上，玩家無法獲得他們的帳戶、內容和遊戲內資產的所有權。這一時間段縮小了玩家的權利範圍，儘管他們在遊戲中的時間和財務投入是顯著的，甚至對那些維持遊戲中財務循環穩定運行並提供可持續性的人沒有產生任何經濟價值。  

GameFi 的出現重塑了經濟生產關係，帶來了現實世界的激勵。當提到以比預期更順暢的方式將「遊戲」和「金融」結合在一起時，建立在區塊鏈網路上的「邊玩邊賺」（P2E）遊戲為令人矚目的登場做好了充分準備。基於區塊鏈的遊戲通常以兩種主流方式創造加密資產：將遊戲內物品標記為 NFT，並授予同質化代幣成為遊戲內流通貨幣的資格 [3]。通過將傳統遊戲與鏈上資產相結合，這些遊戲實現了去中心化所有權、透明度以及為玩家帶來切實的經濟激勵。然而，市場穩定性、玩家留存率和代幣價值的可持續性等方面仍存在重大挑戰。  

本文首先概述了區塊鏈遊戲的發展背景和開創性案例。然後我們運用熵增理論分析目前挑戰的潛在原因，闡明推動市場動態的因素。在這些見解的基礎上，我們引入了兩個創新的代幣經濟模型：通過資產合成實現私有化的 ServerFi 模型，以及持續獎勵高留存玩家的模型。這些模型被形式化為數學架構，並通過群體行為模擬實驗驗證了它們的有效性。我們的研究結果強調了 ServerFi 模型在維持玩家參與度和確保遊戲生態系長期可行性方面的潛力。  

背景：GameFi 的興起 基於區塊鏈的遊戲通過兩種主流方式創造加密資產：將遊戲內物品標記為 NFT，以及授予同質化代幣作為遊戲內流通貨幣的資格。2013 年見證了一些關鍵時刻，如 Meni Rosenfeld 提出的彩色幣（Colored Coins）概念，引發了對虛擬資產所有權重要性的關注，並將現實世界資產映射到比特幣區塊鏈上 [4]。在 Meni Rosenfeld 之後的四年，Larva Labs 推出了 CryptoPunks NFT 系列。這一系列象徵著 NFT 發展的重要里程碑，並通過其 10,000 個獨特、隨機生成的角色圖像，激發了以太坊上的數位藝術和收藏品 ERC-721 標準的靈感 [5, 6]。  

NFT 技術無疑受到了具有遠見的創辦人的追捧。Dapper Labs 推出了首個以太坊上的區塊鏈遊戲，名為 CryptoKitties，這款遊戲在短時間內使網路擁堵，導致了顯著的交易延遲。在這款遊戲中，玩家可以購買、繁殖和交易虛擬貓，每只貓都有獨特的視覺特徵，稀有度不一。CryptoKitties 的巨大成功突顯了基於 NFT 的遊戲玩法的吸引力。  

CryptoKitties 利用了真實所有權和潛在財務收益的心理吸引力，通過遊戲內的金融循環，吸引了狂熱的收藏者和精明的投資人，提供了繁殖和交易稀有貓的激勵，營造了一個投機環境。同年，關於 CryptoKitties 的討論幾以下是修改後的文章內容，標點符號已改為全形，數字和英文與中文字間也加入了空白：

 

乎成為主流話題。這款創意十足的 GameFi 遊戲吸引了數百萬玩家，他們不僅僅是擁有這些稀有「貓咪」，還通過 CryptoKitties 社群獲得了社交身份和歸屬感。

在涉及 NFT 和「邊玩邊賺」（P2E）模式的加密遊戲中，Sky Mavis 開發的 Axie Infinity 作為 CryptoKitties 的重要繼承者崛起，並憑借其引人入勝的遊戲循環，迅速成為一款熱門遊戲，玩家經常沈迷其中，直到深夜才會停下來。Axie Infinity 允許玩家收集、繁殖和戰鬥幻想生物，這些生物被稱為 Axies【7】。每只 Axie 背後都有一個 NFT，擁有獨特的屬性和能力，這些屬性和能力可以通過戰略性繁殖和遊戲玩法進行增強【8】。

這款令人愉悅的 GameFi 遊戲不僅提供了類似於 CryptoKitties 的經濟激勵，還引入了更複雜的遊戲機制和強大的遊戲內經濟。其影響深遠的設計理念吸引了廣泛的玩家基礎，為這一時代的寵兒設定了新的標準，也為所有未來的區塊鏈遊戲樹立了標桿。

代幣經濟學的挑戰及我們的解決方案 面對來自運行在中心化設備上的傳統網路遊戲的大量競爭，基於區塊鏈的遊戲正在習慣於將數位資產儲存在區塊鏈上，允許玩家佔有的物品被出售，甚至轉移到其它遊戲中，或用於特定的 DeFi 應用。激勵模型正在隨著區塊鏈技術的大規模採用而逐漸趨於完善。這為在玩家和開發者之間建立尖端的生產關係開闢了一條全新的道路。

時代已經改變，這些創新旨在重新構建電子社會，具有改變後遊戲時代蓬勃發展的潛力。在這些重大進展的背景下，我們不得不問：在 Web3 時代躍升的背景下，為什麼遊戲開發者會選擇一種源於 GameFi 產業的新生產關係，玩家對資產的需求各不相同，而傳統的、輕鬆的遊戲體驗卻被放在了次要位置？

大多數遊戲都有一定的生命週期，CryptoKitties 也不例外。在其運作的重要機制中，繁殖機制允許玩家生產新的「貓」，但這無意間增加了供應，進而隨著時間的推移減少了個別「貓」的稀有性和價值。隨著更多玩家參與並繁殖「貓」，二級市場很快變得過於飽和。這個場景是新穎的，玩家們被激發了興趣，但困境卻非常熟悉：如何維持流通代幣的價格？如果沒有足夠的活躍玩家，需求無法跟上不斷成長的供應，這種貶值問題將進一步加劇。因此，那些投入大量時間和資源進行繁殖的個人可能會發現，他們的努力產出正在減少。當遊戲集體推進時，最初的稀缺性可能會隨著不斷出現的豐富性而導致玩家失去興趣和參與度的降低。

熵增理論的應用與代幣經濟學相結合，為闡明區塊鏈項目中代幣流動和價值波動的動態提供了專業且深入的視角。熵增理論基於熱力學第二定律，認為在封閉系統中，熵（混亂度的度量）隨著時間的推移趨於增加。這一概念可以類比應用於經濟系統，尤其是代幣經濟學，以增強我們對代幣分配、使用和市場波動的理解。

在代幣經濟學中，代幣的初始分配通常是有序的。在這一階段，代幣相對集中，價格保持穩定，玩家的期望值較高【9】。隨著時間的推移，更多的代幣通過遊戲機制生成並進入市場。玩家交易和代幣流動的增加隨後提高了市場的熵（混亂度）。在這一中間階段，系統內部的混亂激增，導致代幣價格的高度波動。

代幣經濟學可能面臨的挑戰包括由於市場上代幣供應過剩而引發的通貨膨脹，以及投機者大量湧入導致的價格不穩定。如果沒有有效的市場調節和激勵機制，系統可能會達到高熵（混亂度）狀態，此時代幣的價值普遍下降，玩家的參與度減少。

 

為了保持系統的長期健康，至關重要的是要有一種使新的激勵機制和監管措施聯繫起來的方式。這些行動可以減緩熵的增加，從而保持市場的相對秩序和穩定，並維持玩家的參與度。

我們通常把代幣經濟學視為孤立的事件，比如一個特定的原因和結果造成的單點故障。但從這個角度來看，故事與其說是關於任何一家公司，不如說是關於代幣流通的全局性熵增。某些因素總是具有破壞性，某些遊戲玩法總是失敗。以 Axie Infinity 為例，其代幣經濟學設計從玩家的角度來看存在幾個缺點：

首先，Axie Infinity 的代幣經濟高度依賴於新代幣（如 Smooth Love Potion, SLP）的持續生成。隨著更多玩家參與並繁殖 Axies，市場中的新生成代幣數量增加，導致市場代幣供應迅速擴張。這種供需失衡導致代幣價值隨著時間的推移下降，玩家持有的代幣貶值。

以下是修改後的文章內容，標點符號已改為全形，數字和英文與中文字間也加入了空白：

 

其次，在代幣生成事件（TGE）期間，許多玩家和投資人湧入市場，試圖通過買賣代幣快速獲利。這種投機行為可能導致價格大幅波動，影響市場穩定性。長期來看，早期投機者獲利退出可能導致代幣價格暴跌，對普通玩家造成不利影響。第三，Axie Infinity 的經濟模型缺乏持續的激勵機制來保持玩家在 TGE 後的參與度。

隨著最初的新奇感消退，玩家的熱情可能會由於經濟激勵的有限性而減弱。解決遊戲中的任何缺陷有助於吸引新使用者，並有可能增加代幣需求。參與 Axie Infinity 需要玩家購買 Axies，這涉及較高的初始投資成本。這一高成本對新玩家構成了障礙，限制了遊戲的可訪問性和廣泛採用。此外，稀有 Axies 的市場價格可能高得離譜，使普通玩家難以負擔。

基於上述討論，我們提出了兩項改善 GameFi 代幣經濟模型的建議：

ServerFi：通過資產合成實現私有化

順應 Web3 精神，玩家可以被允許將其遊戲內資產進行組合，最終獲得未來伺服器的主權。這個概念稱為「ServerFi」，涉及玩家在遊戲中積累和合併各種 NFT 和其它數位資產，以獲得對遊戲伺服器的控制權。這種形式的私有化不僅激勵玩家更深入地投資於遊戲，還與 Web3 去中心化和社群驅動的精神相契合。通過授予玩家對遊戲伺服器的所有權和控制權，我們可以培育一個更具參與度和忠誠度的玩家群體，因為他們在遊戲生態系中擁有實質性權益。

例如，我們可以設計一個遊戲，玩家每天根據他們對遊戲伺服器的貢獻價值獲得抽獎機會。玩家可以使用這些抽獎機會來抽取碎片。當玩家收集到所有必要的碎片後，他們可以合成一個 NFT。通過質押這個 NFT，玩家可以分享其它使用者對該遊戲伺服器的貢獻價值。

持續獎勵高留存玩家（Continuous Rewards for High-Retention Players）

另一種方法是項目團隊持續識別和培育高留存玩家，以保持代幣的活力並確保遊戲生態的健康。通過實施複雜的演算法和數據分析，項目可以監控玩家的行為和參與度，向那些表現出強烈承諾和高活動度的玩家提供有針對性的獎勵和激勵。這種方法確保了最忠誠的玩家能夠保持參與，推動持續的參與和互動，從而支持遊戲代幣經濟的整體穩定性和成長。

例如，我們可以設計一個遊戲，將遊戲伺服器收入的一部分每天空投給基於系統貢獻價值的頂級使用者。這種方法將創建一個「邊玩邊賺」的動態，獎勵玩家的參與和貢獻。

實驗 

為了評估我們提出的代幣經濟模型的有效性，我們對每個模型進行了群體行為模擬實驗。這些實驗旨在比較和分析基於兩種不同代幣經濟架構構建的區塊鏈遊戲在價值捕獲能力方面的差異。為了更準確地建模，我們首先形式化了這些代幣經濟機制的定義如下。

ServerFi：通過資產合成實現私有化

令 vi 表示玩家 i 在每次迭代中對系統的貢獻值。

函數 f(v) = λv 表示玩家通過貢獻值 v 可以獲得的抽獎次數，其中 λ 是一個大於 1 的縮放常數。

假設抽獎中有 k 個獎品，抽中每張卡片的機率為 1/k。

假設第一天的新玩家數量為 n，並考慮到遊戲的成長動態，我們定義第 i 次迭代中的新玩家數量為 n/α(i−1)。

我們假設遊戲中的所有玩家都是理性的。因此，如果玩家計算出合成 NFT 的成本超過了目前的質押獎勵，他們將選擇退出遊戲。具體來說，對於新玩家，收集所有碎片的預期成本為 λ Σ(1/k)。當這個成本超過單個 NFT 的質押獎勵時，不會有新玩家加入遊戲。

該系統在第 i 次迭代（天）中的總價值為 Ti = Σvi，其中 n 是第 i 次迭代中的玩家數量。

持續獎勵高留存玩家

令 vi 表示玩家 i 在每次迭代中對系統的貢獻值。

我們規定系統將在過去五天內根據玩家的累計貢獻，獎勵前 20% 的玩家 80% 的總收益。

我們假設遊戲中的所有參與者都是理性的。每個玩家都有一個隨機初始化的容忍閾值，如果他們連續多次未能獲得獎勵，他們將選擇退出遊戲。

系統在第 i 次迭代中的總價值為 Ti = Σvi，其中 n 是第 i 次迭代中的玩家數量。 

鑒於現實世界場景中固有的隨機性，我們的實際模擬實驗從各個角度引入了隨機噪聲，包括個體行為和人口成長。例如，我們在個體建模中引入了變異算子，以捕捉參與者在遊戲中的生產力隨機波動。為了確保兩種策略之間的公平比較，實驗在兩個實驗組中設計了相同的參數，例如最大迭代次數和初始人口規模。每個經濟模型的人口經過 500 次迭代，每個實驗重複 100 次。實驗結果如圖 1 所示。橫軸表示迭代次數，縱軸表示每次迭代時玩家貢獻的總價值。淺色帶表示最大值和最小值之間的範圍，深色線表示平均值。 

在資產合成私有化模型（左側）中，我們觀察到隨著迭代次數的增加，玩家總貢獻值呈現出持續的上升趨勢，表明該模型能夠有效地保持玩家參與並推動長期價值成長。相反，在持續獎勵高留存玩家模型（右側）中，玩家貢獻最初呈現出顯著上升，但隨後顯著下降。儘管該模型在早期階段顯示出較高的玩家貢獻，但後續迭代中的下降表明在長期內維持玩家參與方面存在挑戰。

圖源：PANews

基於建模結果，我們認為，雖然「持續獎勵高留存玩家」的策略可能在早期階段推動顯著的參與度，但從長遠來看，這種方法固有地會加劇玩家分層現象。具體來說，這種方法可能會因缺乏足夠的正回饋而邊緣化尾部玩家，最終導致他們退出遊戲。這種分層現象還往往會為新玩家設置較高的進入門檻。結果，新玩家的減少，加上尾部玩家的離開，降低了現有頂級玩家的獎勵，從而導致惡性循環的形成。

相比之下，ServerFi 機制基於碎片合成，通過碎片抽獎過程引入了一定程度的隨機性，從而增強了玩家社群內的社會流動性。對於現有的 NFT 持有者來說，持續合成新的 NFT 確保了即使是頂級玩家也不能「坐享其成」；他們必須不斷貢獻價值以維持其地位。對於新玩家或貢獻較少的玩家來說，仍然有大量機會可以合成 NFT 並分享伺服器獎勵，促進了向上的流動性。因此，ServerFi 模型更有效地促進了玩家之間的社會流動，啟動了整個系統並培養了更具可持續性的生態系。

結論

在本文中，我們深入探討了目前基於區塊鏈的遊戲中存在的代幣經濟學挑戰。分析表明，傳統經濟模型往往導致市場不穩定、玩家參與度下降和代幣價值不可持續。為了解決這些緊迫問題，我們提出並分析了兩種有前景的代幣經濟模型，特別強調了基於資產合成私有化的 ServerFi 模型。通過廣泛的群體行為模擬實驗，ServerFi 顯示出在保持玩家參與度和確保遊戲生態系長期可持續性方面的顯著潛力。

與傳統模型不同，ServerFi 通過引入一個動態且競爭性的環境，在其中持續的價值貢獻是維持地位的必要條件，從而有效地促進了玩家之間的社會流動性。該模型不僅培育了一個更加充滿活力和包容性的社群，還為未來的區塊鏈遊戲提供了一個可擴充功能且具有彈性的架構。隨著產業的發展，ServerFi 方法可能代表了代幣經濟學結構中的一個重要轉變，為去中心化技術在遊戲中的整合提供了一條更加可持續的發展道路。

References

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[2] Mingchuan Gong, Christian Wagner, and Ahsan Ali. The impact of social network embeddedness on mobile

massively multiplayer online games play. Information Systems Journal, 34(2):327–363, 2024.

[3] Juliane Proelss, Stéphane Sévigny, and Denis Schweizer. Gamefi: The perfect symbiosis of blockchain, tokens,

defi, and nfts? International Review of Financial Analysis, 90:102916, 2023.

[4] Meni Rosenfeld et al. Overview of colored coins. White paper, bitcoil. co. il, 41:94, 2012.

[5] Giulio Anselmi and Giovanni Petrella. Non-fungible token artworks: More crypto than art? Finance researchletters, 51:103473, 2023.

[6] Lennart Ante. Non-fungible token (nft) markets on the ethereum blockchain: Temporal development, cointegrationand interrelations. Economics of Innovation and New Technology, 32(8):1216–1234, 2023.

[7] Shealtielle Blaise De Jesus, Daphne Austria, Daniela Raine Marcelo, Ceejay Ocampo, April Joyce Tibudan, andJhoselle Tus. Play-to-earn: A qualitative analysis of the experiences and challenges anded by 1900c by . International Journal of Psychology and Counseling, 1(12):291–424, 2022.

[8] Omar Alam. Understanding the economies of blockchain games: An empirical analysis of axie infinity. DistributedComputing Group Computer Engineering and Networks Laboratory ETH Zürich.—2022.—URL: https://pub. tik. ee.ethz. chik. students/2, 2022.

[9] Roberto Moncada, Enrico Ferro, Maurizio Fiaschetti, and Francesca Medda. Blockchain tokens, price volatility,and active user base: An empirical analysis based on tokenomics. Price Volatility, and Active User Base: AnEmpir User Base：

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

本文經授權轉載自：《PANews》

原文作者：菠菜菠菜

耶魯大學原文《ServerFi: A New Symbiotic Relationship Between Games and Players》

幣安，全球交易量最大的加密貨幣交易所背後的區塊鏈公司，宣布推出「幣安超級賺幣（Super Earn）」──這是一個讓用戶在特定新上市代幣上獲得特別年利率（APR）獎勵的新機會。

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美國 7 月 CPI 低於預期

據《CNBC》報導，美國勞工部最新報告顯示，7 月消費者物價指數（CPI）年增率為 2.9%，創下 2021 年以來的最低值，也略低於市場預期的 3.0%。

嘉信理財首席投資策略師指出，雖然通膨指數正在下降，但仍然存在黏性，必須密切關注未來的通膨數據和就業數據。

通膨如預期放緩，進一步增加了 9 月降息可能性，但究竟是降一碼還是兩碼，市場預期仍有一些分歧。芝商所 FedWatch 數據顯示，市場預期 9 月降一碼的機率為 64.5%，降兩碼的機率則為 35.5%（浮動值）。

圖源：FedWatch
芝商所 FedWatch 數據，市場預期美國聯準會降息機率。

推動加密市場的敘事不夠了？

儘管美國 7 月 CPI 數據低於預期，但這似乎並未給加密貨幣市場帶來明顯的利好。

加密資產管理公司 Bitwise 投資策略主管 Juan Leon 表示，聯準會在決策時更加重視「核心 CPI」，而該數據仍保持在 3% 的水平，代表聯準會可能尚未準備好大幅降息。在 CPI 數據發布前，比特幣價格還在 6.1 萬美元的高位徘徊，但隨後迅速下跌至 5.8 萬美元附近，日內跌幅達到 4.12 %。

這一情況表明，儘管市場對降息有一定預期，但尚未足以形成對加密貨幣的支撐。此外，未來的核心 CPI 數據以及勞動市場數據，將是聯準會是否會降息的重要指標。

投資者普遍認為，如果聯準會開始降息，這將有助於推動比特幣等風險資產的價格。然而，市場目前對於加密貨幣市場的敘事仍顯不足，投資者期待更多利好消息，尤其是接下來的利率決議（FOMC）結果和傑克森霍爾年會，屆時聯準會主席鮑爾的言論將備受關注。

分析師：市場仍擔憂全球經濟放緩

擁有 17 年傳統金融機構經驗，現為加密貨幣分析師的佩奇曼（Marcel Pechman）指出，比特幣再次跌破 6 萬美元，主要還是跟美國經濟可能衰退的擔憂有關。

佩奇曼表示，儘管之前市場對比特幣 ETF 的積極動向和大型機構持倉增加抱有期待，但這些利好消息未能抵消全球經濟放緩的影響。隨著全球經濟增長放緩，風險資產的吸引力正在下降。特別是在日本央行升息後，市場的風險偏好進一步降低，使得比特幣等資產承受了更大的下行壓力。

但另一方面，也有一派說法認為比特幣可能會成為重要的「避險資產」。雖然比特幣目前表現不佳，但未來可能出現的經濟衰退和通膨放緩，可能會為明年的走勢帶來新的契機。雖然目前尚難以評估這種情境發生的可能性，但投資者已經開始為潛在的市場波動做好準備。

關鍵支撐位落在 55,724 美元？

幣圈外媒《Cointelegraph》資深分析師 Rakesh Upadhyay 指出，從技術分析的角度來看，55,724 美元將是日線關鍵的支撐位，若比特幣後市測試該支撐，可能會吸引多頭的大量買盤，並重新挑戰 20 日（60,803）、50 日（61,712）均線阻力。

反之，如果比特幣失守 55,724 美元，可能會迎來更深度的回調，並進一步下探前期低點 49,000 美元附近。

圖源：Cointelegraph
比特幣日線走勢分析，關鍵支撐位為 55,724 美元。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。分析師的看法僅供參考，用戶應參考更多元的指標來判斷是否投資，並考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

山寨季節還會來嗎？

隨著上週的 20% 崩盤，市場暫時失去了上行動力，除比特幣（$BTC）外，加密貨幣投資人再次將目光聚焦於以太坊（$ETH）的表現，被視為有機會在 2024 年，成為主流幣種中表現最好的以太坊，究竟下一步會怎麼走？ 

近日，擁有 123,000 名粉絲的加密貨幣分析師 Poseidon，就在社交媒體平台 X 上發布了他的以太坊（$ETH）價格預測分析，他指出，以太坊目前正處於一個關鍵的價格區間，將決定其未來的走勢和下一次歷史新高的高度。

圖片來源：X 分析師 Poseidon 的技術分析圖表

以太坊價格面臨的關鍵點

Poseidon 強調，2,160 美元至 1,900 美元的價格區間非常重要，該區間自 2021 年夏季以來，一直是高時間框架（HTF）的重要支撐區域。

圖片來源：X 分析師 Poseidon 的技術分析圖表

以太坊（$ETH）在今年初突破了這個關鍵支撐位，價格一度大幅上漲至 4,000 美元，而隨後經過近 200 天的價格波動，以太坊如今又再次回到了這個關鍵區域。 

Poseidon 認為，若要增加以太坊持有，現在可能是不錯的機會，如果以太坊能夠保持在 1,900 美元的支撐位之上，那麼未來的價格將有很大的潛力。 

然而， Poseidon 也提醒，如果以太坊跌破 1,900 美元的支撐位，且後續未能快速恢復，則必須警惕本輪市場週期可能已經到達頂點，以太坊（$ETH）價格恐有下探 1,000 美元的風險。 

以太坊未來走勢：8000 美元的目標價位

展望未來，Poseidon 為以太坊設定了幾個關鍵的阻力位，首先需要突破 3,000 美元的心理關口，接著再向 3,500 美元邁進，並在此區間為反彈至新高奠定基礎。 

然而，Poseidon 也指出了達成這種情況的難度：「雖然以太坊（$ETH）目前處於強勁的每周和每月支撐位，但整體來看仍處於下降趨勢中。要確認這一水平為底部，需要日線趨勢再次轉向看漲。」 

Poseidon 指出，如果以太坊（$ETH）能夠突破 5,000 美元，則下一步非常有機會上看 7,000 至 8,000 美元，不過他也提醒 8,000 美元的目標很可能是「頂峰」，高於 8,000 美元後持續做多存在更高的風險：「如果每日趨勢被打破，我會迅速賣出。」 

截至撰稿時，以太坊（$ETH）的價格為 2,653 美元，單日下跌 -2%，單週保有 8.4% 的漲幅。

圖片來源：CoinGecko 以太坊價格走勢

幣安上線新幣質押 Toncoin ($TON) 

昨晚，知名交易所幣安（Binance）宣布 Launchpool 上線第 56 個新幣質押項目 Toncoin ($TON) ，活動時間將從台灣時間 2024 年 8 月 15 日早上 8:00 開始，本次活動長達 20 天。

圖片來源：X 幣安公告

  

關於 Toncoin（$TON）是什麼？有什麼應用？代幣前景如何，此前《加密城市》已有詳盡介紹，這邊就不多做贅述，感興趣的市民們可以參考以下報導。 

TON 區塊鏈是什麼？詳解 TON 生態起源、應用、熱點項目與未來發展

Launchpool 新幣質押怎麼參加？

本次 Launchpool 提供 $BNB 和 $FDUSD 兩種代幣挖礦，用戶只需要將對應的代幣投入質押池內，就能在 20 天後獲得一定數量的 $TON 代幣。 

本次 Launchpool 的 $TON 代幣總獎勵為 7,650,000 顆，以當前價格 6.67 美元換算，價值將近 5,000 萬美元，被不少人認為可能是歷屆獎勵最豐厚的 Launchpool 。 Launchpool 需要通過實名認證（KYC）才能參加，兩種質押池的資訊如下：   

質押 $BNB：總獎勵 6,502,500 顆 $TON  

質押 $FDUSD：總獎勵 1,147,500 顆 $TON  

目前質押頁面尚未上線，以下先以過去新幣挖礦的操作方式做介紹。 

首先，用戶準備好要投入的 $BNB、 $FDUSD 數量，電腦版用戶可以直接點此連結前往幣安Launchpool 頁面等待，手機版本用戶則可以從幣安 App 的服務中，找到「Launchpad」就會看到質押介面。 

看到項目後，會直接顯示 2 種獎池和「質押」按鈕，待頁面上線後，只需選擇對應的池子點擊質押即可，操作非常簡單。 

TON Super Earn

除了 Launchpool 外，本次幣安還提供「TON Super Earn」的選項，用戶只要將持有的 $TON 放入Simple Earn 鎖定產品，就能在同樣的 20 天中根據 APR 獲得對應獎勵（目前公佈活動 APR 為 20%，數字依實際上線為主）。  

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代幣化資產發行商 Backed Fi 於昨日（13日）宣布已和拉丁美洲的證券交易所 eNor Securities 合作，目標是為散戶投資者提供代幣化真實世界資產（tokenized real-world assets, RWAs）。

薩爾瓦多又双叒叕超前部署，率先上架代幣化證券

eNor 是一家位於薩爾瓦多的代幣化資產交易所，首個以大豆作為儲備的代幣化資產 $ESOY，由其負責代幣化農產品的子公司 e-Grains 所開發，目前已發行價值 1 億美元的 $ESOY。藉由本次合作案，eNor 將得以向投資者提供 Backed Fi 的代幣化證券系列「bTokens」。對此，Backed Fi 業務總監 Bernardo Quintao 表示，這次和 eNor 的合作，讓代幣化證券的大眾化採用又向前邁進了一大步。

Backed Fi 宣布與 eNor securities 合作 圖源：X/@BackedFi

Backed Fi 與 Chainlink 的 RWA 合作案

此前，Backed Fi 也和近年來重點發展代幣化技術的智能合約平台 Chainlink 密切合作，2022 年 9 月份，Backed Fi 採用了 Chainlink 儲備證明（Proof of Reserve）技術，以提升 bTokens 的鏈下資產透明性；2023 年 7 月，Backed Fi 再度宣布採用 Chainlink 價格推送服務（Price Feeds），為其 $bIB01、$IBTA 和 $bCSPX 等三種 bTokens 維持價格錨定。

代幣化資產 bTokens 還有哪些？

由 Backed Fi 所發行的 bTokens 為以太坊 ERC-20 標準代幣，該協議藉由各類實體資產，如 ETF、商業票券的完全抵押，使 bTokens 和抵押品維持 1：1 的價格錨定。根據 Backed Fi 官方網站，現有包含 iShares 短期國債在內的 8 種固定收益類產品，以及包含 Tesla、NVIDIA、Coinbase、MicroStrategy 和標普 500 指數型 ETF 在內的 9 種股票類產品，透過這些 bTokens，Backed Fi 便能為其客戶提供多元化的實體資產選擇。

新功能之一｜Google Lens 智慧鏡頭：點擊拖曳影像搜尋更多內容

Google Lens 智慧鏡頭過往僅在手機和平板上使用，這次 Google 將相同功能移植到桌面版，只需選擇網址列中的 Google Lens 圖標，點擊 2 下或拖曳到想要搜尋的任何圖片、影片等內容，就可以在不離開當前網頁的情況下搜尋。

而搜尋結果會在右側邊欄中顯示，還能使用多重搜尋功能優化搜尋結果，例如根據顏色、品牌或其他細節進行搜尋，或是進一步提問獲得更詳細深入的資訊。

圖源：Google BlogGoogle lens進駐桌面版Chrome

新功能之二｜Tab Compare：購物不用切網頁，AI 自動生成商品列表

網路購物時，常常需要在多個標籤頁之間跳來跳去閱讀評論、研究價格，這樣不停地切換操作其實不太便利。Google 聽到了使用者的心聲，表示將在未來幾週內推出「Tab Compare」功能，這項新功能可以將多個標籤頁中的產品資訊整合到一個地方，透過AI在同個標籤頁中生成列表，方便快速比較產品規格、功能、價格、評論等細節，不再需要無止盡地來回切換網頁。

像是想要購買藍牙耳機，打開多個購買網址標籤頁，Google 就會生成評比列表，列出網站中商品的基本資訊和評論。

圖源：Google Blog透過AI生成商品列表，買東西不用再來回切換頁面。

新功能之三｜Rediscover：用自然語言搜尋歷史紀錄

Chrome 的歷史紀錄可以找回曾經造訪過但沒有保存下來的網站，但有時候，會難以記住回溯那些網站的步驟。

針對這項困擾，Google Chrome 藉助 AI 技術，讓使用者以更自然、對話的方式搜尋歷史紀錄。比方說，輸入像是「我上週查過哪間冰淇淋店？」等問題，Chrome 就會顯示過去瀏覽歷史中的相關頁面。

圖源：Google Blog可以用提問的方式搜尋歷史紀錄，AI會幫助使用者自動找到相關資料

新功能何時推出？

根據 Google 表示，AI Lens 功能將在未來幾週內推出，而 Tab Compare 和 Rediscover 功能則會在美國試行。Google 尚未公布其他國家的發佈日期，但根據使用回饋和受歡迎程度，可能會逐步在全球推出這些功能。

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本文經授權轉載自：《數位時代》

原文作者：蘇柔瑋

圖源：區塊客

薩爾瓦多政府 3 年前宣稱要建設的「比特幣城市（Bitcoin City）」，至今雖然仍未動工，但凡事都有個開頭。總統布格磊（Nayib Bukele）近日就宣布，薩爾瓦多將迎來一筆 16 億美元的基礎設施投資，其中一部分會用於支援建設「比特幣城市」的港口。

布格磊昨（12）日在社群平台 X 發布一段影片宣布，土耳其港口營運商巨頭 Yilport 將向薩爾瓦多投資 16 億美元，用於升級「阿卡胡特拉（Acajutla）」、「拉烏尼翁（La Unión）」這兩座港口，後者就位於「比特幣城市」的規劃基地。

布格磊介紹稱，這筆投資協議是他在 2022 年參訪土耳其時所敲定，同時也是薩爾瓦多政府經濟發展計畫的第三階段，重點在於推動國際貿易、物流供應鏈再升級。

根據雙方的規劃，Yilport 將與薩爾瓦多國家港務局（CEPA）成立合資企業，未來 50 年將共同管理這兩座港口，不過「拉烏尼翁（La Unión）」港口已被閒置近 20 年，首階段工程將專注於疏浚和購置新設備。

薩爾瓦多國家比特幣辦公室主任 Stacy Herbert 指出，這項計畫將創造「數千個直接和間接的工作機會」，並帶來「更多對當地基礎設施的投資」。

理想中的「比特幣城市」

薩爾瓦多最初是在 2021 年宣布將發行 10 億美元的「比特幣債券」，以資助打造加密貨幣免稅天堂——「比特幣城市」，其中 5 億美元將用於基礎設施支出，包括在當地建設供電、比特幣挖礦設施；其餘 5 億美元則打算用於加碼購買更多的比特幣。

布格磊當時指出，「比特幣城市」將座落於拉烏尼翁（La Unión）東部地區，主要依賴火山地熱發電，他並承諾將實現淨零排放，且設施齊全，設有住宅區、購物中心、餐館、機場和港口以及一個中央廣場，從空中俯視看起來就像個比特幣符號。

「比特幣債券」原定於 2022 年發行，但直到去年 12 月才獲得數位資產委員會（CNAD）的監管批准，且時至今日仍遲遲未見發行。

堅持每日定投比特幣

在布格磊的大力推動下，薩爾瓦多自 2022 年以來一直堅持「每日購買 1 枚比特幣」，他今年 3 月重申，國家仍將持續每日定投比特幣，直至「比特幣漲到用法定貨幣買不起」為止。

根據比特幣辦公室網站的數據，薩爾瓦多目前持有 5,840.76 枚比特幣，價值約 3.45 億美元，並且每天仍持續在購買比特幣。

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本文經授權轉載自：《區塊客》

Polkadot（$DOT）價格在過去一週內上漲超過 21%，該漲幅令投資者充滿期待，使 $DOT 成為近期市場焦點之一。目前，$DOT 的價格約為 4.65 美元，市值超過 66 億美元，為全球第 17 大加密貨幣。儘管目前的漲勢為投資者帶來振奮，但市場對於 $DOT 能否保持這一態勢仍抱有懷疑。

隨著 $DOT 的價格穩步上升，市場上出現了的樂觀情緒，在知名加密貨幣分析師 Zayk Charts 發布分析後更為明顯。根據 Zayk 的觀察，在 $DOT 的 2 日圖表上出現了一個下降楔形形態，這可能成為其走勢的轉折點。

技術分析 vs 市場情緒

下降下降楔形通常被視為一種看漲訊號，當這一形態成熟度超過 70% 時，觸發趨勢反轉的可能性將顯著提升。Zayk 預測，若 $DOT 能夠突破該楔形，將有望飆漲 116% ，達到目標價 10 美元。

Zayk Charts 推文表示 $DOT 的看漲 圖源：Ｘ/@ZAYKCharts

然而，在綜合考量技術分析與市場情緒後，事情將變得更加複雜。最近，$DOT 的「恐懼與貪婪指數」進入了「貪婪」階段，投資者情緒逐漸高漲，也許達到過度樂觀的程度。通常，「貪婪」階段意味著投資者開始相信價格只會上漲而不會下跌，這種情緒有利於短期獲利，但也帶來了價格被高估的風險。

$DOT 的上漲是泡沫還是長期趨勢？

僅管「貪婪」階段顯示了市場的強勁表現，但同時也預示著潛在的修正風險，因此，我們應該警惕可能出現的泡沫。回到技術分析，下降楔形的形態突破對於 $DOT 能否達到 $10 美元目標價至關重要，這一漲幅將成為 Polkadot（$DOT）重返投資者關注清單的重要契機。然而，正如任何加密貨幣市場中的預測一樣，此分析也並非全然可靠。

從更廣泛的角度來看，市場對於 Polkadot（$DOT）的前景依然保有積極態度，根據 CoinCheckup 預測，未來三個月、六個月和一年內，$DOT 的價格分別將上漲 245%、180% 及 166%。

圖源：CoinCheckup CoinCheckup 預測 $DOT 未來價格

投資者應謹慎

僅管目前的市場表現及技術分析都對 Polkadot（$DOT）顯示出積極的訊號，但投資者在面對如此迅速的價格波動時，應保持謹慎。加密貨幣市場的不確定性和高風險性，意味著任何投資決策都應基於充分的市場研究與風險評估。Polkadot（$DOT）的未來充滿潛力，同時也充滿挑戰，投資者應在樂觀與謹慎之間找到平衡。

MATIC 代幣走入歷史！

Polygon 作為在加密貨幣市場頗具知名度的 Layer 2 區塊鏈方案，其原生代幣$MATIC 近期正準備面臨大膽的轉型。 

根據 Polygon 官方公告， Polygon 預定將於 2024 年 9 月 4 日進行主網升級，升級後，$POL 將取代 $MATIC，成為初始階段網路內用於 Gas 費用和質押功能的主要代幣，$POL 預計將維持 $MATIC 現有的代幣經濟、分配和總供應量。

圖片來源：X polygon 公告

Polygon 的轉型決定，是 Polygon 邁向 2.0 路線圖的重要一步，然而，這樣的轉型並非完全是利好，在絕大多數 $MATIC 投資人都處於虧損狀態的現在， Polygon 的轉型無疑投下更多充滿不確定和挑戰的種子。 

為何面臨嚴峻挑戰？

先來看看最真實的鏈上數據，今年（2024 年）4 月以來，$MATIC 的情況非常不容樂觀，不僅每日活躍地址數量嚴重下滑，整體網路增長和活躍度也都呈現出下降趨勢。 

具體來說，在 8 月 11 日到 8 月 12 日，短短一天的時間，$MATIC 的活躍地址竟從 50 萬驟降至僅剩 8.8 萬， Polygon 鏈上的同期交易量更是從 13 萬筆大幅減少至 1.7 萬筆，用戶活躍度的嚴重下降，無疑為 $MATIC 的未來蒙上了一層陰影。 

而根據另一項的數據，目前大多數的 $MATIC 投資人現在都在虧錢，從目前的幣價 0.4 美元來看，距離歷史高點的 2.92 美元已經下跌超過 80%，有將近 97.74% 的 $MATIC 持有者都處於虧損狀態，僅有 1.49% 的人獲利。 

儘管 Polygon 官方預定於 9 月轉型，但數據的下滑以及持有者的虧損狀態，無疑都讓 $MATIC 轉型後的 $POL 前景不甚樂觀。

技術分析是否暗示反轉？

不過也有分析師指出，儘管 $MATIC 的市場情況不佳，但從圖表上來看，$MATIC 的 價格正形成一個上升三角形，如果 MATIC 能夠成功突破 0.4348 美元的次要阻力位，理論上可能會帶動市場的反彈。 

圖片來源：X 分析師 Ali 的價格預測

同時，$MATIC 當前的相對強弱指數（RSI）落在 49.14，處於中性區間，這意味著 $MATIC 既沒有超買也沒有超賣的情況。

但分析師也警告，如果每週收盤價低於 0.30 美元，將使上述的看漲論點失效。

Polygon 的此次轉型，無疑是在為未來「賭一把大的」，$MATIC 更名為 $POL 目的是透過 Polygon 2.0，增強 Polygon 原生網路的實用性和安全性，以此製造吸引投資人、開發商的誘因，但要想在轉型後取得成功，Polygon 目前仍然任重道遠。 

有買的人注意了！幣安 8/26 將下架「這 6 個幣」

知名加密貨幣交易所幣安（Binance）在 8 月 12 日宣布，將在台灣時間 8 月 26 日早上 11 點下架 6 種幣，並移除相關交易對。由於幣安是目前全球現貨交易量最大的交易所，下架消息公開後，這些幣的價格也受到巨大影響。

幣安將下架的 6 種幣為：

PowerPool（$CVP）：基於以太坊打造的治理協議，提供主動管理的結構化 DeFi 產品

Ellipsis（$EPX）：BNB 鏈上的去中心化穩定幣兌換所，強調有低滑點和低費用優勢。

ForTube（$FOR）：BNB 鏈、以太坊鏈上的 DeFi 協議，提供加密借貸產品。

Loom Network （$LOOM）：第二層擴展解決方案（Layer2）項目，採用 DPoS 共識機制，能支援需要高擴展與互動需求的去中心化應用程式（dApp）。

Reef（$REEF）：採用 NPoS 共識機制，兼容以太坊虛擬機（EVM）的 Layer1 公鏈。

VGX Token（$VGX）：加密貨幣資產服務平台 Voyager 發行的代幣，但受到加密風投機構三箭資本破產的影響而倒閉，已進入破產保護程序一段時間。

幣安在公告中表示，之所以會下架幣種，主要是考量團隊對項目的承諾、項目推進時的水準與品質、交易量與流動性，以及監管新要求等因素。

在 8 月 26 日早上 11 點，上述 6 種代幣將停止交易並下架，而 8 月 27 日早上 11 點後，充值上述代幣將不會上帳至幣安錢包，定投計劃、保本賺幣服務也將依序停止上述代幣的相關服務，用戶可以提前贖回或提除計劃。

6 個幣均下跌，最慘跌超 35%

根據日媒《CoinPost》的整理，截至 8 月 13 日早晨，上述 6 個幣種均下跌 11% 至 36% 之間，其中 ForTube（$FOR）跌超35%，跌勢最為慘烈，而 PowerPool（$CVP）也下跌了 30.91%。

《CoinPost》還指出，幣安的下架公告可能還會影響投資者對這 6 個幣的信任感，再加上這些幣的流動性本來就偏低，如果你還願意持有這些幣，未來務必要注意代幣團隊的相關動向。

圖源：CoinPost
幣安 8/26 將下架「這 6 個幣」，公告後都出現下跌

OKX 最近也曾下架登上 Jumpstart 的代幣

另一知名交易所 OKX 最近也曾宣布下架 7 種加密貨幣的現貨交易對：$MSN、$OMN、$REP、$EURT、$IGU、$PCI、$SLN，其中 Meson Network（$MSN）曾登上 OKX 的新幣挖礦（Jumpstart），並在 4 月底於該交易所上市。

Meson Network 雖然主打近期很夯的去中心化物理基礎設施（DePIN）概念，但在上市三個月後仍未受到資本青睞，幣價大幅下跌。區塊鏈資深從業人員 Kuai Dong 爆料，該項目創辦人Sherlock Shi一開始有理想跟抱負，但在獲得數百萬美元融資後，就開始不願意接觸社群了。

圖源：X
區塊鏈資深從業人員 Kuai Dong 爆了 Meson（$MSN）創辦人的料

不過，Sherlock Shi 後來發文澄清，對 OKX 做出的決定感到沮喪，團隊正在努力實現目標並遵守該交易所的要求，也正在與交易所合作，確保 $MSN 未來能正常交易。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。分析師的看法僅供參考，用戶應參考更多元的指標來判斷是否投資，並考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

胡姓網紅非法經營的手法曝光

根據調查局的說明，胡姓男子從 2021 年 7 月開始，通過臉書粉絲專頁招攬百餘名投資人，聲稱可代為操作股票及期貨交易。雖然胡姓夫婦並不具備合法經營有價證券全權委託投資業務的資格，他們卻透過一種「境外公司股權協議書」的形式，要求投資人出資成為公司股東，實際上將投資款匯入指定帳戶後，由胡姓男子自行決定投資標的，包括國內外股票、台灣加權股價指數期貨及海外期貨等。

違法操作的規模與影響

這起案件中，胡姓男子非法經營的業務規模龐大，所涉金額高達 3 億 3,880 萬新台幣。這些資金並非用於合法的投資活動，而是透過未經許可的方式進行高風險的金融操作，對參與投資的受害人造成了重大損失。

法律責任與後續處理

根據現行法律規定，經營有價證券全權委託投資業務及期貨經理事業須經相關主管機關許可。胡姓男子的行為違反了多項金融法律，涉嫌非法經營有價證券業務和未經許可經營期貨經理事業。新北地檢署目前已對該案件展開深入調查，並將依法追究相關責任。

升鴻投資：一堆影射，律師蒐證中

由於網路上有部分社群人士臆測，胡姓網紅指的是小有名氣的投資網紅「升鴻投資」。不過，「升鴻投資」在其頻道中表示：「謠言又來…請勿在網路上用各種影射方式，已全權給律師處理，本人不再回應」「靠邀 脆上一堆影射，律師搜集中」。

圖源：鏈新聞

圖源：鏈新聞

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本文經授權轉載自：鏈新聞

以高度隱私和效率為主打特色的 Layer1 專案 Aleph Zero，最近推出了全新的 EVM-compatible Layer2 主網，目標是利用 Aleph Zero 基於 Substrate（Polkadot SDK）的 WASM Layer1 作為資料可用層，同時整合其隱私開發工具包「零知識操作系統（zkOS）」，進一步提升以太坊的隱私性和交易速度。

新主網性能如何？

新推出的 EVM Layer2 將大幅提高交易速度，使區塊時間縮短至 250 毫秒，其技術核心在於，Aleph Zero 團隊和提供 Rollup-as-a-Service（RaaS）服務的 Gelato 公司聯手，採用 Arbitrum Orbit，以提升 EVM 兼容 DApps 的開發效率，這套組合拳不僅為開發者帶來更便利的使用體驗，也為一般用戶創造了更高效、友善的區塊鏈網路。而 Aleph Zero 的原生代幣 $AZERO 也將在 Layer2 上繼續擔任 Gas Token 的角色，類似於其在 Layer1 的運作模式。

更重要的是，Aleph Zero 計劃在今年第四季度推出 zkOS 開發工具包，以降低零知識證明（ZK）技術的結算時間，同時將隱私功能整合至 DApps 中。這個計劃將進一步鞏固 Aleph Zero 作為隱私保障板塊的領導地位，並促進該技術的廣泛應用。

生態系統資金計畫

早在今年 4 月 18 日，Aleph Zero 就宣佈啟動了一項 5,000 萬美元的生態資金計劃，以支持有意建設 Aleph Zero 生態的團隊。該計劃由致力於開發者贊助的 Aleph Zero 基金會負責監督。

Aleph Zero 共同創辦人 Antoni Zolciak 在《Cointelegraph》的採訪中表示，這項計劃的目的是「為開發團隊的創新性專案提供資金支持」，藉此吸引更多開發者進駐 Aleph Zero 生態系統，並加速 Web3 技術的採用率。

隱私技術面臨的挑戰

今年 2 月 29 日，Zolciak 也在《Cointelegraph》的 Podcast 節目《Hashing it Out》第 49 集中，探討了區塊鏈隱私板塊的未來，及其對用戶的影響。他指出，隨著使用者對於個人隱私的重視程度下降，越來越多人願意以個資交換免費服務的使用權限。這一現象導致了個人隱私在 Web3 世界中日漸被忽視。

Zolciak 進一步解釋道，由於多數使用者對於 Web3 的隱私概念並不熟悉，因此也無法明確地識別隱私代幣之於隱私強化型區塊鏈的區別，這一現象可能在未來成為隱私技術發展的一個重大挑戰。

不論如何，Aleph Zero EVM Layer2 主網的發布，無疑為隱私板塊在技術和生態的創新奠定了重要里程碑，這個成就將對 Web3 產業帶來深遠影響，待隱私議題受到關注之時，Aleph Zero 將有望成為該板塊的熱門專案之一。

最近的以太坊市場的交易數據表現處於波動的狀態，以太坊的價格出現小幅下跌，交易量減少。RSI 指標顯示以太幣處於超賣狀態，可能預示著市場調整的可能性。

接著在 8 月 7 日，以太坊聯合創辦人 Vitalik 在推特上發表了一篇關於截至當日的以太坊區塊構建的研究總結，貼文大意為他表示目前業內普遍認同由多個參與者貢獻必須包含在區塊中的交易是一個好主意。但是關於是否可能避免「最後行動者」（last mover）問題仍存在公開爭議。Vitalik 認為區塊構建話題正在接近突破。此外，他們還提到一個 @MaxResnick1 提出的 Braid 新設計。在作深入瞭解之時，可以先把幾個新概念瞭解一下。

相關概念解析，讀懂潛在的公鏈生態價值機會

區塊構建是什麼？

區塊構建指的是在區塊鏈中形成新區塊的過程。這個過程通常涉及驗證和打包交易，並將它們添加到區塊鏈的不可逆序列中。它對幣圈和區塊鏈的影響是至關重要的，因為區塊構建的效率和安全性直接影響著區塊鏈網路的運行速度、可擴充功能性和安全性。

圖源：X

Vitalik 認同的「多個參與者貢獻必須包含在區塊中的交易」對如今的區塊鏈有什麼進步之處？

「多個參與者貢獻必須包含在區塊中的交易」（Multi-Party Committed Transactions, MPCT）意味著當多個參與者能夠貢獻交易到一個區塊中時，這意味著區塊鏈系統更加開放和包容。這種做法有助於增加區塊的安全性和去中心化程度，因為它減少了單一節點或實體對區塊鏈操作的控制權。這種模式還可以促進網路效率，確保更多交易得以確認和處理，從而提高整體的交易吞吐量和網路的穩定性。

與目前的區塊鏈交易方式相較，MPCT 的進步之處：

1、去中心化和安全性增強： 

傳統方式：通常由少數節點或礦工負責將交易打包進區塊，存在中心化風險，因為這些節點可能會集中控制區塊鏈網路的一部分。 

進步方式：允許多個參與者共同貢獻交易到區塊中，提高了去中心化程度。這種模式減少了單一節點或實體對區塊鏈操作的控制，增強了網路的安全性和抗攻擊能力。

2、交易處理效率提升： 

傳統方式：由於單一節點或礦工的限制，可能會導致交易處理速度較慢，尤其是在交易擁堵時。 

進步方式：允許多個參與者同時貢獻交易，有助於提高交易處理效率和吞吐量。這樣可以更快速地確認交易，減少交易擁堵的可能性，提高使用者體驗。

3、公平性和包容性增強： 

傳統方式：交易由少數礦工優先處理，可能導致某些交易的被優先確認，而其它交易被延遲。 

進步方式：多參與者貢獻交易使得區塊形成過程更公平，每個參與者有更平等的機會將自己的交易納入下一個區塊中。這種公平性增強了區塊鏈的包容性，更好地服務於廣大使用者群體。

「最後行動者」（last mover）問題是什麼？

「最後行動者」（last mover）是指在區塊鏈中，在一個新區塊即將形成或已經形成的最後一刻，仍然嘗試添加交易或執行操作的節點或參與者。這些參與者可能會面臨競爭激烈的環境，因為他們的交易可能會因為時間緊迫或其它節點優先處理的交易而被延遲確認或甚至排除在即將形成的區塊之外。

圖源：X

這種情況可能導致一些參與者的交易處理速度慢或成本增加，從而影響他們在區塊鏈網路上的交易體驗和效率。

什麼是 Braid 新設計？

由 @MaxResnick1 提出了一種名為 Braid 的新設計，這種設計的核心理念是同時運行多個以太坊共識實例。這種方法可以顯著提高以太坊網路的效率和吞吐量，對未來以太坊的發展路線圖具有潛在的重大影響。影片中強調了這種創新可能性，以及它如何在區塊鏈技術進化的背景下，為以太坊帶來新的發展方向和技術前景。

其中 Braid 的新設計核心概念是在以太坊網路中實現多個並行運行的區塊提議者。這種設計的基本想法是同時運行多個以太坊共識實例，以提高整體網路的效率和性能。具體的技術細節和實施方法可能涉及到如何協調和管理這些並行實例，以確保網路安全性和一致性。

Braid 這種新設計對以太坊的發展路線圖可能具有重要作用。通過實現多個並行區塊提議者，可以顯著提升以太坊網路的吞吐量和處理能力。這對於解決目前以太坊網路在高交易量時可能出現的擁堵和延遲問題是非常有益的。此外，Braid 設計的實施可能還會促進以太坊的技術創新，為開發者和使用者提供更穩定、高效的區塊鏈平台。因此，Braid 設計有望在以太坊未來的升級和發展中扮演重要角色，推動網路向更高效、可擴充功能的方向發展。

Vitalik 就礦工可提取價值（MEV）困擾提出解決方案

Vitalik 在前不久就以太坊構建問題——礦工可提取價值（MEV）提出他的想法。

MEV 指的是礦工或驗證者可以通過重新排列區塊中的交易來獲取額外利潤的能力。這種做法導致交易處理的不公平性、網路擁堵和燃料費用的上升。

MEV 具有以下幾個負面影響：

網路擁堵：礦工競相包含高利潤交易，導致網路擁堵和普通使用者燃料費用的上升。

費用上升：由於驗證者優先處理高 MEV 的交易，使得普通使用者交易處理變得更昂貴。

公平性問題：特定使用者或擁有特殊工具的人可以通過操縱交易順序獲取不公平優勢。

Vitalik 提出的解決方案：

MEV 隔離：限制驗證者重新排序交易的能力，將交易提交給 MEV 拍賣競標。

MEV 最小化：優化區塊構建演算法，減少驗證者提取過多 MEV 的可能性。

包含列表：使用者可以提交交易處理順序的列表，增加使用者對交易處理順序的控制。

標準化節點要求：降低運行節點的難度，增加網路分散性，減少少數驗證者對 MEV 的控制。

MPCT 對 MEV 的作用

「多個參與者貢獻必須包含在區塊中的交易」（Multi-Party Committed Transactions, MPCT）的概念與 MEV 問題的挑戰確實有一定的促進作用。

1、降低交易重排序的可能性：MPCT 旨在確保多方參與者提交的交易被包含在區塊中，從而減少了礦工或驗證者重新排序交易的空間。這種方法可以

降低交易重排序的可能性：MPCT 旨在確保多方參與者提交的交易被包含在區塊中，從而減少了礦工或驗證者重新排序交易的空間。這種方法可以一定程度上限制礦工通過重新排列交易來獲取 MEV 的能力。

增強交易的可預測性：由於多方參與者的交易已經承諾要包含在區塊中，這增強了交易順序和處理的可預測性。這有助於減少 MEV 的利用空間，使得礦工無法通過調整順序來獲取非公平優勢。

促進公平性和降低網路擁堵：通過確保多方參與者的交易得到及時處理，MPCT 有助於降低因 MEV 導致的網路擁堵和費用上升問題。這對於提升整體網路的公平性和效率具有重要意義。

總而言之，MPCT 作為一種技術手段，可以在一定程度上緩解 MEV 問題帶來的挑戰，特別是關於交易順序優先級的不公平性和對網路效率的負面影響。然而，實施 MPCT 並非完全解決 MEV 的終極方案，仍需綜合考慮其它技術和社群共識的推動。Vitalik 發表的以太坊區塊構建研究總結，能給人們帶來一些以太坊將來發展的走向預告，但是否能順應發展還有待考量。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

本文經授權轉載自：《PANews》

原文作者：DeMan

圖源：深潮 TechFlow

（這裡表達的任何觀點均為作者個人觀點，不應作為投資決策的基礎，也不應被解讀為參與投資交易的推薦或建議。）

水，水，到處都是水，所有的木闆都縮小了；水，水，到處都是水，卻沒有一滴可以喝。—— 柯爾律治，《古舟子之歌》

我喜歡精品咖啡，但我在家沖泡的咖啡總是失敗。我在咖啡豆上花了一定的錢，但我的咖啡總是比咖啡館的差。為了改善我的沖泡，我開始更加關注細節。我忽視了一個重要細節，那就是水的品質。

水對咖啡品質至關重要。最近，在《Standart》第 35 期中的一篇文章讓我深受震撼。

在我擔任咖啡師期間，我也有過類似的體驗，當時我瞭解到，一杯咖啡中超過 98% 的成分和約 90% 的濃縮咖啡都是水。

這種意識往往比較晚才意識到，可能是因為投錢購買新機器以改善咖啡的想法更容易。

「啊，你有個錐形研磨機！這就是你沖泡的咖啡渾濁的原因。換成平磨吧！」但如果問題不在成分呢？如果專注於溶劑本身能否解決我們的咖啡問題呢？ —— 蘭斯・赫德里克，《論水化學》

我的下一步是理解作者的建議，並訂購一個家用蒸餾水機。我知道一家當地的咖啡店出售礦物濃縮液，可以添加到水中，這將為我的咖啡提供完美的基礎，以突顯他們烘焙咖啡的風味。到這個冬天，我的早晨咖啡一定會非常美味……我希望如此。我為那些熱愛冒險的朋友們祈禱，他們將在攀登羊蹄山之前品嘗我的「黑金」咖啡。

優質的水對於沖泡美味的咖啡至關重要。轉向投資，水或流動性對積累比特幣（sats）也很重要。這是我所有文章中反複出現的主題。但我們常常忘記它的重要性，而專注於那些我們認為會影響賺錢能力的小事。

如果你能夠識別出法幣流動性是如何、在哪裏、為什麽以及何時被創造的，那麽投資時就很難虧損。除非你是蘇·朱或凱爾·戴維斯。如果金融資產以美元和美國國債（$UST）定價，那麽可以推斷，全球貨幣和美元債務的數量是最關鍵的變量。

我們需要關注的不是美國聯邦儲備（Fed），而是美國財政部。這將幫助我們確定 Pax Americana 的法幣流動性增減的具體情況。

我們需要回到「財政主導」這一概念，以理解為什麽美國財政部長葉倫讓聯準會主席鮑威爾成為她的「beta cuck towel bitch boy」。請閱讀我那篇名為 Kite or Board 的文章，以獲得更深入的討論。在財政主導期間，資助國家的必要性超過了央行對通貨膨脹的任何擔憂。這意味著銀行信貸，以及名義 GDP 成長，必須保持在高水準，即使這會導致通貨膨脹持續高於目標水準。

時間和複利決定了權力從央行轉移到財政部的時機。當債務與 GDP 的比率超過 100% 時，債務在數學上以比經濟成長快得多的速度成長。在這一事件視界之後，控制債務供應的機構被加冕為皇帝。這是因為財政部決定何時、發行多少以及到期時債務將被發行。此外，由於政府現在依賴債務驅動的成長來維持現狀，它最終會指示央行使用其印鈔機兌現財政部的支票。央行的獨立性不再重要！

圖源：深潮 TechFlow

COVID 的爆發以及美國政府讓人們居家隔離的措施，並通過發放刺激支票來換取他們的服從，導致債務與 GDP 的比率迅速超過 100%。從「奶奶」轉變為「壞女孩」葉倫只是時間的事。

在美國尚未進入徹底的惡性通貨膨脹場景之前，葉倫有一個簡單的方法可以創造更多的信貸並推動資產市場。聯準會的資產負債表上有兩個經過消毒的資金池，如果將其釋放到市場，將促進銀行信貸成長並推高資產價格。第一個池子是逆回購資金池 (RRP)。我曾詳細討論過這一資金池，即貨幣市場基金 (MMF) 在聯準會過夜存放現金並獲得利息。第二個池子是銀行儲備，聯準會對這一資金池的計劃以類似的方式支付利息。

當資金在聯準會的資產負債表上時，它無法被再抵押進入金融市場以產生廣義貨幣或信貸成長。通過向銀行和貨幣市場基金分別提供儲備利息和逆回購利息的激勵，聯準會的量化寬鬆 (QE) 計劃創造了金融資產價格的通貨膨脹，而不是導致銀行信貸的快速成長。如果 QE 沒有以這種方式進行消毒，銀行信貸將流入實體經濟，增加產出和商品/服務的通貨膨脹。鑒於 Pax Americana 目前的總債務，強勁的名義 GDP 成長加上商品/服務/工資的通貨膨脹正是政府需要的，以增加稅收和降低槓桿。因此，「壞女孩」葉倫出手來糾正局勢。

葉倫對通貨膨脹毫不在乎。她的目標是創造名義經濟成長，以便稅收上升，降低美國的債務與 GDP 比率。鑒於沒有任何政黨或其支持者承諾削減開支，赤字將在可預見的未來持續存在。此外，由於聯邦赤字的規模是和平時期歷史上最大的，她必須利用自己所有可用的工具來為政府融資。具體來說，這意味著盡可能多地將資金從聯準會的資產負債表轉移到實體經濟中。

葉倫需要給銀行和貨幣市場基金提供他們想要的東西。他們希望擁有一種無信用、利率風險最小的收益現金類工具，以替代他們在聯準會持有的收益現金。到期少於一年的國庫券 (T-bill)，其收益率稍高於儲備餘額利息 (IORB) 或逆回購利率 (RRP)，是完美的替代品。國庫券是一種可以在市場上進行槓桿操作的資產，將產生信貸和資產價格成長。

葉倫有能力發行價值 3.6 兆美元的國庫券嗎？當然可以。聯邦政府正在運行 2 兆美元的年度赤字，必須通過財政部發行的債務證券來融資。

然而，葉倫或在 2025 年 1 月接替她的人並不一定要發行國庫券來為政府融資。她可以出售流動性較差、利率風險較高的長期國債。這些證券不是現金等價物。此外，由於殖利率曲線的形狀，長期債務證券的收益率低於國庫券。銀行和貨幣市場基金的利潤動機使得他們不可能用在聯準會持有的資金交換國庫券以外的任何東西。

那麽，為什麽我們這些加密交易者要關心聯準會的資產負債表與更廣泛金融體系之間資金的流動呢？請看這張美麗的圖表。

圖源：深潮 TechFlow

隨著逆回購計劃（RRP）（白色線）從高位回落，比特幣（黃金）從低位反彈。如你所見，這是一種緊密的關系。當資金離開聯準會的資產負債表時，它增加了流動性，這導致比特幣等有限金融資產價格上漲。

為什麽會發生這種情況？讓我們咨詢財政部借款咨詢委員會（TBAC）。在其最新的報告中，TBAC 清楚地說明瞭增加國庫券發行與貨幣市場基金（MMF）在 RRP 中持有的資金之間的關系。

大型的隔夜逆回購餘額可能表明對國庫券的需求旺盛。在 2023-24 年間，隔夜逆回購資金幾乎一對一地轉移到國庫券。這一輪換促進了創紀錄的國庫券發行的順利吸收。 —— Slide 17，TBAC 2024 年 7 月 31 日

只要國庫券的收益率稍高於逆回購利率，貨幣市場基金就會將現金轉入國庫券——目前，1 個月期國庫券的收益率比 RRP 中的資金高出約 0.05%。

下一個問題是，壞女孩葉倫能否將剩餘的 3,000 億到 4,000 億美元的資金從 RRP 引導到國庫券中。如果你懷疑壞女孩葉倫，那你可能面臨制裁！問問那些來自發展中國家的可憐靈魂，當你失去獲得美元以購買基本生活必需品如食物、能源和藥品的機會時會發生什麽。

在最近的 2024 年第三季度季度融資公告（QRA）中，財政部表示將在今年年底前發行 2,710 億美元的國庫券。這很好，但 RRP 中仍然有資金。她能做得更多嗎？

讓我快速談談財政部回購計劃。通過該計劃，財政部回購流動性不足的非國庫券債務證券。財政部可以通過減少其一般帳戶（TGA）或發行國庫券來為購買提供資金。如果財政部增加國庫券的供應並減少其它類型債務的供應，它將淨增加流動性。資金將離開 RRP，這對美元流動性是積極的，隨著其它類型國債供應的減少，持有者將轉向風險曲線以替代這些金融資產。

截至 2024 年 11 月的最新回購計劃總計將購買價值 300 億美元的非國庫券。這相當於再發行 300 億美元的國庫券，使得 RRP 的資金流出總額達到 3,010 億美元。

這是一項穩健的流動性注入。但壞女孩葉倫有多厲害？她多麽希望少數族裔美國總統候選人賀錦麗獲勝？我之所以稱她為「少數族裔」，是因為哈裏斯在不同場合中根據聽眾的不同而改變她的表型歸屬。這是她所擁有的獨特能力。我支持她！

財政部可以通過將 TGA 從約 7,500 億美元降至零來注入巨額流動性。他們可以這樣做，因為債務上限將在 2025 年 1 月 1 日生效，按照法律，財政部可以支出 TGA 以避免或推遲政府關門。

壞女孩葉倫將在年末之前注入至少 3,010 億美元，最多可達 1.05 兆美元。砰！這將創造一個輝煌的牛市，涵蓋所有類型的風險資產，包括加密貨幣，正好趕上選舉。如果賀錦麗仍然無法擊敗那個橙色的人，那我想她需要變成一個白人男性。我相信她在她/他的能力範圍內有這個超能力。

手榴彈

在過去 18 個月中，通過抽取逆回購計劃 (RRP) 向金融市場注入 2.5 兆美元非常令人印象深刻。但還有一大堆沈睡的流動性渴望被釋放。葉倫的接任者能否在 2025 年後創造一個將資金從聯準會持有的銀行儲備中抽出並注入更廣泛的經濟的局面？

在財政主導的時期，所有事情都是可能的。但怎麽做呢？

獲利性銀行會在資本充足率方面將一種收益類現金工具與另一種進行交換，只要監管機構對它們的待遇相同，並且後者的收益率更高。目前，國庫券的收益率低於聯準會持有的儲備餘額，因此銀行不會購買國庫券。

但明年當逆回購幾乎為零，而財政部繼續向市場拋售大量國庫券時會發生什麽？充足的供應和貨幣市場基金（MMFs）無法用停放在逆回購中的資金購買國庫券，這意味著價格必須下跌，收益率將上升。一旦國庫券的收益率比超額儲備利率高出幾個基點，銀行就會利用其儲備大量購買國庫券。

葉倫的接任者——我願意打賭是傑米・戴蒙——將無法抵擋繼續向市場傾銷國庫券以獲取執政黨的政治利益的能力。另有 3.3 兆美元的銀行儲備流動性等待被注入金融市場。跟我一起喊：國庫券，寶貝，國庫券！

我相信 TBAC 正在悄悄暗示這一可能性。以下是來自之前報告的另一個片段，我的評論用[粗體]標出：

展望未來，許多因素可能需要進一步研究，以考慮未來國庫券發行的市佔率：

[TBAC 希望財政部考慮未來以及國庫券的發行規模應該有多大。在整個報告中，他們主張國庫券的發行應保持在總淨債務的 20% 左右。我相信他們在試圖說明什麽會導致這一比例增加，以及為什麽銀行會成為購買這些國庫券的主體。] —— TBAC 2024 年 7 月 31 日，簡報 P.26

銀行監管環境的演變和持續評估（包括流動性和資本改革等），以及對銀行和交易商在主要國債市場中有意義地參與以仲介和倉儲（預期的）未來美國國債期限和供應的影響

[銀行不想持有更多吸引更嚴格抵押品要求的長期票據或債券。他們在悄悄地表示，我們不會再購買長期債務，因為這會損害他們的獲利能力並且風險太大。如果主要交易商罷工，財政部就麻煩了，因為還有誰有資產負債表來吸收巨額的債務拍賣。]

市場結構的演變及其對國債市場韌性倡議的影響，包括，

SEC 的中央清算規則，這將要求在覆蓋清算機構中發布大量的保證金

[如果國債市場轉向交易所，這將要求交易商發布數十億美元的額外抵押品。他們無法承擔這樣的成本，結果將是參與度下降。]

未來（預期的）美國國債拍賣規模及在現金管理和基準國庫券發行中的可預測性

[如果赤字繼續保持如此龐大，發行的債務可能大幅增加。因此，國庫券作為「緩沖器」的作用將變得越來越重要。這意味著需要更高的國庫券發行。]

未來貨幣基金改革和國庫券的潛在結構性需求

[如果貨幣市場基金在逆回購完全抽走後重返市場，國庫券的發行將超過 20%。]—— TBAC 2024 年 7 月 31 日，簡報 P.26

銀行已經有效地罷工，不再購買長期國債。壞女孩葉倫和鮑威爾幾乎導致銀行系統崩潰，因為他們讓銀行充滿國債，然後從 2022 年到 2023 年提高利率……安息吧，銀門銀行、矽谷銀行和簽名銀行。剩下的銀行不想再冒險，看看如果再次貪婪地購買高價國債會發生什麽。

例證：自 2023 年 10 月以來，美國商業銀行僅購買了 15% 的非國庫券國債證券。這對葉倫來說非常糟糕，因為她需要銀行在聯準會和外國退出時挺身而出。我認為，只要銀行購買國庫券，它們就會樂於履行自己的責任，因為國庫券的風險特徵與銀行儲備相似，但收益率更高。

寡婦製造者

從 160 到 142 的美元-日圓貨幣對的變動在全球金融市場引發了劇烈反響。許多人上周被提醒要賣掉他們能賣的東西。那一刻是教科書式的相關性。美元-日圓將達到 100，但下一波將由日本公司（Japan Inc.）的外資回流驅動，而不僅僅是對沖基金投資人們解套日圓套利交易。他們將出售美國國債和美國股票（主要是像 NVIDIA、Microsoft、Google 等大型科技股）。

日本央行試圖升息，全球市場反應激烈。他們妥協了，並宣佈升息不在考慮之內。從法定貨幣流動性角度來看，最壞的情況是日圓橫盤交易，沒有新的低成本日圓部位被建立。隨著日圓套利交易的威脅消退，壞女孩葉倫的市場幹預再次成為焦點。

脫水

沒有水，你就會死去。沒有流動性，你就會面臨崩潰。

為什麽自今年四月以來，加密貨幣風險市場一直橫盤或下跌？大多數稅收是在四月產生的，這導致財政部需要減少借款。我們可以看到四月至六月之間發行的國庫券數量有所減少。

圖源：深潮 TechFlow

由於國庫券的淨減少，市場中的流動性被移除。即使政府總體借款增加，財政部提供的現金類工具的淨減少也會導致流動性減少。因此，現金仍被困在聯準會的資產負債表上，逆回購計劃（RRP）中，無法推動金融資產價格成長。

這張比特幣（黃金）與 RRP（白色）的圖表清晰地展示，從一月到四月，當國庫券淨發行時，RRP 下降，比特幣上漲。從四月到七月，當國庫券從市場中淨撤回時，RRP 上升，比特幣橫盤交易，伴隨著幾次劇烈的下跌。我在七月一日停止，因為我想展示美元-日圓從 162 強勁回落至 142 之前的互動，這導致風險資產普遍拋售。

圖源：深潮 TechFlow

因此，按照壞女孩葉倫的話，我們知道在現在到年末之間將淨發行 3,010 億美元的國庫券。如果這一關系成立，比特幣將迅速回補因日圓升值造成的拋售。比特幣的下一個目標是 100,000 美元。

什麽時候是山寨幣的季節？

山寨幣是高 Beta 比特幣的加密玩法。但在這個週期中，比特幣和以太坊現在在美國上市的交易所交易基金（ETF）中有結構性買入。儘管比特幣和以太坊自四月以來有所回調，但它們逃過了山寨幣市場的慘敗。山寨幣的季節只有在比特幣和以太坊分別突破 70,000 美元和 4,000 美元後才會回來。Solana 也將超過 250 美元，但考慮到相對市值，Solana 的上漲對整個加密市場財富效應的影響遠不及比特幣和以太坊。到年末，受美元流動性驅動的比特幣和以太坊的反彈將為性感山寨幣派對的回歸奠定堅實基礎。

交易設置

隨著國庫券的發行和回購計劃在後台運行，流動性狀況將改善。如果哈裏斯動搖，需要更多火力來推動股市上漲，葉倫將減少 TGA 的資金。無論如何，我預計加密貨幣將在九月開始擺脫橫盤下行的軌跡。因此，我將利用這個北半球夏季末的疲軟期來加大對加密風險的投資。

美國選舉將在十一月初舉行。葉倫將在十月達到操控的巔峰。今年沒有比這更好的流動性時機了。因此，我將趁勢而為。我不會清算我的整個加密投資組合，但會在更具投機性的動量交易中獲利，並將資本存放在質押的 Ethena USD (sUSDe) 中。加密市場上漲，提高了川普勝選的幾率。川普的勝選機率在刺殺未遂和慢喬 (Slow Joe) 的災難性辯論表現後達到了頂峰，卡馬拉·哈裏斯是一個一流的政治傀儡，但她不是一個八旬的植物人。那正是她擊敗川普所需的一切。選舉是一場擲代幣的比賽，我甯願在場外觀看混亂，並在美國債務上限提高後再重新進入市場。我預計這將在一月或二月之間發生。

一旦美國債務上限的鬧劇結束，流動性將從財政部和聯準會湧出，以使市場恢複正常。然後，真正的牛市將開始。100 萬美元的比特幣仍然是我的基本預測。

P.S.：一旦壞女孩葉倫和毛巾男鮑爾聯手，中國將最終釋放其期待已久的財政刺激。2025 年中美加密牛市將是輝煌的。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

本文經授權轉載自：《深潮 TechFlow》

原文作者：Arthur Hayes

近年來，像 Mt. Gox 和 WazirX 這樣的中心化交易所 (CEX) 因外部駭客攻擊而遭受重大損失，而 FTX 等其它交易所則因內部資金濫用而崩潰。即使是產業巨頭幣安和 Coinbase 也面臨著來自世界上最強大的金融監管機構的生存威脅。

去中心化交易所 (DEX) 可以有效防禦這三大威脅——駭客攻擊、詐欺和監管過度——這些威脅一直困擾著 CEX。當然，除了「駭客攻擊」之外，還有其它威脅。例如，FTX 的垮台涉及其高階主管管理不善和濫用客戶資金，而這種情況在 DEX 上不太可行，因為 DEX 的固有結構提倡透明度和使用者控制。

本文探討了頂級中心化交易所駭客攻擊歷史上最大的漏洞，從臭名昭著的入侵事件到系統性漏洞，加密貨幣世界經歷了動蕩。在這裡，我們回顧了 10 大最嚴重的中心化交易所駭客事件。

10. Bithumb 駭客攻擊：屢屢受擊

Bithumb 成立於 2014 年，迅速成為韓國加密貨幣市場的基石，擁有超過 800 萬註冊使用者，交易量超過 1 兆美元。儘管 Bithumb 聲名顯赫，但它卻屢屢受到攻擊。

從 2017 年開始，Bithumb 遭受了多次入侵：

2017 年 2 月：駭客竊取了 700 萬美元。

2018 年 6 月：員工個人數據被利用竊取近 3,200 萬美元的加密貨幣。

2019 年 3 月：Bithumb 宣佈再次遭到入侵，在損失約 2,000 萬美元的 $EOS 和 $XRP 後暫停存款和提款。

2019 年 6 月：Bithumb 再次遭受攻擊，駭客盜取了價值 3,000 萬美元的數位代幣。

圖源：深潮 TechFlowBithumb 在 2018 年 6 月駭客攻擊期間報告的被盜資產

針對屢次發生的違規行為，韓國科學技術部 (MIC) 展開了徹底調查，主要發現包括：

網路隔離不足。

監控系統不佳，無法區分正常活動和可疑活動。

加密密鑰和密碼管理不足。

9. WazirX 加密貨幣駭客攻擊事件

2024 年發生的 108 起事件中，因駭客攻擊和詐欺而損失了價值超過 4.73 億美元的加密貨幣。僅 WazirX 一家就佔了 7 月份因駭客攻擊而損失的加密貨幣總量的 86.4%。

印度 CEX WazirX 宣佈計劃在 2024 年 7 月 18 日凍結提款後撤銷所有交易。當日，WazirX 遭遇重大錢包漏洞攻擊，導致超過 2.3 億美元的加密資產被未經授權轉移。此次攻擊針對的是 WazirX 在以太坊上的多重簽名錢包。

超過 1 億美元的柴犬 ($SHIB)、2,000 萬個 $MATIC 代幣（1,100 萬美元）、6,400 億個 $PEPE 代幣（750 萬美元）、570 萬個 $USDT 和 1.35 億個 $GALA 代幣（350 萬美元）被盜。

儘管採用了硬體設備錢包和地址白名單等先進安全措施，WazirX 還是遭受了一次複雜的攻擊。這要求進行全面的安全審計並不斷改進數位資產的保護措施。私鑰集中控制的風險顯而易見。

8. 幣安駭客事件：加密貨幣漏洞的嚴峻提醒

2019 年，全球領先的加密貨幣交易所幣安 (Binance) 遭遇了一起大型中心化交易所駭客攻擊。5 月 7 日，惡意攻擊者利用網路釣魚和病毒攻擊幣安的安全系統，竊取使用者的雙因素身份驗證程式碼和 API 密鑰。

這次入侵使他們能夠在一次交易中從交易所的熱錢包中竊取 7,074 個比特幣，當時價值超過 4,000 萬美元。

此次事件發生後，幣安執行長趙長鵬宣佈成立使用者安全資產基金 (SAFU)，以在極端情況下保護使用者的資金。儘管採取了這些措施，但幣安在 2022 年 10 月仍面臨另一項重大安全挑戰。駭客利用跨鏈橋 BSC Token Hub 非法生成並竊取了 200 萬個 $BNB 代幣，約合 5.7 億美元。

7. KuCoin：遭遇了好萊塢式的盜竊

2020 年 9 月，KuCoin 遭遇了好萊塢式的盜竊，這起盜竊案在中心化交易所駭客攻擊中名列前茅。駭客先發起了一次狡猾的攻擊，將比特幣和以太幣盜取到一個神秘的錢包中。隨著數位竊賊通過竊取庫幣熱錢包的私鑰進入金庫，陰謀變得更加複雜。

第二天，當 KuCoin 執行長 Johnny Lyu 在直播中向全世界發表演講時，加密社群已經緊張不安。KuCoin 團隊反應迅速，將剩餘資金轉移到新的熱錢包，關閉了被盜的錢包，並暫時凍結了所有客戶交易，以減輕進一步的風險。

進一步調查發現，被盜資金涉及比特幣、以太幣、$LTC、$XRP 等多種加密貨幣，總額約為 2.81 億美元。儘管損失慘重，但 KuCoin 採取的主動措施在數周內追回了約 2.04 億美元的被盜資金。

更令人感興趣的是，KuCoin 與國際執法部門合作，將這一網路攻擊行為歸咎於疑似北韓駭客組織。

6. BitGrail：內部工作

義大利加密貨幣交易所 BitGrail 因平台被盜 1.2 億歐元（1.4655 億美元）而陷入爭議。義大利警方指控 Firano（又名「FF」）可能參與了駭客攻擊，或者在最初發現漏洞後疏忽未能加強安全措施。

這一系列事件導致約 23 萬使用者的資金損失， Firano 面臨的指控包括計算機詐欺、詐欺性破產和洗錢，這是義大利歷史上最大的金融違規事件之一。

事後，義大利破產法院採取果斷行動，宣佈 Firano 和 BitGrail 破產。法院還要求 Firano 盡可能多地向客戶返還被盜資產。

此外，法院還批准扣押 Firano 的資產，包括超過 100 萬美元的個人物品和 BitGrail 帳戶中的數百萬加密貨幣。法院發現 BitGrail 平台的軟體缺陷導致多次不正當地請求提款。

在像 BitGrail 這樣的 CEX 中，所有資產和安全措施的控制都是集中的，這使得它們成為駭客的誘人目標。

5. Poloniex：兩次駭客攻擊的故事

Poloniex 遭受過兩次嚴重的安全漏洞攻擊。

2014 年 3 月，駭客利用軟體漏洞盜走了 97 個比特幣，佔當時交易所比特幣持有量的 12.3%。儘管遭受挫折，Poloniex 還是成功反彈，全額賠償了受影響的使用者。

時間快進到 2023 年 11 月，該交易所再次受到攻擊，這次的攻擊更加嚴重。攻擊者疑似是與北韓有聯系的 Lazarus 集團，他們竊取了私鑰，從 Poloniex 的熱錢包中竊取了約 1.26 億美元。

作案手法包括利用社交工程和惡意軟體來獲取關鍵私鑰。駭客入侵後，採取了複雜的策略，包括向特定地址發送不同的代幣，並利用去中心化交易所洗錢，這使得追蹤和恢複變得困難。

4. Bitstamp 被盜事件

網路犯罪分子瞄準了 Bitstamp 的系統管理員 Luka Kodric，他在不知情的情況下下載了一個惡意文件，危及了交易所的安全。該惡意軟體隱藏在無害的文檔中，啟動了一個腳本，感染了 Bitstamp 的伺服器，使駭客能夠訪問關鍵的 wallet.dat 文件和密碼。

Bitstamp 意識到這一漏洞後迅速採取行動，成立了應急小組並向全公司發出警報。儘管採取了這些措施，駭客還是成功從熱錢包中盜取了 18,866 個比特幣，導致駭客入侵時損失了約 500 萬美元。

事後，Bitstamp 對其交易平台進行了大規模改造，選擇徹底重建，而不是進行修補。他們將基礎設施遷移到亞馬遜位於歐洲的安全雲端伺服器，實施多簽錢包錢包訪問，並聘請 Xapo 進行冷錢包管理。

3. Bitfinex 被盜事件

2016 年 8 月，Bitfinex 遭遇網路攻擊。駭客利用了該交易所由 BitGo 支持的多簽錢包安全系統的漏洞。他們操縱安全協議，從 Bitfinex 的熱錢包中非法提取了 120,000 比特幣。

駭客攻擊發生後，Bitfinex 對財務損失保持透明。損失分攤到使用者帳戶，每個帳戶損失 36%。為了減輕損失，Bitfinex 向受影響的使用者發行了 $BFX 代幣，可兌換美元或 iFinex Inc. 的股票，以促進逐步恢複。

2. Coincheck 盜竊案

2018 年 1 月末，日本著名加密貨幣交易所 Coincheck 遭遇了史上最嚴重的中心化交易所駭客攻擊之一。駭客入侵了該交易所的熱錢包，盜走了 5.23 億個 $NEM 代幣，當時價值約 5.34 億美元。

儘管之前有過其它駭客攻擊的教訓，但 Coincheck 仍將大量資產存放在熱錢包中，且缺乏足夠的多簽錢包保護。攻擊發生後，該交易所立即停止了所有存款和提款，以阻止被盜資金的流動。

加密貨幣社群迅速團結起來，阻止被盜資產被清算。ShapeShift 等交易所禁止交易被盜的 $NEM 幣，並標記相關地址以阻止進一步交易。儘管做出了這些努力，但資金的全面追回仍未可行。

1. Mt. Gox：無法忘懷的駭客事件

Mt. Gox 駭客事件仍可以說是最臭名昭著和最受關注的加密貨幣盜竊案，主要是因為其規模和發生時間。這一重大事件是頂級中心化交易所駭客事件的經典案例。

2011 年，當時全球最大的比特幣交易所 Mt. Gox 首次遭遇重大安全漏洞，導致 25,000 比特幣丟失。2014 年情況進一步惡化，最終發生災難性的盜竊案，約 850,000 比特幣被盜。

這次駭客攻擊影響巨大，影響了比特幣的價格和全球加密貨幣社群的信任。「我幾乎失去了一切。它永遠改變了我對數位貨幣安全的看法，」一位論壇使用者分享道，強調了這次駭客攻擊對個人和財務的深遠影響。

交易所安全的防範措施

交易所的安全問題在近年來成為了整個加密貨幣產業的焦點，尤其是在一些重大安全事件和內部問題導致了交易所的倒閉或資金損失之後。為了提升安全性，交易所可以採取多種措施。

比如將大部分資產保存在離線的冷錢包中，只有少量資金存放在聯網的熱錢包中，以應對日常交易需求，這種方式能顯著降低駭客成功竊取大量資金的風險。另一方面，通過要求多個密鑰持有者簽署交易，多簽錢包可以防止單一密鑰的洩露導致資金的損失。

通過聘請專業的區塊鏈安全公司，交易所可以對其系統進行全面的安全審計，識別和修補潛在漏洞。比如智慧合約的審計可以預防因漏洞而導致的資金丟失。

即時監控和威脅檢測：實施即時網路監控，可以迅速識別異常活動，並採取相應措施防止攻擊。通過嚴格的 KYC 和 KYT 措施，交易所可以防範非法資金進入平台，減少洗錢活動的風險。以及與專業的安全公司合作，定期進行系統的安全評估和滲透測試，幫助交易所預防和應對潛在的網路威脅。

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。本文不構成投資建議，使用者應考慮本文的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

本文經授權轉載自：《深潮 TechFlow》

原文作者：Beosin

比特幣準備暴漲？分析師揭潛在關鍵指標

隨著比特幣從 49,000 美元低點反彈，部分鏈上數據表現回暖，一些分析師開始認為牛市訊號回歸，現在則有分析師指出，比特幣日線上的 MACD 或將發生黃金交叉，可能有望在近期迎來上漲。

據幣圈外媒《Cointelegraph》報導，分析師 Axel Adler Jr 昨日在 X 上分享了比特幣日線圖，指出 MACD 指標目前處於負值區域，與 7 月 8 日的狀況類似，當時比特幣價格落在 53,550 美元的低點。

然而，在 7 月 12 日，MACD 指標出現了黃金交叉，柱狀圖也由紅色變成綠色，隨後比特幣從低點反彈了30%，並在7月29日重新測試 7 萬美元的關口。因此，一旦 MACD 再次出現黃金交叉，比特幣價格可能會再度上行。

圖源：X
比特幣準備暴漲？分析師揭潛在 MACD 黃金交叉指標

MACD 指標通常用來預測價格的趨勢變化，當MACD線向上穿過其九天移動平均線（EMA）時，通常被認為是一個強烈的看漲訊號。

不過，MACD 是否會完成黃金交叉，還得看後市買方的交易量是否足夠強勁。

另一分析師 Rekt Capital 指出，隨著比特幣企圖把近期突破的下行阻力轉化為新的支撐線，市場參與者需密切關注交易量的變化。

圖源：
Rekt Capital 比特幣/美元日線圖

比特幣長期持有者重返 HODLing 狀態

除了技術指標外，比特幣的長期持有者也開始展現出更多的信心。根據 Glassnode 的數據，比特幣的長期持有者（LTHs）在從拋售潮中恢復過來後，正在重新回到「HODLing」和積累狀態。

Glassnode 分析師指出：「在經歷了數月的拋售壓力後，比特幣持有者的行為似乎正在轉向回到持有與積累的傾向。」

Glassnode 發現，積累趨勢得分（Accumulation Trend Score, ATS）在過去四周內達到了最高的 1.0 值，代表市場中有明顯的積累行為正在發生。

根據 Glassnode 的數據，過去 90 天內有超過 37.4 萬枚比特幣轉移到LTH狀態，這代表長期持有者對比特幣仍有堅定的信仰。

2025 年比特幣可能衝到 10 萬美元以上？

根據加密數據提供商 Ecoinometrics 的分析，如果比特幣遵循歷史減半週期走勢，到 2025 年的價格可能會達到六位數。

Ecoinometrics 指出，近期比特幣價格跌破 50,000 美元，一度低於「減半後成長率軌跡範圍」。不過，如果比特幣能在今年年底前回到該範圍內（63,000 美元上方），那麼比特幣達到六位數的可能性將非常高。

根據過去三個減半週期的增長率來看，若以約 63,000 美元作為起點，明年比特幣的價格有望落在 14 萬美元至 450 萬美元之間。

圖源：Ecoinometrics
第四次減半後的比特幣成長率軌跡

【免責聲明】市場有風險，投資需謹慎。分析師的看法僅供參考，用戶應參考更多元的指標來判斷是否投資，並考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

今晚大波動預警！

昨晚（8 月 13 日），美國公布生產者物價指數（PPI）數據，核心生產者物價指數（月）公佈值由 0.4% 降至 0.0%，核心生產者物價指數（年比）由 3.0% 降至 2.4%，生產者物價指數（月）由 0.2% 降至 0.1%。 

受數據影響，市場對於 9 月降息預期更高，今晨亞太股市升溫，比特幣（$BTC）也在昨日一度跌破 58,000 美元後迅速回升，截至撰稿時報 60,829 美元，波動性繼續成為本週市場的主軸。

圖片來源：CoinGecko 比特幣價格

而今晚，真正影響美聯準（FED） 9 月是否降息的大戲即將上演——美國 7 月份消費者物價指數（CPI）數據，將在台灣時間今晚（8 月 14 日） 20:30 公布。 

美國 7 月 CPI 數據即將揭曉

當前，投資人正密切關注今晚（8 月 14 日）美國 7 月份 CPI 數據的發布，根據 Investing.com 的數據，目前市場普遍預測 7 月份的 CPI 年增幅將與 6 月持平，預計同為 3.0%，呈現不升不降的態勢。

圖片來源：Investing.com CPI 預期數字

與此同時，7 月份的 CPI 月增幅可能會從 6 月的 0.1% 攀升至 0.2%，扣除食品與能源價格的核心 CPI 月增幅也預期將從 0.1% 上升至 0.2%，而核心 CPI 年增幅則預計會從 3.3% 放緩至 3.2%，顯示出物價壓力的增長 

市場波動預期升溫

上個月明顯降溫的 CPI 數據，以及勞動力市場顯示出降溫跡象，都無疑重燃市場對於美聯準（FED）可能在 9 月降息的希望，隨著時間推進，市場對於未來兩個月可的 CPI 數據抱有期待，並希望溫和的通膨數據，能夠順利讓美聯準（FED）在 9 月降息。 

不過專家也強調，儘管市場對於立即降息的呼聲高漲，但鑑於目前經濟衰退雖然初見端倪，但還不至於產生足夠的影響力，美聯準（FED）可能會採取比市場預期更為保守的立場。

專家預期，美聯準（FED）將在 9 月份的會議上開始一個新的降息週期，但這個週期可能以 1 碼的較小幅度開局，而不是市場所期待的更大幅度調整，這是因為美聯準（FED）當前的主要挑戰，在於平衡經濟增長和通膨之間的矛盾，雖然通膨有所緩解，但其減緩速度還遠不及經濟衰退的程度，這很可能使得美國聯準會難以在短期內決定大幅降息。 

預測市場領域的先行專案 Polymarket 最近宣布與 AI 搜尋引擎公司 Perplexity 合作，目的是為用戶提供更精確的新聞資訊與市場動態。這次合作標誌著 Polymarket 的平台功能將進一步擴展，透過整合 Perplexity 的 AI 技術，讓用戶能更快、更準確地掌握市場趨勢與新聞摘要。作為一個快速成長的 AI 驅動平台，Perplexity 以其能夠提供即時、準確的新聞摘要服務聞名，這與 Polymarket 提供的去中心化市場數據需求完美契合。

Perplexity 在 X 平台公告與 Polymarket 的合作圖源：X/Perplexity

Polymarket x Perplexity = 市場懶人包

這次合作將利用 Perplexity 的 AI 能力來自動生成 Polymarket 上熱門事件的新聞摘要，幫助用戶在最短的時間內了解市場情況。當用戶點擊 Polymarket 上的某個事件時，將會看到與該事件相關的新聞摘要，這些摘要由 Perplexity 的搜尋結果生成。此外，Polymarket 平台還新增了一個搜尋框框，使用者能在上面提出問題，以獲取更詳盡的資料。Polymarket 團隊表示，此次合作不僅能夠提升用戶體驗，還能增加平台的資訊透明度，從而提高用戶的決策效率。

資訊透明度的重要性

在預測市場中，資訊透明度始終是影響用戶決策的關鍵因素之一。此次 Polymarket 與 Perplexity 的合作正是基於這一點展開的。透過整合 AI 驅動的新聞摘要功能，Polymarket 希望能夠降低資訊不對稱的問題，讓用戶能夠以更全面的視角來參與市場預測，他們也透露，這項技術將會首先應用於政治選舉、金融市場等高關注度的預測市場，並且未來有可能擴展至更多領域。由此可見，Perplexity 的 AI 技術不僅能夠提取關鍵新聞資訊，還能夠分析市場情緒，幫助用戶做出更明智的預測決策。

根據 Polymarket 執行長提供給外媒《TechChurch》的聲明，他表示道：

「Polymarket 已成為尋求高品質、可信賴資訊的用戶的首選地。在這個資訊過載的時代，我們與 Perplexity 之間的合作正是基於這一共同使命，因此深化這一合作關係顯得非常合情合理。」

Perplexity AI 串接 Polymarket API

作為這次合作案的一部分，Perplexity AI 將 Polymarket 列為其 API 客戶之一。這意味著，當使用者在 Polymarket 上查看事件並提出問題時，Perplexity 將透過 API 呼叫生成回應。透過這樣的合作，Perplexity 也能夠從這些 API 呼叫中獲得營收。

Perplexity 商業長 Dmitry Shevelenko 表示，儘管該公司主要針對消費者以及企業中的知識工作者，但越來越多的開發者正在使用 Perplexity 的 API。他指出，目前有超過 25,000 名開發者在使用 Perplexity 的 API，這些 API 能夠匯整不同的網站來源。此外，Shevelenko 也強調，該業務並不是 Perplexity 的首要任務，他們將 API 的串接視為一種品牌擴張方式，而非最終目標。

Polymarket 與 Perplexity 的發展與挑戰

隨著 AI 技術的發展，這次合作有望為 Polymarket 帶來更多的使用者，尤其是在預測市場領域有著強烈需求的受眾。未來，Polymarket 還計劃利用 Perplexity 的 Pages 功能（使用者從搜尋結果中創建的可分享頁面），將搜尋結果展示在 Perplexity 的 Discover 頁面上，Perplexity 團隊也表示，將會探索更多第三方合作機會，以便在其 Discover 頁面上展示更多內容。

然而，Perplexity 也面臨著來自新聞媒體的批評，部分媒體曾指責 Perplexity 盜用其內容，並在抓取網頁時忽視了網站上的「robots.txt」指令。對此，Perplexity 承諾往後將明確標示資訊來源，並且讓媒體參與平台廣告的收益分潤。

Perplexity 最近的融資活動也顯示出其未來的潛力。根據《TechCrunch》的報導，Perplexity 在今年三月獲得了由 NEA、IVP、Sequoia 及 Jeff Bezos 領投的 6,300 萬美元融資，估值達 10 億美元。僅僅一個月後，Perplexity 再次籌劃新的融資，目標金額為 2.5 億美元，估值範圍預計在 25 億到 30 億美元之間。