Почему объем транзакций большого пирога увеличивается, а цена — нет?

Хотя продукты ETF США принесли на рынок ошеломляющий объем притока капитала, спонтанные спотовые самоудерживающиеся транзакции на рынке, по-видимому, подавляют давление покупателей, что заставляет текущий рынок нуждаться в большем неарбитражном спросе для дальнейшего стимулирования цен. Помимо акцента на этом моменте, мы продолжим исследовать расхождение между двумя, казалось бы, противоречивыми фактами уменьшения количества активных адресов и увеличения количества транзакций.

Метрики внутрисетевой активности, такие как активные адреса, транзакции и объем транзакций, предоставляют ценный и эффективный набор инструментов для анализа производительности и роста сети блокчейн. Когда в середине 2021 года страна ввела ограничения на майнинг биткойнов, количество активных адресов в сети Биткойн резко упало: с более чем 1,1 миллиона в день до всего около 800 000 в день.

Сеть Биткойн в настоящее время переживает аналогичный спад сетевой активности, хотя движущие силы совершенно другие. Ниже мы рассмотрим, как появление Inscription, Ordinals, BRC-20 и протокола Runes существенно изменило взгляды сетевых аналитиков и прогнозы будущих показателей активности.

Хотя рынок имеет сильную динамику, а количество активных адресов и ежедневный объем транзакций, которые мы наблюдаем, кажется, увеличивается с каждым днем, тенденция отклоняется от первоначального восходящего пути. Напротив, хотя общее количество активных адресов, похоже, уменьшается, объем транзакций, обрабатываемых всей сетью Биткойн, близок к рекордно высокому уровню. Текущий среднемесячный объем транзакций составляет 617 000 BTC/день, что на 31% выше среднегодового показателя, что указывает на то, что на рынке по-прежнему существует довольно высокий спрос на пространство блоков биткойнов.

Если мы сравним недавнее падение числа активных адресов с Inscription, а также долю транзакций токенов BRC-20, мы сможем наблюдать сильную корреляцию. Стоит отметить, что количество надписей также резко сократилось с середины апреля.

Это говорит о том, что первоначальная причина падения адресной активности была в первую очередь связана с сокращением использования надписей и порядковых номеров. Стоит отметить, что многие кошельки и протоколы в отрасли повторно используют адрес, и если адрес активен более одного раза в день, он не будет учитываться дважды. Таким образом, если адрес генерирует десять транзакций в день, он будет отображаться только как транзакции с одного активного адреса, а не как десять отдельных транзакций.