У людей валютного круга есть свои 618.

После недели снижения 18 июня рынок пережил еще одно землетрясение. Ранним утром биткойн редко падал ниже рыночной цены поддержки в 65 000 долларов США, и Ethereum соответственно падал, упав ниже 3400 долларов США, что означает 24-часовое падение на 6,23%. Король MEME, SOL, не мог скрыть своего падения. однажды упал до 127,22 USDT, падение на 10,98%.

Основные монеты все еще находятся в мрачном состоянии, но еще труднее сказать, что альткойны улучшаются. В целом альткойны демонстрируют тенденцию к «падению», при этом большинство альткойнов, которые только что вышли в онлайн, упали более чем на 20%, а когда-то упали ниже 0,2. USDT, падение более чем на 36%. По данным Coinglass, по состоянию на 14:00 вчера вся сеть ликвидировала позиции на сумму 318 миллионов долларов США за 24 часа. Основная ликвидация длинных позиций составила более 270 миллионов долларов США. В результате этого стоимость криптовалютного рынка снова сократилась, упав до минимума в 2,46 триллиона долларов США.

Хотя биткойн сегодня восстановился до уровня выше 65 000 долларов, перед лицом такой ситуации подчеркивается пессимизм рынка. Всего несколько месяцев назад общее мнение на рынке заключалось в том, что к концу года цена биткойна достигнет 100 000, и тогда начнётся бычий рынок. Возникает вопрос: что случилось?

Обзор результатов не может обойти проблему атрибуции. Однако, если говорить только об этом падении Биткойна, в конечном итоге это все еще недостаточная ликвидность.

Основным фактором, способствующим росту Биткойна на этот раз, несомненно, является спотовый ETF на Биткойн. Быстрый приток институциональных средств вызвал резкий рост спроса на Биткойн, в результате чего Биткойн взлетел с 40 000 долларов США до 73 000 долларов США, что в конечном итоге оказало критическую поддержку консенсусу Биткойн. Однако в последнее время этот консенсус также вызвал обратную реакцию. Начиная с 10 июня, по состоянию на 17 июня, большинство биткойн-ETF продемонстрировали чистый отток, причем за последнюю неделю отток достиг 810 миллионов долларов США, а институциональная покупательная способность постепенно снизилась.

Этот признак также можно увидеть в скорости оборота. Скорость оборота в цепочке BTC продолжает снижаться: 24-часовой оборот составляет всего 3,91%. Фондовый баланс бирж также снижается. На прошлой неделе баланс BTC на биржах почти приблизился к самому низкому уровню в истории. По состоянию на 19 июня баланс биржевых кошельков BTC составлял 2,4765 миллиона, что отражает плохие настроения по продажам.

За показателями данных стоит ослабление макроэкономических ожиданий. На заседании по денежно-кредитной политике 12 июня Федеральная резервная система сохранила целевой диапазон ставок по федеральным фондам без изменений на уровне 5,25–5,5%, что соответствует ожиданиям рынка. Опубликованный точечный график траектории повышения процентных ставок показал, что представители ФРС предсказывали, что: Медианная ставка по федеральным фондам упадет до 5,1% к концу 2024 года, а это означает, что в течение года может быть только одно снижение ставки, меньше, чем два, прогнозировавшиеся ранее. После того, как были опубликованы эти замечания, рынок рисков явно пострадал, а рынок шифрования выступил в качестве хеджирования. Было изъято более 600 миллионов долларов США в инвестиционных продуктах в цифровые активы.

С другой стороны, так называемая «капитуляция майнеров» также влияет на ценовой тренд Биткойна. После сокращения вдвое, ввиду продолжающегося роста затрат на добычу полезных ископаемых, майнеры столкнулись с кризисом денежных потоков, необходимых для обеспечения операций и расширения. Судя по производительности, недавние переводы майнинговых пулов, рост объема внебиржевых транзакций и крупные горнодобывающие компании, акции которых котируются на бирже, значительно сократили свои расходы. холдинги. Только 11 июня Marathon Digital, крупнейшая в мире компания по добыче биткойнов, продала 1200 биткойнов, установив самый большой ежедневный объем продаж майнеров с конца марта. По состоянию на июнь внебиржевые балансы биткойнов майнеров превысили 54 000 BTC, достигнув самого высокого уровня за год.

Несмотря на частые негативные новости, с точки зрения данных, диапазон от 65 000 до 69 000 долларов США по-прежнему является диапазоном, в котором инвесторы BTC выходят на рынок в крупнейших масштабах. Биткойн, скорее всего, не захочет продавать по этой цене, поэтому он вырос. ценностная поддержка. Это также связано с изменениями в составе холдингов. Поскольку на рынок выходят состоятельные держатели, краткосрочная прибыль не станет основным фактором, влияющим на продажи. В этом отношении такой волатильный и немного скучный рынок сохранится.

Распределение инвесторов по ценовому диапазону биткойнов, платформа source X

Биткойн имеет институциональную поддержку, но другие валюты не так хороши. В традиционной передаче бычьего рынка общий путь состоит в том, чтобы постепенно опускаться и переходить от активов с высокой стабильностью к активам с низкой стабильностью и активировать высокодоходные предпочтения из источников с низкой доходностью, то есть основных валют - альткойнов - валют цМемов. - другие отрасли, но в этом году путь не так хорош, как раньше.

Примечательной особенностью этого бычьего рынка является эффект выкачивания ликвидности. Большие объемы ликвидности вошли в экосистему Биткойн, но новые деньги учреждений не перетекли в другие области. В экосистеме публичной сети не появляется никаких сильных приложений. Показатели ценных монет были плохими, но MEME ударил меня по носу.

Показатели роста категории токенов в этом году, источник: Binance

Горячо обсуждаемые токены VC в этом году также усугубили эту ситуацию. Линейная разблокировка токенов VC привела к резкому росту давления со стороны продаж. После периода разблокировки большое количество токенов стало жертвой. ликвидности, а цены токенов еще больше упали. Согласно отчету Token Unlocks, ожидается, что в период с 2024 по 2030 год будет разблокировано токенов на сумму около 155 миллиардов долларов США, а это означает, что рынку потребуется как минимум еще 80 миллиардов долларов США ликвидности, чтобы поглотить ее. На прошлой неделе такие проекты, как Aptos, Immutable X, Strike, Sei Network, Arbitrum и ApeCoin, продали токенов на сумму 483 миллиона долларов из-за масштабной разблокировки.

В приложениях нет инноваций, несоответствие между спросом и предложением и ограниченная ликвидность. После марта этого года показатели альткоинов были крайне унылыми. С точки зрения справедливого запуска и получения прибыли они не так агрессивны, как монеты MEME. , и его стоимость высока, но не так хороша, как основные монеты. Сэндвич-печенье стало дилеммой в глазах инвесторов. Шэнью ранее говорил, что на этом бычьем рынке не может быть рынка подражания. Пострадавшие от ликвидации CRV на прошлой неделе, альткойны, как и ожидалось, снова подверглись кровопролитию.

Фактически, бычий консенсус рынка продолжается уже более полугода, но эффект зарабатывания денег заметно снижается. За исключением очень небольшого числа розничных инвесторов, которым посчастливилось играть в MEME, airdrop и контракты-подражатели, или спекулянтов, которые держали биткойны за бриллианты, если посмотреть на распределение богатства на рынке, биржи, CeFi и DeFi по-прежнему лидируют. Стороны проекта, которые ранее собирали средства и выпускали монеты, получили наибольшую выгоду, а слабый эффект получения прибыли и различия в стоимости усугубили текущую ситуацию взаимного размежевания.

В этом контексте вопрос о том, как переломить ситуацию, стал предметом дискуссий на рынке. Судя по текущей ситуации, рост рынка полностью зависит от информации, и, возможно, самым прямым улучшением является появление макроликвидности. Именно поэтому все так обеспокоены снижением процентных ставок Федеральной резервной системы. Фактически, после того, как Европейский центральный банк объявил о снижении процентных ставок, криптовалюта испытала небольшой рост, что оказало значительный стимулирующий эффект. Однако все еще есть сомнения, сможет ли ликвидность достичь других секторов, помимо основных валют.

С точки зрения макроиндустрии, еще одна возможная выгода связана с выборами в США. По мере приближения выборов криптовойна между Трампом и Байденом усиливается. Приняв пожертвования в криптовалюте и сделав NFT популярными, Трамп часто предпринимал действия, открыто поддерживая Конференцию биткойн-майнеров, публикуя на социальных платформах: «Я надеюсь, что все оставшиеся биткойны будут производиться в Соединенных Штатах», и заявил, что он станет биткойном Белого дома. Защитники майнеров говорят, что майнеры могут помочь стабилизировать поставки энергии в сеть. Байден также изменил свое обычное осторожное отношение и впервые примет участие в заседании Круглого стола по биткойнам в начале июля.

Позиции обеих сторон превратили криптовалюту в политическую игру и, таким образом, открыли новую эру криптовалютного регулирования. ETF Ethereum является типичным примером. Он завершил исторический разворот в состоянии отсутствия надежды на успех. Недавно Consensys объявил в социальных сетях, что SEC завершила расследование в отношении Ethereum 2.0 и подтвердила, что ETH не имеет никаких обвинений в торговле ценными бумагами, что позволяет. Экосистема Ethereum приветствует долгожданный подъем. По прогнозам аналитиков Bloomberg, запуск спотового ETF Ethereum ожидается до 2 июля. По сравнению с выкачиванием биткойнов, рост ETF Ethereum с большей вероятностью будет напрямую стимулировать экологический рынок, который также будет наиболее предсказуемым. выгода в ближайшем будущем.

Однако аналитики и учреждения также придерживаются разных мнений по поводу анализа рыночных цен и рыночных условий.

В отличие от ранее признанных хороших новостей, после 618 некоторые аналитики полагают, что снижение продолжится. По словам известного криптовалютного аналитика Rekt Capital, ценовой кластер BTC сформировался вблизи максимума диапазона в 71 600 долларов США, что указывает на то, что существует больше потенциальных нисходящих действий, и для здорового сброса может потребоваться откат ниже 64 000 долларов США. Трейдер Titan из Crypto даже полагает, что Биткойн может упасть ниже отметки в 60 000 долларов 1 июля, основываясь на технических закономерностях на месячном графике. Ончейн-аналитик Али также сообщил на платформе X, что исторически Биткойн обычно показывает плохие результаты в третьем квартале: средняя доходность составляет всего 6,49%, а медианная доходность -2,57%.

Ежемесячный график биткойнов, источник: Titan of Crypto.

Но в целом краткосрочные медвежьи настроения и долгосрочные бычьи настроения являются общей точкой зрения институтов. QCP Capital, Bitfinex и 10x подчеркнули, что BTC будет продолжать расти, при этом был отмечен консенсус в 80 000–120 000 на конец года. Киты, похоже, придерживаются той же точки зрения, Линь Чен, глава азиатско-тихоокеанского бизнеса Deribit, сообщил в социальных сетях, что кит продал 70 000 колл-опционов в конце июля и вошел в число 70 000 колл-опционов в конце года. на общую сумму 100 BTC, заплатили 883 000 долларов США, показывая, что кит относительно негативно относится к ценовым сигналам в краткосрочной перспективе.

Что касается альткойнов, противоречия еще более выражены. Куинн Томпсон, основатель криптовалютного хедж-фонда Lekker Capital, считает, что в нынешних условиях высокого кредитного плеча и открытого интереса, отсутствия панических покупок и застойного предложения стейблкоинов лучший вариант действий — не покупать альткойны.

Однако Андрей Грачев, соучредитель DWF Labs, считает, что пока Биткойн останется стабильным, рынки альткойнов откроются в ближайшие несколько месяцев. Основатель BitMEX Артур Хейс даже написал 7 июня, что это лучшее время для покупки альткойнов. Недавно он даже заявил, что ETF Dogecoin будет принят в конце этого цикла. Он также подчеркнул в социальных сетях, что увеличивает свои активы. ПЕНДЛ и ДОГ.

В любом случае, нынешний рынок действительно демонстрирует довольно скучную тенденцию. Чем больше проявляется эта тенденция, тем осторожнее должны быть инвесторы. Ведь в это время чаще всего беспокоятся как участники проекта, так и крупные фирмы, и те, кто беспокоится. Стремление тратить деньги — неразумный шаг для любого пользователя.