Недавние споры по поводу токенов с высоким FDV и низким обращением обостряются. Цены на токены с низким обращением и высоким FDV продолжают падать, и большое количество розничных инвесторов стали «жертвами» вывода ликвидности. Поскольку токены с высоким FDV и низким обращением приведут к огромному давлению продаж при разблокировке в будущем, это нанесет ущерб долгосрочному развитию проекта и обычным инвесторам. Как рационально оценить стоимость токенов с высоким FDV и низким обращением — проблемный вопрос.

1. Обзор объема обращения, рыночной капитализации и FDV

Объем обращения, рыночная капитализация и FDV являются важными показателями для оценки стоимости токенов криптопроекта. Они взаимосвязаны и совместно влияют на производительность и потенциал проекта на рынке.

1.1 Оборотное предложение

Ликвидность — это количество криптоактивов, доступных в настоящее время для торговли на рынке. Эта концепция часто используется для измерения ликвидности криптоактива и его участия на рынке. Расчет тиража обычно основывается на данных блокчейна проекта и публичной информации эмитента. Точная оценка объема обращения имеет решающее значение для инвесторов, поскольку она напрямую влияет на соотношение спроса и предложения, а также колебания цен актива на рынке.

Обращение можно рассматривать как количество токенов, которые могут свободно перемещаться на рынке. Тираж обычно рассчитывается путем вычитания количества заблокированных или зарезервированных токенов для получения количества находящихся в обращении токенов в общем количестве. Эти заблокированные или зарезервированные токены могут включать в себя активы команд, блокировки средств и т. д.

1.2 Рыночная капитализация

Рыночная капитализация относится к общей текущей рыночной стоимости криптоактива и часто используется для измерения размера и важности актива на рынке. Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения объема обращения актива на его текущую цену для получения общей стоимости актива на рынке.

Рыночная капитализация играет важную роль на рынке криптовалют, поскольку она может отражать общее признание рынка и инвестиционный энтузиазм в отношении актива. Более высокая рыночная капитализация обычно означает большее признание рынка и более высокое доверие инвесторов, но это также может означать существование рисков и пузырей.

1.3 Полностью разводненная оценка (FDV)

Полностью разводненная оценка относится к общей рыночной капитализации криптопроекта с учетом всего возможного количества выпущенных токенов. Он включает в себя токены проекта, находящиеся в обращении в настоящее время, а также все токены, которые еще не выпущены, но могут быть выпущены в будущем.

FDV рассчитывается путем умножения общего предложения проекта на текущую цену, в результате чего получается общая рыночная капитализация, учитывающая все потенциальные выпуски токенов. Этот показатель часто используется для измерения потенциального размера рынка и потолка оценки проекта.

2. Влияние объема обращения, рыночной стоимости и FDV на стоимость токенов.

Анализ таких данных, как тираж, рыночная капитализация и FDV, обеспечивает определенную степень понимания текущего состояния и потенциала проекта, что помогает инвесторам принимать рациональные инвестиционные решения.

2.1 Как обращение влияет на стоимость токена

Объем обращения напрямую влияет на ликвидность и участие проекта на рынке. Проекты с более низким объемом обращения могут быть более восприимчивы к колебаниям цен, поскольку объем рыночных транзакций относительно невелик и более восприимчив к влиянию небольшого количества крупных транзакций. Кроме того, низкая ликвидность также может привести к повышенным рискам манипулирования рынком и ценами, поскольку небольшое количество транзакций может оказать большое влияние на рынок.

Однако проекты с меньшим тиражом также могут иметь больший потенциал роста. Когда тираж товара низкий, предложение на рынке относительно ограничено, что может привести к усилению давления на цены. Некоторые инвесторы будут рассматривать низкий тираж как возможность потенциально повысить стоимость проекта, поскольку цены могут значительно вырасти, если спрос увеличится.

2.2 Как рыночная капитализация влияет на стоимость токена

Рыночная капитализация — это общая стоимость товара на рынке, которая является произведением оборотного предложения и текущей цены. Размер рыночной капитализации отражает общее признание рынка и инвестиционный энтузиазм в отношении проекта. Более высокая рыночная стоимость обычно означает большее признание рынка и более высокое доверие инвесторов, тогда как более низкая рыночная стоимость может означать, что проект не был полностью признан рынком или имеет низкое участие на рынке.

Для инвесторов рыночная капитализация является показателем размера и важности проекта. Однако инвесторам следует учитывать, что рыночная стоимость не обязательно отражает истинную стоимость проекта, поскольку на нее влияют различные факторы, такие как рыночное предложение и спрос, а также настроения инвесторов. Поэтому инвесторам необходимо учитывать рыночную капитализацию и другие показатели для оценки стоимости проекта.

2.3 Как FDV влияет на стоимость токена

FDV (полностью разводненная оценка) — это общая рыночная капитализация с учетом количества токенов, которые могут быть выпущены, а также потенциальный размер рынка и верхний предел оценки проекта. Инвесторам знание полностью разводненной оценки проекта помогает им оценить потенциал роста и инвестиционную ценность проекта.

Полностью разводненные оценки могут помочь инвесторам лучше понять потенциальный размер рынка проекта. Сравнивая текущую рыночную капитализацию и полностью разводненную оценку, инвесторы могут судить о признании проекта на рынке и о возможностях для роста. Более низкая рыночная капитализация по сравнению с полностью разводненной оценкой может означать, что проект еще не полностью признан и имеет больший потенциал роста.

Однако инвесторам следует учитывать, что полностью разводненная оценка является лишь справочным показателем, а на фактическую динамику рынка могут влиять различные факторы. Поэтому инвесторам следует всесторонне учитывать стоимость проекта, исходя из рыночной капитализации, тиража и других факторов.

3. Текущее состояние рынка токенов с высоким FDV и низким обращением.

По данным CoinGecko, по состоянию на 21 мая, среди топ-300 криптовалют по рыночной капитализации 60 имеют MC/FDV менее 0,5, что составляет 20%. Это означает, что на каждые 5 криптовалют с более высокой рыночной капитализацией в 1 проекте более половины токенов еще не разблокировано.

Среди 300 крупнейших криптовалют по рыночной капитализации 15 имеют MC/FDV менее 0,2, а именно Worldcoin (WLD), Cheelee (CHEEL), Saga (SAGA), Ethena (ENA), Starknet (STRK), Jito (JTO), Ether .fi (ETHFI), ZetaChain (ZETA), Юпитер (JUP), Ондо (ONDO), AltLayer (ALT), Pixels (PIXEL), Dymension (DYM), Celestia (TIA), Червоточина (W). Тираж первых 4 токенов не превышает даже 10%. На них будет сосредоточено следующее:

Worldcoin: Worldcoin — это развивающаяся глобальная криптовалюта, целью которой является стать крупнейшей и наиболее инклюзивной криптовалютной сетью в мире. В рамках проекта было создано устройство под названием Orb, которое фиксирует изображение глаз человека и преобразует его в короткий цифровой код для проверки личности. Если пользователи еще не зарегистрированы, они получат акции Worldcoin бесплатно, а исходное изображение не нужно сохранять или загружать. Некоторые люди считают, что FDV WLD уже смехотворно высок, и эту цену невозможно поддерживать. Это всего лишь пузырь, основанный на популярности ИИ. Другие полагают, что тираж WLD слишком мал и его стоимость по-прежнему зависит от пожеланий маркет-мейкеров.

Согласно официальному документу, максимальное количество WLD в обращении составляет 143 миллиона, из которых 100 миллионов предоставлены в кредит зарубежным маркет-мейкерам, а 43 миллиона выделены пользователям, проверенным Orb. С момента официального запуска приложения World App один пользователь может получить в общей сложности 77 субсидий WLD. Однако в некоторых странах, таких как Франция и Гонконг, WorldCoin сталкивается с давлением со стороны регулирующих органов, в результате чего некоторые пользователи не могут вывести свои токены. Таким образом, токены WLD, обращающиеся в настоящее время на рынке, включают только две части: одна — это токены в руках пользователей, которые получили ежедневные квоты через приложение и вывели средства, а другая — 10 миллионов токенов в руках маркет-мейкеров. . На эту часть обращения приходится лишь около 1,33% от общего количества WLD. Кроме того, учитывая, что период разблокировки WLD составляет 150 дней, FDV WLD не подлежит справке в краткосрочной перспективе, а заявление о том, что он превышает рыночную стоимость OpenAI, больше похоже на мем об ИИ.

Cheelee: Cheelee — это платформа для коротких видео с механизмом «Смотри, чтобы заработать», которая платит всем пользователям, которые смотрят контент. Его миссия — дать возможность всем пользователям зарабатывать деньги в социальных сетях. Cheelee стремится стимулировать внедрение Web3 и криптовалюты в сообществе геймеров. Пользователи могут смотреть и создавать игровой видеоконтент с помощью своих «очков NFT», которые могут отслеживать время просмотра видео и конвертировать его в соответствующие точки в зависимости от продолжительности времени. затем обменять на жетоны.

Cheelee на данный момент является наиболее близким к Douyin проектом SocialFi. Геймплей практически такой же, как и Douyin. Затем добавляется концепция часов для заработка и игровой процесс игры. Наконец, самое популярное приложение в web2 реализовано в web3. Для такого рода проекта лучший способ — смотреть, чтобы заработать, а не покупать его на вторичном рынке. Будущий рост зависит от интенсивности продвижения.

Ethena: Ethena создает инфраструктуру деривативов, которая позволяет Ethereum превратиться в глобальную интернет-облигацию через дельта-нейтральные позиции по stETH, создавая первую крипто-родную, приносящую доход стабильную монету USDe. Вдохновляясь статьей Артура Хейса «От пыли до корки», EthenaLabs стремится создать стейблкоин, поддерживаемый деривативами, который решает основную проблему зависимости криптовалюты от традиционных банков. Их цель — предоставить широкой аудитории децентрализованный, не требующий разрешения сберегательный продукт. Синтетический доллар США EthenaLabs, USDe, призван стать первым криптовалютным, устойчивым к цензуре, масштабируемым и стабильным финансовым решением, обеспечиваемым дельта-хеджированием обеспеченного Ethereum.

Saga: Saga — это модульная платформа уровня 1, специально разработанная для игровой индустрии. Протокол Saga упрощает процесс развертывания с помощью Chainlet, специально созданного блокчейна, который разработчики могут запустить так же легко, как и смарт-контракты, интегрируя ключевые элементы, такие как доступность данных, консенсус, исполнение и расчет, для создания беспрепятственного взаимодействия с продуктом. Протокол Saga работает на основе полностью децентрализованной модели доказательства доли, гарантируя, что каждая цепочка поддерживает те же высокие стандарты безопасности, что и основная сеть Saga, и использует один и тот же набор валидаторов. Менее чем за два года Saga успешно привлекла 350 проектов, 80% из которых ориентированы на игровую индустрию.

В топ-10 проектов с самым низким MC/FDV среди топ-100 по рыночной капитализации вошли:

4. Причины и последствия преобладания токенов с высоким FDV и низким обращением

Существует множество причин и влияний на преобладание токенов с высоким FDV и низким обращением. Преобладание токенов с высоким уровнем FDV и низким обращением обусловлено сочетанием таких факторов, как приток частного рыночного капитала, агрессивные оценки и оптимистичные настроения рынка. Однако эта тенденция также привела к негативным последствиям, таким как усиление давления со стороны продавцов и проблемы с выбором проектов, которые требуют тщательной оценки и решения со стороны инвесторов и проектных групп.

4.1 Причины преобладания токенов с высоким FDV и низким обращением

4.1.1 Приток частного рыночного капитала. Фонды венчурного капитала (VC) все больше укрепляют свои позиции в сфере криптовалют, что делает финансирование частного рынка важным способом получения средств для проектов. По мере притока капитала влияние венчурного капитала возрастает, что приводит к повышению стоимости и расширению финансирования частного рынка.

4.1.2 Агрессивная оценка. Оптимизм на рынке стимулирует инвесторов отдавать предпочтение высокоценным токенам, и они готовы инвестировать по более высоким ценам. Это мнение также побудило фирмы венчурного капитала быть готовыми платить более высокие оценки за частное финансирование, тем самым увеличивая FDV токена.

4.1.3 Оптимистичные настроения рынка. В контексте позитивных настроений рынка проектным командам легче привлекать средства по высоким оценкам. Такое настроение рынка делает инвесторов более склонными участвовать в проектах с высокими оценками, а также предоставляет проектам больше возможностей финансирования.

4.1.4 Продвижение программы начисления баллов. Популярная в последнее время программа начисления баллов привлекает пользователей к участию в проектах, предоставляя вознаграждение в виде баллов. Большое количество пользователей зарабатывают баллы, активно участвуя в деятельности в сети, тем самым получая токены airdrop. Запуск токенов был искусственно завышен, но производительность рынка ухудшилась, поскольку большое количество пользователей продали свои токены после окончания раздачи.

4.2 Анализ влияния высокого FDV и низкого обращения на токены

4.2.1 Повышенное давление со стороны продавцов: Преобладание токенов с высоким FDV и низким обращением привело к выходу на рынок большого количества разблокированных токенов, увеличивая давление со стороны продавцов. По оценкам Binance Research, в период с 2024 по 2030 год будет разблокировано токенов на сумму около 155 миллиардов долларов, что может оказать негативное влияние на рыночные цены.

4.2.2 Повышенная волатильность цен. Токены с высоким FDV и низким обращением обычно имеют меньшее обращение и большое количество разблокированных токенов. Участники рынка должны уделять больше внимания графику поставок и разблокировки токенов. Когда ликвидность рынка колеблется, колебания цен могут усилиться.

4.2.3 Повышенный риск манипулирования рынком: Обращение токенов с высоким уровнем FDV и низким обращением ограничено, что увеличивает риск манипулирования рынком. Небольшое количество транзакций может оказать большое влияние на рынок, предоставляя тем самым больше возможностей манипуляторам. Манипуляторы могут влиять на цену токенов посредством крупных транзакций или манипулирования рынком, получая тем самым прибыль.

4.2.4 Риск «пузыря стоимости». Для высококачественных проектов с высоким спросом высокий FDV рассматривается как возможность для потенциальных проектов с добавленной стоимостью, поскольку при увеличении спроса цены могут значительно вырасти. Однако высокий FDV может также указывать на риски и существование пузыря, если рост спроса на токены не поспевает за инфляцией токенов.

5. Как правильно оценить стоимость токенов с высоким FDV и низким обращением

После обсуждения феномена и движущих сил токенов с высоким FDV и низким обращением нам нужно углубиться в то, как правильно оценить стоимость этих токенов. Хотя эти токены могут иметь высокую оценку на рынке, инвесторам все равно необходимо рационально оценивать их потенциальную ценность и долгосрочные перспективы и избегать слепого следования за тенденцией или влияния настроений рынка.

1. Опыт и сила команды. Во-первых, мы должны изучить опыт команды и силу проекта. Команда опытных разработчиков и отраслевых экспертов может быть лучше подготовлена ​​к реализации видения и целей проекта, тем самым увеличивая долгосрочную ценность токена.

2. Видение проекта и техническая реализация: Оцените, действительно ли видение проекта осуществимо и может ли его техническая реализация решить реальные проблемы. Инновационные и перспективные проекты обычно имеют более высокий потенциал роста.

3. Сообщество и база пользователей. Наблюдайте за сообществом и базой пользователей проекта, включая активность в социальных сетях, участие пользователей и качество создания сообщества. Активное, лояльное сообщество может увеличить ликвидность и рыночный спрос на токен.

4. Практическое применение и внедрение. Понимание реальных сценариев применения и принятия проекта, а также реальных партнерских отношений. Независимо от того, применялся ли проект в реальных сценариях и имеет ли он поддержку партнеров, это повлияет на стоимость токена.

5. Конкурентные преимущества и дифференциация. Проанализируйте преимущества и дифференциацию проекта среди конкурентов в той же отрасли, а также наличие у него устойчивых конкурентных преимуществ. Проекты с уникальными технологиями, бизнес-моделями или рыночным позиционированием могут оказаться более привлекательными.

6. Финансовое состояние и управление фондами: просмотрите финансовое состояние и управление фондами проекта, включая распределение токенов, операции фонда и планирование развития проекта. Хорошее управление фондами и прозрачная финансовая отчетность могут повысить доверие инвесторов и повысить устойчивость проекта.

7. Риски и неопределенности: Определите риски и неопределенности проекта, включая технические риски, рыночные риски, юридические риски и т. д. Понимание и оценка влияния этих факторов риска на стоимость токенов может помочь принять обоснованные инвестиционные решения.

Оценка стоимости токенов с высоким FDV и низким обращением требует всестороннего рассмотрения множества факторов и рационального и объективного подхода к анализу и суждениям. Инвесторам следует выбирать подходящие инвестиционные стратегии, исходя из их собственной толерантности к риску и инвестиционных целей, уделять пристальное внимание тенденциям развития проектов и показателям рынка, а также своевременно корректировать инвестиционные портфели.

6. Реакция и перспективы токенов с высоким FDV и низким обращением

Недавно, в ответ на преобладание токенов с высоким FDV и низким обращением, криптобиржи Binance и OKX последовательно скорректировали свои стратегии листинга валют, что привлекло широкое внимание рынка. Binance заявила, что будет первой, кто поддержит малые и средние криптовалютные проекты, и искренне приглашает высококвалифицированные команды и проекты подать заявку на участие в проектах листинга валют Binance, включая: прямой листинг, Launchpools, Megadrops и т. д. Мы надеемся способствовать развитию экосистемы блокчейна путем усиления поддержки малых и средних криптовалютных проектов с хорошими основами, органическими фондами сообщества, устойчивыми бизнес-моделями и отраслевой ответственностью.

Однако некоторые отметили, что корректировки котировок валют на таких биржах, как Binance, устраняют только симптомы, а не первопричину. Недостаток ликвидности на рынке остается ключевой проблемой, а низкая рыночная капитализация не означает хороших показателей на вторичном рынке. Поэтому розничным инвесторам необходимо уделять внимание инвестиционным стратегиям и избегать чрезмерной зависимости от рыночного энтузиазма и краткосрочных колебаний.

Для токенов с высоким FDV и низким обращением биржам следует рассмотреть возможность снижения цены листинга токена и придерживаться принципа разумного периода блокировки. Стороны проекта должны сосредоточиться на распределении токенов и времени разблокировки, а также стремиться создавать ценные продукты и здоровая экология сообщества; венчурным инвесторам необходимо поддерживать ценовую дисциплину и поощрять основателей сохранять реалистичный подход, в то время как розничным инвесторам необходимо тщательно выбирать проекты и обращать внимание на ситуацию с разблокировкой токенов и соответствие внутренних и внешних ценностей;

В целом, токены с высоким FDV и низким обращением не только влияют на развитие и рыночные показатели самого проекта, но также влияют на работу и развитие всей криптоэкосистемы. Проекты токенов с высоким FDV и низким обращением должны создать экосистему, которая может побудить все стороны вносить свой вклад и получать совместную выгоду, чтобы обеспечить устойчивое развитие и постоянный рост токена.