Недавний зеленый свет регулирующим органам ETF на Ethereum стал важной вехой в истории криптовалют. Однако на фоне празднования опытный трейдер Питер Брандт поднял тревогу, особенно в отношении механизмов ставок основных криптовалют, таких как Ethereum (ETH) и Solana (SOL).
Брандт, известный своим точным предвидением рынка, предполагает, что радость может быть недолгой, поскольку размещение ставок сопряжено со сложностями, которые могут привести к существенным финансовым ловушкам для неосторожного инвестора.
Риск ставок: более пристальный взгляд ветерана рынка
Беспокойство Брандта по поводу ставок основано на присущих им рисках, сравнимых с рисками активов с использованием заемных средств. Он объясняет, что стейкинг предполагает кредитование криптовалют, таких как ETH или SOL, для получения процентов, что фактически создает ситуацию с кредитным плечом, которая значительно увеличивает финансовые ставки.
Эта практика, хотя и прибыльна, привлекает пристальное внимание со стороны регулирующих органов, причем Брандт предсказывает неизбежные регулирующие действия, которые могут изменить или даже сократить практику ставок в ее нынешней форме. Потенциал радикального регуляторного вмешательства обусловлен растущим вниманием центральных банков и государственных казначейств к сектору децентрализованного финансирования (DeFi).
Брандт проводит параллель между сегодняшней практикой ставок и историческими финансовыми злоключениями, в частности, ссылаясь на печально известного Карло Понци. Он предупреждает, что инвесторы, соблазненные обещаниями высокой прибыли за счет ставок, могут вскоре столкнуться с проверкой реальности, если за этим последуют ужесточения регулирования.
Это предупреждение особенно актуально, учитывая исключение точек ставок из заявок на недавно одобренные ETF Ethereum — шаг, который подчеркивает сохраняющуюся нормативную неопределенность. Нестейкинг ETH рассматривается как товар, тогда как стейкинг ETH можно классифицировать как ценную бумагу, и это различие подчеркивает сложную ситуацию, в которой должны ориентироваться эмитенты ETF и инвесторы.
Стейкинг = Владение/заимствование/использование актива (ETH/SOL/назовите его) Предоставление его в кредит для получения дохода (т. е. процентов) = Возможное участие ЦБ/государственных казначейств = Регулирующий орган по стейкингу = Конец стейкингу https://t. co/hv835g3pfK
– Питер Брандт (@PeterLBrandt) 24 мая 2024 г.
Нормативно-правовая база и ее влияние на стейкинг
Поскольку рынок приспосабливается к введению ETF Ethereum, отсутствие ставок из этих фондов указывает на осторожный подход со стороны эмитентов, помня позицию Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в отношении ценных бумаг.
Прогноз Брандта предполагает, что, хотя стейкинг предлагает возможность получения процентов и поддержки операций сети блокчейнов, он также создает значительные риски в рамках действующей нормативной базы. Это противоречие между инновациями и регулированием, вероятно, будет определять траекторию ставок и, как следствие, более широкую стратегию эмитентов ETF и инвесторов в криптопространстве.
