Оригинальное название: «Криптовалюта и новые сетевые рынки».

Автор: Ли Цзинь, Вариант

Составил: Vernacular Blockchain

Крупнейшие компании на Земле — это рынки, построенные на сетевых эффектах. Такие компании, как Amazon (рыночная капитализация $1,9 трлн), Meta (рыночная капитализация $1,2 трлн) и Tencent (рыночная капитализация $4,59 трлн) объединяют рыночный спрос и предложение. Чем больше спроса и предложения они контролируют, тем более ценными становятся их сети. выше.

То же самое справедливо и в сфере криптовалют. Сети с высокой стоимостью, такие как Биткойн (рыночная капитализация 1,4 триллиона долларов США), Солана (рыночная капитализация 79 миллиардов долларов США) и Ethereum (рыночная капитализация 460 миллиардов долларов США), представляют собой многосторонние сети разработчиков, пользователей и сетевых операторов, которые масштабируются. Становятся более ценными по мере расширения. .

Но когда я смотрю на рынок Web2 и Web3, я вижу не просто рынок, который уже существует, но рынок, которого еще не существует.

За годы инвестирования в рыночное предпринимательство я понял, что должны существовать рынки, которые помогают сторонам спроса и предложения находить друг друга и обеспечивают важную полезность обеим сторонам, но в настоящее время эти рынки терпят неудачу из-за ограничений систем, которыми они являются. построено не существует. Я также своими глазами видел, как новые технологии открывают возможности для возникновения и процветания новых рынков.

Рынок — это самая захватывающая возможность в криптовалютном пространстве. Используя убийственные возможности криптовалюты — масштабирование, стимулируемое токенами, и возможность компоновки в цепочке — предприниматели могут создавать новые рынки, которые удовлетворяют до сих пор неудовлетворенные потребности. Это возможность для скачкообразных инноваций, а не просто для постепенных инноваций.

1. Системные препятствия на пути рыночных инноваций в Web2

Я уже писал ранее об эпохе рынков услуг. В частности, интернет-рынок постепенно развивался от эпохи списков 1990-х годов (представленной Craigslist) до эпохи приложений по требованию «Uber for X» (2009-2015). Затем наступила эпоха управляемых рынков (середина 2010-х).

Источник: a16z, Ли Цзинь и Эндрю Чен.

Развитие каждой эпохи является ответом на новые технологии или возникающие потребности рынка. В эпоху объявлений Интернет позволил людям размещать объявления и находить их в Интернете. Эра «Uber for X», возникшая одновременно с появлением смартфонов, обеспечивает мгновенный доступ к различным сервисам и использует информацию о местоположении пользователей в режиме реального времени. Управляемый рынок возник для удовлетворения более высоких потребностей в доверии на сложных рынках после того, как рыночные возможности постепенно сократились.

Однако каждая эпоха также приносит с собой проблемы, которые ограничивают инновации. В эпоху списков недостаток доверия и стандартизации ограничивает рост. В эпоху спроса масштабирование рынка для предоставления услуг практически в реальном времени требует огромных капиталовложений. С другой стороны, управляемые торговые площадки сталкиваются с высокими эксплуатационными расходами, связанными с установлением доверия к транзакциям, что влияет на жизнеспособность этих торговых площадок.

Многие из этих проблем все еще существуют на рынке Web2, препятствуя прогрессу инноваций. Две проблемы, в частности, масштаб и доверие, препятствуют прогрессу, и криптовалюты имеют уникальные возможности для их решения.

2. Проблема масштабирования

Традиционные торговые площадки Web2 могут потребовать огромных сумм денег для настройки и масштабирования, особенно если они требуют массового масштабирования, прежде чем рынок сможет достичь практичности. Эта потребность в капитале создает барьер для входа новых игроков. Это также означает, что целые рыночные категории не могут быть созданы, поскольку затраты непомерно высоки для достижения необходимого масштаба и, следовательно, не обеспечивают полезности.

Например, рассмотрим приложения для знакомств. В сети знакомств хорошему совпадению должно способствовать большое количество пользователей с обеих сторон. Традиционно это означало, что платформам приходилось тратить много денег, чтобы привлечь большое количество пользователей, прежде чем приложение станет полезным для любого отдельного пользователя. Приложения для знакомств также сталкиваются с низким уровнем удержания пользователей, поскольку пользователи уходят, если приложение успешно, что еще больше затрудняет масштабирование. В результате в категории знакомств мало победителей.

3. Проблемы доверия

Вторая проблема устойчивости на рынке Web2 — это доверие. Определенные отраслевые вертикали требуют высокого уровня доверия между участниками рынка для проведения транзакций. Например, есть категории, в которых поиск подходящего поставщика/услуги сопряжен с высоким риском (например, уход за детьми или уход за пожилыми людьми). Другие сферы имеют высокую стоимость заказа (например, предметы роскоши, искусство, недвижимость).

Чтобы создать необходимое доверие, управляемые торговые площадки создали дополнительные уровни услуг и операций. Например, Child Care Marketplace проводит тщательную проверку поставщиков услуг, прежде чем они смогут совершать сделки на рынке, включая интервью в реальной жизни, проверку анкетных данных и встроенные программные инструменты для отслеживания и таргетинга в режиме реального времени. В сфере недвижимости некоторые управляемые торговые площадки взяли на себя ответственность за весь сквозной процесс, от обслуживания до действий в качестве покупателей домов («iBuyers») на рынке. Эти дополнительные операции приносят значительные накладные расходы. Кроме того, другие торговые площадки, желающие разместить на торговой площадке материалы/поставщиков, должны дублировать эти усилия, что приводит к неэффективности рынка.

4. Решение проблем: убийственная сила криптовалюты

С точки зрения этих проблем, криптовалюты обладают тремя убийственными возможностями, которые открывают новые потенциальные направления для рыночных инноваций: масштаб, репутация в сети и платежи.

1) Масштаб

Если есть что-то, в чем криптовалюты хороши, так это масштаб. Криптовалютные стимулы (в форме токенов) оказались очень мощным инструментом для стимулирования роста.

По сравнению с рынками Web2, финансовые стимулы, которые криптовалюты обеспечивают через токены, позволяют рынкам последовательно расти, начиная со стороны предложения, а затем увеличивая спрос. Например, децентрализованные сети физической инфраструктуры (DePIN) Helium и Hivemapper запустили свою сторону предложения, предоставляя участникам стимулы в виде токенов, в то время как доходы базовой сети выросли позже.

Вы можете применять стимулы с помощью токенов ко многим типам рынков, которые не существуют из-за непомерно высоких затрат на запуск. Представьте себе гиперлокальную социальную сеть, которая требует интенсивного использования большим количеством пользователей (аналогично Citizen, но более широко применима для обмена сообщениями или событий в реальном времени), или новое приложение для знакомств. В области искусственного интеллекта мы видели, как разработчики применяют стимулы в виде токенов для создания новых рынков, не имеющих прецедента в мире Web2. Например, такие сети, как Vana и Rainfall, позволяют пользователям предоставлять данные для обучения ИИ и получать вознаграждение в виде токенов. Агрегирование длинных, частных и труднодоступных наборов данных практически невозможно без разумных стимулов для масштабной мобилизации вклада пользователей.

2) Репутация и история внутри сети

Одной из проблем, упомянутых выше на торговых площадках Web2, является дублирование усилий, необходимых на разных торговых площадках, когда дело доходит до построения доверия. Например, Uber проверяет данные всех новых водителей, но когда тот же драйвер загружает приложение Lyft, приложение также запускает проверку данных, поскольку платформы изолированы.

Одним из применений криптовалют является портативная система репутации. Вместо того, чтобы каждое приложение требовало индивидуальной проверки данных, что, если эта информация будет храниться в цепочке и перемещаться по мере того, как водители присоединяются к любому рынку? Кроме того, дополнительная информация об истории провайдера, такая как надежность и качество, может быть представлена ​​в цепочке, что позволяет рынкам объединять и использовать глобальные репозитории доверия. Такая система могла бы устранить необходимость для различных управляемых рынков реализовывать свои собственные капиталоемкие процессы. В Web2 многие управляемые торговые площадки предлагали отличный пользовательский опыт, но в конечном итоге оказались нежизнеспособными в качестве бизнес-моделей из-за высоких эксплуатационных расходов. Глобальная репутация в сети может фундаментально изменить структуру затрат.

Вы можете найти микроскопические воплощения этой идеи в экосистеме Farcaster. Этот протокол социальных сетей хранит публикации, лайки, подписки и профили в децентрализованной центральной сети. Когда пользователи устанавливают различные приложения, созданные на основе этого протокола, их социальные данные будут перемещаться вместе с ними. Вы уже можете видеть появление безголового рынка на Farcaster. Одним из примеров является Bountycaster, который позволяет пользователям публиковать и находить вознаграждения на любом клиенте Farcaster, используя богатые данные о репутации в сети Farcaster. Благодаря этим переносимым социальным данным вы можете представить себе всевозможные новые торговые площадки, возникающие в экосистеме Farcaster: от торговых площадок для аудита смарт-контрактов до экспертных торговых площадок, которые используют граф подключений и репутацию Farcaster.

3) Оплата

Упрощение платежей является ключевым компонентом современных торговых площадок, но в Web2 поддержка трансграничных платежей требует интернационализации между различными локальными системами. Это особенно важно на цифровых рынках, где клиенты и поставщики часто находятся далеко друг от друга. Например, более 80% пользователей YouTube находятся за пределами США. Для поддержки платежей в местной валюте в каждом географическом регионе платформа должна интегрироваться с международными платежными шлюзами. Часто это оставляет некоторые периферийные области без обслуживания, особенно для платформ с ограниченными ресурсами, молодых рынков или платформ, неспособных к интернационализации.

Криптовалюты с самого начала работали на международном уровне, позволяя совершать транзакции между кем угодно, у кого есть криптокошелек. Это позволяет рынкам с ограниченными ресурсами с самого начала иметь глобальный охват. Например, я недавно приобрел NFT в сообществе данных по цепочке под названием byteexplorers, что позволяет мне задавать вопросы, связанные с данными, аналитическому сообществу. Аналитики, ответившие правильно, будут вознаграждены токенами, что обеспечит беспрепятственную оплату и глобальное участие.

5. Возможности на рынке следующего поколения

Если я чему-то и научился за годы инвестирования в рыночные стартапы, так это тому, что лучшие возможности открываются, когда строители используют новые технологии для создания значительных улучшений для конечных пользователей. Каждое поколение строителей рынка использует новые технологии для открытия новых рынков, которые раньше не могли существовать.

Криптовалюты представляют собой следующий этап этой эволюции. Используя стимулы для масштабирования токенов, новые рынки могут расти более эффективно с точки зрения капитала. Репутация и история внутри сети могут снизить накладные расходы для любого конкретного оператора рынка. Способы оплаты на основе криптовалюты позволяют рынкам с самого начала беспрепятственно работать через национальные границы. Все это не только улучшит существующие рынки, но и создаст новые рынки, которые смогут существовать только при новых структурах затрат и стратегиях расширения.