Доллар США снова стал сильным после публикации данных по рынку труда США на прошлой неделе.
Фактически с 30 мая по пятницу, 7 июня, индекс доллара падал со 105,1 пункта до 104,1, но затем не только вернулся выше 105 пунктов, но и поднялся сегодня выше 105,2.
Текущего уровня не наблюдалось с середины мая, то есть почти месяц, в течение которого он часто колебался чуть выше 104,5 пункта.
Действительно, до пятницы казалось, что существует небольшая среднесрочная тенденция к снижению, которая, однако, была прервана в пятницу.
Индекс доллара
Индекс доллара, также известный как USDX или DXY, представляет собой просто меру стоимости доллара США не по отношению к другой отдельной валюте, а по отношению к корзине иностранных валют.
Эта корзина состоит из шести иностранных валют: евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка, но не включает китайский юань.
Из этих шести валют наибольший вес в индексе имеет евро – 57,6%, за ним следуют иена (13,6%), фунт (11,9%) и канадский доллар (9,1%).
Как правило, когда его стоимость растет, это означает, что спекулянты на финансовых рынках продают активы, чтобы купить доллары, хотя изменение обменного курса по отношению к евро, очевидно, также оказывает значительное влияние.
Фактически, вскоре после пятничного скачка цена Биткойна, например, начала падать, а затем за несколько минут упала с примерно 72 000 долларов США до примерно 69 000 долларов США.
С начала года индекс доллара существенно вырос, учитывая, что 2023 год он закрыл на отметке 101,4 пункта.
Однако этот подъем произошел в два конкретных периода: в январе и начале февраля, достигнув 104,9 пункта, а затем в первой половине апреля, когда он также поднялся выше 106,4 пункта.
С тех пор казалось, что начался нисходящий тренд, который фактически вернул его на прошлой неделе к 104 пунктам и который вместо этого мог быть прерван в пятницу.
Текущее значение все еще относительно высоко по сравнению с показателями 2024 года, хотя еще не близко к годовым максимумам.
Однако не следует забывать, что во время медвежьего рынка 2022 года он даже достиг 114 пунктов — значения, которого не наблюдалось уже двадцать лет.
Прокси страха
Учитывая, что индекс доллара часто растет, когда на финансовых рынках продаются другие активы, его можно использовать в качестве показателя краткосрочного страха.
На самом деле, в случае опасений на долгосрочную перспективу обычно покупают золото, но если оно продается только с намерением выкупить его позже по более низким ценам, то гораздо лучше покупать доллары США.
Если принять во внимание последние 5 лет, то до начала пандемии индекс доллара находился на отметке 99 пунктов, что значительно ниже текущего уровня. Во время краха финансовых рынков в марте 2020 года он взлетел до 103,2 пункта всего за несколько дней, но с помощью количественного смягчения ФРС он начал резко снижаться, достигнув 89,8 пункта в декабре того же года.
Во второй половине 2021 года он снова начал расти, вернувшись к допандемическому уровню, а затем, с марта 2022 года, достигнув максимумов нового десятилетия в октябре.
Этот рост был явным признаком как краткосрочного страха, циркулировавшего на финансовых рынках в то время, так и продолжающегося медвежьего рынка.
Однако удивительно то, что он так и не вернулся к допандемическому уровню, хотя в июле прошлого года он был близок к этому.
Рынок труда США: причина роста доллара
Рост в пятницу, который также может означать разворот тренда по сравнению со снижением последних нескольких недель, был вызван позитивными новостями о рынке труда США.
Причина проста: чем лучше работает экономика США, тем выше риски инфляции, что затрудняет снижение ставок ФРС.
Финансовые рынки сильно зависят от ликвидности, вводимой или изымаемой из обращения, поэтому ограничительная денежно-кредитная политика главного центрального банка мира в конечном итоге имеет медвежий эффект.
В тот момент, когда рынки поняли, что из-за хороших темпов развития экономики США перспективы первого снижения ставки ФРС отодвигаются, они отреагировали плохо, а рост Индекса доллара показывает лишь явный рост в страхе в средне-краткосрочной перспективе.
Не следует забывать, что индексы фондовых бирж США по-прежнему близки к своим максимумам, причем индекс S&P500 установил рекорд только в пятницу.
При таком сценарии ожидается, что ФРС начнет снижать ставки или что ликвидность на финансовых рынках снова увеличится, но такая уверенность может быть поставлена под сомнение со стороны ФРС, которая вместо этого может выбрать продолжение своей нынешней ограничительной денежно-кредитной политики. .
