CRV — это токен управления Curve Finance. Он внедрил сложную систему ставок на основе времени для обмена CRV на veCRV, где veCRV — это внутренний токен, предназначенный для целей управления и имеющий право претендовать на денежные потоки, генерируемые протоколом.
1 CRV заблокирован на 4 года = 1veCRV
1 CRV заблокирован на 3 года = 0,75veCRV
1 CRV заблокирован на 2 года = 0,50veCRV
1 CRV заблокирован на 1 год = 0,25veCRV
Curve Finance провела одну из крупнейших ретроактивных раздач токенов 14 августа 2020 года для вознаграждения ранних пользователей с периодом перехода до 4 лет. Он намерен использовать доходное фермерство для всего своего пула, при этом вес вознаграждения будет определяться держателями veCRV.
Под доходным фермерством понимается деятельность по размещению и фиксации капитала в протоколе DeFi за вознаграждение в виде собственных токенов протокола. Протоколы DeFi должны мобилизовать капитал для обеспечения ликвидности для бирж, кредитования заемщиков, страхования страховых рисков и т. д. Это действует как стимул для привлечения пользователей к использованию протокола, одновременно создавая шумиху и раздавая часть собственных токенов.
Фермерам, выращивающим урожай, придется постоянно следить за мощностью своего veCRV, чтобы получить максимальную отдачу от выращивания урожая, поскольку veCRV со временем ослабевает. Существует калькулятор, который подробно это показывает. Для получения дополнительной информации обратитесь к официальной документации.
Подобно Uniswap, Curve Finance представляет собой децентрализованную биржу (DEX) на базе автоматизированного маркет-мейкера (AMM). В отличие от Uniswap, Curve фокусируется на предоставлении пользователям возможности переключаться между активами, имеющими очень схожую базовую стоимость, при минимальном проскальзывании. Это полезно в экосистеме DeFi, поскольку существует множество завернутых токенов и синтетических токенов, цель которых имитировать цену реального базового актива.
Например, одним из крупнейших пулов является 3CRV, пул стейблкоинов, состоящий из DAI, USDT и USDC. Их соотношение в пуле будет зависеть от спроса и предложения на рынке. Внесение монеты с меньшим коэффициентом принесет пользователю более высокий процент от пула. Таким образом, когда соотношение сильно наклонено к одной из монет, это может служить хорошим шансом для арбитража.
Curve Finance также поддерживает доходные токены. Например, в сотрудничестве с Yearn Finance компания выпустила пулы yUSD, состоящие из yDAI, yUSDT, yUSDC и yTUSD. Пользователи, которые участвовали в этом пуле, будут получать не только доход от базовых токенов, приносящих доход, но и комиссию за своп, генерируемую пулом Curve. Включая вознаграждения за фермерство в виде токенов CRV, поставщики ликвидности пула фактически имеют три источника дохода.
Что такое метапул?
Чтобы повысить ликвидность малоизвестных токенов, Curve представила концепцию базовых и метапулов. Метапулы позволяют одному токену торговаться с другим базовым пулом. Это означает, что мы могли бы создать, например, следующий пул: [GUSD, [3CRV]].
В этом примере пользователи могут беспрепятственно торговать GUSD между тремя монетами в 3CRV (DAI/USDC/USDT). Это полезно во многих отношениях:
Предотвращает разбавление существующих пулов
Позволяет Curve перечислять менее ликвидные активы
Больше объемов и больше торговых комиссий для DAO
Рассматриваемый Metapool будет принимать токены GUSD и 3CRV LP. Это означает, что поставщики ликвидности пула 3CRV, которые не предоставляют ликвидность в метапуле GUSD, защищены от системных рисков со стороны метапула.
Аналогичным базовым пулом для BTC является sBTC Curve, состоящий из wBTC, ren BTC и sBTC.
Что такое фабрика бассейнов?
В сотрудничестве с Yearn Finance компания Curve разработала фабрику пулов, позволяющую каждому развернуть метапул Curve с пулом 3CRV или sBTC.
До этого развернуть новый пул сможет только Curve DAO. Теперь каждый может в несколько кликов развернуть пул для стабильных или алгоритмических монет, а также токенизированных биткойнов.
Необходимо установить несколько параметров:
Комиссия за своп (0,04–1,00%)
Параметр усиления (A) (волатильные алгоритмические монеты нуждаются в параметре A около 5-10, для получения дополнительной информации см. https://www.curve.fi/stableswap-paper.pdf)
Пулы, созданные с помощью фабрики пулов, имеют несколько характеристик:
Невозможно уничтожить однажды развернутые пулы Curve.
Перечисленные активы не проверяются Curve DAO, поэтому пользователям необходимо проводить собственные исследования при торговле этими активами. Это включает в себя проверку адресов токенов.
Единственное административное изменение, которое может сделать Curve DAO, — это увеличение параметра A (усиление).
Токены с числом более 18 десятичных знаков не поддерживаются.
Первоначальная ликвидность должна быть внесена развертывателем.
Поддерживаются ли другие активы, кроме долларов США и BTC?
Curve Finance только что запустила пулы ETH и EUR с поддержкой большего количества активов, находящихся в стадии разработки.
ETH: sETH[ETH, sETH] и stETH [ETH, stETH].
EUR: евро[eurs, seur]
Каковы преимущества предоставления ликвидности пулам Curve?
В качестве примера давайте рассмотрим пул stETH, который обеспечивает четыре источника дохода.
Это можно увидеть на главной странице Curve Finance. Глядя на цифры годовой процентной доходности (APY), видно, что поставщики ликвидности (LP) могут примерно ожидать
3,33% APY от торговых комиссий
7,40% APY от вознаграждений в токенах LDO
Вознаграждение в токенах CRV от 0,15% до 0,37% (в зависимости от количества заблокированных veCRV).
Здесь не показана доходность от ставок, доступная для stETH.
По состоянию на январь 2021 года общая доходность будет находиться в диапазоне 49–57% годовых. Точная APY зависит от еженедельных голосований по контрольному весу, повышения veCRV и вознаграждений LDO, которые, как ожидается, продлятся всего 1 месяц, начиная с 13 января 2021 года.
Токены LDO и CRV придется запрашивать вручную и продавать в ETH, если пользователи хотят только увеличить свои запасы ETH, поэтому проще использовать агрегаторы по сбору урожая, такие как Yearn Finance, которые могут делать это автоматически.
Как обеспечить ликвидность пулам Curve?
Используя тот же пример, что и выше, после нажатия на пул и перехода на вкладку депозитов пользователи могут увидеть информацию о выбранном пуле.
Как видно, соотношение пула теперь равно ETH (44,96%) и stETH (55,04%). Таким образом, внесение ETH принесет бонус в размере 0,2%.
Если пользователи хотят избежать каких-либо бонусов или проскальзывания цен, выберите опцию «Добавить все монеты в сбалансированной пропорции».
Ставка в калибровке по сути означает ставку для получения вознаграждений за урожай в токенах CRV.
Что такое калибровочный вес?
Калибровочный вес относится к ежедневным вознаграждениям CRV, которые получает пул. Следующий график можно найти на вкладке «Голосование по калибровочному весу» в разделе Curve DAO.
На графике мы видим, что ожидается, что пул stETH будет получать только 1,37% ежедневных вознаграждений CRV. Показанные выше веса являются результатом голосования держателей veCRV, проводимого каждую неделю.
Как максимизировать APY за счет блокировки голосов veCRV?
Используя то же хранилище stETH, о котором говорилось выше, давайте посмотрим, как максимизировать вознаграждение CRV от деятельности по сбору урожая. Для увеличения вознаграждения CRV максимум в 2,5 раза требуется определенное количество veCRV. Ниже представлен интерфейс калькулятора.
На изображении выше видно, что блокировка 1000 CRV на два года принесет 500 veCRV и, как ожидается, увеличит в 1,99 раза активы стоимостью 1 ETH в пуле stETH. Если у пользователей уже есть активы в пуле, выберите опцию «Использовать существующий депозит».
Для достижения максимального увеличения в 2,5 раза пользователям потребуется 760,84 veCRV. Для этого пользователи могут заблокировать 1521,68 CRV на два года.
Право голоса распространяется на все пулы, которые есть у пользователей, но может давать различное повышение в зависимости от того, сколько ликвидности предоставляют пользователи и сколько общей ликвидности имеет пул. veCRV со временем уменьшается, но повышение будет обновляться только на определенных контрольных точках, таких как вывод средств, внесение средств в пул или получение вознаграждений CRV. Для поддержания максимального наддува необходим постоянный мониторинг. #FavouriteToken
