Рынок фьючерсов на биткойны недавно побил новый рекорд за всю историю: открытый интерес достиг ошеломляющих 36,3 миллиардов долларов, что эквивалентно более чем 500 000 BTC.

Аналитики говорят, что за этим явлением стоит то, что трейдеры используют стратегию под названием «наличные и арбитраж» для достижения безрисковой прибыли.

Связано с наличными и керри-трейдами

Джеймс Чек, главный аналитик Glassnode, отметил, что рост тесно связан со сложными арбитражными операциями, проводимыми институциональными трейдерами между фьючерсами на биткойны и спотовыми рынками.

В информационном бюллетене во вторник Чек предположил, что фонды с кредитным плечом продавали биткойны на Чикагской товарной бирже (CME), а также покупали такое же количество биткойнов через спотовый ETF на биткойны.

БТД

67373

-1,37%

«Эти трейдеры держат дельта-нейтральную позицию, при которой у них равное количество длинных и коротких позиций, что означает, что они не подвергаются риску независимо от того, как движется цена Биткойна», — говорится в отчете Чека. Эта стратегия гарантирует, что трейдеры останутся нейтральными к риску перед лицом волатильности рынка, поскольку их прибыли и убытки компенсируют друг друга.

Эту стратегию часто называют «торговлей наличными и кэрри» и она широко используется трейдерами, когда существует значительная разница в ценах между рынком товарных фьючерсов и спотовым рынком. Эта ситуация особенно распространена на рынке биткойнов, где трейдеры по бессрочным своп-контрактам в настоящее время готовы платить премии до 10% за короткую сторону в обмен на возможность использовать кредитное плечо для торговли длинными биткойнами. Эта операция позволяет им использовать разницу в рыночных ценах для получения прибыли, одновременно контролируя риск.

В сообщении, опубликованном Check, упоминается, что при торговле биткойнами по цене 68 400 долларов США и торговле фьючерсными контрактами в декабре 2024 года по цене 73 200 долларов США пользователи стратегий кэша и керри могут фактически получать годовую доходность в размере 6,4% с очень низким риском.

«Если трейдеры не допустят серьезных ошибок в управлении обеспечением, эти позиции вряд ли будут подвергаться риску маржинального требования или ликвидации», — добавил Чек.

Биткойн-арбитражные трейдеры увеличивают

В этом году активность биткойн-арбитражных трейдеров значительно возросла. С начала года открытый интерес к фьючерсам на биткойны увеличился на 21%, или 92 000 BTC, в BTC и на 100% в долларовом выражении. В частности, на Чикагской товарной бирже (CME), основной институциональной платформе торговли фьючерсами в США, открытый интерес рос особенно быстро.

Джеймс Чек заметил, что, несмотря на недавний еженедельный приток 25 000 BTC, волатильность цен на биткойны была относительно небольшой. Он считает, что это явление можно частично объяснить появлением биткойн-ETF, которые предоставляют новым инвесторам возможности проводить наличные и керри-трейды, которые ранее в основном проводились компаниями в криптовалютном пространстве.

Чек также отметил, что, хотя спотовая и арбитражная торговля увеличивает глубину рынка и способствует тесной корреляции между спотовым рынком и фьючерсным рынком, их чистое влияние на рост или падение цен на биткойны на самом деле невелико. Он пришел к выводу, что для того, чтобы рынок снова стал активным, необходим сильный толчок со стороны неарбитражного спроса, который перевесит давление со стороны спотовых продавцов со стороны долгосрочных держателей и существующих держателей. #比特币期货 #未平仓合约 #比特币 #套利策略

Заключение:

Открытый интерес к рынку фьючерсов на биткойны достиг исторического максимума в 36,3 миллиарда долларов, что свидетельствует об активности арбитражных трейдеров на рынке и их влиянии на глубину рынка и стабильность цен. Используя сложные стратегии «наличных и переноса», трейдеры умело оперировали между спотовым и фьючерсным рынками Биткойнов, чтобы добиться доходности с низким уровнем риска.

Хотя эта стратегия имеет ограниченное прямое влияние на цены биткойнов, она повышает ликвидность и тесную связь рынка. Однако для того, чтобы рынок достиг дальнейшей активности и динамики цен, ему все еще необходимо полагаться на сильный толчок неарбитражного спроса. Этот спрос будет стимулировать новую жизнеспособность рынка, превзойти давление спотовых продавцов со стороны существующих держателей и придать новый импульс росту рынка биткойнов.