Европейский центральный банк (ЕЦБ) снижает процентные ставки до 3,75% впервые за пять лет, вслед за Канадой, Швецией и Швейцарией и предвосхищая действия Федеральной резервной системы (ФРС).
Давайте посмотрим все подробности ниже.
ЕЦБ следует за Канадой, Швецией и Швейцарией, ожидая решения ФРС и снижая процентные ставки.
Как и ожидалось, Европейский центральный банк (BCE) снизил процентные ставки на четверть процентного пункта впервые за пять лет во время заседания совета управляющих во Франкфурте.
В то же время оно пересмотрело в сторону повышения прогнозы инфляции на этот год и на 2025 год. Как и ожидалось, стоимость финансирования в еврозоне была снижена с рекордного уровня в 4% до 3,75%.
Таким образом, BCE присоединился к центральным банкам Канады, Швеции и Швейцарии в снижении ставок, намного превзойдя Федеральную резервную систему (ФРС) США.
Утром денежные рынки указали на 92%-ную вероятность снижения ставок при 8%-ной вероятности того, что они останутся неизменными. Это первое снижение ставок с сентября 2019 года.
Процентная ставка по основным операциям рефинансирования снижена с 4,5% до 4,25%. Это ставка, которую платят банки, когда они занимают деньги у ЕЦБ на неделю.
Третья базовая ставка, ставка по линиям маржинального рефинансирования, была снижена с 4,75% до 4,5%.
Эти меры были приняты в то время, как ЕЦБ добивается прогресса в борьбе с высокой инфляцией в еврозоне, которая до мая упала с пика более 10% в конце 2022 года до 2,6% в годовом исчислении.
В настоящее время инфляция чуть выше целевого показателя в 2%, самого низкого уровня с июля 2021 года. В заявлении ЕЦБ говорится следующее:
«Совет управляющих решил сегодня снизить три ключевые процентные ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов. Основываясь на обновленной оценке прогноза инфляции, базовой динамики инфляции и эффективности трансмиссии денежно-кредитной политики, теперь уместно смягчить степень ужесточения денежно-кредитной политики после девяти месяцев стабильности ставок».
Заявления и прогнозы по инфляции
Другими словами, то, что всего несколько недель назад казалось началом важного цикла смягчения денежно-кредитной политики, теперь кажется более неопределенным.
Это связано с сигналами, указывающими на то, что инфляция в еврозоне может оказаться более устойчивой, чем ожидалось, аналогично ситуации в США. Экономист HSBC Фабио Бальбони действительно заявил в заметке:
«Дальнейшие сокращения в сентябре и декабре остаются нашим основным сценарием. Однако, если недавняя устойчивость инфляции в сфере услуг сохранится, вероятность того, что ЕЦБ придется быть более осторожным при снижении ставок, возрастет».
Большинство экономистов по-прежнему прогнозируют еще два снижения ставок к концу года, в то время как рынки засчитали еще одно или два шага.
Это представляет собой большое изменение по сравнению с началом года, когда в 2024 году ожидалось более пяти снижений ставок.
В четверг BCE прогнозировал, что общая инфляция составит в среднем 2,5% в 2024 году, а затем снизится до 2,2% в 2025 году.
Три месяца назад ожидалось, что средняя инфляция составит 2,3% в 2024 году, а затем достигнет целевого показателя в 2% в 2025 году. Политики по-прежнему ожидают, что инфляция снизится до 1,9% в 2026 году.
Банк Англии (BoE) сейчас находится под давлением, требующим тесного согласования с действиями ЕЦБ по ставкам. Следующее заседание комитета по монетарной политике состоится через две недели.
Однако решение премьер-министра Риши Сунака назначить всеобщие выборы на 4 июля означает, что городские власти ожидают снижения ставок позднее летом, после завершения выборов. Сентябрь сейчас считается наиболее вероятным временем.
Но Джеймс Смит, экономист по развитым рынкам в ING, заявил:
«Не считайте само собой разумеющимся, что Банк не перейдет в июне только потому, что состоятся выборы. Независимость Банка Англии — это устоявшийся принцип, соблюдаемый основными партиями, и о снижении ставок было объявлено задолго до назначения выборов».
Центральные банки начинают цикл смягчения денежно-кредитной политики
Как объяснялось выше, центральные банки крупнейших экономик начали снижать процентные ставки, при этом ЕЦБ и центральный банк Дании снизили свои базовые ставки на 25 базисных пунктов.
Даже Банк Канады снизил ставки в начале недели, а центральный банк Швейцарии сделал то же самое в марте.
Большое неизвестное касается Федеральной резервной системы США: присоединится ли она к тенденции сокращений?
Несмотря на то, что некоторые члены ФРС предполагают, что смягчение может произойти только в 2025 году, последние данные указывают на замедление как инфляции, так и экономического роста.
В конце месяца также поступят новые данные по инфляции. QCP в обзоре рынка заявила:
«Индекс потребительских цен (ИПЦ), который будет опубликован на следующей неделе, может стать триггером для нового рекордного максимума для BTC. Это также может придать дополнительный импульс ралли, поскольку рыночные цены снижают ставки».
Джеффри Кендрик, руководитель отдела исследований форекс и цифровых активов в Standard Charter, подтвердил свою целевую цену за BTC в 150 000 долларов к концу года в отчете в четверг.
Особо подчеркивая возможность прорыва к новым историческим максимумам в ближайшие дни:
«Если завтрашние данные по заработной плате будут благоприятными, я ожидаю нового исторического максимума на выходных».
