Автор: Билл Миллер, генеральный директор Miller Value Partners. Составитель: Baishui, Golden Finance;
В 2015 году мы опубликовали статью «Обоснование использования биткойнов для стоимостных инвесторов? ! », считает, что Биткойн имеет потенциал стать более ценным как в качестве сети обработки платежей, так и в качестве замены бумажного капитала. Хотя Биткойн недавно достиг новых максимумов по отношению ко всем бумажным валютам, я считаю, что Биткойн сегодня остается сильно недооцененным и что мир, возможно, находится на ранних стадиях долгосрочного изменения во взглядах человечества на капитал и управление им.
По своей сути деньги – это система подотчетности. Проблема нынешних денежных систем заключается в том, что люди контролируют их, а человеческое суждение подвержено ошибкам и влиянию. Ненасытное желание передать подотчетность и власть в конечном итоге приводит к девальвации валюты, поскольку политики и регуляторы конкурируют за контроль и в процессе совместно создают новые единицы, тем самым обесценивая каждую единицу. Однако, как отмечает Лин Олден в своей превосходной книге «Сломанные деньги», история показывает, что лучшая денежная технология обязательно победит, поскольку люди обменивают некачественные технологии обесценивающегося капитала на более совершенные технологии, которые лучше соответствуют целям пользователей, то есть сохраняют или увеличивают их выбор утвердился со временем.
Люди, как известно, плохо умеют контекстуализировать актуальность и потенциал новых технологий, и мой отец подчеркнул это в 2017 году. Этот разрыв особенно очевиден для прорывных концепций эпистемологического характера, то есть изобретений, которые меняют то, как мы думаем и относимся к информации и друг другу. Это также объясняет, почему NVIDIA, Google и Meta получили сверхдоходность по сравнению с другими акциями.
Биткойн — это настоящий технологический прорыв, в отличие от всего, что мы видели раньше, поскольку теперь существует глобальная сеть реестров, которые практически неизменны, автоматизированы и прозрачны, с децентрализованным управлением, которое позволяет правам собственности охватывать время и пространство. Передача без ручного разрешения или возможности. о конфискации. Обещание Биткойна простое – изменения покупательной способности человека не должны контролироваться властями, привязанными к обстоятельствам его рождения.
Какова его внутренняя ценность? Никто не может сказать наверняка, но я считаю, что в мире, который быстро приближается к системе бумажного управления с капиталом в квадриллионы долларов, ее внутренняя стоимость в несколько раз превышает ее текущую рыночную капитализацию в 1,5 триллиона долларов. Другими словами, хотя блокчейн Биткойна более подотчетен и безопасен, чем лучшие системы управления бумажными валютами, на него по-прежнему приходится лишь один процент мирового рынка адресного капитала. Как поистине революционная технология, Биткойн по своей сути подвержен непредвиденным изменениям и изменениям в воспринимаемой ценности и в конечном итоге может оказаться бесполезным для некоторых, но я считаю, что продолжающееся пренебрежение Биткойном приведет к снижению производительности в будущем. Десятилетие принесло пользу тем. кто это сделал, и, как и в последнее десятилетие, это не сработало.
Еще рано.
