Автор: Камила Рамос
Составил: Deep Wave TechFlow
долгосрочная игра
Ликвидность — это источник жизненной силы внутрисетевой деятельности. В прошлых циклах мы были свидетелями множества краткосрочных методов приобретения ликвидности, многие из которых вращались вокруг баллов и грантов. Иногда эта ликвидность эффективно используется в экосистеме, но в большинстве случаев она предназначена просто для удовлетворения определенных показателей листинга централизованной биржи (CEX) или для стимулирования кратковременной волны ончейн-активности в надежде в конечном итоге повлиять на Цена токена. В отрасли в основном доминируют наемники и связанные с ними системы стимулирования. Берахейн считает, что для создания экосистемы, которая выдержит испытание временем, мы должны с самого начала оптимизировать долгосрочную игру.
Недавние события по генерации токенов (TGE) подчеркнули асимметричные отношения между теми, кто обеспечивает ликвидность, и протоколами, которые их вознаграждают, что особенно очевидно после недавнего запуска LRT. Протокол фиксирует ликвидность, извлекает из нее выгоду и решает, как вознаграждать поставщиков ликвидности (LP). Некоторые команды могут воспринимать разочарование пользователей как аирдроп-фермеров как нечто само собой разумеющееся, но другие команды признают, что протоколы используют эти данные о депозитах, чтобы продемонстрировать привлекательность частных размещений и формирования партнерских отношений, фактически не находя для этих пользователей способов получения вознаграждения.
Одна из самых больших проблем текущей модели, помимо раздражения пользователей и ущерба общественным настроениям (что имеет тенденцию влиять на движение цен), заключается в том, что после выпуска наемные пользователи просто снимут свои средства и переведут ликвидность на следующую ферму. Когда появляется новый протокол, ликвидность высасывается из существующей экосистемы, поскольку пользователи спешат извлечь новую ценность, что иногда метко описывается как «новые монеты — это хорошо, старые монеты — плохо». Лишь немногие протоколы способны привлечь ликвидность и пользователей в долгосрочной перспективе, поскольку альтернативные издержки блокировки наемного капитала без получения вознаграждения высоки. Очевидно, что это отличная стратегия для быстрого привлечения пользователей, но ужасная для их удержания.
Итак, как наконец решить эту проблему?
Берахейн считает, что это уравнение состоит из двух частей. Во-первых, дайте пользователям и поставщикам ликвидности как можно больше гибкости и влияния, уменьшив необходимость выхода из протокола. Во-вторых, убедитесь, что стеки пользователей, приложений и валидаторов согласованы и каждая сторона получает выгоду от усилий и/или капитала, вложенных в цепочку. Именно здесь на помощь приходит доказательство ликвидности: PoL Berachain делает ликвидность ликвидной и перестраивает поток стоимости в сети, систематически вознаграждая стороны, которые вносят наибольший вклад в экосистему.
Доказательство ликвидности 101
Доказательство ликвидности — это механизм стимулирования и вознаграждения производительного капитала через BGT (токен управления/выпуска Berachain). Ниже приводится краткий обзор трех основных групп заинтересованных сторон, участвующих в PoL:
Валидаторы: получают вознаграждение за блок в зависимости от количества делегированных им BGT и могут зарабатывать токены для приложения посредством «стимулов», которые направляют выпуск BGT в хранилище вознаграждений приложения.
Применение: на рынке валидаторов могут быть установлены вознаграждения BGT, чтобы стимулировать валидаторов направлять выпуск BGT в свои хранилища вознаграждений, обычно взамен в форме собственного токена протокола. Приложения и валидаторы работают вместе, чтобы обеспечить ликвидность токенов приложения или самого приложения.
Пользователи: предоставляйте ликвидность квалифицированным площадкам ликвидности (пулам, хранилищам и т. д.), чтобы накапливать вознаграждения BGT и получать соответствующие комиссии LP. Пользователи также могут делегировать BGT валидатору, чтобы получить часть вознаграждений от приложений, которые получают выпуск от этого валидатора.
Будучи пользователем Proof of Liquidity, вы больше не просто блокируете капитал для сетевой безопасности, а предоставляете капитал экосистеме для получения вознаграждений за блоки (BGT), которые в дальнейшем можно делегировать валидаторам, которые вносят вклад в сетевую безопасность. Валидаторы заинтересованы в максимизации делегированного им BGT, поскольку их вознаграждения (и комиссии) за создание блоков пропорциональны BGT. Таким образом, появятся различные стратегии для оптимизации привлекательности делегирования – они могут быть социальными (обеспечение ценности посредством сообщества и/или инкубации) или экономическими (стимулирование делегатов посредством распределения доходов).
Благодаря более широкому делегированию BGT валидаторы также могут сотрудничать с большим количеством протоколов через упомянутый выше рынок вознаграждений. Это позволяет им получить доступ к новым потокам доходов, одновременно помогая новым децентрализованным приложениям в цепочке повысить ликвидность и базу пользователей. Пользователи будут искать валидаторов, чьи стимулы совпадают с их собственными. Например, если пользователь инвестирует в Протокол X, он может предпочесть делегировать валидатору, который направляет часть выпуска в хранилище соответствующего протокола или LP.
Теория игр заинтересованных сторон
Валидаторы: выигрывайте, максимизируя делегирование BGT и награды за ликвидность протокола обслуживания, а также получайте прибыль за счет эффективного сотрудничества с приложениями.
Применение: повысить эффективность капитала по сравнению со стандартными схемами добычи ликвидности, работая с валидаторами для обеспечения ликвидности и стимулирования пользователей непосредственно с помощью выпуска BGT для победы.
Пользователи: выигрывайте, получайте вознаграждения и максимизируйте отдачу от инвестиций, предоставляя ликвидность приложениям, которые они используют, и делегируя выпуск BGT последовательным валидаторам.
Берахейн описывается как «площадка для бесконечных экономических игр». Вышеупомянутое выравнивание призвано позволить Berachain также служить «игровой площадкой для бесконечных экономических игр», такой же, но другой.
PoL — лучший механизм начисления очков
Виктор Бунин заявил 20 мая 2024 года: «Поток комиссий, полученных токенами через соответствующие протоколы, станет одним из крупнейших открытий для криптоэкосистемы. Единственная причина, по которой большинство токенов этого не делают, — это страх быть неправильно маркированными. ценные бумаги».
Почему баллы действительны в течение короткого периода времени?
Они предоставляют дополнительную форму спекуляции перед токенами (основная форма).
Они, как правило, непередаваемые и необоротные, что затрудняет правильное ценообразование.
Протокол определяет «стоимость» этих баллов постфактум – в форме распределения токенов – после того, как из них была извлечена ценность посредством повышения показателей и интеллектуального анализа баллов.
с другой стороны,
Пользователи не имеют контроля над распределением баллов.
Баллы не имеют какой-либо внутренней базовой стоимости или способности представлять базовую стоимость соответствующих токенов.
Период, в течение которого распределяются баллы, часто неизвестен или сильно варьируется, что делает невозможным эффективное определение принадлежности «торта» в любой момент времени.
Что, если бы существовал способ систематически вознаграждать тех, кто вносит наибольший вклад в протокол? Вместо того, чтобы участвовать в односторонней игре, где все карты держит протокол, пользователи участвуют в прозрачной системе, где они могут взвесить истинную альтернативную стоимость капитала. Доказательство ликвидности Berachain — лучший механизм начисления баллов.
Доказательство ликвидности — это механизм, который стимулирует устойчивую ликвидность путем систематического вознаграждения пользователей, которые предоставляют продуктивный капитал экосистеме. Ни одна сторона не может извлечь выгоду бесплатно. Любой капитал, предоставленный в экосистему, используется, создавая более глубокую ликвидность, что приводит к лучшим ценам исполнения и результатам для пользователей и децентрализованных приложений. Доказательство ликвидности — это танец, в котором валидаторы, приложения и пользователи взаимодействуют для согласования финансовых и социальных интересов посредством BGT (выпуск токенов управления сетью Berachain). Чтобы заработать BGT, пользователи предоставляют ликвидность приложениям экосистемы. Как пользователь, BGT дает держателям право получать процент от комиссий, полученных от использования собственных децентрализованных приложений, что влияет на то, какие хранилища вознаграждений стимулируются посредством управления, и может быть делегировано валидаторам для получения части вознаграждений валидатора. BGT позволяет тем пользователям, которые вносят вклад в систему, решать, кто должен получить наибольшее вознаграждение.
PoL — более эффективный метод распределения выпуска/ликвидности, поскольку он является рекурсивным результатом внутрисетевой активности в результате фактического роста пользователей и продукта, а не результатом атак Сивиллы. BGT также настраивается в режиме реального времени и контролируется пользователями, децентрализованными приложениями и валидаторами, стремящимися согласовать свою теорию игр для достижения оптимальных результатов. Новые проекты могут быть добавлены посредством управления, чтобы иметь право на получение BGT, создавая повторяющийся цикл нестабильных стимулов.
Berachain: согласование стимулов на уровне протокола
Криптовалюта — это, по сути, игра по согласованию стимулов и поиску способов максимизировать капитал. В других экосистемах отношения между пользователями, валидаторами и приложениями в лучшем случае фрагментированы. По своей сути Proof of Liquidity призван облегчить приложениям приобретение пользователей и ликвидности, а также предоставить валидаторам дифференцированный поток доходов от работы с этими протоколами.
Очки являются наиболее популярным методом начальной загрузки активности и роста в цепочке и предназначены для присвоения стоимости определенным токенам, которые могут существовать в будущем, в обмен на предоставление определенных действий или ликвидности в сети. Однако распределение и стоимость баллов полностью определяются одним централизованным субъектом и носят краткосрочный характер, что приводит к внезапному вакууму ликвидности и дисбалансу между безопасностью протокола и экономической активностью. Это приводит к эффекту снежного кома, когда в конечном итоге не появляется ни новых пользователей, ни новых приложений, а участие валидаторов сокращается. В конечном счете, парадигма доказательства ликвидности Berachain смещает акцент с краткосрочных выгод на устойчивый долгосрочный рост. Стимулируйте участников играть в долгосрочную игру, создавая среду, которая распределяет ценность среди участников.
