Сценарист: Ромен Свертвегер, Клеман Робер
Этим летом вступит в силу первая часть регламента ЕС MiCA. Финансовым учреждениям (ФИ), которые в настоящее время работают над криптоактивами или изучают их, необходимо будет внести операционные корректировки. Какие конкретные действия необходимы и как это повлияет на криптовалютных клиентов ЕС?
В июне 2024 года ЕС приступит к реализации некоторых положений MiCA, сосредоточив внимание в первую очередь на эталонных токенах активов (ART) и токенах электронных денег (EMT). Тем самым ЕС предоставляет финансовой отрасли основу для предоставления клиентам новых цифровых продуктов и услуг. Это событие имеет важное значение, поскольку оно интегрирует криптоактивы в основные финансовые услуги и создает правовую основу для работы, предложения и распространения этих продуктов. Понимание того, как работают эти новые активы, имеет решающее значение для кредитных учреждений, чтобы прогнозировать будущие продукты на рынке или даже начинать создавать свои собственные продукты на основе этих токенов.
1. Эволюция того, как финансовая стоимость хранится и используется
Цифровые токены сочетают в себе стабильность традиционных финансовых инструментов с гибкостью цифровых активов. ART и EMT представляют собой эволюцию в способах хранения и торговли стоимостью. ART, часто называемый «стейблкоином», поддерживает свою стоимость за счет корзины базовых ликвидных активов и является идеальной цифровой валютой для сбережений или платежей. Это относится не только к финансовым активам, таким как валюты и криптоактивы, но и к таким товарам, как драгоценные металлы, такие как золото, при условии, что стоимость ART может быть стабилизирована.
С другой стороны, ЕМТ часто называют «жетонами электронных денег», которые являются онлайн-эквивалентом бумажных валют (выпускаемых государством традиционных валют без товарного обеспечения, таких как доллар США или евро) и обещают упростить электронные платежи. обеспечивая при этом традиционным валютам должную безопасность и надежность. Такие токены имеют сходство с традиционными электронными валютами, например, с теми, на которые распространяется Директива об электронных деньгах 2 (EMD2) и предстоящий пакет платежей PSD3/PSR. Фактически, MiCA даже предусматривает, что к ЕМТ будут применяться те же требования к выпуску и обмену, что и к традиционным электронным валютам.
Что отличает ЕМТ, так это то, как он реализуется и выдается, что позволяет использовать его в других случаях, чем традиционные электронные деньги. Это также относится и к ART, поскольку это токенизация и использование инновационных технологий, которые позволяют обоим токенам открывать новые способы улучшения существующих финансовых услуг.
2. Осуществляйте трансграничные платежи в режиме реального времени
Ускорение трансграничных транзакций является горячей темой в финансовой индустрии. На уровне ЕС недавно введенное Положение о немедленных платежах (IPR) потребует от банков ЕЭЗ обеспечивать трансграничные мгновенные платежи в евро или валютах государств-членов. На глобальном уровне также реализуется ряд частных инициатив между клиринговой системой реального времени RT1 Европейского банковского управления (EBA) и клиринговыми палатами США и Великобритании для достижения международной совместимости платежей в реальном времени. Однако цифровым токенам не нужно полагаться на установленные клиринговые палаты и существующие правила, и они по умолчанию могут обеспечивать трансграничные платежи в режиме реального времени. Минимальное количество посредников, участвующих в цепочке создания стоимости, также снижает затраты на обработку каждой транзакции для банков и клиентов.
3． Повышение ценности за счет удобства и снижения риска контрагента
Поскольку токен использует технологию блокчейна, клиенты могут получить выгоду от дополнительных функций, таких как смарт-контракты. Такая функциональность может включать в себя настройку «наложенного платежа» (смарт-контракт будет удерживать часть средств клиента и автоматически платить клиенту при получении товара). Эти новые варианты использования не только упрощают клиентам оплату при получении товаров, но также ограничивают риск контрагента в деловых отношениях и уменьшают трения и задержки при обработке транзакций.
4. Борьба с мошенничеством при платежах и повышение финансовой безопасности
Использование технологии блокчейна также приносит ряд других преимуществ финансовой отрасли благодаря внутренней структуре и методологии, лежащей в основе технологии распределенного реестра (DLT). В этих системах с высоким уровнем шифрования транзакции записываются в защищенный неизменяемый реестр, доступный только ограниченному числу авторизованных участников сети. В таких системах транзакции легко отслеживаются, целостность данных обеспечивается множеством совместных валидаторов, а транзакции, происходящие в блокчейне, гарантированно законны и авторизованы. Такие меры снижают риск несанкционированного доступа и мошеннических операций, которые являются ключевыми проблемами в платежном секторе.
5. Рыночные примеры ранних участников
Например, некоторые финтех-компании предлагают ЕМТ в таких валютах, как доллары США и евро. Эти ЕМТ привязаны к цене бумажных валют, которые они представляют, но привносят цифровую гибкость и преимущества в использование этих бумажных валют. Это включает в себя возможность использовать Euro EMT с такими функциями, как приложения блокчейна и смарт-контракты, которые могут дополнительно поддерживать множество сложных финансовых транзакций и вариантов использования. К ним относятся автоматическая и честная обработка и исполнение финансовых соглашений на основе кодекса, а также достижение международных расчетов практически в реальном времени.
Кроме того, финансовые учреждения также могут проводить транзакции без выпуска токенов. Некоторые лицензированные организации уже предоставляют клиентам доступ к крупным торговым платформам криптовалюты, что позволяет инвесторам легко получить доступ к более разнообразному спектру продуктов.
6． Подготовка к июню 2024 года
Финансовые учреждения, стремящиеся расширить свои существующие услуги, должны изучить возможность предложения таких услуг, а также расширить возможности предоставления более сложных услуг более требовательным клиентам. Положения MiCA в отношении АРТ и скорой помощи применяются с июня 2024 года, а полные законодательные правила — с декабря 2024 года. Таким образом, рассматриваемые финансовые учреждения должны подготовиться к подаче заявок на получение лицензий на выпуск или торговлю токенами, составить подробные официальные документы по криптоактивам для своих продуктов и взаимодействовать с национальными компетентными органами (NCA) для обсуждения своих намерений начать или продолжить операции. Также имейте в виду, что остальные требования вступят в силу через восемь месяцев.
В частности, технические документы по криптоактивам составляют важную часть процесса утверждения для финансовых учреждений, предлагающих ART или EMT. Хотя требования официального документа для разных токенов различаются, для ART и EMT финансовые учреждения должны раскрывать лежащий в их основе рабочий механизм, такой как процесс выпуска и погашения, права и обязанности держателей токенов, меры по защите активов и отчитываться о собственная структура управления и контроля в отношении предполагаемых предложений по обслуживанию криптоактивов. В дополнение к этим факторам они также должны раскрыть подробную информацию о типе токена, например, базовые активы, лежащие в основе ART, и то, как значение ART относится к этим активам.
7. Ожидаем декабря 2024 года и далее
Хотя это и не так интересно, как Рождество, финансовым учреждениям также следует ожидать, что все положения правил MiCA вступят в силу в декабре этого года. В частности, это приведет к тому, что лицензионные требования для «поставщиков услуг криптоактивов» (CASP) попадут в сферу действия закона. Хотя некоторые существующие организации, такие как уполномоченные кредитные учреждения, инвестиционные фирмы, AIFM и т. д., не требуют отдельной лицензии при предоставлении услуг по криптоактивам, это положение о лицензировании позволит большему количеству компаний предлагать криптоактивы в дополнение к предварительно авторизованным финансовым учреждениям. . Служить. Это, вероятно, приведет к усилению конкуренции в предоставлении таких токенов и сопутствующих услуг, и финансовые учреждения смогут войти в эти области уже в июле.
Кроме того, после этого будет введен ряд нормативных и нормативных требований. Ожидается, что организации, предоставляющие услуги криптоактивов, смогут эффективно отслеживать и предотвращать инсайдерскую торговлю, манипулирование рынком и злоупотребления на рынке, обеспечивать предоставление клиентам адекватных мер защиты. и четко соблюдать применимые требования к раскрытию информации.
