Автор: Дэвид Канеллис, Blockworks. Составитель: Baishui, Golden Finance;
Если вы верите в огромную фрактальную энергию, она полностью определит цену Биткойна в ближайшие месяцы.
Насколько нам известно, исторический максимум Биткойна в размере почти $73 740 в марте был пиком текущего цикла.
Это будет означать, что бычий рынок закончился. Биткойн и Эфириум сегодня торгуются с понижением на 5%, в результате чего почти все остальные валюты, за исключением стейблкоинов, сообщают об убытках, что, безусловно, не улучшает настроения рынка.
Но особенность рынков в том, что никогда не знаешь, когда они достигнут пика.
Оглядываясь назад, становится ясно, что исторический максимум Биткойна в декабре 2017 года был самым высоким за следующие три года, даже если альткойны будут продолжать расти в течение нескольких недель.
Не было уверенности в том, что к ноябрю (всего восемь месяцев спустя) Биткойн упадет еще на 13% после восстановления почти половины своей стоимости, когда он впервые превысил 61 000 долларов в марте 2021 года.
В какой-то момент становится очевидно, что бычий рынок исчерпал себя. Медведи, возможно, высказали эту точку зрения раньше, чем быки, но, тем не менее, последующий майский взрыв Терры и последующий каскад ликвидаций и банкротств стали настоящим гвоздем в гробу.
Когда дело доходит до цены, все, что мы действительно можем сделать, это оглянуться назад. Прошло 585 дней (приблизительно 20 месяцев) с тех пор, как Биткойн достиг дна в ноябре 2022 года, который для удобства мы будем называть началом текущего бычьего рынка.
На этом графике показан контраст между бычьими рынками. Все идет нормально.
Используя это самое простое определение, первые два бычьих рынка достигли пика примерно через 840 и 1060 дней. Итак, если нам суждено повторить эти периоды (большое «если»), то мы твердо находимся во второй половине цикла.
За последние два квартала цена Биткойна выросла в 6 и 3 раза соответственно. Даже после недавнего падения Биткойн с момента достижения дна вернулся в 4 раза, что поставило его в разгар последнего бычьего роста.
Если Биткойн достигнет пика в марте, это будет самый короткий бычий цикл за всю историю, не считая первого года открытия цен.
На двух последних бычьих рынках большая часть роста Биткойна произошла в течение следующих 200 дней, при этом прирост составил 20x и 100x внизу соответственно.
Мы знаем, что доходность снижается с каждым циклом, поэтому, что бы ни случилось с Биткойном, оно, вероятно, не будет таким взрывным. Это может привести к тому, что инвесторы в криптовалюту захотят получить огромную прибыль в другом месте. Исторически сложилось так, что сезоны альткойнов помогают сократить разрыв.
Но, как теперь хорошо известно, в этом цикле не было сезона альткойнов, по крайней мере, не в том смысле, как в предыдущие периоды.
Согласно определению, изложенному в предыдущем выпуске Empire Newsletter, за последние семь лет было три различных сезона альткойнов. Два из них совпали с сокращением биткойна вдвое, каждый длился около полутора лет и закончился, когда биткойн достиг своего пика.
Халвинг биткойнов отмечен пунктирной линией, сезоны альткойнов отмечены синим цветом.
Более короткий сезон альткойнов длился почти семь месяцев с конца 2018 года до середины следующего года.
На этот раз ни ETH, ни индекс OTHERS от TradingView, который отслеживает рыночную капитализацию всех криптовалют, не входящих в топ-10, не вернулись к своим рекордно высоким оценкам с 2021 года.
Сезон альткойнов либо наступит поздно, либо не наступит вообще, в зависимости от того, насколько вы оптимистичны или медвежьи.
Тем не менее, результаты этого бычьего рынка сильно отличаются от результатов других бычьих рынков на сегодняшний день.