Автор: Марк

Составил: Deep Wave TechFlow

В знаменитой статье Пола Грэма «Будь хорошим» он описывает, как стартапы находят продукт рыночным: делайте то, чего хотят люди. Если мы думаем о наших токенах как о продуктах, то у нас остается вопрос: как нам создать токен, который нужен людям?

Первый совет, который дает Пол, — не слишком беспокоиться о бизнес-модели на начальном этапе, хотя он признает, что создавать ценность, не думая о том, как ее получить, — это филантропия. В криптопространстве мы видим, что все работает наоборот. Выпуская служебные токены, которые люди должны приобрести, чтобы использовать их (иногда на несколько лет вперед), ценность фиксируется до того, как она будет создана. Возможно, именно поэтому многие успешные экосистемы криптотокенов на ранних стадиях своего существования больше похожи на мошенничество, чем на благотворительность, особенно для тех, кто хорошо разбирается в традиционных предпринимательских моделях.

Возможно ли, что в духе первоначального предложения Пола, чтобы найти рынок токенов подходящим, крипто-стартапам вообще не следует беспокоиться о создании немедленной ценности для своих держателей токенов, а вместо этого сосредоточиться на получении прибыли в первую очередь за счет продажи токенов?

Токены как инструменты повествовательного открытия

Одна из самых сложных частей создания стартапа на ранней стадии, который еще не нашел соответствия продукту рынку, — это необходимость постоянно разговаривать с клиентами, чтобы оценить их интерес к новым продуктам или функциям, которые вы, возможно, захотите создать. Основатели неустанно работают над построением отношений с различными заинтересованными сторонами в экосистеме, надеясь, что, оставаясь на связи, они смогут создать тесный цикл обратной связи для разработки решений, которые идеально соответствуют потребностям рынка. Чем теснее петля обратной связи, тем быстрее команда сможет найти лучшее решение и протестировать его на рынке. Однако общение с клиентами не масштабируется, желающих встретиться с вами или ответить на звонок не так уж и много… а что насчет остальных?

Когда мы смотрим на существующие криптопроекты, имеющие собственные токены, мы видим еще одну петлю обратной связи между ценой токена и ожиданиями рынка относительно будущей стоимости экосистемы токена. Будь то рост токена Uniswap из-за предложений по смене платы, продажа Виталиком MKR из-за планов по запуску собственной сети или рост $DEGEN из-за планов запуска L3, мы видим, что цены токенов реагируют на новости о будущих планах проектов весьма чувствительно.

Токены прогнозируют рынок в той степени, в которой они отражают коллективный интерес толпы к проекту, движущемуся в определенном направлении, и ожидаемую вероятность этого. Эффективность этого цикла обратной связи определяется ликвидностью токена: более ликвидные токены, такие как BTC и ETH, немедленно реагируют на новостные события, в то время как более мелкие проекты привлекают меньше спекулянтов на новостные торги. Однако даже менее ликвидные токены привлекут новых покупателей, если люди будут заинтересованы в повествовании, на котором построен проект (т. е. они верят, что описанное решение будет кому-то ценным в будущем). Огромное увеличение стоимости токенов ИИ за последние шесть месяцев является наглядным свидетельством этого: хотя в настоящее время лишь немногие токены ИИ создают ценность для владельцев, рынок переоценил ценность, которую эти экосистемы могут создать в будущем, основываясь на традиционных стартапах ИИ. уже создают огромную ценность.

Что интересно в этом процессе, так это то, что, выпустив токен и привлекая достаточно внимания к ликвидности (чтобы люди были готовы тратить время/деньги на торговлю вашими новостями), команда потенциально может создать чрезвычайно тесный цикл обратной связи для будущих выпусков продуктов. Помимо разговоров с людьми, разработчики криптопродуктов также могут проверять решения по продуктам, просматривая их одно за другим, пока не найдут то, которое ценится рынком (т. е. то, которое приводит к значительному росту цены токена). Как только это произойдет, вы поймете, что движетесь в направлении, которое, по мнению рынка, имеет смысл, и при этом вы используете механизм ценообразования токена как инструмент для выявления спроса на массовом рынке без необходимости создавать что-либо заранее. вещь.

Токены как эффективный инструмент венчурного капитала

В основе венчурного капитала лежит механизм, позволяющий людям покупать проект, основанный на их вере в то, что он удовлетворит их потребности в будущем. Это одна из предпосылок создания ценности согласно модели, описанной Полом Грэмом, поэтому основатели технологий уже делают это в той или иной форме.

Обычно, когда стартапы собираются привлечь венчурный капитал, это происходит потому, что у них есть определенный набор целей или планов, для достижения которых требуется новое финансирование. Это обеспечивает петлю обратной связи для основателей (если люди ненавидят вашу новую инициативу, они не будут вкладывать средства), но эта обратная связь является одновременно эксклюзивной и непрозрачной, а петля обратной связи возвращается только каждые 18 месяцев.

Токены позволяют любому свободно участвовать в финансировании новых проектов в любое время, тем самым увеличивая предложение средств, доступных на рынке для участия в покупке проектов на ранней стадии, и увеличивая долю проектов, получающих финансирование. Если новое предложение расширяет рыночные возможности токена, предоставляя новые варианты использования, которые может реализовать токен, тогда рынок будет придавать проекту более высокую ценность, и размер библиотеки токенов увеличится. Таким образом, рынок представляет собой механизм прямого финансирования инноваций. Именно в этом суть того, почему токены становятся мощными инструментами для расширения человеческого потенциала на Земле.

Хотя венчурные капиталисты любят писать длинные статьи, выражающие свою любовь к токенам, очевидно, что токены напрямую конкурируют с венчурным капиталом и являются продуктами-заменителями. Как основатель, а теперь и венчурный капиталист, я считаю, что некоторый уровень венчурного финансирования полезен и необходим для всех основателей, а наличие хороших членов команды — это огромная возможность, особенно когда они готовы активно помогать вам в построении вашей экосистемы. Это зависит от самой команды и рынка, на котором она работает, но я не думаю, что кому-то нужно нулевое финансирование. Венчурные капиталисты также сыграли важную роль в продолжении финансирования проектов на ранних стадиях в периоды, когда публичные рынки токенов иссякли, часто получая щедрое вознаграждение за такой риск.

Борьба с цикличностью рынка

У токенов есть тот досадный недостаток, что по мере изменения внимания рынка меняется и капитал. Существуют разные типы участников рынка, при этом концентрация внимания инвесторов положительно коррелирует с их инвестиционным уровнем. Поскольку люди постоянно корректируют свои портфели на основе своих последних мнений, цикл стоимости токена зависит от его способности продолжать привлекать и удерживать внимание участников рынка, которые посвятят свою энергию торговой деятельности.

Один из способов решения этой проблемы — «нарративный серфинг», который постоянно связывает свои проекты с новейшими и самыми актуальными предложениями по криптовалюте с целью привлечения ликвидности. Они надеются максимизировать ценность токена за счет постоянного расширения функций, которые он может выполнить.

Еще один способ, с помощью которого команды сохраняют актуальность, — это мемы: отличные мемы создают эффект снежного кома, отражаясь в сообществе, а войны мемов между сообществами также очень сильны. Сообщества с хорошим циклом создания мемов гарантируют, что на социальных платформах всегда создается/распространяется большое количество контента, сохраняя свои токены в центре внимания каждого. Вот почему Meme является одним из элементов, необходимых для поддержания адекватной ликвидности токена, и почему Meme продолжает успешно привлекать и поддерживать ликвидность. Если вы позволите нужным людям присоединиться к экосистеме достаточно рано, у них будет внутренняя мотивация рассказывать о вашем проекте и помогать ему расти. Если вы выделите слишком много своих токенов людям, которые не желают последовательно делиться проектом, ему будет сложно поддерживать популярность в течение длительного периода времени.

Избегайте чрезмерного финансирования принятия решений

Представьте себе мир, в котором рынки полностью эффективны, а цена токена проекта служит идеальным оракулом относительно того, является ли определенный образ действий оптимальным. Возможно, рынок наполнен большим количеством агентов ИИ, которые торгуют токенами на основе обновлений различных проектов и способны очень хорошо предсказать, будет ли конкретная инициатива успешной или нет. Представьте себе команду, которая полностью полагается на этот цикл обратной связи и предпринимает только те действия, которые внешние участники рынка считают целесообразными. Если кто-то спросит: «Кто здесь главный?», правильным ответом будет рынок в целом (через цену токена), все остальные в экосистеме токенов — это просто управляющие или хранители, помогающие достичь целей рынка. Вопрос в том, действительно ли эта система организационного управления достигнет большего, чем другие модели?

Я думаю, что ответ — нет.

Во-первых, лучшие основатели отрасли ненавидят, когда им указывают, что делать. Они очень хорошо знают рынок и имеют собственные представления о том, как лучше всего действовать. Во-вторых, лучших основателей часто устраивает, что эти мнения отклоняются от общепринятого консенсуса. Более того, они часто этим гордятся. Важно отметить, что именно из-за этих отклонений они создали такую ​​успешную компанию: каждое непонимание рынка — это арбитражная возможность, которая вознаграждает первого человека, у которого хватит смелости не согласиться. Сегодняшние самые успешные компании переживают длительные периоды, когда рынок активно обесценивает их работу, и именно их способность противостоять этой силе делает их такими ценными в долгосрочной перспективе. Они выигрывают, говоря всему рынку: «Вы неправы».

Великие основатели — это провидцы, которые не ищут оптимальные локальные решения, как другие, а исследуют новые области и находят новые возможности, о существовании которых раньше не думали. Они полагаются на интуицию, чтобы быстро трансформировать концепции в отсутствие данных, задавая вопросы, которые другие никогда не задумывались. Это позволяет им достичь соответствия продукта рынку (PMF) быстрее, чем их конкуренты, завоевать рынки и создать ценные экосистемы с нуля.

Если команда собирает новые данные о ценном неиспользованном рынке, последнее, что они хотят сделать, — это поделиться этими данными публично, чтобы все конкуренты могли их немедленно увидеть. Лучшие основатели могут изо всех сил пытаться привлечь внимание публичных рынков с помощью стратегии секретности, но они могут привлечь финансирование через раунды частного финансирования с тщательно отобранными, пользующимися большим доверием участниками. Им также будет полезно найти инвесторов, которые понимают их видение и имеют такой же инстинктивный скачок, как и основатели — людей, которые разделяют их сумасшедшие идеи.

Итак, что же нужно, чтобы действительно найти рынок токенов подходящим?

Возвращаясь к нашему первоначальному вопросу, мы видим, что токены — это мощный инструмент, который команды могут использовать для выявления потребностей рынка и представлений, которым они хорошо подходят. Как и основатели продуктов до них, основатели токенов могут быстро перерабатывать ценностное предложение токена на основе крупномасштабной обратной связи, предоставляемой токеном.

Чтобы поддерживать эту петлю обратной связи, командам следует стремиться продолжать привлекать постоянное внимание на социальных платформах. Они должны глубоко понимать различные окружающие их повествования и понимать, почему рынок придает ценность каждому повествованию. Им следует использовать контент и мемы, чтобы оставаться в поле зрения людей, не терять интерес и сбалансировать свое портфолио. Самое главное, им следует сосредоточиться на привлечении ценных вкладчиков, которые верят в миссию и готовы поддержать ее своим капиталом и энергией. Если команда хорошо выполнит свою работу, они создадут армию сторонников, которые никогда не будут продавать свои токены и распространять их среди новой аудитории.