Начиная с 2021 года Федеральная резервная система будет вести экономическую войну каждый июнь, лихорадочно подавая ястребиные сигналы:
Заседание в июне 2021 года: «точечный график» Федеральной резервной системы переместился вверх, что, похоже, дало первый импульс повышению процентных ставок, ознаменовав начало отказа от сверхмягкой денежно-кредитной политики.
Заседание в июне 2022 года: Федеральная резервная система открыла прямой огонь, подняв процентные ставки на 75 базисных пунктов и значительно повысив ожидания по процентным ставкам.
Заседание в июне 2023 года: ФРС намекнула, что повысит процентные ставки еще два раза. Такое ощущение, что у нее есть боеприпасы, готовые выстрелить в любой момент.
Встреча в июне 2024 года: Ожидается, что ожидания по процентным ставкам снова повысятся, и даже ожидания по долгосрочным нейтральным процентным ставкам будут повышены. Кажется, что военная машина работает на полной скорости и готова атаковать в любой момент.
Что касается фондового рынка, валютного круга и золота, то каждый июнь в последние годы Федеральная резервная система, кажется, объявляет войну и постоянно повышает процентные ставки, заставляя рынок танцевать вверх и вниз.



В последние годы Федеральная резервная система постоянно подавала ястребиные сигналы на своих июньских заседаниях, и за этим стоят глубоко укоренившиеся причины. Давайте взглянем:

2021:
После эпидемии экономика США резко восстановилась. Проблемы с цепочками поставок и резкий рост спроса привели к продолжающемуся росту цен и огромному инфляционному давлению.
В апреле 2021 года индекс потребительских цен США вырос на 4,2% в годовом исчислении, что положило начало вышедшей из-под контроля инфляции.
В мае индекс потребительских цен вырос на 5% в годовом исчислении, достигнув самого высокого уровня со времен финансового кризиса.
Столкнувшись с таким инфляционным давлением, Федеральная резервная система была вынуждена скорректировать свою стратегию и начала подавать сигналы о повышении процентных ставок, отмечая сдвиг в сверхмягкой денежно-кредитной политике. На июньском заседании этого года точечная диаграмма ФРС переместилась вверх и впервые предупредила о повышении процентных ставок.



Изначально ФРС планировала дважды повысить процентные ставки до конца 2021 года, но на мартовском заседании изменила тон и заявила, что не будет повышать процентные ставки до конца 2021 года. Забавно то, что они также слегка подняли ставку обратного выкупа овернайт на 0,05 процентного пункта до 0,15%, что было своего рода выстрелом в руку для рынка.

Однако представители ФРС по-прежнему настаивают на том, что «инфляция носит временный характер», и их реакция медленна, как у черепахи. Пауэлл впоследствии сказал, что было бы лучше, если бы он начал сокращать покупки облигаций и повышать процентные ставки раньше, но это было бы второстепенной мыслью. Он оглянулся назад и почувствовал, что ФРС отстает как минимум на три-четыре месяца: она может начать посылать сигналы о сокращении ставок в июне, принять меры в июле, выйти из игры в ноябре, а затем начать повышать процентные ставки в конце 2021 года. Однако он также признал, что если бы это было сделано, хотя занятость и экономика могли бы несколько пострадать, инфляция не была бы такой абстрактной и с ней было бы трудно бороться.

2022:
Два года назад отчет о индексе потребительских цен на уровне 8,6% полностью разрушил ожидания рынка и план Федеральной резервной системы. Ранее Федеральная резервная система заявляла, что поднимет процентные ставки на 50 б.п. подряд, но затем индекс потребительских цен застал ее врасплох. и был вынужден поднять процентные ставки на 75 б.п. подряд. Этот отчет также вызвал ажиотаж. Это спровоцировало серию цепных реакций, таких как инверсия доходности облигаций США, которая продолжается и по сей день на этом заседании Федеральной резервной системы; также значительно повысил уровень конечных процентных ставок и инфляционные ожидания, а также снизил прогноз ВВП, подразумевая, что он пожертвует экономическим ростом в борьбе с инфляцией.



В заявлении добавлены слова: «FOMC твердо намерен вернуть инфляцию на уровень 2%»; с тех пор ФРС трижды повышала процентные ставки на 75 б.п., а окончательная процентная ставка в настоящее время составляет 5,5%, что многие люди не могут предсказать, но; Хорошая новость заключается в том, что возможности рецессии пока нет, но инфляция действительно немного высока, поэтому ожидается, что вопрос инфляции будет обсуждаться на этой встрече - но формулировка вряд ли будет ястребиной.

2023:
Федеральная резервная система совершила очередную волну неожиданных агрессивных операций. Поскольку индекс потребительских цен продолжает оставаться лучше, чем ожидалось, ФРС повысила точечную диаграмму на 50 базисных пунктов, а также повысила ожидания по ВВП и базовому индексу PCE и снизила общие ожидания по индексу потребительских цен. Пауэлл сказал, что поднимет процентные ставки еще один или два раза. Хотя на этой встрече не было повышения процентных ставок, это был всего лишь пропуск, а не пауза.


Однако влияние этой агрессивной операции на общую финансовую ситуацию не особенно велико. Федеральная резервная система в последний раз в этом цикле повысила процентные ставки в июле, затем не делала этого снова на последующих заседаниях и снизила процентные ставки досрочно в конце года. Глядя на это сейчас, это может быть ошибкой, подобной той, что произошла в 2021 году. Однако нельзя полностью винить в смягчении финансовой среды привычки потребления в США, государственные финансовые субсидии и эффект роста цен на активы, которые в совокупности удерживают инфляцию в США на высоком уровне, но экономика не снизилась. Можно только сказать, что на этот раз Федеральная резервная система ведет финансовую войну. Это зависит от того, как они будут сражаться.

2024:
Оно состоится в ближайшее время (в 2:00 ночи в четверг по пекинскому времени). Основная ситуация такова, что инфляция продолжает превышать ожидания + рынок труда силен + экономика продолжает расти; ФРС может повысить ожидания по процентным ставкам + безработица. процентные ожидания + инфляционные ожидания + ожидания снижения ВВП.

Интересно, что текущий немного более высокий уровень безработицы и немного более низкий ВВП уступили место инфляции, что указывает на то, что Федеральная резервная система имеет сильное желание бороться с инфляцией. Бывает, что рынок труда все еще остается жестким, а экономический рост не медленным. Это позволяет Федеральной резервной системе найти динамический баланс на поле битвы высоких процентных ставок, позволяя инфляции медленно снижаться и постепенно достигать целевого уровня в 2%.

Конечно, майский отчет по индексу потребительских цен также очень важен, и ожидается, что рынок будет испытывать большие колебания. Волатильность индекса S&P может быть больше или равна 1,5%, и трейдеры также используют различные методы для подстраховки и подготовки к противнику на поле боя.

Глядя на это сейчас, мы можем резюмировать несколько моментов:
1. Инфляция в США устойчиво выше ожиданий, особенно в начале года, и, скорее всего, будет расти, что может быть связано с сезонными факторами;
2. Экономика США также сильнее, чем ожидалось. Сигнал рецессии, начавшийся в середине 2022 года, не материализовался два года спустя, а темпы роста ВВП во втором квартале кажутся выше, чем ожидалось;
3. ФРС надеется на дальнейшее ужесточение монетарной политики после своей ошибочной оценки, а экономическая занятость и инфляция также поддерживают дальнейшее ужесточение политики. Если она ослабит, она может продолжать совершать ошибки;
4. Реакция рынка также может постепенно ослабнуть. Текущая основная линия – отсутствие рецессии + ИИ – вторые факторы. Если не будет слишком сильного ужесточения, большого воздействия не будет.

Поскольку мы продолжаем ждать отчета CPI и заседания ФРС, я по-прежнему рекомендую всем занять консервативную оборонительную позицию.

Если вы не знаете, как проверять сильные монеты, то предлагаю вам подписаться на меня. Будь то спот или контракт, небольшое движение может стать вашим пределом. Возможность очень коротка, поэтому вы должны ею воспользоваться! Успех не зависит от удачи, выбор важнее упорного труда, а круг определяет судьбу. В валютном круге вы должны не только иметь зоркий глаз, чтобы судить о ситуации, но и иметь хорошую команду и хорошего лидера. Следуйте за мной и вы уже выиграете полдела в валютном кругу!

Вы можете получать последние бесплатные статьи из валютного круга каждый день. Статьи хороши, и вы можете поделиться ими со всеми!