Транзакции являются абсолютным ядром мира криптовалют, но, по мнению разных практиков, каналы, через которые совершаются транзакции, сильно различаются.

На централизованных биржах осуществляется почти вся торговая ликвидность всей отрасли. Платформа обладает высокой эффективностью сопоставления, хорошей глубиной транзакций и высокой скоростью транзакций в рамках централизованной модели.

Но для естественного мира публичных сетей децентрализованные биржи, основанные на смарт-контрактах, являются основой транзакций во всей цепочке и основой ликвидности для внутрисетевого бизнеса. торговые характеристики как публичные сети, образующие четкое «пороговое» отличие от централизованных бирж.

Если вы посмотрите на каждую публичную цепочку в отдельности, то увидите, что существует основная децентрализованная биржа, которая оживляет бизнес и экологию всей цепочки. Мы даже видели «полную цепочку бизнеса токенов», построенную вокруг DEX на Ethereum и Solana.

В этом цикле публичная цепочка TON стала известной, но экологическая конструкция TON все еще находится на очень ранней стадии. Общая производительность приложений DEX в публичной цепочке TON «немногочисленна и однофункциональна» по сравнению со зрелыми Ethereum и Solana. , Как приложения DEX на TON еще нужно развивать?

Зрелый DEX на Ethereum и Solana

Нет сомнений в том, что наиболее зрелыми DEX в настоящее время являются Ethereum и Solana.

DEX Ethereum извлек выгоду из долгосрочного развития Ethereum Defi, в то время как разработка DEX Solana выиграла от производительности и экологической популярности сети, когда объем транзакций DEX достиг уровня, сопоставимого с объемом CEX.

Далее давайте посмотрим на развитие DEX в двух цепочках соответственно.

Первой DEX в Ethereum была Uniswap, которая стала пионером модели AMM. Пул токенов, инвестированный в равных пропорциях, служил источником ликвидности для двух токенов в транзакции. В итерации приложений Uniswap V1 является самой простой версией AMM. оптимизированные функции, такие как сопоставление транзакций и LP. В версии V3 была добавлена ​​функция предоставления ликвидности в фиксированном ценовом диапазоне, и она начала оказывать дружественную поддержку профессиональным поставщикам ликвидности, что также является текущей версией. Кроме того, также реализуется версия V4 с такими функциями, как лимитные ордера.

Благодаря изменениям в итеративных версиях Uniswap предоставляет более зрелые функции управления активами для непрерывного обновления LP, которые обеспечивают ликвидность на основе обеспечения бесперебойных пользовательских транзакций. Это представляет собой направление оптимизации DEX.

Помимо свопа и AMM LP, Uniswap также добилась очень хороших результатов в бизнесе DEX.

Во-первых, цена пула AMM меняется в любое время в зависимости от доли токенов в пуле во время пользовательских транзакций. В это время MEV будет существовать из-за арбитражного пространства, создаваемого в процессе сопоставления транзакций пула AMM. и цена транзакции токена также будет влиять на цепочку извне. Считайте цены из других приложений.

Таким образом, Uniswap также имеет естественное преимущество перед MEV и Oracle.

В MEV Uniswap поддерживает определенную степень устойчивости к MEV, защищая от более высоких проскальзываний транзакций, вызванных сэндвич-атаками, и непостоянных потерь, вызванных MEV.

В Oracle DEX является почти самым быстрым источником цен торговых пар и наиболее полным источником данных о торговых парах. Это заставляет многие протоколы DeFi не выбирать решения оракулов вне цепочки Ethereum, такие как Chainlink, а выбирать оракулов DEX, основанных непосредственно на ценовом предложении Uniswap. Это позволяет DEX использовать возможность «оракула» в качестве одной из своих выходных возможностей для формирования других модулей данных DeFi (таких как протоколы кредитования и рынки торговли деривативами).

Uniswap представляет собой DEX, но усовершенствованные функции, необходимые для бизнеса DEX, дополняются другими DEX. На Ethereum существует множество типов DEX, таких как Balancer, Curve, Sushiswap, которые разрабатывались в течение многих лет, а также агрегаторные DEX, такие как 1inch, MetaMaskswap и Matcha.

Среди них появление Balancer начало превращать DEX в более совершенный центр ликвидности для сетевых приложений. Во-первых, Balancer предложил управление предложением ликвидности: пул ликвидности с разными весами и несколькими токенами. Он смело изменил равнопропорциональный пул ликвидности Uniswap на пользовательскую пропорцию и несколько токенов. Это способствовало проектированию предложения ликвидности и управления рыночной стоимостью. Кроме того, Balancer также изменил правила срочной покупки Launchpad на правила LBP, которые в большей степени способствуют получению пользователями разумных цен на токены, изменяя влияние ведущих ученых пула AMM на цены транзакций;

Существование Curve в основном представляет нам рынок транзакций стейблкоинов в цепочке. Он в основном обеспечивает ликвидность транзакций для различных стейблкоинов и pTokens, которые фактически являются транзитными объектами в процессе транзакций DeFi и являются основным средством транзакций в сети. публичная цепочка и необходимость реализации бизнеса. В экономическом механизме токенов некоторые из них также играют буферную роль.

Глядя на такие DEX, как Balancer, Curve, Sushiswap, DODO и т. д., помимо обмена транзакциями, еще одним важным бизнесом является предоставление пулов залога для различных токенов, таких как LP и pToken, для завершения сложных процентов по активам. Эти DEX не только собирают LP-ликвидность AMM, но и играют роль в цепочке поставок в таких приложениях, как Defi.

Таким образом, мы ясно видим, что в Ethereum развита зрелая цепочка, основанная на DEX, но скорость подтверждения транзакций в Ethereum медленная. Когда подтверждение транзакции достаточно быстрое или когда обратная связь с данными в цепочке достаточно быстрая. Соответствующий бизнес может быть изменен на другую форму развития. Например, Солана.

Самая большая разница между DEX на Solana и Ethereum заключается в том, что опыт почти такой же, как и на CEX. Более того, если транзакция подтверждается достаточно быстро, DEX и агрегатор играют ту же роль. больше всего о том, что «все принадлежит мне». «Платформа» изменилась, чтобы больше заботиться о том, «где находятся торговые пары и соответствующие пулы LP».

Поэтому поддержка LP будет более усовершенствованной.

Поскольку Uniwap V3 предлагал LP с фиксированным диапазоном цен, во все последующие инновационные DEX было добавлено управление ценами на основе LP.

На Solana наиболее тщательно разработанная DEX — это Jupiter, а наиболее тщательно разработанная функция пула ликвидности — Meteora. Сравнивая их, основная функция Meteora — обеспечение ликвидности для соответствующих торговых пар, а также тонкие настройки для LP в дополнение к цене. диапазон, включая кривые колебаний токенов, коэффициенты и т. д., в дополнение к своим богатым функциям LP, Jupiter также фокусируется на выпуске токенов и будет разработан для удовлетворения потребностей пользователей. Например, пользователи могут использовать усреднение долларовой стоимости (DCA) для пакетного выполнения. операций несколько раз по токенам для покупки.

Помимо DEX, почти все кошельки в цепочке Solana имеют функции агрегирования транзакций для торговых пар внутри цепочки. Благодаря чрезвычайно быстрому подтверждению транзакции пользователям больше не нужно входить в DEX для выполнения операций свопа.

Это отражает конструктивные особенности высокоскоростных блокчейн-приложений DEX: при проектировании функций следует оставлять модульные отверстия, а функции можно комбинировать подключаемые модули, чтобы все пользовательские входы могли быстро интегрировать торговые модули DEX в соответствии с потребностями пользователя. потребности При обмене используйте ликвидность своей собственной DEX.

Текущий статус DEX TON

DEX Ethereum и Solana уже настолько зрелы в этом цикле, так что же сейчас происходит с TON? Насколько велика разница и где она?

Производительность и способность выдерживать давление TON — единственные, которые могут конкурировать с Solana среди всех существующих общедоступных сетей. Однако экосистема TON представляет собой объединенную экосистему режима Web2 и режима Web3. Эта комбинация технически разбавит использование Web3.

Эта особенность DEX в экосистеме TON очень очевидна.

Например, в Telegram есть встроенный централизованный торговый пул для завершения пополнения стейблкоинов и TON, а затем завершения обмена TON и других токенов. С функциональной точки зрения это уже упрощенная версия и опыт эксплуатации. почти то же самое, что и флэш-биржа CEX.

Эта функция является первой функцией кошелька Telegram. Вторая функция — завершить взаимодействие с цепочкой через кошелек публичной сети TON Space. Опыт в основном такой же, как при использовании MetaMask на ПК и мобильных терминалах. Если вам нужно обменять токены, в экосистеме чаще используются STON и Dedust, но их функции в основном аналогичны Uniswap V1.

Очевидно, это отражает недостатки TON в DEX. Если Telegram Wallet отвечает за работу CEX, TON Space и DEX могут взаимодействовать на ПК и мобильных терминалах. Наконец, мини-приложение и бот Telegram также будут DEX или CEX. конец. Эти конструкции удовлетворяют требованиям оптимизации транзакций, но нативная часть внутренней цепочки взаимодействия явно отстает.

В настоящее время все видимые нами DEX, такие как STON, Dedust и т. д., предоставляют только торговые функции, аналогичные Uniswap V1. В нашем анализе экосистемы Soalna DEX мы видим, что для высокоскоростных блокчейн-DEX важно иметь обеспечить ликвидность транзакций или модульизировать торговые функции, чтобы преимущество ликвидности стало причиной выбора пользователя.

Для транзакций в TON должно существовать большое количество внешних входов в Telegram. DEX по-прежнему необходимо повышать сложность своего бизнеса, как Jupiter, Balancer и т. д., чтобы достичь баланса для всех пользователей, независимо от того, являются ли они пользователями или нет. поставщиков токенов, поставщика ликвидности или разработчика платформы, каждая роль требует определенных усовершенствованных функций для координации.

Какие проекты улучшают DEX в TON?

По сравнению с такими DEX, как Uniswap, Balancer и Jupiter, TON пока не появился (или еще не запущен) проектом, способным полностью дополнить все функции. Однако, рассмотрев идеи дизайна проекта, раскрытые во всей экосистеме, автор. Ожидается, что запущенное промежуточное программное обеспечение для внутрисетевых транзакций DEX LayerPixel завершит функциональное дополнение TON DEX.

LayerPixel создан на базе панели запуска TonUP публичной сети TON. Это решение DeFi, разработанное для мини-приложения Telegram. Официально оно называется Layer 1.5. Он может предоставлять услуги, включая кошельки и DEX (несколько торговых алгоритмов). Помимо запуска PixelSwap непосредственно для C-стороны, он также предоставляет встроенные наборы SDK на основе Telegram Mini App для других приложений для разработки функций обмена.

Что нужно TON, так это наличие соответствующих ролей в сценариях полной связи, связанных с активами. Эта полная ссылка включает в себя выпуск активов, торговлю активами, предоставление ликвидности транзакций, оракулы, пулы активов, кошельки и т. д.

Функция IDO — выпуск. На Ethereum существуют обычные IDO для срочной покупки и IDO для ставок в стиле LBP. Во время срочной покупки легко поднять цены на газ и токены, что может легко привести к искусственному завышению цен. затем резко упадет после открытия. Таким образом, принятие LBP механически позволяет трейдерам снизить конкуренцию и рассматривать покупку только тогда, когда цена соответствует ожиданиям. По ссылке на сцену, предоставленной LayerPixel, TonUP может обеспечить выдачу IDO, что добавляет правила LBP к выдаче панели запуска TON.

После IDO токен начинает обеспечивать ликвидность и портфельную торговлю, и в это время DEX необходимо вмешаться.

Pixelswap от LayerPixel — это DEX, основанный на пулах весов. Он имеет ту же функцию, что и Balancer, и поддерживает метод выпуска активов LBP. Более того, этот тип метода выпуска активов на голландском аукционе подходит для малых и средних проектов с низким FDV. в экосистеме Telegram — это игра такого типа/проект GameFi.

Более сложная конструкция состоит в том, чтобы сделать DEX LP более похожим на зрелую LP на централизованной бирже, которая может активно гарантировать доходность средств и изолировать риски.

После того, как торговля токенами начнется на DEX, следующими будут операции Oracle, пула и кошелька.

Oracle — это процесс предоставления цен в режиме реального времени в AMM в качестве источников цен для внешних DeFi, DEX, агрегаторов, кредитных организаций, мостов активов и т. д. Основываясь на богатом AMM, он, естественно, имеет эту возможность. Пул позволяет пользователям комбинировать другие мульти-платформы; Инструменты для залога сложных процентов. Когда в цепочке будет много DeFi, появятся различные токены pToken. Например, многие DEX Ethereum будут обеспечивать обмен и залог для stETH Лидо, наконец, кошельки находятся за пределами всех торговых платформ; высокие скорости. Благодаря поддержке блокчейна он обеспечивает доступ для пользовательских операций. Благодаря агрегации транзакций, комбинации Launchpad и другим частям в кошельке можно создавать функции и использовать их в сочетании с другими приложениями.

Как упоминалось выше, LayerPixel разработала IDO, транзакции токенов, кошельки, оракулы, пулы и другие части своей бизнес-цепочки. После контакта и общения со своей командой выяснилось, что ее цель — восполнить недостатки дизайна DEX. TON, и есть надежда, что Tongtong станет промежуточным программным обеспечением DeFi TON, основанным на нескольких функциях LayerPixel.

В настоящее время получены новости о том, что часть кода LayerPixel была разработана и передана на аудит в аудиторскую компанию. По соображениям безопасности аудит представляет собой перекрестный аудит, проводимый двумя аудиторскими компаниями, а основная сеть будет официально запущена после получения результатов аудита.

напиши в конце

Понаблюдав за применением TON, вы обнаружите, что TON в значительной степени зависит от Web2. Эта конструкция предназначена для снижения порога для пользователей Telegram. Однако, исходя из опыта разработки нескольких высокоскоростных публичных сетей, официальным кошельком Telegram может быть. в будущем больше будут использоваться в качестве проверки кошелька. Инструменты, помогающие пользователям проводить более прямые внутрисетевые транзакции для обеспечения безопасности активов и правильности взаимодействия с Web3.

Для публичных сетей DEX — это место, где высвобождается жизнеспособность сети. Цель каждой DEX — стать зрелой финансовой торговой платформой, позволяющей пользователям иметь точные и зрелые возможности управления активами.

TON находится на ATH, и его экологическая ценность также растет. Когда TON достигнет своего пика, эффективность данных проекта будет сосредоточена на торговых парах DEX. инвесторы воспользуются этой возможностью. Шансы возрастут в геометрической прогрессии.