Руководители центральных банков открыто признают, что они в замешательстве.

Взгляните на эту новость, опубликованную вчера агентством Bloomberg. Лори Логан из ФРБ Далласа говорит, что, несмотря на рост процентных ставок и их высокий уровень, она считает их менее ограничительными, чем первоначально предполагалось.

Почему? Вы знаете, что когда глава центрального банка говорит, что он зависит от данных, на самом деле это означает, что он не доверяет своей макроэкономической модели. Это означает, что они не знают равновесную процентную ставку, естественную процентную ставку. Без знания естественной процентной ставки в экономике невозможно проводить денежно-кредитную политику.

Почему руководители центральных банков в таком замешательстве? Каковы экономические последствия этого? Очень просто. Вы знаете, что руководители центральных банков проводят денежно-кредитную политику, повышают процентные ставки и корректируют свои балансы. Мы обнаружили, что сектор услуг при повышении процентной ставки очень нечувствителен к повышению процентных ставок, тогда как сектор товаров очень чувствителен.

Конечно, в 1950-е годы вы бы подняли процентные ставки, а поскольку товарный сектор составлял практически 75% экономики и был чувствителен к повышению процентных ставок, вы могли бы замедлить экономический рост. В настоящее время это не так.

Вчера был опубликован первый пересмотр первоначальной оценки роста ВВП США на первый квартал 2024 года. Что мы увидели? Экономика росла низкими темпами, относительно низкими, самыми низкими с 2022 года. Почему? Давайте проведем то же различие: мы обнаружим, что сектор услуг растет, а сектор товаров сокращается. Это следствие повышения процентных ставок. В итоге мы получили положительный рост по очень простой причине: рост сектора услуг компенсировал спад сектора товаров.

Понимаете ли вы, что это ключ к проблемам, с которыми сталкиваются центральные банки при определении своей денежно-кредитной политики? Как это повлияет на $BTC ? Что ж, большая неопределенность в денежно-кредитной политике может привести к тому, что больше инвесторов будут искать убежища в децентрализованных активах, таких как криптовалюты. 😉

На сегодня все, хорошего вам дня.