Рынок криптовалют в последнее время находится в довольно депрессивном состоянии: за последние три месяца курс альткойнов упал, а биткойн стагнирует. Я ожидаю, что этот спад продолжится в течение лета, и рынок, вероятно, восстановится в августе благодаря запуску ETF Ethereum, подготовке к президентским выборам и потенциальному снижению процентных ставок. Однако это всего лишь мое личное мнение и носит справочный характер.
В последнее время моя деятельность была относительно ограничена. Помимо владения ETH, участия в фермерских хозяйствах с Pendle и Gearbox и заключения многочисленных ангельских инвестиционных соглашений, я, честно говоря, ничем другим не занимаюсь. Торговля стала чрезвычайно сложной: почти каждый раздаток на рынке испытывает распродажу, за некоторыми исключениями, такими как ENA, которая выросла примерно на 50% с момента TGE. Мы находимся в новой рыночной среде. Я обсуждал проблему токенов с низким плавающим объемом и высоким FDV на нескольких предыдущих брифингах.
По сравнению с 2021 и 2022 годами токены, выпущенные в прошлом году, практически не изменились в цене после TGE — явления, которого больше не существует. Как объясняет Коби в своей последней статье о Substack, движение цен этих токенов на самом деле происходит в частных фазах. Поэтому, если вы не являетесь основателем проекта, венчурным капиталистом, ангелом-инвестором, трейдером с инсайдерскими связями или KOL, этот бычий рынок окажется для вас чрезвычайно трудным. Конечно, есть некоторые исключения. Например, период с октября 2023 года по март 2024 года, как правило, является хорошим периодом. Если вы примете участие в некоторых новых мем-монетах раньше, вы также можете получить прибыль. Но помимо этого, большинство людей, вероятно, согласятся, что это один из самых сложных бычьих рынков, через которые они когда-либо проходили.
Интересно, что даже опытные OG, похоже, не могут в полной мере использовать свои сильные стороны. Возьмем, к примеру, Хсаку. Несмотря на то, что он является ключевым игроком на рынке, мы, кажется, наблюдаем его присутствие только тогда, когда рынком легко управлять. Ансем находится в похожей ситуации, похоже, дезориентирован. Однако стоит ли нам винить его? В конечном счете, мы сами несем ответственность за то, что покупаем, когда продаем и какие сделки совершаем. Хотя KOL могут создать FOMO, в конечном итоге именно мы решаем, как управлять нашими средствами.
В 2023 и начале 2024 года я проводил большую часть своего времени, погружаясь в различные торговые интерфейсы, будь то PvP-терминал, Tweetdeck/X Pro или альфа-чат Telegram. Однако в последнее время я стал более спокойно относиться к рынку. Это происходит главным образом потому, что торговля во всех направлениях, кроме краткосрочного, кажется неустойчивой (за исключением слухов о ETH ETF, появившихся несколько недель назад). Эта ситуация напоминает мне последствия краха Терры в мае 2022 года, когда рынок замолчал и нам пришлось вернуться к реальной жизни. Хотя я вижу некоторое сходство с тем временем, я все еще думаю, что DeFi переживает новый ренессанс.
Хотя я с нетерпением жду возвращения традиционных DeFi, точки фарма и охота за воздушными сбросами, похоже, превратились в новые формы DeFi. Например, проект Ethena позволяет заблокировать USDe на три месяца вперед, а затем получать прибыль от последующих раздач. В то время мало кто мог предвидеть, насколько быстро станет популярной Этена. Мне бы хотелось лучше воспользоваться такими возможностями, и существует новый протокол стейблкоинов под названием Usual, который дает мне аналогичные ожидания. В настоящее время они проводят частную фазу, снова предлагая отличную годовую процентную ставку. Вопрос в том, смогут ли они рассчитать время рынка так же точно, как Этена (их раздача запланирована на октябрь).
Стейблкоин
Я по-прежнему твердо верю, что это наиболее важный и практичный сценарий применения в области криптовалют. Он предоставляет возможность хранить средства в личном кошельке без каких-либо ограничений в сети и мгновенно отправлять средства в любой уголок мира. В настоящее время на рынке появились некоторые стейблкоины с доходом, такие как Ethena, Open Eden, Usual и др. Хотя стабильность доходов и надежность этих стейблкоинов все еще остаются предметом дискуссий, мы явно вышли за рамки периода UST Terra. Возьмем, к примеру, Open Eden, протокол стабильной монеты, обеспеченный казначейскими облигациями, который может принести около 5% годовой чистой прибыли. Напомним, что на пике последнего бычьего рынка рыночная капитализация Terra UST составляла 20 миллиардов долларов, тогда как рыночная капитализация Ethena в настоящее время составляет всего 3 миллиарда долларов. Я очень рад видеть, насколько большими могут вырасти эти стейблкоины, или смогут ли другие протоколы оспорить их статус.
У меня есть мечта, что после того, как этот бычий рынок закончится (возможно, на дне следующего медвежьего рынка), у нас появится стейблкоин, который будет так же безопасен, как USDT/USDC, но при этом обеспечит устойчивую доходность не менее 5%. Этот рынок, безусловно, имеет огромный потенциал, просто подумайте об Уолл-стрит и облигациях, которыми владеют эти инвесторы. Первым шагом является обеспечение абсолютной безопасности этой стабильной монеты, и мы надеемся, что мы сможем получить поддержку от таких финансовых гигантов, как Ларри Финк и Blackrock.
Во время этого бычьего рынка я с нетерпением жду EigenLayer, Pendle, Gearbox, Hivemapper, а также протоколов рынка ставок и прогнозов на спорт. Я скучаю по высокодоходным горнодобывающим проектам на последнем бычьем рынке, таким как TOMB в сети Fantom, которые были полны спекуляций и высокого риска. Хотя на рынке еще есть подобные спекулятивные проекты, их ТВЛ невелик, а популярность ограничена.