Ни автор Тим Фрайс, ни этот сайт The Tokenist не предоставляют финансовых консультаций. Прежде чем принимать финансовые решения, ознакомьтесь с политикой нашего веб-сайта.
Было принято считать цену Биткойна (BTC) самой большой долгосрочной ставкой по сравнению с акциями и сырьевыми товарами. Однако Nvidia (NASDAQ: NVDA) ухудшила свои позиции за последний год. С конца 2014 года акции NVDA выросли на 21 140% по сравнению с ростом Биткойна на 20 130%.
За последние пять лет акции NVDA выросли на 3043% по сравнению с умеренным ростом Биткойна на 687%. Тем не менее, несмотря на то, что выручка Nvidia выросла с $11,7 млрд в 2019 году до $60,9 млрд в 2024 году, инвесторы задаются вопросом, является ли чрезвычайно высокое соотношение цены и прибыли (P/E) компании, равное 89,92, устойчивым.
В конце концов, разумно ли для одной компании-производителя чипов иметь большую стоимость в $2,619 триллиона, чем весь ВВП России или фондового рынка Германии? Существует множество компаний-производителей полупроводников, несущих на себе бремя генеративного искусственного интеллекта, но Nvidia выделяется из толпы.
С одной стороны, макроэкономическая неопределенность подтолкнула к этому явлению, поскольку исследование Bloomberg показало, что инвесторы все чаще рассматривают крупные технологические компании как средство защиты от инфляции. С другой стороны, Nvidia обладает уникальными преимуществами, из-за которых сложно оценить потолок ее акций.
Основной технический прокси
Еще до того, как Nvidia переключила свое внимание на центры обработки данных, она превратилась из доминирующего производителя графики для ПК в автомобильные, сетевые и облачные вычисления. Последнее подготовило почву для плавного перехода компании к искусственному интеллекту посредством высокопроизводительных вычислений (HPC).
Графические процессоры Nvidia стали оборудованием по умолчанию для обучения искусственного интеллекта с полным набором функций. Это было именно то решение, которое было необходимо, когда каждый стартап под солнцем стремился внедрить продукты на базе искусственного интеллекта. В свою очередь, это поставило Nvidia в центр спроса на ИИ, хотя для масштабирования ИИ необходимо множество механизмов.
С этого момента стоимость десятков компаний из разных секторов выросла. Например, акции техасской электроэнергетической компании Vistra (NYSE: VST) с начала года выросли на 168%, а акции Dell Technologies (NYSE: DELL) выросли на 114% благодаря серверным стойкам. Аналогично, Pure Storage (NYSE: PSTG) получила 75%, а Vertiv Holdings (NYSE: VRT) вернула акционерам 132% за тот же период за свою инфраструктуру центров обработки данных.
Для инвесторов сложность диверсификации в десятки компаний сводилась к тому, что Nvidia стала центром воздействия ИИ, что сделало ее основным технологическим прокси. Хотя AMD приближается к выпуску своих AI-чипов серии MI300, Nvidia уже монополизировала рынок.
Присоединяйтесь к нашей группе в Telegram и никогда не пропустите свежую историю.
Неоднозначность ИИ
Несмотря на демонстрацию генеративного преобразования текста в текст, текста в изображение и текста в видео, еще предстоит определить, в какой степени ИИ будет разрушительным. Это придает неопределенность общему адресуемому рынку ИИ (TAM), втягивая Nvidia в неизвестный потолок: от 1,8 триллиона долларов к 2030 году до 2,7 триллиона долларов к 2032 году.
Диапазоны TAM могут различаться еще больше, поскольку прорывы в исследованиях ИИ меняют ожидания, на что уже намекнул Sora от OpenAI. Другими словами, целые отрасли промышленности могут быть вытеснены (Голливуд), одновременно создавая новые рынки (роботакси).
Это затрудняет определение размера рынка ИИ. И наоборот, Nvidia извлекает выгоду из безграничного потенциала искусственного интеллекта для интеграции в каждый сектор. В этот момент соотношение цены и прибыли становится менее информативным, чем раньше.
Финансовая демонстрация
За последние четыре квартала подряд Nvidia превзошла прогнозы по прибыли на акцию (EPS) с неожиданной двузначной цифрой. Последний отчет о прибылях и убытках, закончившийся в апреле, показал, что выручка снизилась на $1,5 млрд, при квартальном росте на 18% до $26 млрд.
Но что инвесторам нравится больше, чем превзойденные прогнозы, так это возврат акционерной стоимости. Nvidia согласилась увеличить дивиденды с 4 центов до 10 центов на акцию. Более того, недавно объявленное форвардное дробление акций в соотношении 10 к 1 будет иметь большое значение для преодоления психологического барьера воспринимаемой доступности.
В настоящее время цена акции составляет 1064 доллара, среди потенциальных инвесторов распространен менталитет «пропавшего без вести», и дробление акций призвано исправить эту ситуацию. После этого выплата дивидендов будет установлена в размере 1 цента на акцию.
Другими словами, хотя выручка центров обработки данных Nvidia выросла на 23% ежеквартально, компания предпринимает все правильные шаги, чтобы сохранить свое преимущество и привлечь больше капитала. Nvidia продолжила эту финансовую демонстрацию, повысив прогноз на 2 квартал 25 финансового года до 28 миллиардов долларов, превысив консенсус на 1,2 миллиарда долларов.
Текущие целевые цены Nvidia
Согласно данным 39 аналитиков, полученным Nasdaq, акции NVDA остаются «сильной покупкой». Средняя целевая цена NVDA составляет $1179,72 против текущих $1064 за акцию. Высокий потолок составляет $1400, а низкий прогноз — $870 за акцию.
За последние 52 недели средняя цена NVDA составила $586,17, достигнув самой низкой отметки в $373,56 за акцию.
Средняя целевая цена NVDA WSJ аналогична — $1174,41. Потолок на двенадцать месяцев вперед такой же — 1400 долларов, а нижний — 655 долларов за акцию.
Считаете ли вы, что различные продукты искусственного интеллекта, от технических знаний и средств массовой информации до автономного вождения, оправдают ажиотаж? Дайте нам знать в комментариях ниже.
Отказ от ответственности: автор не владеет и не имеет позиции в каких-либо ценных бумагах, обсуждаемых в статье.
Публикация «Три причины, почему цена акций Nvidia, похоже, на данный момент не имеет верхнего потолка», впервые появилась на Tokenist.
