Рынок фьючерсов на биткойны недавно побил новые рекорды за всю историю: открытый интерес достиг ошеломляющих 36,3 миллиардов долларов, что эквивалентно более чем 500 000 BTC.

Аналитики говорят, что за этим явлением стоит тот факт, что трейдеры используют стратегию под названием «наличные и арбитраж» для достижения безрисковой прибыли.

Связано с наличными и арбитражными операциями

Джеймс Чек, главный аналитик Glassnode, отметил, что этот рост тесно связан со сложными арбитражными операциями, проводимыми институциональными трейдерами между фьючерсами на биткойны и спотовыми рынками.

В информационном бюллетене во вторник Чек предположил, что фонды с кредитным плечом продавали биткойны на Чикагской товарной бирже (CME), а также покупали такое же количество биткойнов через спотовый ETF на биткойны. $BTC

Чек упоминает в отчете: «Эти трейдеры придерживаются дельта-нейтральной позиции, их длинные и короткие позиции равны, поэтому независимо от того, как изменится цена Биткойна, они не будут рисковать. Эта стратегия гарантирует, что трейдеры могут». остаются нейтральными к риску перед лицом рыночных колебаний, поскольку их прибыли и убытки компенсируют друг друга.

Эту стратегию часто называют «торговлей наличными и кэрри» и она широко используется трейдерами, когда существует значительная разница в ценах между рынком товарных фьючерсов и спотовым рынком. Эта ситуация особенно распространена на рынке биткойнов, где трейдеры по бессрочным своп-контрактам в настоящее время готовы платить премии до 10% за короткую сторону в обмен на возможность использовать кредитное плечо для торговли длинными биткойнами. Эта операция позволяет им использовать разницу в рыночных ценах для получения прибыли, одновременно контролируя риск.

В сообщении, опубликованном Check, было упомянуто, что при торговле биткойнами по цене 68 400 долларов США и торговле фьючерсными контрактами в декабре 2024 года по цене 73 200 долларов США пользователи денежной и арбитражной стратегии могут фактически получить годовую прибыль в размере 6,4%, а риск чрезвычайно низок.

Чек добавил: «Если трейдеры не допустят серьезных ошибок в управлении обеспечением, эти позиции вряд ли подвергнутся риску маржинального требования или ликвидации».

Биткойн-арбитражные трейдеры увеличивают

В этом году активность биткойн-арбитражных трейдеров значительно возросла. С начала года открытый интерес к фьючерсам на биткойны увеличился на 21%, или 92 000 BTC, в выражении BTC и на 100% в выражении в долларах США. В частности, на Чикагской товарной бирже (CME), основной институциональной платформе торговли фьючерсами в США, открытый интерес рос особенно быстро.

Джеймс Чек заметил, что, хотя за последнюю неделю приток увеличился до 25 000 BTC, колебания цен на биткойны были относительно небольшими. Он считает, что это явление можно частично объяснить появлением биткойн-ETF, которые предоставляют новым инвесторам возможность проводить наличные и арбитражные сделки, которые ранее в основном проводились компаниями в криптовалютном пространстве.

Чек также отметил, что, хотя спотовая и арбитражная торговля увеличивает глубину рынка и способствует прочной связи между спотовым рынком и фьючерсным рынком, их чистый эффект на рост или падение цены Биткойна на самом деле очень мал. Он пришел к выводу, что для того, чтобы рынок снова стал активным, необходим сильный толчок со стороны неарбитражного спроса, который перевесит давление со стороны спотовых продавцов со стороны долгосрочных держателей и существующих держателей. #比特币期货 #未平仓合约 #比特币 #套利策略

Заключение:

Открытый интерес к рынку фьючерсов на биткойны достиг исторических $36,3 млрд. Этот феномен проливает свет на то, насколько активны арбитражные трейдеры на рынке и их влияние на глубину рынка и стабильность цен. С помощью сложных стратегий «наличных и арбитража» трейдеры умело работают между спотовым и фьючерсным рынками Биткойнов, чтобы добиться доходности с низким уровнем риска.

Хотя эта стратегия имеет ограниченное прямое влияние на цену Биткойна, она повышает ликвидность и напряженность рынка. Однако для того, чтобы рынок достиг дальнейшей активности и ценовой динамики, ему по-прежнему необходимо полагаться на сильный толчок со стороны неарбитражного спроса. Этот спрос будет стимулировать новую жизнеспособность рынка, превзойти давление спотовых продавцов со стороны существующих держателей и придать новый импульс росту рынка биткойнов.