美国实际数据超预期,金融市场波动率上升🤝
关于经济放缓问题,美国的实际数据惊喜 (hard data surprises)持续优于软数据的担忧 (soft data- 预测或是市调),显示经济正在逐步改善,克服市场上的种种担忧。然而,值得一提的是,在这一表面下,裂痕已经开始浮现,地区银行股价因持续的贷款损失和较高融资成本而回落至SVB低点,同时垃圾债券的信用和CDS价差已回升至五月份的最高水平。
此外,从波动率的角度来看,由于对票券供应和通胀预期的担忧日益加深,长期利率的波动率(期限溢价)超越了短期波动率(美联储),股票市场的波动率指数(VIX)也已经突破了一年来的低谷,隐含波动率达到了自SVB危机以来的最高水平,而S&P 500期货首次自三月份以来跌破了其200日移动平均线。看来,2023年第四季度将又是艰辛一年中充满挑战的一个季度。