Прошедшая неделя была драматичной: почти все движения были сосредоточены вокруг ключевых макроэкономических данных. Во-первых, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США от 11 июня значительно превзошли ожидания, что привело к падению биткоина более чем на 5%, затем данные по индексу потребительских цен в США от 12 июня оказались на 0,1% ниже ожидаемых, а биткоин резко подскочил более чем на 5%; %, наконец, точечный график, опубликованный Федеральной резервной системой 13 июня, показал, что снижение процентных ставок было ниже ожиданий рынка, и биткойн снова упал почти на 5%. Всего за три дня рынок пережил две американские горки, и многие трендовые трейдеры неоднократно подвергались обману со стороны основных игроков.

Среди трех ключевых макроэкономических торговых узлов самая неожиданная реакция рынка произошла после публикации данных по инфляции 12 июня. Хотя фактический индекс потребительских цен (ИПЦ) оказался всего на 0,1% ниже, чем ожидалось, что находилось в пределах разумного диапазона погрешностей, рынок по-прежнему расценил эту небольшую разницу как серьезный позитивный момент, который показывает, что рынок следовал макроданным до почти патологического уровня. уровень. Энтузиазм рынка по поводу макроданных также показывает, что, когда логика шифрования не блестящая, рынок может возлагать надежды на открытие пространства для оценки только за счет свободной ликвидности. Поэтому трейдерам с кредитным плечом каждое последующее окно макроданных должно быть очень осторожным.

В настоящее время рынок процентных свопов показывает, что участники рынка ожидают, что вероятность снижения процентных ставок Федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов в течение этого года достигает 90%. Однако существуют значительные различия во мнениях рынка относительно того, будет ли первая процентная ставка. Снижение ставок будет осуществлено в сентябре. На прошлой неделе, после публикации серии макроданных, цена своп-рынка на сентябрьское снижение процентной ставки сильно колебалась от 50% до 70%. В этом контексте неясных ожиданий, если снижение процентных ставок будет осуществлено, как запланировано в сентябре, это будет не только означать, что сроки смягчения политики будут перенесены, но также укажет на то, что интенсивность политики смягчения может превысить ожидания рынка. (Снижение процентной ставки в 2-3 раза) Конечно, как только ожидания снижения процентной ставки в сентябре окажутся ничем, рынок также отреагирует негативно.