В недавней статье на платформе социальных сетей X (ранее Twitter) венчурный капиталист Эндрю Канг поделился своими мыслями о потенциальном влиянии спотовых ETF Ethereum (ETH), которые, как ожидается, скоро будут запущены в США.
Эндрю Канг — видная фигура в индустрии криптовалют, известная своей ролью соучредителя и партнера Mechanism Capital, фирмы, которая специализируется на инвестициях в криптовалюту, особенно в децентрализованное финансирование (DeFi). Основанная в сентябре 2020 года, компания Mechanism Capital инвестирует в различные аспекты рынка криптовалют, включая торговлю, майнинг, венчурные предприятия и вторичные рынки.
Канг ранее работал в сфере управления портфелем и венчурным капиталом в Digital Capital Management, что дало ему большой опыт в области финансовых и инвестиционных стратегий в криптопространстве.
Канг известен своим активным участием в анализе и комментировании проектов DeFi, часто делясь своими идеями на таких платформах, как Twitter. Он инвестировал в несколько криптопроектов, таких как Saddle Finance, Blast и Perpetual Protocol, а также руководил инвестициями Mechanism Capital в такие известные проекты, как Nansen, Biconomy, Highstreet и XDEFI.
В своей статье о X Канг сравнивает влияние будущих спотовых ETF ETH с ранее выпущенными спотовыми ETF на биткойн (BTC). Он отмечает, что спотовые биткойн-ETF открыли двери для многих новых покупателей, что существенно повлияло на динамику рынка BTC. С момента запуска приложения BlackRock ETF для Биткойн, BTC значительно увеличился, превзойдя ETH по недавним доходам.
Он утверждает, что влияние спотовых ETH ETF, вероятно, будет менее драматичным, если Ethereum не сможет значительно улучшить свои экономические основы. Он отмечает, что, хотя спотовые биткойн-ETF накопили впечатляющие 50 миллиардов долларов в активах под управлением (AUM), реальный чистый приток, с учетом уже существующих активов и ротации рынка, приближается к 5 миллиардам долларов. Что касается Ethereum, по оценкам Канга, спотовые ETH ETF могут увидеть гораздо меньший приток, потенциально около $0,5–1,5 млрд в течение шести месяцев.
Канг отмечает, что Ethereum, который часто называют «технологическим активом» из-за его применения в децентрализованных финансах (DeFi) и NFT, сталкивается с трудностями при убеждении инвесторов в традиционное финансирование (TradFi). Он отмечает, что текущие экономические показатели Ethereum, такие как темпы роста и формирование комиссий, не дают убедительных аргументов в пользу значительных инвестиций со стороны институциональных игроков. Он предполагает, что цена ETH может немного вырасти до запуска спотовых ETH ETF, но ожидает, что после запуска она будет варьироваться от 2400 до 3800 долларов. Напротив, по его словам, если BTC увидит существенный рост, он может потянуть за собой ETH, хотя ETH может отстать от него.
Он также подчеркивает, что уникальные свойства Ethereum, такие как стейкинг и использование DeFi, делают его менее привлекательным для конвертации в спотовую форму ETF по сравнению с биткойнами. Он считает, что это может привести к снижению первоначальных потоков в эти ETF. Несмотря на эти проблемы, Канг сохраняет осторожный оптимизм в отношении долгосрочных перспектив ETH, особенно если крупным финансовым игрокам, таким как BlackRock, удастся более глубоко интегрировать технологию блокчейна в традиционные финансовые системы.
Общий тезис Канга заключается в том, что, хотя запуск спотовых ETH-ETF в США принесет некоторый новый капитал в Ethereum, масштаб и влияние будут значительно меньшими, чем то, что наблюдалось в случае спотовых биткойн-ETF. Он полагает, что истинная чистая покупка, скорее всего, будет ниже, и рынок уже учел большую часть ожидаемого спроса. Следовательно, он ожидает продолжения нисходящего тренда соотношения ETH/BTC в течение следующего года.
Спасибо @GiganticRebirth и @Evan_ss6 за обсуждения, хотя у нас разные мнения.
– Эндрю Канг (@Rewkang) 23 июня 2024 г.
Рекомендованное изображение через Pixabay
