Управление рынков криптоактивов (MiCA) — это комплексная нормативно-правовая база, созданная Европейским Союзом для регулирования рынков криптовалют и цифровых активов в государствах-членах. MiCA регулируется Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам и была одобрена Европейским парламентом в апреле 2023 года. Нормативно-правовая база приближается к критическому сроку 30 июня, согласно которому стейблкоины, выпущенные в регионе, должны соответствовать более строгим нормативным требованиям.
Поэтапное внедрение внедрения MiCA
Внедрение MiCA осуществляется поэтапно, причем крайний срок 30 июня в первую очередь нацелен на поставщиков услуг криптоактивов и другие организации, работающие в криптопространстве. Эти организации должны соблюдать определенные требования, изложенные в правилах, включая регистрацию и требования KYC/AML, завершающие переходный период. Предприятия, которые не соблюдают требования, могут быть оштрафованы и лишены права работать на территории ЕС до тех пор, пока они не выполнят нормативные требования.
Другие правила, в том числе некоторые, применимые к стейблкоинам, будут вводиться поэтапно, и ожидается, что все аспекты будут полностью соблюдены к декабрю 2024 года. Правила также включают обязательную регистрацию и влияют на их выпуск, эксплуатацию и надзор в ЕС.
В то время как существующие эмитенты стейблкоинов должны скорректировать свою деятельность в соответствии с определенными требованиями MiCA, начиная с крайнего срока 30 июня, самые строгие требования, такие как обязательства по капиталу и резервам, вступят в полную силу позже, гарантируя, что у текущих некоторых компаний есть переходный период для адаптации. . Эмитенты стейблкоинов, работающие за пределами ЕС, но предоставляющие услуги резидентам ЕС, также должны будут соблюдать правила MiCA, что может привести к значительным изменениям в их глобальных операциях и стратегиях соответствия.
Неопределенность в криптоиндустрии
Хотя реализация приближается, остаются вопросы о требованиях MiCA к реализации и о том, как это повлияет на пользователей, эмитентов и криптовалютные биржи. Оливер Линч, генеральный директор Bittrex Global, сказал: «По мере приближения ключевого срока регулирования MiCA компании сталкиваются с двусмысленностью, присутствующей в этих новых правилах. MiCA стремится обеспечить ясность и определенность на европейском рынке криптовалют. Сроки приближаются, остается значительная неопределенность, вызывающая беспокойство во всей отрасли».
Он отметил, что неопределенность является серьезной проблемой для ЕС, поскольку эксперты по правовым вопросам в регионе изо всех сил пытаются предоставить последовательные рекомендации по основным требованиям, а национальные регулирующие органы сталкиваются с проблемами правоприменения. Отсутствие решительных и скоординированных действий особенно очевидно, что влияет на эффективность процессов принятия решений и лидерства на уровне ЕС.
Проблемы для эмитентов стейблкоинов
Стейблкоины являются основной целью регулирования MiCA из-за их системной важности и потенциальных рисков. Глобальное внимание к MiCA делает его ключевым моментом для проверки эффективности нормативной базы. Патрик Хансен, директор по стратегии и политике ЕС в Circle, и Хельмут Бауэр, старший советник Ассоциации электронных денег, выделили некоторые проблемы отрасли. Если статус-кво сохранится, поставщики стейблкоинов столкнутся с резким эффектом того, что их будут считать важными в ЕС, что может серьезно повлиять на их бизнес-модели.
3 июня Binance, крупнейшая в мире биржа криптовалют по объему торгов, заявила, что ограничит доступ к «несанкционированным» стейблкоинам, начиная с 30 июня, без упоминания каких-либо конкретных активов. Генеральный директор Binance Ричард Тенг позже пояснил, что «Binance не будет сразу исключать из списка неавторизованные стейблкоины, но ограничит европейским пользователям использование их только в определенных продуктах», добавив, что «мы скоро поделимся последними новостями о регулируемых стейблкоинах».
Kraken и OKX также недавно были вынуждены рассмотреть потенциальное влияние MiCA. Kraken заявила, что в настоящее время не планирует исключать Tether из листинга или менять торговую пару с USDT. Представитель Kraken заявил: «Kraken в настоящее время не планирует менять услуги для клиентов из ЕС. Наши европейские клиенты ценят широту и глубину услуг Kraken, и мы продолжим изучать все варианты, чтобы продолжать предоставлять все эти услуги в рамках будущего режима. "
Стратегия реагирования Tether
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино заявил, что правила ЕС MiCA «содержат несколько проблемных требований», которые «не только потенциально могут значительно усложнить работу эмитентов стейблкоинов, но и сделать стейблкоины, лицензированные ЕС, чрезвычайно уязвимыми, повышая операционные риски». В беседах с регулирующими органами Tether выразил обеспокоенность по поводу возможных требований ЕС к резервному капиталу.
Согласно сертификату, опубликованному в прошлом месяце, подавляющее большинство из примерно 110 миллиардов долларов США в обращении на конец первого квартала было обеспечено казначейскими облигациями США. В преддверии предстоящей даты вступления в силу эмитентов стейблкоинов ЕС и поставщиков услуг криптоактивов Ардоино сказал, что Tether активно сотрудничает со своими европейскими биржевыми контрагентами в отношении требований.
Хотя Tether с оптимизмом смотрит на внедрение MiCA, Ардоино подчеркнул, что политика регулирования стейблкоинов должна быть сбалансированной, чтобы защищать потребителей и одновременно способствовать развитию развивающихся отраслей. «Спустя год после внедрения MiCA ключевые вопросы остаются неясными, и это остается актуальной проблемой», - отметил он.
Реакция криптовалютных бирж
Криптовалютные биржи неоднозначно отреагировали на правила MiCA. HTX не предоставила дальнейших комментариев по поводу правил MiCA. Bitpanda заявила, что пока не будет комментировать этот вопрос, поскольку все еще тесно сотрудничает с регулирующими органами. BitMEX заявила, что поддерживает четкую нормативную базу, такую как MiCA, и будет учитывать эти изменения в рамках своей существующей стандартной практики.
Coinbase заявила, что стремится максимально расширить потребительский выбор и обеспечить стабильность рынка. «Мы продолжим следить за ситуацией, чтобы оценить, какие токены соответствуют новым стандартам соответствия MiCA по мере введения новых правил», — заявил представитель Coinbase.
MiCA продвигает стейблкоины евро
Хотя Европа традиционно отстает от США и Азиатско-Тихоокеанского региона в торговле криптовалютами, объемы торговли стейблкоинами, обеспеченными евро, продолжают расти с начала года, что указывает на рост спроса на европейском рынке. Аналитики Kaiko отметили в отчете, что это может оказать положительное влияние на внедрение MiCA.
в заключение
По мере приближения 30 июня промышленность начинает сомневаться в том, сможет ли MiCA обеспечить обещанную стабильность и определенность, или же ЕС погрузится в дальнейшую нормативную неопределенность. Прежде чем MiCA сможет быть полностью реализована к концу года, необходимо решить еще несколько сложных проблем. Взоры всего мира прикованы к ЕС, и результаты, несомненно, повлияют на будущее глобального регулирования цифровых активов.