Оригинальное название: Группа дураков

Автор оригинала: Артур Хейс

Первоисточник: Средний

Составитель: Линн, MarsBIt

 

Изложенные ниже мнения являются исключительно личным мнением автора и не должны использоваться в качестве основы для принятия инвестиционных решений, а также не могут быть истолкованы как рекомендации или мнения по проведению инвестиционных операций.

Курс доллара США к иене является важнейшим макроэкономическим индикатором. В своей предыдущей статье «Легкие кнопки» я писал, что необходимо что-то сделать для укрепления иены. Решение, которое я предлагаю, заключается в том, что Федеральная резервная система США (ФРС) могла бы обменивать неограниченное количество вновь напечатанных долларов с Банком Японии (BOJ) на иены. Таким образом, Банк Японии может предоставить Министерству финансов Японии (МФ) неограниченную огневую мощь в долларах США, что позволит им покупать японские иены на мировых валютных рынках.

Хотя я все еще верю в эффективность этого решения, похоже, что шарлатаны центральных банков, ответственные за «Группу дураков», также известную как «Большая семерка», решили убедить рынок в том, что со временем иена будет конкурировать с долларом. , евро Разница процентных ставок между фунтами стерлингов и кленовым сиропом (канадскими долларами) сузится. Если бы рынок верил в такое будущее состояние, он бы купил иену и продал бы все остальное, и миссия выполнена!

Чтобы это волшебство сработало, центральные банки G7 с «высокими» процентными ставками (Федеральная резервная система, Европейский центральный банк, Банк Канады и Банк Англии) должны снизить свои процентные ставки.

Примечательно, что учетная ставка Банка Японии (зеленая) составляет 0,1%, тогда как учетная ставка других стран составляет 4-5%. Разница в процентных ставках между национальной и иностранной валютами фундаментально влияет на обменные курсы. С марта 2020 года до начала 2022 года страны играли в одну и ту же игру. Пока вы остаетесь дома с простудой и вводите себе мРНК героина, каждый может зарабатывать деньги бесплатно. Когда инфляция проявилась настолько драматично, что элиты не смогли игнорировать боль и страдания гражданского населения, центральные банки Большой семерки – за исключением Банка Японии – агрессивно подняли процентные ставки.

Банк Японии не может повышать процентные ставки, поскольку ему принадлежит более 50% рынка японских государственных облигаций (JGB). По мере падения процентных ставок цены на JGB растут, из-за чего Банк Японии выглядит платежеспособным. Однако, если Банк Японии позволит процентным ставкам вырасти, что приведет к падению его запасов японских государственных облигаций, центральный банк с высокой долей заемных средств понесет катастрофические потери. В книге «Easy Buttons» я делаю для читателей пугающую математику.

По этой причине, если Йеллен, «плохая женщина», которая командует в G7, решит сузить спред процентных ставок, то у центрального банка с «высокими» процентными ставками не будет иного выбора, кроме как снизить процентные ставки. Согласно ортодоксальному мнению центральных банков, если инфляция ниже целевого показателя, снижение процентных ставок — это хорошо. Какова цель?

По какой-то причине, и я не знаю почему, все центральные банки G7 имеют целевой уровень инфляции в 2%, независимо от различий в культуре, росте, долге, демографии и т. д. Быстро ли нынешний уровень инфляции превышает 2%?

Каждая цветная линия представляет собой отдельный целевой показатель инфляции центральных банков стран «Большой семерки». Горизонтальная линия равна 2%. Ни одно правительство «Большой семерки» не опубликовало манипулируемую и нечестную статистику по инфляции ниже целевого показателя. Если надеть шляпу технического анализа, инфляция в странах G7, похоже, формирует локальное дно в диапазоне 2-3%, прежде чем резко подняться.

Учитывая этот график, ортодоксальные руководители центральных банков не стали бы снижать процентные ставки на нынешнем уровне. Однако на этой неделе Банк Англии и Европейский центральный банк снизили процентные ставки на фоне инфляции, превышающей целевой показатель. Это очень странно. Неужели финансовые потрясения создают потребность в более дешевых валютах? неправда.

Банк Англии снижает процентные ставки (желтый), в то время как инфляция (белый) превышает целевой показатель (красный).

Европейский центральный банк снизил свою учетную ставку (желтый цвет), в то время как инфляция (белый цвет) находится выше целевого показателя (красный цвет).

Проблема в слабой иене. Я считаю, что «плохая женщина» Йеллен прекратила свой акт кабуки по повышению процентных ставок. Сейчас настало время начать защищать мировую финансовую систему, возглавляемую Соединенными Штатами. Если иена не укрепится, китайцы выпустят на волю дракона обесценивания юаня, чтобы соответствовать сверхдешевой иене из Японии, их главного экспортного конкурента. При этом казначейские облигации будут распроданы, и если это произойдет, American Pax окажется в беде.

Следующий шаг

Встреча G7 состоится через неделю. Коммюнике, опубликованное по итогам встречи, вызовет большой интерес на рынке. Объявят ли они о каких-то скоординированных манипуляциях на рынке валюты или облигаций для укрепления иены? Или они будут хранить молчание, но согласятся, что всем, кроме Банка Японии, следует начать снижать процентные ставки? Будьте обеспокоены!

Большой вопрос заключается в том, начнет ли Федеральная резервная система снижать процентные ставки ближе к ноябрьским президентским выборам в США. Обычно ФРС не меняет курс перед выборами. Однако обычно предпочтительным кандидатам в президенты не грозит тюремное заключение, поэтому я готов проявлять гибкость в своих идеях.

Если ФРС снизит процентные ставки на предстоящем июньском заседании, и их предпочтительный метод скорректированной инфляции превысит целевой показатель, пара USD/JPY резко упадет, а это означает, что японская иена укрепится. Я не думаю, что ФРС пока готова снижать ставки, поскольку медлительный Джо Байден подвергается сомнению в опросах из-за роста цен. Понятно, что рядовых американцев больше беспокоит, стоят ли овощи, которые они едят, дороже, чем когнитивные способности овощей, на которых они баллотируются на переизбрание. Честно говоря, Трамп тоже овощ, поскольку он любит смотреть «Неделю акул», жуя картошку фри из Макдональдса. Я все еще считаю, что снижение ставок было бы политическим самоубийством. Моя основная точка зрения заключается в том, что ФРС приостановила свою деятельность.

13 июня, когда эти придурки сели за роскошный обед, оплаченный налогоплательщиками, Федеральная резервная система и Банк Японии уже созвали свои июньские политические заседания. Как я уже говорил, я не ожидаю, что ФРС и Банк Японии изменят денежно-кредитную политику. Банк Англии встретится вскоре после встречи G7, и хотя существует консенсус в отношении того, что они сохранят процентные ставки на стабильном уровне, я думаю, что они сделают неожиданный шаг, учитывая снижение ставок со стороны Банка Англии и ЕЦБ. Банку Англии терять нечего. Консерваторы будут разгромлены на следующих всеобщих выборах, поэтому нет причин игнорировать приказы бывших колониальных правителей, чтобы обуздать инфляцию.

Вертолетные деньги

Июньская драма центральных банков, начавшаяся на этой неделе со снижения процентных ставок Банком Англии и Европейским центральным банком, вытеснит криптовалюты из летнего спада в северном полушарии. Это не тот базовый случай, которого я ожидал. Я думал, что фейерверк начнется в августе, примерно в то время, когда ФРС проведет симпозиум в Джексон-Хоуле. Обычно именно здесь объявляют о внезапных изменениях в политике, приближающихся к осени.

Тенденция очевидна. Центральные банки начинают цикл смягчения.

Мы знаем, как играть в эту игру. Мы играем в эту чертову игру с 2009 года, когда наш спаситель Сатоши Накамото дал нам оружие, чтобы победить демона TradFi.

Откройте длинную позицию по биткойнам, затем по шиткоинам.

Макрокартина изменилась по сравнению с моей базовой. Поэтому моя стратегия должна соответствующим образом измениться. Что касается проекта Maelstrom Portfolio, меня спросили, стоит ли запускать токен сейчас или позже. Мое мнение: «Убирайся к черту!»

За мои излишки ликвидных крипто-синтетических долларов США (также известных как доллары США Этены (USDe)) я зарабатываю немалую годовую процентную ставку, и теперь пришло время снова превратить их в шиткоины веры. Конечно, я расскажу читателям, что это такое, после того, как куплю их. Но достаточно сказать, что бычий рынок криптовалют пробуждается и вот-вот лишит кожу и судороги расточительных центральных банкиров.