Binance предлагает два флагманских продукта для торговли фьючерсами: бессрочные и квартальные фьючерсы. Ниже перечислены основные различия этих двух продуктов:
1. Срок экспирации
Квартальный фьючерсный контракт позволяет купить или продать базовый актив по заранее определенной цене до определенной даты. Иными словами, фьючерсные контракты имеют ограниченный срок действия и их дата исполнения зависит от календаря экспирации. Например, BTC 0925 – это квартальный фьючерсный контракт, срок действия которого истекает через 3 месяца с даты его выпуска.
Бессрочные контракты, как следует из названия, напротив, не имеют даты экспирации. Поэтому пользователям не нужно следить за месяцами поставки, как в случае с квартальными фьючерсами. Например, трейдер может бесконечно удерживать шорт-позицию – до тех пор, пока она не подвергнется ликвидации.
2. Ставка финансирования
Поскольку по бессрочным контрактам не происходит расчет в традиционном смысле слова, криптовалютные биржи используют механизм, обеспечивающий соответствие цен контракта индексу. Этот механизм называется ставкой финансирования.
Ставки финансирования – это периодические выплаты лонг- или шорт-трейдерам, рассчитываемые на основе разницы между спотовым рынком и рынком бессрочных фьючерсов. В зависимости от своей открытой позиций трейдер либо оплачивает, либо получает финансирование.
В отличие от бессрочных фьючерсных контрактов, квартальные фьючерсы не имеют комиссии за финансирование. Это выгодно для позиционных трейдеров и хеджеров, так как комиссии за финансирование могут со временем меняться. В условиях особой нестабильности на рынке комиссии за финансирование могут оказаться слишком затратными для поддержания долгосрочной позиции на рынке.
Например, комиссии за финансирование по бессрочным контрактам BTC могут увеличиваться по мере роста цены биткоина, что указывает на дисбаланс в сторону покупателей на рынке. Подобный эффект приведет к тому, что удержание длинных позиций со временем станет более затратным.